Στην τελική ευθεία βρίσκεται η δημιουργία του πέμπτου τραπεζικού πυλώνα στη χώρα μας με τη συγχώνευση της Attica Bank και της Παγκρήτιας. Πρόκειται για μία εξέλιξη που θα ευνοήσει τον ανταγωνισμό των τραπεζικών ιδρυμάτων προς όφελος των πολιτών και των επιχειρήσεων, ενώ στόχος του 5ου τραπεζικού πόλου είναι να δώσει ώθηση στην ελληνική οικονομία μέσω χρηματοδότησης των μικρομεσαίων εταιρειών και μεγάλων projects.
Οι ΓΣ των δύο τραπεζών έδωσαν τον τόνο. Η CEO της Attica Bank υπογράμμισε πως «είμαστε σε θέση να προβούμε στην αναγκαία κεφαλαιακή ενίσχυση, διασφαλίζοντας ότι το νέο επιχειρηματικό μας σχέδιο θα υλοποιηθεί επιτυχώς». «Αυτή η συμφωνία καθιστά εφικτή την υπαγωγή στον «Ηρακλή ΙΙΙ» των Μη Εξυπηρετούμενων Ανοιγμάτων των δύο τραπεζών, ώστε ο σχετικός δείκτης να περιοριστεί σε επίπεδα κάτω του 3% για την κοινή τράπεζα, επιφέροντας ουσιαστική εξυγίανση στον ισολογισμό της. Κομβικό σημείο για την επόμενη, νέα σελίδα της υγιούς τράπεζας είναι η ανακεφαλαιοποίηση της μέσω νέας Αύξησης Μετοχικού Κεφαλαίου και έκδοσης τίτλων κτήσης, τον Οκτώβριο, ύψους 735 εκατ. ευρώ» πρόσθεσε η κ. Βρεττού.
Η νέα τράπεζα από τη συγχώνευση Attica και Παγκρήτιας έχει ως στόχο:
- Στο τέλος του 2024 θα έχει συνολικό ενεργητικό 10 δισ. ευρώ.
- Το 2025 οι χορηγήσεις να ξεπεράσουν τα 4 δισ. ευρώ και μέχρι το 2027 να κινούνται στα 7,6 δισ. ευρώ.
- Οι καταθέσεις να φθάσουν στα 10 δισ. ευρώ τον επόμενο χρόνο και τα 11 δισ. ευρώ το 2027 από 5,8 δισ. ευρώ σήμερα.
- Ο δείκτης «κόκκινων» δανείων να μειωθεί σε κάτω από 3% το 2027.
- Ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας να «σκαρφαλώσει» στο 14,3% το 2025 και στο 15,4% το 2027 έναντι 12,3% το 2023.
- Ο δείκτης απόδοσης κεφαλαίων θα ξεπεράσει το 20% το 2025.
- Τα κέρδη προ προβλέψεων θα προσεγγίσουν τα 150 εκατ. ευρώ το 2025 και τα 250 εκατ. ευρώ το 2027 από 43 εκατ. ευρώ pro forma το 2023.
Εισιτήριο για άνοδο της μετοχής και υψηλότερο payout δίνει στην Alpha Bank η επιτυχής έκδοση του ΑΤ1. Ειδικότερα, ξεπέρασαν ακόμα και τις πιο αισιόδοξες προβλέψεις οι προσφορές για το ομόλογο AT1 της τράπεζας, καθώς εντός 2 ωρών από το άνοιγμα του βιβλίου προσφορών, η Alpha Bank κατάφερε να μαζέψει σχεδόν €2,9 δισ., υπερκαλύπτοντας κατά σχεδόν 10 φορές το στόχο της. Η ισχυρή αυτή ψήφος εμπιστοσύνης των επενδυτών είχε ως αποτέλεσμα η απόδοση του ομολόγου να καταγράψει ιστορικό χαμηλό μεταξύ των ΑΤ1 ομολόγων τόσο των ελληνικών, όσο και των κυπριακών τραπεζών, προσεγγίζοντας, μάλιστα, τις αποδόσεις πολύ μεγαλύτερων ευρωπαϊκών τραπεζών.
Η σημαντική αυτή επιτυχία όχι μόνο εδραιώνει την Alpha Bank ως ηγέτιδα στην επιλογή των επενδυτών ομολόγων, καλύπτοντας πρώτη και με απόσταση 1,5 έτους τον στόχο για MREL, αλλά της εξασφαλίζει, πρακτικά, το dividend payout τόσο για το 2024 (35% των κερδών) όσο και για τα επόμενα έτη (50%). Όπως αναφέρουν, μάλιστα, παράγοντες της αγοράς, η νέα έκδοση ανοίγει το δρόμο, και μάλιστα σύντομα, για νέες αναβαθμίσεις από τους οίκους αξιολόγησης, ενώ δίνει καύσιμο και στη μετοχή, καθώς η αύξηση του payout δίνει εισιτήριο για τα €2 και υψηλότερα.
Για άλλη μία φορά η μετοχή του ΟΠΑΠ αναδεικνύεται ως dividend play και η διανομή ξεπερνάει τις εκτιμήσεις των αναλυτών. Η διοίκηση ανακοίνωσε διανομή προσωρινού μερίσματος ύψους 0,60 ευρώ ανά μετοχή όταν οι αναλυτές περιμέναν διανομή μεταξύ 0,50 ευρώ και 0,55 ευρώ. Η πορεία των κερδών ήταν ανάλογη των εκτιμήσεων και στο εξάμηνο είχε 231,6 εκατ. ευρώ αυξημένα κατά 3,2%. Η διάρθρωση του ισολογισμού παραμένει ισχυρή με καθαρό δανεισμό μόλις 193,1 εκατ. ευρώ και δείκτη net debt/EBITDA μόλις 0,30%. Σύμφωνα με τον Jan Karas, CEO του Οργανισμού, το Eurojackpot, το νέο παιχνίδι, συνέχισε την ανοδική πορεία του, παίζοντας βασικό ρόλο στο συνολικό μετασχηματισμό του χαρτοφυλακίου των παιχνιδιών κλήρωσης.
Επίσης, εμπλουτίστηκε το χαρτοφυλάκιο των virtual παιχνιδιών με ένα νέο προϊόν NBA, ενώ ξεκινησαν τοπικά τζακποτ στα καταστήματα Play. Επιπλέον, η διείσδυση των online παιχνιδιών αυξήθηκε σε επίπεδα ρεκόρ, γεγονός που αντανακλά την επιτυχή υλοποίηση της διττής στρατηγικής της διοίκησης σε αυτήν την αγορά. Σημειώνεται πως το μέρισμα θα δοθεί στους δικαιούχους στις 11 Νοεμβρίου. Επιπλέον ο ΟΠΑΠ έχει αποκτήσει 9,77 εκατ. ίδιες μετοχές που αντιστοιχούν στο 2,64% του συνόλου των μετοχών.
Μεγάλο deal ανακοίνωσε η Aegean Airlines καθώς επενδύει 25 εκατ. ευρώ στη Volotea. Η Volotea είναι ένας από τους κορυφαίους αερομεταφορείς χαμηλού κόστους στην Ευρώπη και ξεκίνησε δραστηριότητες το 2012 και σήμερα επιχειρεί από 22 βάσεις, με περισσότερα από 450 δρομολόγια. Τα κεφάλαια που βάζει η Aegean είναι μέσω μετατρέψιμου ομολογιακού δανείου και αν μετατραπεί σε μετοχές θα αποκτήσει το 13%, ενώ δύναται να υπάρξει και δεύτερη τοποθέτηση άλλων 25 εκατ. ευρώ με το ενδεχόμενο να φτάσει το ποσοστό στο 21% αν μετατραπεί και αυτό το ποσό σε μετοχές.
Η επένδυση θα έχει φυσικά και άλλες επεκτάσεις όπως τη συνεργασία σε δρομολόγια. Ο πρόεδρος της Aegean, Ευτύχης Βασιλάκης, ανέφερε πως στοχεύει η επένδυση στην ενδυνάμωση της διανομής και κάλυψης σημαντικών αγορών (όπως Γαλλία, Ιταλία και Ισπανία) καθώς και στη δυνατότητα προσφοράς απευθείας συνδέσεων με τα περιφερειακά αεροδρόμια της Ελλάδας.
Ράλι ανακούφισης χθες για τη μετοχή του ΑΔΜΗΕ στο άκουσμα των πληροφοριών ότι επιτέλους φαίνεται φως στη μεγάλη διασύνδεση Ελλάδας-Κύπρου-Ισραήλ. Το τελεσίγραφο της Nexans μάλλον πίεσε περαιτέρω όλες τις πλευρές και κάθισαν στο τραπέζι των διαπραγματεύσεων έχοντας βάλει λίγο νερό στο κρασί τους. Η ρυθμιστική αρχή της Κύπρου αποδέχθηκε να καταβάλει 25 εκατ. ευρώ το χρόνο και συνολικά 125 εκατ. ευρώ για πέντε χρόνια.
Τα χρήματα αυτά θα αντληθούν από τους καταναλωτές της Κύπρου ενώ έχει βρεθεί μία φόρμουλα εσόδων από εμπορία δικαιωμάτων ρύπων. Η πλευρά του ΑΔΜΗΕ φαίνεται πως έπεισε την Κύπρο για τη βιωσιμότητα του έργου και αυτό που μένει τώρα είναι να καταλήξουν στο ρυθμιζόμενο έσοδο (WACC), όπου επίσης υπάρχουν κάποιες διαφωνίες. Πρέπει όμως μέχρι την Παρασκευή να καταλήξουν και να εκδοθούν οι αποφάσεις. Το WACC πρέπει να ανέλθει στο 8,3% για 17 χρόνια από την ρυθμιστική αρχή της Κύπρου και για την Ελλάδα 9%. Αναμένονται οι σχετικές αποφάσεις.
Τα δυνατά μεγέθη εξαμήνου που ανακοίνωσε η Sarantis έδωσαν ώθηση στη μετοχή. Η διοίκηση επιβεβαίωσε τις εκτιμήσεις της, οι οποίες για το 2024 κάνουν λόγο για κέρδη προ φόρων και τόκων 61 εκατ. ευρώ και EBITDA 80 εκατ. ευρώ. Η πορεία του εξαμήνου ήταν εξαιρετική τόσο σε προσαρμοσμένο επίπεδο, δηλαδή χωρίς την εξαγορά της Stell Pack, αλλά και σε δημοσιευμένο επίπεδα, μαζί δηλαδή με την εξαγορά.
Ο καθαρός δανεισμός είναι χαμηλός και έχει γραμμές χρηματοδότησης προκειμένου να εκμεταλλευτεί ευκαιρίες για εξαγορές. Η διοίκηση κατά την ενημέρωση των αναλυτών, ανέφερε πως στο δεύτερο εξάμηνο οι ταμειακές ροές είναι καλύτερες και εκτιμά πως θα είναι καλύτερες από τις περσινές και θα έχουν ως αποτέλεσμα να μηδενίσουν τον καθαρό δανεισμό και τα μετρητά να είναι υψηλότερα από τα δάνεια. Επιπλέον σημείωσε πως στο τρίτο τρίμηνο η τάση είναι ανάλογη και διατηρούνται οι ρυθμοί ανάπτυξης, αν και υπήρξε κάποια πίεση τον Αύγουστο. Περιμένει όμως στο τέλος του έτους αύξηση του ανταγωνισμού και έτσι δεν αλλάζει την εκτίμησή της αν και με τα σημερινά δεδομένα, οι αναλυτές εκτιμούν ότι μπορεί να την ξεπεράσει.
Τερματισμό του ράλι της αγοράς μετοχών στη Wall Street κοντά στα υψηλά επίπεδα ρεκόρ εκτιμούν οι αναλύτές της JP Morgan, ακόμη και στην περίπτωση που ξεκινήσουν οι μειώσεις των επιτοκίων από τον τρέχοντα μήνα.
Μάλιστα, όπως επισημαίνουν οι ίδιοι αναλυτές, οποιαδήποτε πολιτική νομισματικής χαλάρωσης, η οποία και αναμένεται να σταματήσει τα όποια σενάρια για επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης, ταυτόχρονα θα δημιουργήσει μια πτωτική αντίδραση της αγοράς. Άλλωστε και στατιστικά αποδεικνύεται ότι ο Σεπτέμβριος είναι ο χειρότερος μήνας για την πορεία των αμερικανικών μετοχών.
Από την άλλη πλευρά και οι άλλες παράμετροι δημιουργούν μια απαισιοδοξία. «Οι δείκτες κλίματος και τοποθέτησης δεν είναι καθόλου ελκυστικοί, η πολιτική και γεωπολιτική αβεβαιότητα είναι αυξημένη και οι εποχικές συνθήκες είναι και πάλι πιο δύσκολες τον Σεπτέμβριο», επισημαίνουν οι αναλυτές της JP Morgan.
Με βάση τα στατιστικά στοιχεία, ο ευρύτερος δείκτης S&P 500 καταγράφει κάθε Σεπτέμβριο πτώση κατά 4,2% την τελευταία πενταετία. Οι traders αναμένουν επίσης μια σειρά οικονομικών στοιχείων, συμπεριλαμβανομένης της πολύ σημαντικής έκθεσης για την απασχόληση αυτήν την εβδομάδα, προκειμένου να έχουν περισσότερες ενδείξεις σχετικά με την υγεία της οικονομίας.
Στο ίδιο μήκος κύματος βρίσκονται και άλλοι στρατηγικοί αναλυτές της αγοράς, όπως ο Michael Hartnett της Bank of America, οι οποίοι και προειδοποίησαν πρόσφατα ότι η πρώτη μείωση των επιτοκίων της Fed θα οδηγήσει σε πωλήσεις μετοχών αντί να οδηγήσει σε ένα ακόμη ανοδικό βήμα.
Δείχνει να έχει αποσυνδεθεί από την πραγματικότητα το γερμανικό χρηματιστήριο. Η μεγαλύτερη οικονομία της ευρωζώνης συρρικνώθηκε το πρώτο τρίμηνο του 2024, η κυβέρνηση της χώρας δεν είναι δημοφιλής και ο μεγαλύτερος εμπορικός εταίρος της Γερμανίας, η κινεζική οικονομία, επιβραδύνεται.
Ωστόσο, ο δείκτης αναφοράς DAX μόλις σημείωσε νέο υψηλό. Η κούρσα του γερμανικού χρηματιστηρίου εγείρει ερωτηματικά στους επενδυτικούς κύκλους για το αν έχει να προσθέσει στη φετινή άνοδο του 13% καθώς ένας κλάδος υψηλού προφίλ, η αυτοκινητοβιομηχανία, βρίσκεται υπό πίεση. Οι μετοχές της Volkswagen, της BMW και της Porsche χάνουν τουλάχιστον 11% φέτος λόγω της επιβράδυνσης των εξαγωγών στην Κίνα.
Οι γερμανικές μετοχές χτυπήθηκαν από το selloff του Αυγούστου, αλλά ο DAX κατάφερε να ανακάμψει 9,2% από το χαμηλό της 5ης Αυγούστου, κλείνοντας τη Δευτέρα στις 18.930 μονάδες, σημειώνοντας νέο υψηλό-ρεκόρ. Οι μετοχές των γερμανικών τραπεζών τα έχουν πάει καλά, αλλά οι προβλέψεις για δανειακές επισφάλειες αυξήθηκαν σχεδόν 50% το πρώτο εξάμηνο.
Σε πολιτικό επίπεδο η Γερμανία βρίσκεται αντιμέτωπη με αυξανόμενη αβεβαιότητα πριν από τις εθνικές εκλογές που θα γίνουν την επόμενη χρονιά. Ο συνασπισμός του σοσιαλδημοκράτη καγκελάριου Olaf Scholz υπέστη ήττα από το ακροδεξιό κόμμα AfD σε περιφερειακές εκλογές την Κυριακή. Σε μεγάλο βαθμό η αναβάθμιση του δείκτη DAX φέτος οφείλεται στην εταιρεία SAP που ευνοήθηκε από τη φρενίτιδα με την Τεχνητή Νοημοσύνη. Σήμερα έχει βαρύτητα 15% στον δείκτη και το Ρ/Ε της έχει ανεβεί στις 35 φορές τα αναμενόμενα κέρδη από 23.
Πριν ενάμιση χρόνο περίπου, η Ευρωπαϊκή Ένωση έθεσε σε εφαρμογή το E.U. Chips Act, δηλαδή έναν νόμο με τον οποίον προσπαθεί να βοηθήσει στην ανάκαμψη της ευρωπαϊκής βιομηχανίας μικροεπεξεργαστών. Ο σκοπός του E.U. Chips Act, όπως τουλάχιστον τον εξέφρασε η ηγεσία της Ε.Ε., είναι να κάνει χρήση 43 δισεκατομμυρίων ευρώ τα οποία θα ενισχύσουν την ανέγερση νέων εργοστασίων κατασκευής microchips και τον εκσυγχρονισμό των υφισταμένων. Στόχος της ευρωπαϊκής ηγεσίας είναι η κατάκτηση μεριδίου 20% στην παγκόσμια παραγωγή microchips μέχρι το 2030, για τους μικροεπεξεργαστές που θα βγαίνουν από ευρωπαϊκά εργοστάσια.
Ο στόχος αυτός είναι πολύ φιλόδοξος, όχι μόνο γιατί το ευρωπαϊκό μερίδιο δεν έχει ξεπεράσει ποτέ το 15% κατά την διάρκεια των τελευταίων σαράντα ετών αλλά γιατί την ίδια στιγμή οι ΗΠΑ, η Κίνα, η Νότια Κορέα, η Ιαπωνία και άλλες χώρες προσπαθούν να ενισχύσουν τη δική τους βιομηχανία μικροεπεξεργαστών με ακόμα περισσότερα κεφάλαια. Μέχρι στιγμής, τα δύο πιο «εμβληματικά» επενδυτικά σχέδια που έχουν ενταχθεί στο E.U. Chips Act είναι το εργοστάσιο της ταϊβανέζικης TSMC (TSMC NYSE, 2330 TAIPEI) στην Δρέσδη της Γερμανίας και το εργοστάσιο της αμερικανικής Intel (INTC NASDAQ) στο Μαγδεβούργο της Γερμανίας. Η αξία της επένδυσης της TSMC είναι της τάξης των 10 δισεκατομμυρίων Ευρώ και αυτής της Intel είναι της τάξης των 30 δισεκατομμυρίων.
Η θεμελίωση του εργοστασίου στη Δρέσδη έγινε τον προηγούμενο μήνα αλλά το project της Intel καθυστερεί, πιθανότατα λόγω των δυσκολιών που αντιμετωπίζει η αμερικανική εταιρεία η οποία προσπαθεί να κάνει ταυτόχρονα αρκετές μεγάλες επενδύσεις. Έτσι, οι χρηματικές ενισχύσεις προς την Intel δεν έχουν εγκριθεί ακόμα από τις ευρωπαϊκές αρχές. Μέσα σε αυτό το κλίμα, δεν προκαλεί μεγάλη έκπληξη ένα προχθεσινό ρεπορτάζ του Reuters.
Σύμφωνα με αυτό, η βασική επιχειρηματική οργάνωση του κλάδου των ευρωπαϊκών εταιρειών του κλάδου, η ESIA, κάλεσε προχθές Δευτέρα την Ευρωπαϊκή Ένωση να επιταχύνει τις διαδικασίες ενίσχυσης του κλάδου, να τροποποιήσει το E.U. Chips Act φτιάχνοντας το «Chips Act 2.0» και να ορίσει έναν εκπρόσωπό της ο οποίος θα κατευθύνει τις προσπάθειες ενίσχυσης του τομέα. Στη δήλωσή της, η ESIA είπε πως η πολιτική που θα ακολουθήσει η νέα ηγεσία της Ευρωπαϊκής Επιτροπής σχετικά με τη βιομηχανία μικροεπεξεργαστών θα πρέπει να έχει τρία βασικά χαρακτηριστικά: την εστίαση σε τομείς που οι ευρωπαϊκές εταιρείες έχουν ήδη πλεονέκτημα απέναντι στον διεθνή ανταγωνισμό, την επιβολή λιγότερων περιορισμών στις εξαγωγές και την ταχύτερη «απονομή» των ενισχύσεων.
Στη δήλωση τονίστηκε επίσης πως η δημιουργία θέσης εκπροσώπου της Ε.Ε. που θα ασχολείται αποκλειστικά με τη γενική πολιτική απέναντι στον τομέα των μικροεπεξεργαστών, είναι μία αναγκαιότητα. Στην ESIA συμμετέχουν οι βιομηχανίες μικροεπεξεργαστών Infineon (IFX XETRA), STMicroelectronics (STMPA PARIS), NXP (NXPI NASDAQ), η ASML (ASML AMSTERDAM, NYSE) που κατασκευάζει εξοπλισμό για τα εργοστάσια microchips και οι ερευνητικοί/επιστημονικοί οργανισμοί Imec, Fraunhofer και CEA-LETI.
Σχετικά με το θέμα των εξαγωγών, η ESIA αναγνωρίζει το πρόβλημα που υπάρχει με ορισμένες όχι και τόσο φιλικές χώρες και την ανάγκη για την προστασία της ευρωπαϊκής τεχνογνωσίας. Επισημαίνει όμως πως απαιτείται ο σχεδιασμός μίας πιο ευέλικτης και θετικού χαρακτήρα πολιτικής, με έμφαση στις ενισχύσεις και την παροχή κινήτρων και όχι σε μέτρα προστατευτισμού και περιορισμού των δραστηριοτήτων. Δεν είναι εύκολο να προβλέψουμε την απάντηση της Ε.Ε. στα αιτήματα του κλάδου, καθώς ακόμα δεν έχει αναλάβει τα καθήκοντά της η νέα επιτροπή, είναι όμως εύκολο να καταλάβουμε πως η ευρωπαϊκή βιομηχανία microchips νοιώθει πως το E.U. Chips Act δεν αρκεί για να την αναζωογονήσει.
Αποποίηση Ευθύνης
Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμιά περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, ουδεμία διασφάλιση δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δεν θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
