Οι τιμές των κρατικών ομολόγων της Κίνας υποχώρησαν τη Δευτέρα, ωθώντας τις αποδόσεις στα υψηλότερα επίπεδά τους φέτος, καθώς οι επενδυτές μείωσαν τις τοποθετήσεις τους με βάση τις προσδοκίες ότι οι πρόσθετες δημοσιονομικές δαπάνες θα ενισχύσουν την ανάπτυξη και θα καθυστερήσουν τις μειώσεις των επιτοκίων.
Συγκεκριμένα, σύμφωνα με το CNBC, oι αποδόσεις των 10ετών κρατικών ομολόγων της Κίνας, οι οποίες κινούνται αντιστρόφως ανάλογα με τις τιμές, κέρδισαν πάνω από 10 μονάδες βάσης τη Δευτέρα και ανήλθαν στο 1,865%, το υψηλότερο επίπεδο φέτος, σύμφωνα με τα στοιχεία της LSEG. Σηματοδοτεί αύξηση 25 μονάδων βάσης από τα χαμηλά ρεκόρ του Ιανουαρίου.
Παράλληλα, οι αποδόσεις των 30ετών κρατικών ομολόγων σκαρφάλωσαν πάνω από το βασικό ψυχολογικό επίπεδο του 2% για να φθάσουν στο 2,030% τη Δευτέρα, ενώ οι αποδόσεις του μονοετούς ομολόγου κέρδισαν επίσης 10 μονάδες βάσης για να φθάσουν στο 1,643%.
Οι αποδόσεις των κινεζικών κρατικών ομολόγων έχουν αναρριχηθεί από ιστορικά χαμηλά επίπεδα τον Ιανουάριο εν μέσω αισιοδοξίας για τις προοπτικές της οικονομίας, αφού οι αξιωματούχοι έθεσαν έναν φιλόδοξο στόχο ανάπτυξης γύρω στο 5% σε μια έκθεση κυβερνητικού έργου υψηλού επιπέδου την περασμένη εβδομάδα.
Το Πεκίνο ανακοίνωσε επίσης μια σπάνια αύξηση του δημοσιονομικού ελλείμματος του προϋπολογισμού του στο 4% του ΑΕΠ - το υψηλότερο τουλάχιστον από το 2010 - μαζί με ένα σχέδιο έκδοσης 1,3 τρισεκατομμυρίων γιουάν (178,9 δισεκατομμυρίων δολαρίων) σε υπερμακροπρόθεσμα ειδικά κρατικά ομόλογα το 2025, σηματοδοτώντας μια πρόσθετη ποσόστωση έκδοσης ομολόγων ύψους 300 δισεκατομμυρίων από πέρυσι.
Η αυξημένη προσφορά ομολόγων συνήθως καθιστά τα υφιστάμενα ομόλογα λιγότερο ελκυστικά για τους επενδυτές, πιέζοντας προς τα κάτω τις τιμές και στηρίζοντας τις αποδόσεις.
Καθυστέρηση της νομισματικής χαλάρωσης
Οι επενδυτές έχουν περιορίσει τις προσδοκίες για μειώσεις των επιτοκίων στο εγγύς μέλλον, καθώς η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας επανέλαβε την προτεραιότητά της να σταθεροποιήσει το γουάν εν όψει των αυξανόμενων εμπορικών εντάσεων με τις ΗΠΑ.
Σε μια στενά παρακολουθούμενη συνέντευξη Τύπου την περασμένη Πέμπτη, ο διοικητής της κεντρικής τράπεζας Παν Γκονγκσένγκ επανέλαβε τη θέση του ότι η κεντρική τράπεζα θα μειώσει τα επιτόκια και θα διοχετεύσει ρευστότητα στο χρηματοπιστωτικό σύστημα μέσω περικοπών στο ποσό των μετρητών που οι τράπεζες πρέπει να διατηρούν ως αποθεματικά «σε κατάλληλη στιγμή».
Οι αξιωματούχοι έχουν επανειλημμένα αφήσει να εννοηθεί η μείωση των επιτοκίων πολιτικής από τα τέλη του περασμένου έτους, αλλά δεν έχουν ακόμη ακολουθήσει.
Ο Παν την Πέμπτη επανέλαβε ότι η PBOC θέλει να διατηρήσει τη νομισματική σταθερότητα σε «λογικό και ισορροπημένο επίπεδο». Η αποτροπή της πολύ γρήγορης αποδυνάμωσης του γουάν θα μπορούσε να θεωρηθεί ως ένδειξη καλής θέλησης ενόψει οποιασδήποτε διαπραγμάτευσης με τον πρόεδρο των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ για μια εμπορική συμφωνία, δήλωσαν οικονομολόγοι.
Το κινεζικό γουάν έχασε περίπου 0,24% τη Δευτέρα και διαπραγματευόταν στα 7,2588 έναντι του αμερικανικού δολαρίου.
