Οι ανησυχίες για νέα αντιπαράθεση των πολιτικών κομμάτων στις ΗΠΑ για το θέμα της οροφής χρέους έχουν αρχίσει να αποτυπώνονται στις τιμές των δικαιωμάτων στην αγορά παραγώγων.
Οι επενδυτές ανησυχούν ότι οι πολιτικοί δε θα καταφέρουν να έρθουν σε συμφωνία τις επόμενες εβδομάδες, κάτι που θα πυροδοτήσει έξαρση της μεταβλητότητας στη χρηματιστηριακή αγορά, καθώς θα πλησιάζει η προθεσμία.
Οι ανησυχίες για την ανάγκη να αυξηθεί το όριο δημοσίου χρέους των HΠΑ από το τρέχον επίπεδο των $31,4 τρισ. ήταν εμφανείς εδώ και καιρό στην αγορά κρατικών ομολόγων, αλλά όχι στη Wall Street με τον δείκτη S&P500 να διατηρεί την ανοδική του πορεία καταγράφοντας κέρδη 6% φέτος.
Ομως, στην αγορά παραγώγων η νευρικότητα αυξάνεται και μερικοί αναλυτές προειδοποιούν για την ημερομηνία «Χ» μετά την οποία η αμερικανική κυβέρνηση δεν θα είναι σε θέση να πληρώνει όλους τους λογαριασμούς της. Η ημερομηνία αυτή δεν είναι τόσο μακριά, μπορεί να έρθει στο πρώτο ήμισυ του Ιουνίου.
Παρόλο που η πλειοψηφία των επενδυτών εκτιμά ότι οι πολιτικοί θα αποφύγουν ένα νέο θρίλερ παρόμοιο με αυτό του 2011, μερικοί έχουν αρχίσει να καλύπτονται για το ενδεχόμενο έξαρσης της μεταβλητότητας σε περίπτωση που οι διαπραγματεύσεις διαρκέσουν μέχρι την τελευταία στιγμή ή αποτύχουν και προκαλέσουν αυτό που η Deutsche Bank αποκαλεί ενδεχομένως το «καθοριστικό επεισόδιο» του φετινού καλοκαιριού.
Στη Nomura επισημαίνουν ότι το ενδεχόμενο αυτό έχει αρχίσει να τραβά την προσοχή στην αγορά παραγώγων και η ζήτηση για δικαίωμα πώλησης (puts) σε σχέση με τη ζήτηση για δικαιώματα αγοράς (calls) έχει αυξηθεί σε υψηλό ενός έτους. Τα puts θα δώσουν κέρδη αν αυξηθεί η μεταβλητότητα τους επόμενους μήνες.
Δεν πέρασε απαρατήρητο το trade ενός παίκτη που αγόρασε $16 εκατ. δικαιωματα put για ασφάλεια σε περίπτωση μεγάλης αναταραχής αν δεν λυθεί έγκαιρα το ζήτημα της οροφής χρέους. Τα puts θα πληρώσουν κέρδη αν η μεταβλητότητα απογειωθεί τον Ιούνιο.
«Παρόλο που η πιθανότερη κατάληξη είναι οτι το ζήτημα θα λυθεί, όπως έχει δείξει η ιστορία, πιστεύουμε ότι οι αγορές θα στρέψουν την προσοχή τους στην οροφή χρέους ως κίνδυνο αν η λύση του καθυστερήσει μέχρι την τελευταία στιγμή», εκτιμούν οι strategist της BNP Paribas.
Οι Ρεπουμπλικανοί που έχουν τον έλεγχο της Βουλής των Αντιπροσώπων θα προσπαθήσουν τις επόμενες ημέρες να συγκεντρώσουν τις 218 ψήφους που χρειάζονται για να υιοθετηθεί σχέδιο δημοσιονομικών περικοπών που θα συνοδεύσει νομοσχέδιο για την αύξηση της οροφής χρέους. Ελπίζουν ότι η κίνησή τους αυτή θα επισπεύσει τις διαπραγματεύσεις με την κυβέρνηση Biden.
H πρότασή τους έχει μικρές πιθανότητες να περάσει τη Γερουσία που ελέγχεται από τους Δημοκρατικούς, ενώ από την πλευρά ο Λευκός Οίκος διαμηνύει ότι ο πρόεδρος Biden θα ασκήσει βέτο.
Η υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ, Janet Yellen έχει προειδοποιήσει ότι μια αποτυχία του Κογκρέσου να αυξήσει το όριο χρέους της αμερικανικής κυβέρνησης και το default που θα ακολουθήσει θα προκαλέσει οικονομική καταστροφή και θα ωθήσει τα επιτόκια σε υψηλότερα επίπεδα για αρκετά χρόνια.
Οι αντιπαραθέσεις των πολιτικών για τα όρια του δημοσίου χρέους αυτήν τη δεκαετία επιλύθηκαν πριν προκαλέσουν αναστάτωση στις αγορές. Δεν ήταν πάντα έτσι όμως.
Ένα παρατεταμένο αδιέξοδο το 2011 οδήγησε τον οίκο Standard & Poor’s να υποβαθμίσει την πιστοληπτική ικανότητα των ΗΠΑ για πρώτη φορά, προκαλώντας σεισμικές δονήσεις στις αγορές.
Οι ανησυχίες αυτήν τη φορά συμπίπτουν με μια ευαίσθητη περίοδο για τη χρηματιστηριακή αγορά, καθώς οι επενδυτές «χωνεύουν» την τραπεζική κρίση του προηγούμενου μήνα, η κερδοφορία των επιχειρήσεων επιβραδύνεται και οι επιθετικές επιτοκιακές αυξήσεις της Fed εντείνουν τους φόβους ύφεσης.
