«Οι ελληνικές τράπεζες δεν είναι φθηνές πλέον, αλλά συνεχίζουν να αποτελούν κορυφαία επενδυτική επιλογή», αναφέρει σε νέο της report η Deutsche Bank, αυξάνοντας ταυτόχρονα τις τιμές στόχους για τις μετοχές. Οι αναλυτές επισημαίνουν τις μοναδικές προοπτικές, το μέρισμα, την επιτυχημένη αποεπένδυση του ΤΧΣ και την κερδοφορία, ενώ δίνουν ψήφο εμπιστοσύνης στο business plan των Εθνική, Πειραιώς, Eurobank και Alpha Bank.
Oι αποτιμήσεις των τραπεζών έχουν συγκλίνει με τις αντίστοιχες της Νότιας Ευρώπης, με τους εκτιμώμενους δείκτες P/E για το 2025 να βρίκονται στο 6χ και τους δείκτες P/TBV στο 0,6 - 0,8χ με απόδοση ιδίων κεφαλαίων ROTE στο 10% - 15%. Ωστόσο, η γερμανική τράπεζα προχωρά σε αναβάθμιση της τιμής στόχου των εγχώριων πιστωτικών ιδρυμάτων. Ειδικότερα:
- Για την Alpha Bank δίνει τα 2,2 ευρώ, από 2,15 ευρώ προηγουμένως
- Για την Εθνική δίνει τα 8,95 ευρώ από 8,3 ευρώ προηγουμένως
- Για την Eurobank δίνει τα 2,55 ευρώ από 2,40 ευρώ προηγουμένως
- Για την Πειραιώς δίνει τα 4,2 ευρώ από 3,95 ευρώ προηγουμένως
Αλλαγή ελκυστικότητας
Μέχρι σήμερα, αναφέρουν οι αναλυτές, οι ελληνικές τράπεζες ήταν φθηνές και επομένως προσέλκυαν τα επενδυτικά βλέμματα. Πλέον όμως το story της ανάπτυξης που έχουν μπροστά τους τις καθιστά επενδυτική ευκαιρία. Η Deutsche Bank εντοπίζει πέντε καταλύτες ανάπτυξης. Πιο συγκεκριμένα:
- Πιστωτική επέκταση με «δυνατή» ανάπτυξη δανείων
- Ισχυρές προοπτικές για το χρονικό διάστημα 2024-2026 με σχεδιασμό που μειώνει τον αντίκτυπο από τη μείωση των καθαρών επιτοκιακών εσόδων
- Πλεονάζουσα και ισχυρή ρευστότητα, η οποία δίνει την ευκαιρία σε μεγάλους επενδυτές να απορροφήσουν νέους τίτλους από την αγορά
- Πτώση των κόκκινων δανείων
- Συσσώρευση κεφαλαίου και κερδοφορία που οδηγεί στη διανομή μερισμάτων μετά από πολλά χρόνια
Το report της Optima Bank
Χθες είχε δημοσιευτεί νέα έκθεση για τις ελληνικές τράπεζες, αυτήν τη φορά από την Optima Bank. Δίνει συστάσεις «buy» για τις ελληνικές τράπεζες με τιμές στόχους αυξημένες. Οι αναλυτές περιμένουν αυξημένη κερδοφορία το 2024, γενναίο μέρισμα και ράλι στο ταμπλό, καθώς οι προοπτικές των εγχώριων τραπεζικών ιδρυμάτων είναι ισχυρές. Τα μεγαλύτερα περιθώρια ανόδου παρουσιάζουν, σύμφωνα με την έκθεση, η Eurobank και η Τράπεζα Πειραιώς.
Η πρώτη έχει τιμή στόχο τα 2,41 ευρώ και η Πειραιώς τα 5 ευρώ, ενώ για την Εθνική Τράπεζα η τιμή στόχος είναι τα 9,20 ευρώ και για την Alpha Bank τα 2,10 ευρώ. Όπως αναφέρουν οι αναλυτές οι διοικήσεις των τραπεζών έχουν βάλει ψηλά τον πήχη για την κερδοφορία το 2024, ενώ οι αποτιμήσεις τους είναι ελκυστικές. Ειδικότερα, διαπραγματεύονται με δείκτη P/E στις 5,93 φορές και έκπτωση 26% συγκριτικά με τις αντίστοιχες τράπεζες στην Ευρώπη και με δείκτη P/TBV 0,78 φορές με σημαντική έκπτωση 30%.
Οι αναλυτές περιμένουν μέσο δείκτη απόδοσης ιδίων κεφαλαίων 13,5% το 2024, μεγαλύτερο από τον αντίστοιχο των ευρωπαϊκών τραπεζών. Την ίδια στιγμή οι τράπεζες επιστρέφουν στη διανομή μερισμάτων ύστερα από πολλά χρόνια. Η Eurobank αναμένεται να διανείμει 0,09 ευρώ ανά μετοχή, η Πειραιώς 0,06 ευρώ, η Εθνική Τράπεζα 0,36 ευρώ και η Alpha Bank 0,05 ευρώ. Σε ό,τι αφορά την Optima Bank θα διανείμει 0,44 ευρώ με απόδοση 4,8%.
