Ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις της αγοράς τα μεγέθη που ανακοίνωσε ο ΟΠΑΠ για το 2023, όπου τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν στα 408,3 εκατ. ευρώ. Ο όμιλος πέτυχε το ισχυρότερο τέταρτο τρίμηνο όλων των εποχών, καθώς τόσο οι retail όσο και οι online δραστηριότητες σημείωσαν δυναμική ανάπτυξη, η οποία στηρίχθηκε στη συνεχή εστίαση στην ψηφιοποίηση.
Ως αποτέλεσμα των θετικών οικονομικών και λειτουργικών επιδόσεων κατά το τελευταίο τρίμηνο του έτους, τα επαναλαμβανόμενα EBITDA υπερέβησαν τις τελευταίες εκτιμήσεις της διοίκησης. Ο όμιλος είναι σταθερά προσηλωμένος στη δέσμευσή του να δημιουργεί αξία για τους μετόχους για αυτό προχωρά στη γενναία ανταμοιβή τους, ύψους 1,85 ευρώ ανά μετοχή για τη χρήση του 2023, συμπεριλαμβανομένου του ήδη καταβληθέντος προμερίσματος ύψους 1 ευρώ ανά μετοχή.
Πρόσφατο ορόσημο αποτελεί η διάθεση του Eurojackpot καθώς έρχεται σε συνέχεια της επιτυχημένης επανατοποθέτησης του ΛΟΤΤΟ και το Τζόκερ.
Το Eurojackpot προσφέρει στους παίκτες την ευκαιρία να κερδίσουν βραβεία πολλών εκατομμυρίων, με ελάχιστο εγγυημένο τζάκποτ 10 εκ. ευρώ και μέγιστο 120 εκ. ευρώ. Το παιχνίδι παίζεται σε 19 χώρες (συμπεριλαμβανομένης της Ελλάδας) σε όλη την Ευρώπη και έχει διανείμει περισσότερα από 12 δισ. ευρώ από την έναρξή του το 2012. Με την εισαγωγή του Eurojackpot, ο ΟΠΑΠ στοχεύει να διευρύνει την πελατειακή του βάση, να δημιουργήσει πρόσθετα έσοδα δημιουργώντας αξία για τους μετόχους του, συμβάλλοντας επίσης στην κοινωνία και την οικονομία της χώρας.
Περνώντας στα οικονομικά μεγέθη τα καθαρά έσοδα προ εισφορών (GGR) χρήσης 2023 διαμορφώθηκαν σε επίπεδα ρεκόρ στα 2.087,7 εκατ. ευρώ έναντι 1.939,0 εκατ. ευρώ το 2022, αυξημένα κατά 7,7% σε ετήσια βάση, ως αποτέλεσμα της ισχυρής επίδοσης του online και της ανάπτυξης στην επίγεια δραστηριότητα (Retail). Το δ’ τρίμηνο 2023 τα καθαρά έσοδα ανήλθαν σε 581,2 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 7,5% σε ετήσια βάση, αντανακλώντας την ομαλοποίηση των αποδιδόμενων ποσών προς τους παίκτες του αθλητικού στοιχήματος μετά το γ’ τρίμηνο 2023 και τα πρώιμα θετικά σημάδια από την ανανέωση των αριθμοπαιχνιδιών. Τα θετικά μεγέθη του 2023 οδηγούν τη διοίκηση της εισηγμένης στην πρόβλεψη για GGR το 2024 ύψους 2.150 εκατ. ευρώ - 2.200 εκατ. ευρώ και EBITDA 750 εκατ. ευρώ - 770 εκατ. ευρώ.
Από τις φθηνότερες μετοχές του Χρηματιστηρίου Αθηνών σε όρους p/e θα είναι πιθανότατα η μετοχή της Aegean Airlines μετά τα εξαιρετικά αποτελέσματα που ανακοίνωσε και το εντυπωσιακό μέρισμα ύψους 0,75 ευρώ ανά μετοχή. Οι αναλυτές περίμεναν μικρότερο μέρισμα, αλλά η ρευστότητα της εταιρείας επιτρέπει υψηλότερη διανομή. Τα καθαρά κέρδη ανήλθαν στα 168,7 εκατ. ευρώ και δίνουν πολλαπλασιαστή κερδών κάτω από 7 φορές.
Η ισχυρή κερδοφορία για το 2023 είχε ως αποτέλεσμα την παραγωγή υψηλών λειτουργικών ταμειακών ροών ύψους 334,8 εκατ. ευρώ (μετά και την πληρωμή των μισθωμάτων αεροσκαφών), διασφαλίζοντας έτσι και την απρόσκοπτη χρηματοδότηση των 9 νέων αεροσκαφών Α320/321 neo που παραλήφθηκαν το 2023, αλλά και την ταχύτατη εξέλιξη της επένδυσης στο Κέντρο Εκπαίδευσης και τη Βάση Συντήρησης Αεροσκαφών.
Το 2024 ο όμιλος προγραμματίζει να διευρύνει τη δραστηριότητά του κυρίως από τη βάση της Αθήνας, ενισχύοντας τη συχνότητα των πτήσεων σε υφιστάμενα δρομολόγια προς χώρες όπως Ηνωμένο Βασίλειο, Γερμανία, Ισπανία, Πορτογαλία, Ιταλία και Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα, προσφέροντας 7% περισσότερες θέσεις. Αντίστοιχη αύξηση της χωρητικότητας αναμένεται από τη βάση της Θεσσαλονίκης, αλλά και στο σύνολο του εσωτερικού δικτύου. Συνολικά, για το 2024 η Aegean προγραμματίζει να διαθέσει 19,5 εκατ. θέσεις, από τις 7 βάσεις της, καλύπτοντας 47 χώρες με 249 δρομολόγια.
Η επίτευξη των στόχων που έχει θέσει η Ε.Ε. για την Ψηφιακή Δεκαετία 2030 και συγκεκριμένα η αποχαλκοποίηση του τηλεπικοινωνιακού δικτύου είναι ο βασικός σκοπός της πρότασης που υπέβαλε ο όμιλος ΟΤΕ προς την ΕΕΤΤ.
Η πρόταση αυτή προβλέπει ένα σύστημα αμοιβαίων εκπτώσεων στη χονδρική πώληση, μεταξύ παρόχων, με δεσμεύσεις στους όγκους συνδέσεων. Οι εκπτώσεις αυτές μπορούν να φθάσουν ως και το 28%.
Πρακτικά αυτό σημαίνει ότι οι πάροχοι θα μπορούν να δεσμευθούν μεταξύ τους για τους όγκους συνδέσεων που θα φέρει ο ένας στο δίκτυο του άλλου, ανάλογα με τις περιοχές που καλύπτει ο καθένας με FTTH. Έτσι, προκύπτουν οικονομικά οφέλη, με αποτέλεσμα εκπτώσεις μεταξύ των παρόχων. αλλά και φθηνή πρόσβαση για τους χρήστες. Μάλιστα το συγκεκριμένο σύστημα θα είναι ανοιχτό και διαθέσιμο, με τους ίδιους ακριβώς όρους, σε όλους τους παρόχους που δραστηριοποιούνται στην αγορά, ή προτίθενται να δραστηριοποιηθούν μελλοντικά.
Σε περίπτωση που η πρόταση αυτή εγκριθεί από την ΕΕΤΤ θα επιτρέψει τη μεγαλύτερη διείσδυση της οπτικής ίνας και των υπηρεσιών FFTH σε περισσότερες κατοικίες και επιχειρήσεις, αν συνδυαστεί με τις δράσεις της πολιτείας, όπως το Smart Readiness και το Gigabit Voucher, η Ελλάδα θα μεταβεί ταχύτερα από τον χαλκό στην οπτική ίνα.
Ο ΟΤΕ πρωτοστατεί από το 2019 και στις μειώσεις των τιμολογίων. Σε ό,τι αφορά τα δεδομένα μέσω κινητής τηλεφωνίας η χρέωση είναι πλέον 0,3 ευρώ ανά GB έναντι 1,6 ευρώ (μείωση 85%), ενώ η πρωτοβουλία του ΟΤΕ για την αναβάθμιση των ταχυτήτων στους υφιστάμενους συνδρομητές σταθερού δικτύου, είχε ως αποτέλεσμα τον διπλασιασμό της ταχύτητας πρόσβασης στην ίδια τιμή.
Προφανώς και τα αυξημένα κέρδη, τα οποία μεταφράζονται σε αυξημένα μερίσματα είναι κάτι που θέλουν οι επενδυτές, αλλά κάποια στιγμή αν θέλουμε να δούμε υποχώρηση του πληθωρισμού, πρέπει να δούμε να μειώνονται και οι τιμές. Με αφορμή το ενεργειακό κόστος, δεκάδες εταιρείες αύξησαν τις τιμές τους. Τώρα, βλέποντας ότι η ζήτηση δεν έχει υποχωρήσει σημαντικά κρατούν υψηλές τις τιμές και γράφουν υπερκέρδη.
Χαρακτηριστική περίπτωση αυτή της Τιτάν, η οποία λόγω των αυξημένων τιμών και της καλής ζήτησης εμφάνισε τζίρο ρεκόρ και εντυπωσιακή αύξηση κερδών κατά 145%. Τα νούμερα είναι εξαιρετικά αν τα συγκρίνουμε με την αποτίμηση, το μέρισμα των 0,85 ευρώ είναι καλό και σημαντικά αυξημένο έναντι της προηγούμενης χρήσης, αλλά θα πρέπει να δούμε και κάποιες μειώσεις τιμών, αφού τώρα και οι πρώτες ύλες σε διάφορες κατηγορίες προϊόντων έχουν υποχωρήσει και το κόστος ενέργειας δεν ήταν αυτό που ήταν (αν και είναι ακόμα υψηλό) και τα μεταφορικά επίσης έχουν μειωθεί.
Από τις ανακοινώσεις δύο εταιρειών της κατηγορίας «ΜΕΖΖ», από τις συνολικά 4 που είναι εισηγμένες προκύπτει πως μπορούν να επαναλάβουν και φέτος υψηλές επιστροφές. Η Phoenix Vega Μezz έχει δώσει δύο φορές από 0,0144 ευρώ ανά μετοχή και έχει πλέον ήδη τα κεφάλαια στο ταμείο της για μία τρίτη επιστροφή που με την τιμή που έχει σήμερα στο ταμπλό η απόδοση είναι 18% περίπου. Αντιστοίχως, η Sunrise έχει κάνει μία σημαντική επιστροφή 0,0588 ευρώ ανά μετοχή και ήδη έχει στο ταμείο της τα κεφάλαια για τη δεύτερη με την απόδοση να είναι οριακά υψηλότερη από αυτή της Phoenix.
Όπως έχουμε ξαναγράψει στη στήλη ο κλάδος των ακινήτων μάλλον έχει πιεστεί υπερβολικά και η Ελλάδα μάλλον δε μοιάζει με άλλες χώρες. Από τη χώρα μας λείπουν καλά ακίνητα, τόσο για κατοικίες, όσο και για γραφεία ή logistics. Η Trade Estates διαθέτει ένα «δυνατό» χαρτοφυλάκιο και μετά τα πολύ καλά αποτελέσματα που ανακοίνωσε, μάλλον επιβεβαιώνεται ότι το discount που διαπραγματεύεται είναι υπερβολικό.
Με αποτίμηση 207 εκατ. ευρώ και εσωτερική λογιστική αξία 298,4 εκατ. ευρώ, χρειάζεται άνοδο 44% η μετοχή για να πιάσει την αξία της. Μία μείωση αυτού του discount θα πρέπει να τη δούμε, όχι μόνο για τη συγκεκριμένη μετοχή αλλά συνολικά για τον κλάδο.
Μέσο πληθωρισμό 2,5% βλέπει για τη χώρα μας η UBS, για το 2024, ενώ περί τα τέλη του χρόνου αναμένει να υποχωρήσει στο 2%. Οι αναλυτές του ελβετικού οίκου εκφράζονται θετικά για τις κυβερνητικές παρεμβάσεις με στόχο τη συγκράτηση των τιμών, ειδικά στα τρόφιμα. Από την άλλη πλευρά, σε ό,τι αφορά την ανάπτυξη οι αναλυτές της UBS αναμένουν ποσοστό 2,5% το 2024 (από το υψηλό 3% που ανέμενε) μετά από 2% το 2023.
Παράλληλα, ο δείκτης δημόσιου χρέους θεωρεί ότι είναι πιθανό να έχει υποχωρήσει σε επίπεδα χαμηλότερα του 160% του ΑΕΠ και συγκεκριμένα στο 152% του ΑΕΠ το 2024, τη στιγμή που το spread του εγχώριου δεκαετούς έναντι του ισπανικού έχει υποχωρήσει χαμηλότερα από τις 10 μονάδες βάσης.
Όπως αναφέρει η UBS, οι προοπτικές ανάπτυξης για το 2024 φαίνονται λίγο πιο αδύναμες απ' ό,τι ανέμεναν προηγουμένως. Παρ΄όλα αυτά τα βασικά χαρακτηριστικά της βελτίωσης των μακροοικονομικών εξακολουθούν να βρίσκονται σε μια θετική τροχιά. Αυτά είναι: Η ικανότητα αξιοποίησης των ευρωπαϊκών πόρων, ο ισχυρός τουρισμός, ο χαμηλός πληθωρισμός, με τον πληθωρισμό στα τρόφιμα να παρουσιάζει σταδιακά μια αποκλιμάκωση, η δημοσιονομική πειθαρχία και οι δυνατότητες που υπάρχουν από τις τράπεζες για ενίσχυση της πιστωτικής επέκτασης.
Ύστερα από αρκετό καιρό, οι μέτοχοι της μεγάλης αμερικανικής βιομηχανικής εταιρείας MMM (MMM NYSE), παλαιότερα γνωστής ως Minnesota Mining and Manufacturing, μπόρεσαν να χαμογελάσουν λίγο βλέποντας τη μετοχή τους. Κατά τη συνεδρίαση της Τρίτης, η μετοχή ανέβηκε κατά 5% περίπου ενώ κάποια στιγμή η άνοδος είχε ξεπεράσει το 7%.
Ο λόγος για τον οποίο η μετοχή κινήθηκε έτσι ύστερα από πολλές εβδομάδες στασιμότητας εν μέσω μίας σταθερά ανοδικής χρηματιστηριακής αγοράς, ήταν η αλλαγή στην ηγεσία της. Σύμφωνα με την επίσημη ανακοίνωση της επιχείρησης, από την 1η Μαΐου τα καθήκοντα του διευθύνοντος συμβούλου θα τα ασκεί ο Bill Brown, διευθύνων σύμβουλος της μεγάλης βιομηχανίας αμυντικών συστημάτων L3Harris (LHX NYSE) μέχρι το καλοκαίρι του 2021. Ο τωρινός διευθύνων σύμβουλος, ο Mike Roman, θα παραμείνει στην επιχείρηση και θα αναλάβει τη θέση του εκτελεστικού προέδρου του διοικητικού συμβουλίου.
Η χαρά των επενδυτών για τις αλλαγές στην κορυφή της εταιρείας δεν είναι δύσκολο να εξηγηθεί. Όταν ο Roman ανέλαβε τα ηνία της επιχείρησης το 2018, η μετοχή της εταιρείας ήταν πάνω από 200 δολάρια και τώρα βρίσκεται κάτω από τα 100, καθώς με την άνοδο της Τρίτης μόλις κατάφερε να κλείσει στα 98,72. Λαμβάνοντας υπόψη μας την πολύ καλή πορεία των χρηματιστηρίων αυτό το διάστημα μπορούμε να αντιληφθούμε πολύ εύκολα το πόσο απογοητευμένοι και ίσως θυμωμένοι είναι οι μέτοχοι της ιστορικής βιομηχανίας που για δεκαετίες συγκαταλέγεται στα αμερικανικά blue chips. Για την κακή πορεία της μετοχής δεν φταίει βέβαια ο Mike Roman, τουλάχιστον δεν φταίει μόνο αυτός.
Η εταιρεία έχει ταλαιπωρηθεί πολύ από δύο «παλιές αμαρτίες» της, δηλαδή από δύο σοβαρά προβλήματα που σχετίζονται με προϊόντα που έχει πουλήσει στο παρελθόν. Το ένα πρόβλημα έχει σχέση με κάποια επικίνδυνα χημικά που βρίσκονταν μέσα σε δικά της προϊόντα και με κάποιον τρόπο πέρασαν μέσα στο δίκτυο ύδρευσης πολλών πόλεων στις ΗΠΑ και αλλού.
Τα χημικά αυτά, γνωστά και ως «forever chemicals» καθώς παραμένουν ενεργά για πολύ μεγάλο χρονικό διάστημα έχουν κοστίσει μέχρι τώρα πάνω από 10 δισεκατομμύρια δολάρια στην επιχείρηση και διάφοροι αναλυτές πιθανολογούν πως το πιθανό κόστος αποκατάστασης των προβλημάτων που έχουν δημιουργήσει, μαζί και με τις αποζημιώσεις που έχει ήδη συμφωνήσει να καταβάλει η εταιρεία, ίσως φθάσει και τα 25 δισεκατομμύρια μέσα στα επόμενα χρόνια.
Το δεύτερο πρόβλημα, το οποίο της έχει ήδη κοστίσει τουλάχιστον έξι δισεκατομμύρια δολάρια, έχει σχέση με ορισμένες ειδικές ωτοασπίδες παραγωγής της εταιρείας που χρησιμοποιήθηκαν από τις αμερικανικές ένοπλες δυνάμεις και αποδείχθηκαν ελαττωματικές, προκαλώντας και σοβαρές βλάβες στους χρήστες τους. Πέρα από αυτά όμως, η εταιρεία αντιμετωπίζει προβλήματα και με τις τωρινές πωλήσεις σε ορισμένους τομείς όπως των ηλεκτρονικών, εξ αιτίας της μειωμένης ζήτησης που παρατηρείται από την Κίνα. Οι επενδυτές ελπίζουν πως ο νέος διευθύνων σύμβουλος θα επιβεβαιώσει την καλή φήμη του.
Όπως είπε ο Mike Roman, «οι εξαιρετικές επιδόσεις του Bill Brown ως διευθύνοντος συμβούλου μίας διεθνούς επιχείρησης υψηλής τεχνολογίας τον κάνουν ιδανικό για ηγέτη της ΜΜΜ», προσθέτοντας πως «φέρνει μαζί του τη μεγάλη του πείρα στην καινοτομία τη στρατηγική σκέψη και την αποτελεσματική οργάνωση».
Οι επενδυτές ελπίζουν πως ο Brown θα καταφέρει να πετύχει και στη MMM αυτό που είχε πετύχει στην L3Harris, δηλαδή σταθερή ανάπτυξη των πωλήσεων, αύξηση των περιθωρίων κέρδους και τολμηρές στρατηγικές κινήσεις. Αν όντως τα καταφέρει, η προχθεσινή άνοδος θα είναι μόνο ο πρόλογος.
Αποποίηση Ευθύνης
Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμιά περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, ουδεμία διασφάλιση δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δεν θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
