Η έγκριση του πληροφοριακού δελτίου από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς της προαιρετικής δημόσιας πρότασης της Leonidsport είχε ίσως για κάποιους επενδυτές μία δυσάρεστη έκπληξη. Ο όμιλος Ντρέιφους ξεκαθαρίζει πως δεν σκοπεύει να αυξήσει την τιμή πάνω από τα 27 ευρώ που έχει προσφέρει.
Έτσι παρατηρήθηκε πίεση στη μετοχή καθώς κάποιοι επενδυτές περίμεναν πως μετά την Belterra, του Ιβάν Σαββίδη που αγοράζει μετοχές πιο πάνω από τη δημόσια πρόταση, θα έκαναν το ίδιο και οι Ρωσοελβετοί δισεκατομμυριούχοι. Κάποιοι τώρα περιμένουν πως θα υπάρξει και νέα «μάχη», ίσως εκτός ταμπλό, αφού ο Luis Kyril Dreyfus θα έρθει στην Αθήνα και θα έχει συναντήσεις. Από την άλλη η πλευρά του βασικού μετόχου έχει την απόλυτη πλειοψηφία και απλά αν πιάσει ένα σημαντικό ποσοστό, η Leonidsport θα αναγκαστεί να δώσει θέση στο διοικητικό συμβούλιο. Κάτι παραπάνω δεν μπορεί να έχει και άλλωστε το γνωρίζει και το αναφέρει στο πληροφοριακό δελτίο. Σε κάθε περίπτωση μένει να φανεί αν μιλάμε για κόντρα της πλευράς Σαββίδη με τη Lenodisport ή για κινήσεις τακτικής…
Ένα από τα μεγαλύτερα deal στο χώρο των τροφίμων, την εξαγορά της Μπάρμπα Στάθης κατάφερε να ολοκληρώσει η IDEAL σε χρόνο ρεκόρ με δύο σημαντικά στοιχεία να δείχνουν την ισχύ της και για άλλη μια φορά να φαίνεται ξεκάθαρα η μαεστρία στον χειρισμό τέτοιων cases από τον Λάμπρο Παπακωνσταντίνου που ηγείται της εισηγμένης.
Τα 130 εκατομμύρια του τιμήματος θα καταβληθούν σε μετρητά και απ' ό,τι μπορεί κανείς να καταλάβει ίσως και χωρίς δανεισμό αφού όπως έχουμε ήδη τονίσει από εδώ, η IDEAL HOLDINGS Α.Ε διαθέτει ισχυρό ταμείο και συγκεκριμένα μετρητά περίπου € 109 εκατ. και άλλα € 77 εκατ. οι θυγατρικές.
Το σημαντικό που δεν πρέπει όμως να διαφεύγει της προσοχής και μας δίνει και μια εικόνα του τι έπεται είναι ότι η εισηγμένη απέκτησε ένα από τα ισχυρότερα brand στα τρόφιμα και μάλιστα με μεγάλη διείσδυση στο ευρύ κοινό, το οποίο, σύμφωνα με πληροφορίες , ανεβάζει την αναγνωρισιμότητα των προϊόντων της σε πάνω από 90% και συγκεκριμένα στο 93%. Δηλαδή 9,3 νοικοκυριά στα 10 γνωρίζουν και χρησιμοποιούν ενδεχομένως προϊόντα της εταιρείας.
Αυτό από μόνο του μπορεί να μετατρέψει την Μπάρμπα Στάθης υπό την ιδιοκτησία της IDEAL σε έναν ισχυρό πόλο στα τρόφιμα με τον ρόλο του consolidator, κάτι που δεν θα είναι περίεργο αφού η εισηγμένη λειτουργεί με το μοντέλο επενδυτικού fund. Κινήσεις που θα φανούν στο επόμενο διάστημα, αφού η Μπάρμπα Στάθης είναι ένα καθαρό μαγαζί που «τρέχει στον αυτόματο».
Σημαντικό περιθώριο ανόδου συνεχίζει να εντοπίζει η AXIA για τη μετοχή της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, καθώς επανέλαβε την τιμή στόχο των 27,40 ευρώ και άρα το περιθώριο ανόδου είναι στο 48% από τα τρέχοντα επίπεδα τιμών. Για τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ το 2024 ήταν η πιο παραγωγική χρονιά λέει η AXIA, καθώς προχώρησε στην πώληση της θυγατρικής Τέρνα Ενεργειακή και ολοκλήρωσε επιτυχώς την ανάληψη της διαχείρισης και εκμετάλλευσης της Αττικής Οδού, μιας από τις ελκυστικότερες παραχωρήσεις αυτοκινητοδρόμων στην Ευρώπη.
Το 2025 θα είναι έτος εξελίξεων για τις μεγάλες παραχωρήσεις της Εγνατίας Οδού και του Βόρειου Οδικού Άξονα Κρήτης (ΒΟΑΚ) που αποτελούν συνολική επένδυση της τάξεως των 3,5 - 4 δισ. ευρώ. Παράλληλα, αναμένεται να δώσει το «παρών» σε νέους διαγωνισμούς για έργα παραχωρήσεων και ΣΔΙΤ. Η μετοχή είναι κοντά στα ιστορικά υψηλά της με άνοδο 41% περίπου από τον Ιανουάριο του 2024, αλλά δεν έχει ενσωματώσει ακόμα ούτε τη διασφαλισμένη ανοδική πορεία των κερδών, ούτε το υψηλής ποιότητας χαρτοφυλάκιο παραχωρήσεων που αντιπροσωπεύει το 75% της συνολικής αποτίμησης της εισηγμένης.
Με βάση τις επικαιροποιημένες εκτιμήσεις της AXIA για τα έργα παραχωρήσεων, η λειτουργική κερδοφορία του τομέα παραχωρήσεων της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ αναμένεται να αυξηθεί από 165 εκατ. ευρώ το 2023, σε 386 εκατ. ευρώ το 2025. Εκτιμάται, δε, ότι θα ανέλθει σε 500 εκατ. ευρώ έως το 2027, αντιπροσωπεύοντας το 70% του συνολικού EBITDA του Ομίλου κατά τη συγκεκριμένη χρονιά. Για την Αττική Οδό, τοποθετεί τα EBITDA του 2025 στα 175 εκατ. ευρώ, μέγεθος που αναμένεται να αγγίξει τα 241 εκατ. ευρώ και 421 εκατ. μέχρι τα έτη 2030 και 2040 αντίστοιχα.
Στην Εγνατία Οδό, η λειτουργική κερδοφορία προβλέπεται να διαμορφωθεί σε 115 εκατ. ευρώ το 2027 και τοποθετείται σε 220 εκατ. ευρώ μέχρι το 2030. Η AXIA εκτιμά τα καθαρά κέρδη σε 721 εκατ. ευρώ για το 2024, με το μέγεθος να περιλαμβάνει το κέρδος από την πώληση της ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ. Επίσης, κατά τη χρηματιστηριακή, τα καθαρά κέρδη προβλέπεται ότι θα εμφανίσουν ρυθμό ανάπτυξης 13,6% κατά την περίοδο 2024-28 (εξαιρουμένων των «one-off» κερδών από την πώληση των ΑΠΕ).
Συμφωνίες που φτάνουν τα 20 δισ. δολάρια έχει η Energean στο Ισραήλ μέσω μακροχρόνιων συμβάσεων πώλησης φυσικού αερίου, κάτι που αναδεικνύει και τη διασφαλισμένη προοπτική που υπάρχει μελλοντικά για την εταιρεία στη χώρα.
Η Energean, έχοντας στη «φαρέτρα» της τα 20 δισ. δολάρια υπογεγραμμένα συμβόλαια αερίου, αναμένεται να ενισχύσει ακόμα περισσότερο την παρουσία και τις πωλήσεις της τα επόμενα χρόνια στην αγορά του Ισραήλ. Η τελευταία υποδέχθηκε με «ανοιχτές αγκάλες» την ελληνική εταιρεία, με αποτέλεσμα να μπορεί να εξάγει και σε άλλες χώρες, όπως στην Αίγυπτο και την Ιορδανία.
Η συνεχιζόμενη αύξηση της ζήτησης αερίου στο Ισραήλ, λόγω της αύξησης της ζήτησης ηλεκτρικής ενέργειας και της σταδιακής απόσυρσης του άνθρακα, αναμένεται να ευνοήσει ακόμα περισσότερο τις νέες μακροχρόνιες συμφωνίες της Energean, συμπεριλαμβανομένων και πιθανών εξαγωγικών συμβολαίων, ενισχύοντας τις πωλήσεις σημαντικά.
Πριν δύο δεκαετίες, το Ισραήλ εισήγαγε κάρβουνο κατά 100%, κυρίως από την Ισπανία! Η χώρα με το φιλοεπενδυτικό της προφίλ, το σταθερό φορολογικό πλαίσιο και την εμπιστοσύνη του κράτους στις ενεργειακές εταιρείες, έχει φτάσει στο σημείο να καλύπτει τις ανάγκες της 100% από το αέριο και να εξάγει μάλιστα σε γειτονικές χώρες. Είναι ένα case study για την ελληνική αγορά που εδώ και χρόνια προσπαθεί να κάνει τα πρώτα της βήματα στην αγορά υδρογονανθράκων.
Εξελίξεις θα έχουμε και μέσα στο πρώτο τρίμηνο του έτους γύρω από την ολοκλήρωση της στρατηγικής συμφωνίας της Energean με την αμερικανική Carlyle, η οποία αφορά στην πώληση του χαρτοφυλακίου της στην Αίγυπτο, την Ιταλία και την Κροατία, με την Energean να στρέφεται προς τις αγορές της Αφρικής και της Μέσης Ανατολής στην αναζήτηση νέων επενδυτικών ευκαιριών.
Τα χρήματα θα διατεθούν από την Energean, πέρα από τις νέες εξαγορές στην Αφρική και στη Μέση Ανατολή, για την πλήρη αποπληρωμή του ύψους 450 εκατ. δολαρίων εταιρικού ομολόγου και για τη διευκόλυνση της καταβολής έκτακτου μερίσματος έως 200 εκατ. δολαρίων στους μετόχους.
Το 50% της διαδρομής μέχρι τον Ευαγγελισμό έπιασε χθες, όπως μαθαίνουμε η «Αθηνά». Η Αθηνά, για τους μη μυημένους, είναι ο ένας από τους δύο Μετροπόντικες της ΑΒΑΞ που έχει αναλάβει ως αποστολή να κατασκευάσει την σήραγγα 5 χλμ. από την Κατεχάκη μέχρι τον Ευαγγελισμό. Η Αθηνά λοιπόν έπιασε το ορόσημο των 2,5 χιλιομέτρων και αν θέλουμε να το τοποθετήσουμε πάνω στο χάρτη, το υψηλής τεχνολογίας TBM της ΑΒΑΞ, έχει ήδη περάσει κάτω από το σταθμό «Γουδή», έχει αφήσει πίσω του και τον σταθμό «Ζωγράφου» και σε λίγες ημέρες θα φτάσει στον τρίτο κατά σειρά σταθμό, που είναι ο σταθμός «Ιλίσια».
Τρεις περιοχές, με τεράστιο κυκλοφοριακό πρόβλημα που αναμένουν πώς και πώς τη Γραμμή 4. Η κατασκευαστική πρόοδος δείχνει τις μεγάλες δυνατότητες του Ομίλου σε απαιτητικά έργα, καθώς και ότι εντός του 2026 η σήραγγα της Γραμμής 4 μήκους 12,5 χλμ. θα είναι πραγματικότητα.
Ένα νέο (μη συνταγογραφούμενο) αντισηπτικό φάρμακο θα προσθέσει η Lavipharm στη φαρέτρα της τόσο σε επίπεδο παραγωγής, αλλά και εξαγωγών με τη συμφωνία που ανακοινώθηκε με την iNova Pharmaceuticals, η οποία είναι ιδιοκτήτρια και του Betadine.
Η Laviρharm παράγει και διανέμει στην Ελλάδα εδώ και δεκαετίες το γνωστό αντισηπτικό Betadine και πλέον θα παράγει και θα εξάγει σε 60 χώρες και το νέο αντισηπτικό φάρμακο.
Τα οφέλη είναι πολλαπλά, αφού η αγορά του betadine εκτιμάται στις εν λόγω χώρες ότι φθάνει στα 500 εκατ. ευρώ. Αυτό σημαίνει με απλούς υπολογισμούς ότι το νέο φάρμακο, που όπως λένε οι πληροφορίες είναι καινοτόμο, θα μπορεί εύκολά να πάρει ένα διψήφιο ποσοστό αυτής της πίτας πολύ σύντομα και να την διευρύνει επιμέρους.
Η διοίκηση της Lavipharm είχε ενημερώσει στην πρόσφατη γενική συνέλευση ότι το 2024 θα κλείσει με αύξηση στα Ebitda της τάξης του 15% και αντίστοιχη αύξηση στις πωλήσεις, προβλέψεις που όπως μαθαίνουμε επιτυγχάνονται.
Με τη νέα συμφωνία επιβεβαιώνει πλήρως το πλάνο που είχε γνωστοποιήσει η διοίκηση όταν έκανε την ολική επαναφορά, αφού μετά και την πώληση της Pharmaplast, έχει επικεντρωθεί στο φάρμακο και ενδυναμώνεται σε αυτό, φεύγοντας από 3PL και δίκτυο.
Top pick για το 2025 αποτελεί η μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς για την NBG Securities, καθώς, όπως αναφέρει παραμένει αδικαιολόγητα υποτιμημένη σε σχέση με τις υπόλοιπες τράπεζες.
Η χρηματιστηριακή διατηρεί τη σύσταση outperform και τονίζει τις ισχυρές προοπτικές εκτός από την Πειραιώς και για τις υπόλοιπες συστημικές τράπεζες. Και αυτό γιατί, όπως επισημαίνει, τα τραπεζικά χαρακτηριστικά τους αντικατοπτρίζονται στις σχετικές αποτιμήσεις τους.
Οι νέες αυξημένες τιμές - στόχοι έχουν περιθώρια ανόδου (upside) που πλησιάζουν το 50% και για τις τρεις τράπεζες. Για τη μεν Τράπεζα Πειραιώς η νέα τιμή έχει καθοριστεί στα 6,25 ευρώ από τα 4, 26 ευρώ με upside 47%, για την Alpha Bank στα 2,55 ευρώ από τα 1,718 ευρώ με upside 48% και για την Eurobank στα 3,5 ευρώ από τα 2,392 ευρώ με upside 47%.
Η NBG Securities σημειώνει ακόμη ότι οι ελληνικές τράπεζες συνέχισαν τις ισχυρές επιδόσεις τους το 2024, ακολουθώντας τις αντίστοιχες τράπεζες της ΕΕ, αλλά υποαποδίδοντας ελαφρώς έναντι των δανειστών της ευρωπαϊκής περιφέρειας. Φέτος, οι ελληνικές τράπεζες φαίνεται ότι ξεκίνησαν τη χρονιά με ευοίωνες προοπτικές σημειώνοντας κέρδη 8% και υπεραποδίδοντας τόσο έναντι της ελληνικής αγοράς, όσο και Ευρωπαίων ομολόγων τους, κατά 4% και 1%, αντίστοιχα.
Σύμφωνα με την NBG Securities, τα βασικά έσοδα των συστημικών τραπεζών αναμένεται να διαμορφωθούν στα 7,76 δισ. ευρώ το 2025.
H κεντρική τράπεζα της Τουρκίας μείωσε τα παρεμβατικά επιτόκια για δεύτερη συνεχή φορά την Πέμπτη, με το επιτόκιο για ρέπος μίας εβδομάδας να πέφτει στο 45% από 47,5% πριν. Ο ετήσιος ρυθμός πληθωρισμού στη γείτονα χώρα επιβραδύνθηκε στο 44,4% τον Δεκέμβριο και η αγορά αναμένει ότι ο πληθωρισμός θα υποχωρήσει στο 27% μέχρι το τέλος της φετινής χρονιάς. Ο στόχος της τουρκικής κεντρικής τράπεζας είναι το 21%.
Η πρόκληση για τη νομισματική αρχή της Τουρκίας είναι να χαμηλώσει το κόστος χρήματος για να τονωθεί η ανάπτυξη της οικονομίας χωρίς να αναζωπυρωθούν οι πληθωριστικές προσδοκίες των επιχειρήσεων και των νοικοκυριών που είναι ήδη υψηλότερες από τις προβλέψεις της κεντρικής τράπεζας και ρίσκο στη διαδικασία αποπληθωρισμού. Οι νέες προβλέψεις της κεντρικής τράπεζας θα ανακοινωθούν στις 7 Φεβρουαρίου.
Πριν από την κίνηση της Πέμπτης οι περισσότεροι αναλυτές προέβλεπαν μειώσεις 250 μονάδων βάσης σε κάθε φετινή συνεδρίαση της κεντρικής τράπεζας.
Ύστερα από πολλά χρόνια ταλαιπωρίας, φαίνεται πως η νιγηριανή παραγωγή αργού πετρελαίου έχει μπει σε διατηρήσιμη ανοδική πορεία. Όπως διαβάσαμε σε χθεσινό άρθρο του Bloomberg, η παραγωγή στην μεγαλύτερη παραγωγό πετρελαίου της Αφρικής έχει καταφέρει να ανακάμψει μετά από ένα μεγάλο χρονικό διάστημα, κατά το οποίο είχε βρεθεί σε πολύ χαμηλά επίπεδα.
Τον προηγούμενο μήνα, η ημερήσια παραγωγή έφθασε στα 1,48 εκατομμύρια βαρέλια, δηλαδή ελάχιστα κάτω από τα 1,5 εκατομμύρια βαρέλια που είναι η ποσότητα που «επιτρέπεται» να παράγει η χώρα, βάσει των περιορισμών που έχουν αποφασίσει τα μέλη του ΟΠΕΚ στον οποίον ανήκει η Νιγηρία. Η βελτίωση είναι πολύ μεγάλη αν σκεφθούμε πως το φθινόπωρο του 2022 η ημερήσια παραγωγή ήταν μόλις 1,1 εκατομμύρια. Όπως επισημαίνει το άρθρο του διεθνούς πρακτορείου, εκείνη την περίοδο η παραγωγή είχε πέσει πολύ λόγω του ότι μεγάλες διεθνείς επιχειρήσεις αποχωρούσαν μαζικά από την χώρα πουλώντας τις πετρελαϊκές τους εγκαταστάσεις σε τοπικές επιχειρήσεις. Αυτός δεν ήταν όμως ο μόνος λόγος, καθώς διάφορες συμμορίες έκλεβαν συστηματικά πετρέλαιο από τους αγωγούς μεταφοράς του.
Τα μέτρα που πήρε η κυβέρνηση για την βελτίωση των συνθηκών ασφαλείας και την προσέλκυση νέων επενδύσεων φαίνεται πως έχουν αρχίσει να πιάνουν τόπο και οι αρχές της χώρας έχουν αρχίσει να γίνονται εξαιρετικά αισιόδοξες, προβλέποντας αύξηση της παραγωγής στα 2 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως, δηλαδή στο υψηλότερο επίπεδο εδώ και δέκα χρόνια. Οι διεθνείς αναλυτές της αγοράς πετρελαίου δεν είναι βέβαια το ίδιο αισιόδοξοι, όπως είδαμε σε έναν σχετικό πίνακα που ετοίμασε το Bloomberg. Κάποιοι από αυτούς προβλέπουν πως η παραγωγή μπορεί να φτάσει προς τα 1,8 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα, άλλοι προβλέπουν πως θα ξεπεράσει τα 1,5 εκατομμύρια και θα πλησιάσει προς τα 1,6 εκατομμύρια και υπάρχει και ένας που αναμένει την υποχώρηση της ημερήσιας παραγωγής προς τα 1,4 εκατομμύρια.
Ακόμα και η πιο απαισιόδοξη εκτίμηση όμως εκτιμά πως η παραγωγή θα παραμείνει αρκετά παραπάνω από τα επίπεδα της «μαύρης» περιόδου του 2022, όταν η φύλαξη των αγωγών ήταν τόσο ανεπαρκής που ο αγωγός Niger Pipeline, με ικανότητα μεταφοράς 180.000 βαρελιών αργού πετρελαίου την ημέρα, ήταν τρυπημένος σε 150 σημεία από τα οποία οι συμμορίες που αναφέραμε νωρίτερα το έκλεβαν και δεν κατέληγε ποτέ στα διυλιστήρια.
Πρέπει βέβαια να επισημάνουμε πως οι αναλυτές της αγοράς είναι επιφυλακτικοί, καθώς παρόμοιες ελπιδοφόρες προσπάθειες στο παρελθόν κατέληξαν σε μεγάλες αποτυχίες. Στην περίπτωση που οι τωρινές προσπάθειες καταφέρουν να πατάξουν αποτελεσματικά και πειστικά την πετρελαιοκλοπή από τους αγωγούς, οι κυβερνητικοί στόχοι για ημερήσια παραγωγή 2 εκατομμυρίων βαρελιών δεν θα φαίνονται πλέον υπερβολικά αισιόδοξοι. Εκτός από την πιο αποτελεσματική φύλαξη των αγωγών, η αύξηση της παραγωγής φαίνεται πως οφείλεται και στην επιτυχημένη δραστηριοποίηση των τοπικών επιχειρηματιών που αγόρασαν τις εγκαταστάσεις των ξένων μεγάλων διεθνών επιχειρήσεων που αποχώρησαν.
Σύμφωνα με τα στοιχεία του Bloomberg, μέχρι το 2026 η παραγωγή των τοπικών επιχειρήσεων θα έχει ξεπεράσει την παραγωγή των μεγάλων διεθνών. Η καλύτερη φύλαξη και οι πολλές επενδύσεις των νιγηριανών επιχειρήσεων κάνουν πιο ρεαλιστικές τις ελπίδες για σημαντική περαιτέρω αύξηση της παραγωγής. Αυτό είναι πολύ καλό για τα έσοδα της χώρας αλλά μπορεί να αποτελέσει σημαντικό πρόβλημα στις σχέσεις της με τον ΟΠΕΚ. Αν η παραγωγή ξεπεράσει κατά πολύ τα 1,5 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα, η χώρα θα πρέπει να ζητήσει από το καρτέλ την αύξηση της ποσόστωσης που της αναλογεί. Αν ο ΟΠΕΚ αρνηθεί, τότε η Νιγηρία θα πρέπει να εξετάσει το ενδεχόμενο αποχώρησής της από το καρτέλ, κάτι που έκανε για αυτόν τον λόγο η Ανγκόλα το 2023. Ή, απλά θα παριστάνει πως συμμορφώνεται με το όριο των 1,5 εκατομμυρίων βαρελιών, παράγοντας και πουλώντας περισσότερα.
Αποποίηση Ευθύνης
Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμιά περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, ουδεμία διασφάλιση δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δεν θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
