To Jumbo για μια ακόμα φορά έσπασε τα κοντέρ. Σε μια συγκυρία αυξημένων ναύλων, με προβλήματα στην εφοδιαστική αλυσίδα, και μη ευνοϊκών ισοτιμιών ο Όμιλος όχι μόνο κατάφερε να αυξήσει τον τζίρο του (+12,8%), αλλά να βελτιώσει τα περιθώρια κέρδους. Εδώ δεν μιλάμε πλέον για ένα κατόρθωμα αλλά για μια επίδοση κόντρα σε κάθε πρόβλεψη και… επιθυμία!
Το μικτό περιθώριο εκτοξεύθηκε στο 57,04% από 53,07%, σχεδόν 400 μονάδες βάσης μια επίδοση που όσο και αν έχει βοηθηθεί από την ανάλωση του ιστορικού αποθέματος της εταιρίας είναι έξω από κάθε αισιόδοξη πρόβλεψη. Το ίδιο βέβαια δεν συμβαίνει στο λειτουργικό περιθώριο το οποίο είναι οριακά μειωμένο κατά 20 μονάδες βάσης καθώς κατά την περυσινή αντίστοιχη περίοδο το Jumbo είχε επιδοτηθεί για τα κλειστά καταστήματα λόγω της πανδημίας στο α’ τρίμηνο παρουσιάζοντας μια «αφύσικη» αύξηση.
Παρόλα αυτά στο καθαρό περιθώριο κέρδους υπάρχει όφελος 78 μονάδων βάσης με αποτέλεσμα ο ρυθμός αύξησης στα καθαρά κέρδη να μεγεθύνεται στο 16,9%.
Το τελικό αποτέλεσμα είναι αρκούντως ικανοποιητικό: Τα 78,6 εκατ. ευρώ είναι η καλύτερη επίδοση όλων των εποχών σε εξάμηνο και δεδομένου ότι μέχρι και τον Αύγουστο οι πωλήσεις έτρεχαν με 11%, ο ρυθμός αύξησης της κερδοφορίας δεν αναμένεται να πέσει κάτω από διψήφιο ποσοστό τουλάχιστον μέχρι και το εννεάμηνο.
Κοιτώντας μπροστά, στην κρίσιμη φετινή περίοδο των Χριστουγέννων ο όμιλος θα έχει στην διάθεση του δύο ακόμα καταστήματα. Ο Δεκέμβριος παραμένει ο πλέον σημαντικός μήνας αφού παραδοσιακά πραγματοποιεί το 27-29% του κύκλου εργασιών του ομίλου. Επίσης, σημειώστε ότι τα ναύλα έχουν αρχίσει την κάθοδο τους προς την «κανονικότητα» με ό,τι αυτό συνεπάγεται για το μεταφορικό κόστος του ομίλου τους προσεχείς μήνες.
Τα καθαρά διαθέσιμα της εταιρείας παρουσιάζουν μείωση από την αρχή της χρονιάς (549 εκατ. ευρώ) και βρίσκονται στα 435,5 εκατ. ευρώ (22% της κεφαλαιοποίησης της εταιρίας) έχοντας υποστεί την επίδραση δύο πληρωμών μερισμάτων αξίας 104,8 εκατ. ευρώ (0,385 24 ευρώ Ιανουαρίου και 0,3852 ευρώ Ιουνίου). Η έκτακτη χρηματική διανομή των επίσης 0,385 ευρώ ανά μετοχή έρχεται το Δεκέμβριο με ημερομηνία αποκοπής στις 9 Δεκεμβρίου και πληρωμής στις 15 Δεκεμβρίου.
Σύμφωνα με τη διοίκηση το τελικό μέρισμα για τη χρήση δεν θα είναι μικρότερο από 0,77 λεπτά το οποίο διαμορφώνει μια ικανοποιητική απόδοση της τάξης του 5,5%. Η αποτίμηση βλέπει πλέον μονοψήφιους πολλαπλασιαστές κερδών σε μεγέθη που θα προσεγγίσουν τα 200 εκατ. ευρώ.
Μετοχή παντός καιρού για επενδυτές που έχουν μάθει να διαβάζουν πίσω από τις γραμμές. Ότι και να πει κανείς για την αντοχή των μεγεθών του ομίλου είναι λίγο και υποεκτιμά την προσπάθεια που έχει γίνει. Όσο για τους contrarian: Κράζεις; Θαυμάζεις!
Πώς διαμορφώνονται τα αποτελέσματα της Jumbo στο εξάμηνο
Πηγή: Beta Χρηματιστηριακή
