H ισχυρή οικονομική θέση της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και η αναμενόμενη περαιτέρω ενίσχυση των μεγεθών του ομίλου οδηγεί την εταιρεία σε γενναία επιβράβευση προς τους μετόχους με επιστροφή κεφαλαίου 0,25 ευρώ ανά μετοχή. Πρόκειται για αύξηση 25% σε σχέση με την προηγούμενη χρονιά, ενώ ο όμιλος κατέγραψε συνολικά έσοδα για το 2023 στα 3,49 δισ. ευρώ και EBITDA 585,5 εκατ. ευρώ, καταγράφοντας άλλο ένα έτος δυναμικής ανάπτυξης.
Κατά τη διάρκεια του 2023, αλλά και κατά τους πρώτους μήνες του 2024, o όμιλος ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ συνέχισε να ενισχύει την ηγετική θέση στην αγορά, εμπλουτίζοντας το χαρτοφυλάκιό του με νέες εμβληματικές συμβάσεις, όπως η υπογραφή της σύμβασης παραχώρησης για την Εγνατία Οδό, αλλά και οι προς υπογραφή συμβάσεις παραχώρησης της Αττικής Οδού, αλλά και του τμήματος Ηράκλειο-Χανιά του ΒΟΑΚ.
Παράλληλα, συνέχισε την εκτέλεση των έργων που έχει αναλάβει και που αναμένεται να παραδοθούν σταδιακά σε λειτουργία, όπως η Μονάδα Ηλεκτροπαραγωγής με φυσικό αέριο στην Κομοτηνή τις αμέσως επόμενες περιόδους. Eπίσης, διατήρησε την κερδοφορία για το 2023 σε υψηλά επίπεδα, ως αποτέλεσμα της συνεχιζόμενης μεγέθυνσης της συνεισφοράς του τομέα υποδομών σε επαναλαμβανόμενη βάση, παρά την αναμενόμενη χαμηλότερη συνεισφορά από το κομμάτι της συμβατικής ενέργειας.
Για τις επόμενες περιόδους αναμένεται ενίσχυση των μεγεθών του ομίλου λόγω της σταδιακής ενσωμάτωσης διαφόρων έργων του χαρτοφυλακίου που ολοκληρώνονται (Μονάδα Ηλεκτροπαραγωγής με φυσικό αέριο στην Κομοτηνή, έναρξη παραχώρησης Εγνατίας Οδού και Αττικής Οδού) καθώς και της συνεισφοράς του αιολικού πάρκου στον Καφηρέα για το σύνολο του 12μήνου.
Αντίστοιχα, αναμένεται και η μεγέθυνση του ισολογισμού του ομίλου από την ενσωμάτωση των νέων έργων. Υπενθυμίζεται ότι σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα (επόμενη 5ετία) και υπολογίζοντας μόνο τις συμβάσεις που έχει ήδη αναλάβει ο όμιλος έως αυτήν τη στιγμή, αναμένεται διπλασιασμός των χρηματοοικονομικών μεγεθών του.
Επηρεάστηκε όπως ήταν αναμενόμενο η μετοχή του ΟΠΑΠ από την αποκοπή του μερίσματος των 0,60 ευρώ ανά μετοχή, αλλά όπως έχει δείξει η πορεία της, επανακάμπτει και πηγαίνει ακόμα πιο ψηλά. Άλλωστε η μετοχή όπως σημειώνουν αρκετοί αναλυτές είναι «ομόλογο» αφού οι διανομές είναι υψηλές και η διοίκηση έχει δεσμευτεί για διανομή των κερδών. Υπενθυμίζεται πως η συνολική διανομή το 2023 έφτασε τα 2,05 ευρώ, το 2022 τα 1,9 ευρώ, το 2021 τα 0,6 ευρώ και το 2020 τα 1,55 ευρώ. Φέτος εκτός από τα 0,60 ευρώ που έκοψε χθες, θα δώσει τον Ιούνιο επιστροφή άλλα 0,25 ευρώ. Στις αρχές του 2020 η μετοχή ήταν λίγο πάνω από 11 ευρώ και σήμερα είναι κοντά στα 16 ευρώ. Αν προστεθούν και οι διανομές οι μέτοχοι έχουν διπλασιάσει την επένδυσή τους.
Οι τράπεζες έχουν επιστρέψει στο προσκήνιο βοηθώντας τον Γενικό Δείκτη να γράψει και νέο υψηλό 13 ετών, ενώ σήμερα η Τράπεζα Πειραιώς θα τραβήξει τα βλέμματα καθώς δημοσιεύει αποτελέσματα για το πρώτο τρίμηνο της τρέχουσας χρήσης. Οι αναλυτές περιμένουν ένα ισχυρό τρίμηνο λόγω οριακά υψηλότερων καθαρών εσόδων από τόκους, χαμηλότερα λειτουργικά έξοδα και προβλέψεις για δάνεια, αν και κάποια έκτακτα θα επηρεάσουν την τελική γραμμή.
Η προσοχή των αναλυτών θα στραφεί στην ενημέρωση που θα κάνει η διοίκηση την ίδια μέρα και περιμένουν ενημέρωση για τις προοπτικές όλης της χρονιάς και την πορεία της πιστωτικής επέκτασης, των προθεσμιακών καταθέσεων και την ποιότητα των κεφαλαίων.
Σύμφωνα με την Optima Bank η μετοχή διαπραγματεύεται με δείκτη P/TBV 0,71 φορές και σε σημαντικό discount έναντι των ευρωπαϊκών ομοειδών (35%), αλλά και 16% έναντι των ελληνικών. Σημειώνει πως είναι κορυφαία της επιλογή στον κλάδο με τιμή στόχο τα 5 ευρώ, που υποδηλώνει περιθώριο ανόδου 25% από τα τρέχοντα επίπεδα και μετά τη δημοσίευση θα αξιολογήσει εκ νέου τις εκτιμήσεις της. Η Εθνική Τράπεζα δημοσιεύει αύριο (1η Μαΐου) αποτελέσματα για το πρώτο τρίμηνο και η Alpha Bank μαζί με την Eurobank στις 16 Μαΐου.
Η Eurobank Equities σε ανάλυσή της για τον κλάδο, σημειώνει την πρόσφατη υποχώρηση των μετοχών με αποτέλεσμα να από-συγχρονιστούν από τις ευρωπαϊκές τράπεζες και να μεγαλώσει το discount σε όρους P/TBV, ενώ το discount σε όρους P/E είναι ακόμα μεγαλύτερο. Αποδίδει την υποχώρηση στην ευαισθησία που έχουν με τα επιτόκια και τον κύκλο μείωσης, αλλά και στα σενάρια για το ύψος του μερίσματος. Για την Alpha Bank δίνει τιμή στόχο τα 2,41 ευρώ από 2,23 ευρώ, για την Εθνική Τράπεζα τα 10,37 ευρώ από 8,25 ευρώ και για την Πειραιώς τα 5,40 ευρώ από 4,66 ευρώ. Για όλες δίνει σύσταση αγοράς, ενώ κορυφαία της επιλογή παραμένει η Τράπεζα Πειραιώς.
Θετικά αποτιμώνται τα μεγέθη της ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή για το 2023, η οποία επιβεβαίωσε πως βρίσκεται σε δυναμική τροχιά ανάπτυξης. Η ενίσχυση των EBITDA έρχεται ως αποτέλεσμα κυρίως της μεγαλύτερης εγκατεστημένης ισχύος λόγω της σταδιακής ηλέκτρισης του αιολικού συμπλέγματος του Καφηρέα, του μεγαλύτερου αιολικού έργου στην Ελλάδα συνολικής ισχύος 327 MW. Σημειώνεται ότι κατά τη διάρκεια του τετάρτου τρίμηνου του έτους (του πρώτου τριμήνου πλήρους λειτουργίας του αιολικού συμπλέγματος Καφηρέα) τα έσοδα και η προσαρμοσμένη λειτουργική κερδοφορία σημείωσαν αύξηση κατά 16,0% και 41,2% αντίστοιχα σε σχέση με το αντίστοιχο τρίμηνο του 2022.
Η εγκατεστημένη ισχύς του ομίλου αυξήθηκε σε 1.224 MW στο τέλος του έτους (έναντι 906 MW στο τέλος του 2022) μετά την ολοκλήρωση των εγκαταστάσεων στο έργο του Καφηρέα, το οποίο το 2024 θα καταγράψει το πρώτο έτος πλήρους λειτουργίας του και συμβολής του στα οικονομικά μεγέθη του ομίλου.
Επίσης, βρίσκεται πλέον σε πλήρη εμπορική λειτουργία το έργο της διαχείρισης απορριμμάτων στην Πελοπόννησο και προχωρά με εντατικό ρυθμό η κατασκευή του έργου αντλησιοταμίευσης στην Αμφιλοχία (680 MW). Εντός της περιόδου 2024-25 ο όμιλος προγραμματίζει την ολοκλήρωση 10 νέων έργων (κυρίως φωτοβολταϊκά πάρκα) συνολικής ισχύος άνω των 600 MW σε Ελλάδα και εξωτερικό. Παράλληλα, η ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή προχωρά τις διαδικασίες για την ωρίμανση έργων συνολικής ισχύος άνω των 3,5 GW και διαφόρων τεχνολογιών (π.χ. υδροηλεκτρικά, αποθήκευση, υβριδικά) στην Ελλάδα που αναμένεται να είναι σε θέση σταδιακά να ξεκινήσουν κατασκευή. Σε αυτό το πλαίσιο και σύμφωνα με το επενδυτικό πλάνο του Ομίλου, η συνολική ισχύς αναμένεται να ξεπεράσει τα 6 GW κατά το τέλος της τρέχουσας δεκαετίας.
Υπενθυμίζεται πως τα συνολικά έσοδα από συνεχιζόμενες δραστηριότητες διαμορφώθηκαν σε 327,8 εκατ. ευρώ έναντι 298 εκατ. ευρώ το 2022, ενώ η προσαρμοσμένη λειτουργική κερδοφορία για το 2023 διαμορφώθηκε σε 178,4 εκατ. ευρώ έναντι 164,7 εκατ. ευρώ το 2022.
Η Frigoglass εμφάνισε πωλήσεις 267,1 εκατ. ευρώ για την περίοδο από 6/3 έως τέλος του 2023 και ζημιές 89,3 εκατ. ευρώ. Η διοίκηση στην ενημέρωση των αναλυτών ανέφερε πως εστιάζει στο γρήγορο μετασχηματισμό, αλλά αναζητάει και νέα πεδία δραστηριότητας που θα μπορούσαν να φέρουν κέρδη. Ο νέος CEO, Serge Joris, σημείωσε πως τον τελευταίο χρόνο, η διοίκηση έχει καταστρώσει ένα επενδυτικό πλάνο πάνω στο οποίο εργάζεται για να φέρει όσο πιο γρήγορα θετικά αποτελέσματα. Γίνονται κινήσεις να μειωθούν τα κόστη και να βελτιωθούν τα περιθώρια, μέσω επαναδιαπραγμάτευσης των τιμολογίων.
Με τρείς ταχύτητες κινείται η αγορά των μισθώσεων γραφείων στην Αθήνα, η οποία έχει φθάσει σε ιστορικό επίπεδο ύψους και συγκεκριμένα στα 30 με 35 ευρώ το τετραγωνικό, ενώ στην υπόλοιπη Ευρώπη καταγράφεται ακόμη ανοδική τάση.
Η πρώτη ταχύτητα αφορά τα σύγχρονα «πράσινα» γραφεία όπου η ζήτηση παραμένει μεν ισχυρή, αλλά παρουσιάζεται μια σταθεροποίηση, καθώς ο αριθμός των εταιρειών που μπορεί να ανταπεξέλθει σε υψηλά ενοίκια είναι περιορισμένος. Η ζήτηση είναι υψηλή ανεξάρτητα της θέσης, ενώ τα ενοίκια μπορεί να ξεφύγουν πάνω από 30 ευρώ ανα τετραγωνικό μέτρο τον μήνα και αποδόσεις γύρω στο 6%.
Η δεύτερη ταχύτητα περιλαμβάνει τα παλαιά, ανακαινισμένα γραφεία, όπως για παράδειγμα στο κέντρο της Αθήνας, Κολωνάκι και άλλες περιοχές, καθώς και σε κεντρικούς οδικούς άξονες. Τα μισθώματα για τα γραφεία αυτά διαμορφώνονται σε ένα επίπεδο από 15 ως 20 ευρώ ανά τετραγωνικό μέτρο, με αποδόσεις 7%.
Η τρίτη ταχύτητα περιλαμβάνει αρκετά παλαιότερα ή μη ανακαινισμένα γραφεία που δεν μπορούν να ενοικιαστούν ούτε προς 10 ευρώ/τμ/μήνα σε δευτερεύουσες ή περιφερειακές θέσεις στο κέντρο της Αθήνας, με αποδόσεις περί τα 7,5%.
Μάλιστα, όπως αναφέρεται σε σχετική έκθεση της εταιρείας συμβούλων Geoaxis, οι διαφορετικές αυτές ταχύτητες αναμένεται ότι θα συνεχιστούν για το υπόλοιπο του 2024.
Στα 395,15 εκατ. ευρώ ανέρχεται η επένδυση σε φωτοβολταϊκό έργο που θα αναπτυχθεί στις περιφέρειες Λάρισας και Φθιώτιδας και το οποίο χωρίζεται σε δύο υποπεριοχές, νότιο cluster 400MWp και βόρειο cluster 160 MWp.
Ο μεγάλος, αυτός φωτοβολταϊκό σταθμός θα αναπτυχθεί σε μια συνολική έκταση 6.926 στρεμμάτων, όπου και θα εγκατασταθούν 968.630 panels.
Το έργο έχει αναλάβει η Ενιπέας Μονοπρόσωπη Α.Ε., θυγατρική της εταιρείας Lightsource bp, στο πλαίσιο του Εθνικού Σχεδίου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας «Ελλάδα 2.0» με την Eurobank και το Ελληνικό Δημόσιο να συνδιοργανώνουν τη χρηματοδότηση του έργου, η οποία περιλαμβάνει τη χορήγηση μακροπρόθεσμου δανείου, συνολικού ύψους 315,34 εκατ., με την αξιοποίηση δανειακών κεφαλαίων, ύψους 170 εκατ., από πόρους του ΤΑΑ, και χρηματοδότηση ύψους 145,34 εκατ. από την Eurobank.
Το υπολειπόμενο 20% του επενδυτικού έργου ύψους 79,82 εκατ., θα καλυφθεί από ίδια κεφάλαια της εταιρείας Lightsource bp η οποία έχει έδρα το Ηνωμένο Βασίλειο και δραστηριοποιείται στον τομέα των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας από το 2010. Αποτελεί, δε, κορυφαία εταιρεία στην ανάπτυξη και διαχείριση έργων ηλιακής ενέργειας, έχοντας αναπτύξει έργα εγκατεστημένης ισχύος άνω των 8,4GW σε 19 χώρες.
Η αποπεράτωση του έργου, αναμένεται μέσα το 2026, και η παραγωγή του νέου φωτοβολταϊκού σταθμού αναμένεται να φθάσει τις 0,90 TWh (τερραβατώρες) κατά τον πρώτο χρόνο λειτουργίας, ενέργεια που αντιστοιχεί στις ανάγκες, περίπου, 225.000 νοικοκυριών και καλύπτει, σχεδόν, το 2% της εγχώριας παραγωγής, ενώ με τη λειτουργία του σταθμού εκτιμάται ότι θα αποτρέπεται η εκπομπή 379 kt CO2 ετησίως.
Η γερμανική τράπεζα Deutsche Bank (DBK XETRA, DB NYSE) είναι μία από τις πιο ευχάριστες εκπλήξεις του 2024. Ή μάλλον ήταν μία από τις πιο ευχάριστες εκπλήξεις μέχρι το βράδυ της προηγούμενης Παρασκευής. Η μετοχή της τράπεζας, η οποία έχει ταλαιπωρήσει επί χρόνια τους επενδυτές που την έχουν εμπιστευθεί, κατάφερε επιτέλους μέσα στο 2024 να ξεπεράσει το επίπεδο των 12,5 περίπου ευρώ κάτω από το οποίο είχε υποχωρήσει το 2017.
Η σημαντική βελτίωση των οικονομικών της αποτελεσμάτων της τράπεζας, η οποία ξεπέρασε τις εκτιμήσεις των αναλυτών, βοήθησε την μετοχή να ξεφύγει επιτέλους από αυτό το επίπεδο και να κινηθεί έντονα ανοδικά μέχρι τα 17 ευρώ τα οποία άγγιξε το πρωί της Παρασκευής, μία ημέρα μετά την ανακοίνωση των τριμηνιαίων αποτελεσμάτων της. Εκτός από την σημαντική βελτίωση της κερδοφορίας λόγω των υψηλών επιτοκίων δανεισμού, η τράπεζα ικανοποίησε τους μετόχους της και με την πρόοδο στην εκτέλεση του σχεδίου αναδιάρθρωσής της που έχει ξεκινήσει εδώ και χρόνια ο διευθύνων σύμβουλός της Christian Sewing.
Η καλή πορεία της επενδυτικής της τράπεζας στο τελευταίο τρίμηνο, καθώς και οι καλές επιδόσεις στο μέτωπο των ταμειακών ροών ικανοποίησαν πολύ τους επενδυτές και έφεραν την κίνηση προς τα 17 ευρώ. Συνέπεια των καλών επιδόσεων στον τομέα των ταμειακών ροών ήταν και η απόφαση της διοίκησης να αυξήσει το προς διανομή μέρισμα και να ανακοινώσει ένα αρκετά ικανοποιητικό πρόγραμμα αγοράς ιδίων μετοχών. Οι αποφάσεις αυτές επιβεβαιώθηκαν την Πέμπτη 25 Απριλίου κατά την ανακοίνωση των τριμηνιαίων αποτελεσμάτων.
Μερικές φορές όμως τα πράγματα αλλάζουν πολύ εύκολα. Το βράδυ της Παρασκευής και αφού είχε ολοκληρωθεί η τελευταία χρηματιστηριακή συνεδρίαση της προηγούμενης εβδομάδας, η τράπεζα εξέδωσε μία ανακοίνωση που δεν άρεσε καθόλου στους μετόχους. Σύμφωνα με το δελτίο Τύπου, το ανώτερο δικαστήριο της Κολωνίας συνεδρίασε την 26η Απριλίου και εξέτασε μία υπόθεση που «έρχεται» από το 2010. Η υπόθεση αυτή αφορά στην προσφυγή παλαιών μετόχων της τράπεζας Deutsche Postbank (κάτι σαν το δικό μας Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο), οι οποίοι υποστηρίζουν πως όταν η Deutsche Bank εξαγόρασε την Postbank πλήρωσε λιγότερα χρήματα για την κάθε μετοχή της Postbank απ’ όσο θα έπρεπε με βάση τα οικονομικά της στοιχεία.
Όπως μας πληροφόρησε το δελτίο Τύπου, το δικαστήριο εξέτασε την υπόθεση και αποφάνθηκε πως ορισμένα από τα αιτήματα των πρώην μετόχων της Postbank έχουν ουσία, πιθανολογώντας ότι μπορεί να δεχτεί κάποια από αυτά όταν λάβει την οριστική του απόφαση. Η διοίκηση της Deutsche Bank, η οποία φαίνεται πως αιφνιδιάστηκε από αυτή την εξέλιξη η οποία ήρθε σε μία εντελώς ακατάλληλη στιγμή, εκτίμησε πως στην περίπτωση που θα γίνει δεκτό το σύνολο των αιτημάτων των παλαιών μετόχων της Postbank, το συνολικό κόστος για την τράπεζα θα ανέλθει στα περίπου 1,3 δισεκατομμύρια ευρώ, συμπεριλαμβανομένων και των τόκων υπερημερίας.
Οι αγορές αντέδρασαν άμεσα και με το ξεκίνημα της χθεσινής συνεδρίασης η μετοχή σημείωσε πολύ σημαντική πτώση, πλησιάζοντας προς τα 15 ευρώ, ενώ την Παρασκευή είχε κλείσει στα 16,53. Η πολύ αρνητική αντίδραση οφείλεται αφενός στον αιφνιδιασμό τον οποίον υπέστησαν οι επενδυτές και αφετέρου στο ότι αρκετοί χρηματιστηριακοί αναλυτές εκτιμούν πως η ξαφνική αυτή εξέλιξη μπορεί να ακυρώσει ή να μεταθέσει χρονικά στο μέλλον την έναρξη του προγράμματος αγορών ιδίων μετοχών, η αναγγελία του οποίου είχε ενθουσιάσει την αγορά την Πέμπτη.
Η αλήθεια είναι πως η τράπεζα δεν πρόκειται να κινδυνεύσει αν το δικαστήριο αποφανθεί οριστικά εναντίον της και την υποχρεώσει να πληρώσει τα 1,3 δισ. ευρώ. Αυτό όμως δεν σημαίνει πως οι επενδυτές θα ξεχάσουν αύριο το πρωί την ψυχρολουσία που τους επιφύλαξε το δικαστήριο της Κολωνίας.
Αποποίηση Ευθύνης
Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμιά περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, ουδεμία διασφάλιση δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δεν θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
