Το sell off την Τετάρτη, έφερε πιέσεις στη χθεσινή συνεδρίαση στην Ευρώπη. Μπορεί η FED να μείωσε, όσο περίμεναν οι αναλυτές, τα επιτόκια, αλλά οι επενδυτές ήθελαν μία καλύτερη πρόβλεψη για το 2025, από 2 μειώσεις των 0,25% που είπε η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ. Ωστόσο, η δική μας αγορά έδειξε πως ξεπέρασε το πρωινό σοκ και μείωσε σταδιακά τις απώλειες, γυρνώντας στο τέλος και θετική.
Αποτελεί μία ενθαρρυντική εξέλιξη σύμφωνα με στελέχη της αγοράς, καθώς δείχνει μία προσπάθεια να διαφοροποιηθεί, αφού έτσι κι αλλιώς δεν είχε ακολουθήσει με την ίδια ένταση την άνοδο των ξένων αγορών. Οι χαμηλές αποτιμήσεις αποτελούν δέλεαρ για τους επενδυτές, αν και στελέχη της αγοράς δηλώνουν σε κάθε ευκαιρία πως θέλει περισσότερους επενδυτές και μεγαλύτερη ρευστότητα η αγορά. Οι τράπεζες έδειξαν πως μετά το άνοιγμα στα χαμηλά ημέρας, βρήκαν δυνάμεις όχι μόνο στο να περιορίσουν τις απώλειες, αλλά και να γυρίσουν οι περισσότερες συστημικές θετικές. Η Eurobank είχε και πάλι την καλύτερη συμπεριφορά.
Μία ακόμη μεγάλη είδηση έβγαλε ο ΑΔΜΗΕ, σύμφωνα με πληροφορίες που μετέδωσε το πρακτορείο Bloomberg. Αυτό που έγραψε είναι πως η γαλλική Meridiam SAS συμφώνησε να αγοράσει μερίδιο στο έργο της ηλεκτρικής διασύνδεσης Ελλάδας-Κύπρου - Ισραήλ (Great Sea Interconnector), το οποίο είναι συνολικού ύψους 1,9 δισεκατομμυρίων ευρώ. Σύμφωνα με τη συμφωνία, ο Γάλλος επενδυτής υποδομών θα αποκτήσει μερίδιο 49,9% στο έργο, ενώ ο ελληνικός διαχειριστής δικτύου θα διατηρήσει το 50,1%. Προφανώς, θα υπάρξουν και άλλοι επενδυτές στο έργο, λένε οι δικές μας πηγές. Όμως η επένδυση αυτή, είναι μία επιβεβαίωση των όσων υποστήριζε η ελληνική πλευρά και ο επικεφαλής του ΑΔΜΗΕ, Μάνος Μανουσάκης και καταρρίπτει με τον καλύτερο τρόπο τους ισχυρισμούς των Κυπρίων. Να σημειωθεί, πως ανανεώθηκε και η θητεία του κ. Μανουσάκη για 4 χρόνια, προφανώς ως επιβράβευση των όσων έχει πετύχει όλα αυτά τα χρόνια.
Μία είδηση που ίσως δεν αφορά τα χρηματιστηριακά, αλλά μπορεί να έχει τη σημασία της είναι η σύλληψη ενός 48χρονου για παραβίαση πνευματικής ιδιοκτησίας κατ’ εξακολούθηση. Ουσιαστικά, πουλούσε περιεχόμενο συνδρομητικών καναλιών έναντι αμοιβής. Είναι ένα θέμα που πολλές φορές η διοίκηση του ΟΤΕ το έχει επισημάνει. Στην τελευταία ενημέρωση είχε πει στους αναλυτές πως περιμένει από νόμο που πέρασε η Κυβέρνηση να περιοριστεί η πειρατεία. Είναι λοιπόν, η παραπάνω σύλληψη ένα πρώτο βήμα που θα μπορούσε να ταρακουνήσει όσους παράνομα πουλάνε το περιεχόμενο των πλατφορμών, στερώντας έσοδα από τους παρόχους. Σημειώνουμε επίσης, πως η διείσδυση της συνδρομητικής τηλεόρασης στην Ελλάδα είναι σημαντικά χαμηλότερη από την Ευρώπη και περιμένει ο Οργανισμός, βελτίωση των εσόδων τα επόμενα χρόνια από τη μείωση της ψαλίδας.
Το δεύτερο σερί deal έκλεισε η HELLENiQ Energy, λίγο μετά από αυτό που αφορούσε τον πλήρη έλεγχο της Elpedison.
Κλείνοντας και το δεύτερο «ανοιχτό» μέτωπο που σχετίζεται με το 35% της ΔΕΠΑ Εμπορίας, το οποίο ενέκρινε να πωληθεί προς το Δημόσιο έναντι 208 εκατ. ευρώ, ο όμιλος βάζει πλώρη για μετεξέλιξη και συνέργειες από τη νέα χρονιά.
Η συμφωνία μεταξύ ΤΑΙΠΕΔ-Helleniq Energy εγκρίθηκε από το ΔΣ του ομίλου, με το τίμημα να αναμένεται να αποπληρωθεί σε βάθος 5ετίας - 7ετίας, ενώ αν υπάρξει εκ νέου πώληση της ΔΕΠΑ από το Δημόσιο, η HelleniQ Energy θα μπορέσει να λάβει υπερτίμημα, εφόσον αυτό υπάρξει μελλοντικά.
Να σημειωθεί, ότι οι δυο δικαστικές εκκρεμότητες της ΔΕΠΑ Εμπορίας και συγκεκριμένα η προσφυγή της στη διαιτησία κατά της Gazprom αλλά και η υπόθεση των ELFE, ενδέχεται να επηρεάσουν το τίμημα της συναλλαγής.
Σε κάθε περίπτωση, η ΔΕΠΑ Εμπορίας κρατικοποιείται τώρα πλήρως και μετεξελίσσεται σε μια καθετοποιημένη ενεργειακή «δύναμη», με «άνοιγμα» στις επενδύσεις στον τομέα των ΑΠΕ, πέρα από το φυσικό αέριο.
Εκτός από τις ΑΠΕ, στο επενδυτικό ραντάρ της εταιρείας μπαίνει τώρα και το υδρογόνο με την ΔΕΠΑ Εμορίας να έχει ήδη ξεκινήσει τις εργασίες για τον πρώτο σταθμό ανεφοδιασμού πράσινου υδρογόνου στην Ελλάδα, στο πλαίσιο του ευρωπαϊκού έργου LIFE GREENH₂ORN.
Ένα ακόμη έργο στρατηγικής σημασίας, στο οποίο συμμετέχει η ΔΕΠΑ Εμπορίας ο Πλωτός Σταθμός Αποθήκευσης και Επαναεριοποίησης Υγροποιημένου Φυσικού Αερίου (FSRU) στην Αλεξανδρούπολη.
Οι αγορές τρόμαξαν με την ανακοίνωση της εκτίμησης της FED για τον ρυθμό μείωσης των επιτοκίων και λογικό είναι καθώς η ενσωμάτωση των προσδοκιών στις καμπύλες επιτοκίων είχαν προεξοφλήσει μείωση 100 μονάδων βάσης το 2025. Στο άκουσμα αυτών των νέων, η απόδοση του δεκαετούς ομολόγου των ΗΠΑ έκανε κίνηση μεγαλύτερη των 10 μονάδων βάσης (σημαντική ημερήσια διακύμανση για τις αγορές ομόλογων), επιστρέφοντας στην περιοχή του 4,49% την υψηλότερη απόδοση από το Μάιο, ενώ οι εκτιμήσεις πλέον για το 2025 έχουν αναθεωρηθεί στις 50 μονάδες βάσης.
Βέβαια, το γεγονός αυτό ευνοεί τις τράπεζες οι οποίες θα συνεχίσουν να έχουν ικανοποιητικά περιθώρια επιτοκίων την επόμενη χρονιά, τουλάχιστον σε σχέση με τις προηγούμενες εκτιμήσεις. Το δολάριο κινήθηκε εκ νέου σε υψηλά διετίας έναντι του ευρώ, μια τάση που ευνοεί εταιρίες που έχουν πωλήσεις που μεταφράζονται σε δολάρια (εμπορεύματα, διύλιση, ορυκτά) ή παρουσία θυγατρικών στις ΗΠΑ. Τέλος, η μεταβλητότητα επέστρεψε με εμφατικό τρόπο, καθώς ο δείκτης φόβου της Wall Street (Volatility Index ή VIX) εκτινάχθηκε κατά 74% σε μία ημέρα, σχεδόν 28 μονάδες - ένα επίπεδο που παρατηρήθηκε για τελευταία φορά το 2022.
Η τελευταία σειρά παραγώγων κλείνει σήμερα, με το βλέμμα στραμμένο στα ανοικτά συμβόλαια της Τερνα Ενεργειακή που αποτελούν και τον μεγαλύτερο όγκο των ανοικτών συμβολαίων του Δεκέμβριου. Το απόγευμα θα γίνει και η τελευταία αναδιάρθρωση δεικτών για φέτος, καθώς στη σύνθεση του FTSE-25 μπαίνει η Optima Bank στη θέση της Autohellas.
Η τελευταία δημοπρασία εντόκων γραμματίων φέτος, θα γίνει την προσεχή Τρίτη, καθώς η Τετάρτη είναι αργία. Η έκδοση αφορά 6μηνη διάρκεια, ενώ με το καλημέρα του 2025 (2 Ιανουαρίου) θα υπάρξει δημοπρασία τρίμηνης λήξης.
Όσοι ασχολούνται με τις αγορές, θα πρέπει να προσέξουν ποιες είναι ανοικτές και ποιες έχουν αργία από τώρα και ως το τέλος της χρονιάς. Για το Λονδίνο, το Παρίσι και την Wall Street, η παραμονή Χριστουγέννων είναι ημιαργία. Η Φρανγκφούρτη το Μιλάνο και η Αθήνα είναι κλειστές. Κανονικότατη εργάσιμη είναι η παραμονή πρωτοχρονιάς στη Wall Street, ημιαργία στην Αθήνα και το Λονδίνο, ενώ η Φρανγκφούρτη είναι κλειστή. Όσοι λοιπόν προγραμματίζουν να δουν το κλείσιμο της χρονιάς –και υπάρχουν λόγοι που έχει ενδιαφέρον το κλείσιμο της τελευταίας συνεδρίασης του έτους- είναι σκόπιμο να ελέγξουν την ημέρα και την ώρα της λήξης των συναλλαγών.
Ο Νοέμβριος ήταν ο πρώτος μήνας της χρονιάς που έδειξε άνοδο σε σχέση με πέρυσι για τους προβλήτες ΙΙ και ΙΙΙ του ΟΛΠ. Συγκεκριμένα, διακινήθηκαν 363,1 χιλιάδες εμπορευματοκιβώτια παρουσιάζοντας αύξηση 0,3% ενώ στο σύνολο του 11μήνου (Ιαν. – Νοε.), η μείωση έχει περιοριστεί στο 8,2%. Η βάση σύγκρισης των επόμενων μηνών είναι πιο εύκολη καθώς περιλαμβάνει την επίδραση της μείωσης της εμπορευματικής κίνησης, μετά τις επιθέσεις σε εμπορικά πλοία σε διελεύσεις στην Ερυθρά Θάλλασα. Η αποκλιμάκωση της έντασης στη Μ. Ανατολή βοηθάει επιπλέον στην αποκατάσταση της ομαλής πορείας του εφοδιασμού.
Το ράλι της Wall Street αντιμετωπίζει πλέον ένα νέο εμπόδιο, την πιθανώς προβληματική άνοδο των αποδόσεων στα κρατικά αμερικανικά ομόλογα, μετά το σινιάλο της Fed για λιγότερες μειώσεις επιτοκίων το 2025. Η προοπτική για τα επιτόκια που έδωσε η Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ την Τετάρτη, περιλαμβάνει μόνο δύο μειώσεις τη νέα χρονιά αντί για τις τέσσερεις που περίμενε η αγορά. Ήταν αρνητική έκπληξη και προκάλεσε πτώση των μετοχών με παράλληλη άνοδο των ομολογιακών αποδόσεων και του δολαρίου.
Η αντίδραση επισκίασε την ευρέως αναμενόμενη κίνηση της Fed, να μειώσει το παρεμβατικό της επιτόκιο για τρίτη συνεχή φορά. Η Fed ανέβασε την πρόβλεψή της για τον πληθωρισμό την επόμενη χρονιά, ανοίγοντας τον δρόμο για υψηλότερα επιτόκια από αυτά που προέβλεπε πριν.
Οι μετοχές είχαν βρει στήριξη από τις προσδοκίες χαλαρότερης νομισματικής πολιτικής και είχαν αδιαφορήσει για τη σταθερή άνοδο των ομολογιακών αποδόσεων. Όμως, με τις αποδόσεις των ομολόγων αναφοράς να ανεβαίνουν απότομα μετά τη συνεδρίαση της Fed, η προοπτική για τα επιτόκια απειλεί τώρα τη δυναμική της χρηματιστηριακής αγοράς, ενώ οι αποτιμήσεις των μετοχών βρίσκονται σε υψηλά επίπεδα.
Η Τεχνητή Νοημοσύνη δεν κατάφερε να σώσει την παρτίδα για την Micron Technology (MU NASDAQ). Τα οικονομικά αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου της νέας οικονομικής χρονιάς της αμερικανικής βιομηχανίας μικροεπεξεργαστών, ανακοινώθηκαν το βράδυ της Τετάρτης, μετά την λήξη της συνεδρίασης του αμερικανικού χρηματιστηρίου και με το ξεκίνημα της χθεσινής συνεδρίασης η μετοχή σημείωσε ισχυρή πτώση, μεγαλύτερη του 15%.
Τα αποτελέσματα της Micron δεν ήταν καθόλου άσχημα. Τα κέρδη ανά μετοχή έφθασαν τα 1,79 δολάρια, ενώ οι αναλυτές περίμεναν 1,76 δολάρια και ο κύκλος εργασιών ανήλθε στα 8,7 δισεκατομμύρια, αυξημένα κατά 84%, σε σχέση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο και πάνω στον μέσο όρο των εκτιμήσεων των αναλυτών. Το πρόβλημα δημιουργήθηκε όταν η διοίκηση αναφέρθηκε στις εκτιμήσεις της για τα αποτελέσματα του τρέχοντος τριμήνου. Ενώ οι αναλυτές περίμεναν πως ο κύκλος εργασιών θα είναι της τάξης των 8,9 δισεκατομμυρίων δολαρίων, η εκτίμηση της διοίκησης αναφέρθηκε σε 7,9 δισεκατομμύρια. Όσο δε αφορά στην κερδοφορία, η διοίκηση εκτίμησε πως δεν θα ξεπεράσει τα 1,53 δολάρια ανά μετοχή, την στιγμή που οι αναλυτές περίμεναν 1,92 δολάρια ανά μετοχή.
Η υστέρηση σε σχέση με τις εκτιμήσεις της αγοράς είναι πολύ μεγάλη και αυτό εξηγεί την πολύ σημαντική πτώση της μετοχής. Η αιτία για την χειροτέρευση των αποτελεσμάτων έχει άμεση σχέση με τους δύο από τους τρεις τομείς που δραστηριοποιείται η εταιρεία. Όπως είναι γνωστό, η Micron ειδικεύεται στην κατασκευή μικροεπεξεργαστών μνήμης τύπου DRAM (Dynamic Random Access Memory), οι οποίοι μπορούν να κρατούν πληροφορίες για μικρά χρονικά διαστήματα και «συνεργάζονται» με μικροεπεξεργαστές της Nvidia (NVDA NASDAQ), της Intel (INTC NASDAQ) και της Advanced Micro Devices (AMD NASDAQ).
Εκτός από τα DRAM, στα οποία η Micron είναι μία από τις τρεις μεγαλύτερες δυνάμεις στον κόσμο, η εταιρεία κατασκευάζει και μικροεπεξεργαστές μνήμης τύπου Nand flash, οι οποίοι χρησιμοποιούνται για την αποθήκευση πληροφοριών και δεδομένων σε υπολογιστές διαφόρων τύπων αλλά και στα κινητά τηλέφωνα. Τα προϊόντα της κατευθύνονται κυρίως σε πελάτες που κατασκευάζουν προσωπικούς υπολογιστές και laptops, κινητά τηλέφωνα τύπου smartphone και μεγάλα συστήματα υπολογιστών τύπου server που χρησιμοποιούνται στα data centers, που επεξεργάζονται ψηφιακά δεδομένα για το cloud computing και για τις εφαρμογές Τεχνητής Νοημοσύνης.
Κατά την διοίκηση, η απογοητευτική πορεία του τρέχοντος τριμήνου οφείλεται στην αδύναμη ζήτηση από τους τομείς των κινητών τηλεφώνων και των προσωπικών υπολογιστών και laptop, ειδικά από πελάτες που έχουν σχέση με ορισμένους τομείς της βαριάς βιομηχανίας. Όπως είπε ο διευθύνων σύμβουλος Sanjay Mehrotra, όλοι αυτοί οι τομείς, οι οποίοι έχουν σχέση με την γενικότερη καταναλωτική ζήτηση, θα είναι αδύναμοι για ένα ακόμα διάστημα αλλά αναμένεται να επιστρέψουν σε τροχιά ανάπτυξης κάποια στιγμή μετά την άνοιξη του 2025. Αυτό οφείλεται κυρίως στο γεγονός πως οι πελάτες της σε αυτούς τους τομείς έχουν συσσωρεύσει μεγάλα αποθέματα, τα οποία σταδιακά προσπαθούν να μειώσουν.
Από την άλλη μεριά όμως, η ανάπτυξη των πωλήσεων της Micron στον τομέα των προϊόντων μνήμης τύπου «high – bandwidth memory» είναι πάρα πολύ ισχυρή και ο Mehrotra αισιοδοξεί πως θα δυναμώσει ακόμα περισσότερο. Οι πωλήσεις αυτών των προϊόντων, τα οποία έχουν σχέση με τα data centers, ήταν αυξημένες κατά 400% σε σχέση με το 2023 και πλέον αντιπροσωπεύουν πάνω από το 50% του συνολικού κύκλου εργασιών της Micron. Αν η εκτίμηση του Mehrotra για βελτίωση της κατάστασης στους «προβληματικούς» τομείς είναι σωστή, η βύθιση της μετοχής μπορεί να δώσει μία καλή ευκαιρία αγορών για όσους πιστεύουν πως ο τομέας των data centers και η Τεχνητή Νοημοσύνη αντιπροσωπεύουν το μέλλον της Micron.
Αποποίηση Ευθύνης
Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμιά περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, ουδεμία διασφάλιση δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δεν θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
