Μετά τη λήξη της σημερινής χρηματιστηριακής συνεδρίασης στις ΗΠΑ, οι επενδυτές και οι αναλυτές θα έχουν την ευκαιρία να μάθουν τα οικονομικά αποτελέσματα της πιο πολύτιμης, αυτή την εποχή, εταιρείας στον κόσμο. Με χρηματιστηριακή αξία κοντά στα 3,6 τρισεκατομμύρια δολάρια, η Nvidia (NVDA NASDAQ), έχει καταφέρει να αφήσει πίσω της τα δύο μεγαθήρια, με τα οποία πάλευε τους τελευταίους μήνες για την πρώτη θέση: την Apple (AAPL NASDAQ) και τη Microsoft (MSFT NASDAQ).
Η αλήθεια είναι πως δεν υπάρχουν σοβαρές αμφιβολίες σχετικά με τις οικονομικές επιδόσεις της εταιρείας για το προηγούμενο τρίμηνο. Σύμφωνα με το Barron’s, η «δημοσκόπηση» της FactSet, σχετικά με το τι ακριβώς περιμένουν οι αναλυτές από την Nvidia, δείχνει πως ο κύκλος εργασιών αναμένεται να φθάσει τα 33,1 δισεκατομμύρια δολάρια και τα κέρδη τα 0,71 ανά μετοχή. Είμαστε βέβαιοι πως κανείς από τους αναλυτές δεν φοβάται πως η εταιρεία δεν θα πιάσει αυτές τις επιδόσεις. Αυτό που μπορεί να φοβούνται είναι πως δεν θα ξεπεράσει αυτές τις εκτιμήσεις κατά ένα μεγάλο ποσοστό.
Όπως ανέφερε στο Yahoo Finance ο διαχειριστής Paul Meeks της Independent Solutions Wealth Management, η εταιρεία έχει ξεπεράσει κατά πολύ τις εκτιμήσεις των αναλυτών, για πολλά συνεχόμενα τρίμηνα, και όλοι είναι βέβαιοι πως κάτι τέτοιο θα γίνει και αυτή τη φορά. Πριν τέσσερα τρίμηνα, τα ανακοινωθέντα αποτελέσματα είχαν ξεπεράσει τις εκτιμήσεις κατά 19%, πριν τρία, τις είχαν ξεπεράσει κατά 11%, πριν δύο τρίμηνα, κατά 10% και το αμέσως προηγούμενο τρίμηνο, κατά 6%. Όπως θυμόμαστε, η μετοχή αντέδρασε αρκετά αρνητικά, μετά από εκείνη την ανακοίνωση, καθώς οι αναλυτές και η αγορά στην ουσία περίμεναν μία μεγαλύτερη υπέρβαση των δημοσιοποιημένων εκτιμήσεων και των παλαιότερων προβλέψεων της διοίκησης.
Ο Meeks, ο οποίος πρέπει να σημειώσουμε πως είναι πολύ αισιόδοξος για την περαιτέρω πορεία της εταιρείας, πιστεύει πως αν το ποσοστό της υπέρβασης των εκτιμήσεων δεν ξεπεράσει και πάλι το 10% ή αν τουλάχιστον δεν το πλησιάσει, η αντίδραση των επενδυτών θα είναι αρνητική για τη μετοχή.
Αυτό είναι το ένα σημείο στο οποίο θα δώσουν μεγάλη προσοχή οι χρηματιστηριακές αγορές. Το άλλο είναι αυτό που θα ακούσουν από τον Jensen Huang (διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας) και τους στενούς του συνεργάτες σχετικά με το τι γίνεται στο τρέχον τρίμηνο και τι περιμένουν για τη συνέχεια.
Μία μικρή ανησυχία που υπάρχει έχει σχέση με το πόσο ομαλά κυλά η διαδικασία μετάβασης στην επόμενη γενιά προϊόντων της εταιρείας, για τα οποία είναι γνωστό πως υπάρχει τεράστια ζήτηση αλλά και κάποιες πληροφορίες πως έχουν εμφανιστεί τεχνικά προβλήματα που καθυστερούν τις παραδόσεις προς τους πελάτες. Κρίνοντας από αυτά που έχει δηλώσει η ίδια η εταιρεία, αλλά και τις εκτιμήσεις δημοσιογράφων, που ξέρουν πολύ καλά την επιχείρηση και την αγορά των μικροεπεξεργαστών, όπως ο Tae Kim του Barron’s, το πιθανότερο είναι πως τα νέα θα είναι καλά σε αυτόν τον τομέα.
Και στην περίπτωση των προβλέψεων και εκτιμήσεων της διοίκησης, για το μέλλον ισχύει αυτό που είπαμε νωρίτερα για την επιθυμία της αγοράς, να ακούσει ακόμα πιο αισιόδοξες εκτιμήσεις από αυτές που υπάρχουν μέχρι τώρα. Έχοντας ακούσει τα όσα είπαν, κατά την ανακοίνωση των δικών τους οικονομικών αποτελεσμάτων, τα μεγαθήρια της τεχνολογίας, που αποτελούν τους μεγαλύτερους πελάτες της Nvidia, όπως η Apple, η Microsoft, η Alphabet (GOOGL NASDAQ), η Meta Platforms (META NASDAQ) και η Amazon (AMZN NASDAQ), δεν έχουμε αμφιβολία πως ο Huang και η παρέα του θα διαβεβαιώσουν τις αγορές για την πολύ ισχυρή ζήτηση και για το ότι η Nvidia, όπως άλλωστε και καμία ανταγωνίστριά της, όχι μόνο δέχεται παραγγελίες ολοένα μεγαλύτερης αξίας αλλά δεν μπορεί σε καμία περίπτωση να ικανοποιήσει την αυξανόμενη ζήτηση.
Όλα τα μεγάλα ονόματα που προαναφέραμε, οι hyperscalers, σύμφωνα με την ορολογία της Silicon Valley, ανέφεραν πως οι κεφαλαιακές τους δαπάνες, το μεγαλύτερο μέρος των οποίων πηγαίνει για τη δημιουργία των data centers που είναι γεμάτα με τα προϊόντα της Nvidia, αυξάνονται και θα συνεχίσουν να αυξάνονται για πολλά ακόμα τρίμηνα. Όπως είδαμε σε άρθρο του Tae Kim από την 15η Νοεμβρίου, οι κεφαλαιακές δαπάνες της Alphabet, της Microsoft και της Amazon αυξήθηκαν στο προηγούμενο τρίμηνο κατά 62%, 51% και 81% αντίστοιχα, σε σχέση με την προηγούμενη χρονιά. Μόνο για το 2024, το σύνολο των κεφαλαιακών δαπανών των τριών εταιρειών, με την προσθήκη της Meta Platforms, μπορεί να φτάσει και τα 230 δισεκατομμύρια δολάρια.
Όλες αυτές οι επιχειρήσεις ανέφεραν πως θα αυξήσουν περαιτέρω τις επενδυτικές δαπάνες τους, στον τομέα της Τεχνητής Νοημοσύνης μέσα στο 2025. Ο Tae Kim αναφέρθηκε επίσης και σε μία έκθεση της Bank of America, η οποία υποστηρίζει πως οι παγκόσμιες δαπάνες, μόνο για την κατασκευή data centers, θα συνεχίσουν να αυξάνονται και θα φτάσουν το 2026 τα 311 δισεκατομμύρια δολάρια από 215 δισεκατομμύρια το 2023.
Καθώς, λοιπόν, δεν υπάρχει καμία αμφιβολία για τις πολύ καλές προοπτικές στον τομέα της Τεχνητής Νοημοσύνης και η Nvidia θα εξακολουθήσει, όπως φαίνεται, να είναι με τεράστια διαφορά, η μεγαλύτερη δύναμη στον τομέα των microchips, που χρειάζονται τα data centers για την εκπαίδευση και λειτουργία των εφαρμογών Τεχνητής Νοημοσύνης, η Wall Street περιμένει να ακούσει κάτι περισσότερο από αυτά που ήδη ξέρει.
Όπως είπαμε παραπάνω, θα χαρεί πολύ, αν αυτά που θα πει η διοίκηση της Nvidia, σχετικά με τις επιδόσεις της το προηγούμενο τρίμηνο, τις εκτιμήσεις της για το τρέχον τρίμηνο και τις προβλέψεις της για το 2025 και μετά, θα ξεπεράσουν με μεγάλη άνεση τις «επίσημες» εκτιμήσεις τους και τις «ανεπίσημες» προσδοκίες τους. Αν κρίνουμε από αυτά που δηλώνει δημοσίως το τελευταίο διάστημα ο Jensen Huang, σχετικά με τις εξελίξεις στον τομέα της Τεχνητής Νοημοσύνης, τουλάχιστον για τις προβλέψεις για το 2025, η Wall Street είναι πολύ πιθανόν να πάρει το θετικό σινιάλο που περιμένει.
Πέρα από αυτό, όμως, οι αγορές θα χαρούν πολύ αν ακούσουν πως η Nvidia βλέπει και κάποιους άλλους τομείς που θα της δώσουν μεγάλη ανάπτυξη στο άμεσο μέλλον, ειδικά μετά την εκλογή του Ντόναλντ Τραμπ. Καθώς η εταιρεία έχει πολύ ισχυρή θέση στον εξοπλισμό της κρυπτοβιομηχανίας, όπως και στα συστατικά των συστημάτων αυτόνομης οδήγησης, οι αγορές εκτιμούν, σύμφωνα και με αυτά που ακούσαμε στην τηλεόραση του Bloomberg και του Yahoo Finance, πως η ενθουσιώδης στάση του Τραμπ απέναντι στην κρυπτοβιομηχανία και η αναμενόμενη χαλάρωση, στην εποπτεία του τομέα της αυτόνομης οδήγησης, θα αποτελέσουν πολύ θετικά γεγονότα για την Nvidia. Μία έμμεση επιβεβαίωση αυτών των προσδοκιών θα χαροποιήσει πολύ τη Wall Street και μπορεί να δώσει την αφορμή σε χρηματιστηριακούς αναλυτές για μία νέα αύξηση των τιμών στόχου για τη μετοχή της επιχείρησης.
Αυτό που κατά την άποψή μας περιμένει η Wall Street, η οποία είναι βέβαιη πως τα αποτελέσματα θα είναι εξαιρετικά, είναι ένα μήνυμα που, όχι μόνο θα επιβεβαιώσει τις πολύ θετικές προοπτικές του τομέα της Τεχνητής Νοημοσύνης, ο οποίος έχει παίξει μεγάλο ρόλο στην πολύ καλή πορεία των αγορών, από τις αρχές του 2023, αλλά θα δείξει πως η ανάπτυξη του τομέα είναι μία διαδικασία που θα κρατήσει πολλά χρόνια ακόμα.
Αν το μήνυμα της Nvidia δημιουργήσει προσδοκίες και για μεγέθυνση της ανάπτυξης και άλλων τομέων της τεχνολογίας (κρυπτοβιομηχανία, αυτόνομη οδήγηση, ίσως και κβαντικοί υπολογιστές), τότε η αγορά θα χαρεί ακόμα περισσότερο. Μπορεί αυτό που θα πούμε να ακούγεται υπερβολικό, αλλά οι χρηματιστηριακές αγορές ελπίζουν να πάρουν, μέσα από όσα ακούσουν από την Nvidia, μία επιβεβαίωση της πεποίθησής τους, πως η εμπιστοσύνη που δείχνουν στον τεχνολογικό τομέα και κυρίως στον κλάδο της Τεχνητής Νοημοσύνης, στηρίζεται σε γερές βάσεις.
