Οι αμερικανικές τράπεζες ευνοήθηκαν από την αναστάτωση με τους δασμούς καθώς οι δραστηριότητες από το trading μετοχών έφεραν περισσότερα έσοδα από ότι στα πάνω-κάτω της Wall Street κατά την περίοδο της πανδημίας COVID 19.
Τα έσοδα από το trading ενίσχυσαν τα κέρδη της Goldman Sachs, της JPMorgan και της Morgan Stanley στο πρώτο τρίμηνο πάνω από τις προβλέψεις της αναλυτών. Οι δραστηριότητες trading έφεραν περισσότερες προμήθειες από τους επενδυτές που επέλεξαν να μειώσουν την έκθεση των χαρτοφυλακίων τους σε ρίσκο ή να την αυξήσουν με τις εκπλήξεις που είχε στο μανίκι του ο πρόεδρος Τραμπ.
Οι τρεις μεγάλες τράπεζες συνολικά πέτυχαν πάνω από $12 δισ. σε προμήθειες από τις συναλλαγές σε μετοχές για τους πελάτες τους το πρώτο τρίμηνο. Το συνολικό ποσό υπερέβη το προηγούμενο ρεκόρ της πανδημίας.
Ωστόσο, οι διευθύνοντες σύμβουλοι προειδοποίησαν ότι η αβεβαιότητα με την πολιτική δασμών του Τραμπ μπορεί να οδηγήσει την οικονομία σε ύφεση, εξέλιξη που θα αποτελέσει πλήγμα για τις τράπεζες καθώς θα περιορίσει τα επιχειρηματικά deal και την πιστωτική επέκταση στις επιχειρήσεις.
Προς το παρόν, όμως, οι τράπεζες εκτιμούν ότι το trading θα συνεχίσει να πηγαίνει καλά. Όπως δήλωσε ο David Solomon, CEO της Goldman Sachs, στην τηλεδιάσκεψη με τους αναλυτές, «είμαστε στην αρχή του δεύτερου τριμήνου και oι δουλειές του trading πηγαίνουν καλά, οι πελάτες μας είναι ενεργοί.»
Παρόλο που η αύξηση των εσόδων από το σταθερό εισόδημα, τα νομίσματα και τα εμπορεύματα δεν ήταν μεγάλη όσο από το trading μετοχών στο πρώτο τρίμηνο, οι κινήσεις του Τραμπ στο μέτωπο των δασμών πυροδότησε μεταβλητότητα και στις αγορές αυτές.
Στο ξεκίνημα της χρονιάς οι επενδυτές και οι τραπεζίτες ήταν στο στρατόπεδο των «ταύρων», αισιόδοξοι με την έλευση της κυβέρνησης Τραμπ. Πολλά επενδυτικά χαρτοφυλάκια είχαν τοποθετηθεί για να εκμεταλλευτούν τον λεγόμενο αμερικανικό εξαιρετισμό, αναμένοντας ότι η άνοδος των μετοχών στη Wall Street και του δολαρίου θα συνεχιζόταν.
Στο τέλος του Μαρτίου, όμως, οι δείκτες S&P500 και Nasdaq είχαν πέσει, καταγράφοντας τη χειρότερη τριμηνιαία απόδοση από το 2022. Οι δασμοί του Τραμπ ώθησαν τους οικονομολόγους και τους παίκτες στη Wall Street να αναθεωρήσουν τις προσδοκίες τους.
Πιο πρόσφατα, οι πελάτες των αμερικανικών τραπεζών μειώνουν την έκθεση τους στις μετοχές των ΗΠΑ και αυξάνουν τα πονταρίσματα σε κινητές αξίες άλλων περιοχών, μεταξύ των οποίων και στην Ευρώπη.
Και όλες οι στροφές στις πολιτικές της κυβέρνησης Τραμπ οδηγούν σε αύξηση του trading. H Goldman Sachs είδε δουλειές ρεκόρ στο trading μετοχών το πρώτο τρίμηνο με τα έσοδα να αυξάνονται 27%. Στην JPMorgan τα αντίστοιχα έσοδα αυξήθηκαν 48% σε ιστορικό υψηλό και στη Morgan Stanley ενισχύθηκαν κατά 45%.
Παρόμοια ήταν η εικόνα και στις άλλες μεγάλες αμερικανικές τράπεζες, στην Bank of America και στη Citigroup. Tα έσοδα από το trading μετοχών εκτοξεύτηκαν το πρώτο τρίμηνο, όπως και στα παράγωγα μετοχών, λόγω της αυξημένης μεταβλητότητας.
Βέβαια, υπερβολική μεταβλητότητα για μεγάλο χρονικό διάστημα μπορεί να εξελιχθεί σε πρόβλημα για τις δουλειές των τραπεζών καθώς μπορεί να ωθήσει τους πελάτες σε σχετική αποχή. Μέχρι στιγμής, όμως, οι τράπεζες δεν βλέπουν σημάδια πανικού στην αγορά.
Η μεταβλητότητα πάντως αναγκάζει τις τράπεζες να ζητούν αυξημένα ενέχυρα από την πελατεία των hedge funds, αίτημα που ικανοποιείται χωρίς να επιβραδύνει τη δραστηριότητα της πελατείας αυτής.
