Με τον πληθωρισμό του Νοεμβρίου στις ΗΠΑ να επιστρέφει στα προ 40ετίας επίπεδα (+6,8%), το πρόγραμμα ποσοτική χαλάρωσης να συνεχίζει με ρυθμούς της τάξεως των $120 δισ. στο μήνα, τον δείκτη S&P 500 να κατακτά τη νέα κορυφή των 4.712 μονάδων, τον χρυσό να βρίσκεται σε ύπνωση στα $1.783,20 και το «ψηφιακό αντιπληθωριστικό όπλο» bitcoin να βρίσκεται -30% από τα υψηλά του Νοεμβρίου, είναι φανερό ότι ο Άγιος Βασίλης μας κάνει δώρο ένα τεράστιο και πολύπλοκο επενδυτικό παζλ.
Από παιδιά θυμόμαστε, ότι για να λύσουμε ένα παζλ, θα πρέπει αρχικά να διαλέξουμε τα κομμάτια που συνθέτουν το περίγραμμα του. Μέχρι πρότινος, το περίγραμμα αυτό, αποτελείτο από μια σχετική σταθερότητα στην εξέλιξη της υγειονομικής κρίσης και από μια ακλόνητη εκτίμηση των κεντρικών τραπεζών ότι ο πληθωρισμός θα εκινείτο κάτω από το αποδεκτό όριο του +2%. Σήμερα όμως το περίγραμμα έχει αλλάξει.
Τι έχει αλλάξει;
Κατά πρώτον, ο παράγων «πανδημία», περνά σε μια νέα φάση. Αυτήν της Όμικρον. Η οποία προς το παρόν μπορεί να δείχνει ήπια, όμως ανοίγει ένα νέα κεφάλαιο. Αυτό της διαρκούς επιφυλακής και εγρήγορσης. Έτσι δεν φτάνει που η ζωή μας, όπως τη γνωρίζαμε δεν έχει καταφέρει να επιστρέψει στην παλαιά της καθημερινότητα λόγω της νέας έξαρσης και της αναγκαστικής λήψης νέων περιοριστικών μέτρων, έχουμε μπροστά μας την αυξημένη πιθανότητα διαρκούς αλλαγής των υγειονομικών παραμέτρων. Μια πιθανότητα, που δεν μας επιτρέπει να κινηθούμε με ασφάλεια και να σχεδιάσουμε με σχετική ακρίβεια την επενδυτική μας στρατηγική.
Κατά δεύτερον, η ηχηρή διάψευση των προσδοκιών των κεντρικών τραπεζών των ΗΠΑ και της ΕΕ, για έναν ελεγχόμενο, προσωρινό και παροδικό πληθωρισμό της τάξεως του +2%, από τα πραγματικά ποσοστά του +6,8% και +4,9% αντιστοίχως, αποδεικνύει ότι τα πράγματα δεν θα παραμένουν για αρκετό καιρό υπό έλεγχο.
Κι ενώ στο περίγραμμα τα πράγματα έχουν αλλάξει, στο εσωτερικό του παζλ, τα κομμάτια εξακολουθούν να είναι άναρχα σπαρμένα, χωρίς δομή και ακολουθία. Ωστόσο, τα κομμάτια που συνθέτουν το σκέλος των χρηματιστηρίων, ακολουθούν το ίδιο μοτίβο εδώ και πολύ καιρό. Ειδικά ο δείκτης S&P 500 που ενσωματώνει την κυρίαρχη τάση, μετά από κάθε εμφανιζόμενη πτώση ή διόρθωση, «ξανά προς την δόξα τραβά» καταγράφοντας νέα υψηλά. Με τη συμπεριφορά του αυτή, δικαιώνει όσους εξακολουθούν να είναι long, αλλά και όσους εκμεταλλεύονται τις απότομες βραχύβιες βυθίσεις, αποκομίζοντας γρήγορα κέρδη και επανακάμπτοντας αμέσως μετά.
Η διάθεση της επενδυτικής κοινότητας για ανάληψη επενδυτικού ρίσκου, ούτε τρομάζει, αλλά ούτε και υποχωρεί μπροστά στο ομιχλώδες τοπίο, το οποίο πλέον δεν είναι τόσο μακρινό, αλλά γίνεται ολοένα και πιο απτό. Ο πληθωρισμός ήδη επηρεάζει τόσο τους καταναλωτές, όσο και το κόστος της βιομηχανίας. Σε άλλες αντίστοιχες περιπτώσεις, οι αγορές θα είχαν προεξοφλήσει τους κινδύνους από τις πληθωριστικές πιέσεις, από την αναμενόμενη αύξηση των επιτοκίων, την αποκλιμάκωση του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης, τη συνέχιση της διατάραξης της εφοδιαστικής αλυσίδας, αλλά και τις δηλώσεις των «γερακιών του πολέμου» σχετικά με τις εξελίξεις στην Ουκρανία.
Η επενδυτική κοινότητα λοιπόν, όχι μόνο δεν τρομάζει, αλλά δεν προσεγγίζει ούτε το παραδοσιακό καταφύγιο ασφάλειας που προσφέρει ο φυσικός χρυσός. Σταθεροί αγοραστές παραμένουν οι κεντρικές τράπεζες, που αύξησαν τις αγορές χρυσού μέσα στο πρώτο εξάμηνο του 2021 κατά 39%, έναντι της αντίστοιχης περιόδου του 2020. Μεγαλύτεροι αγοραστές παραμένουν η κεντρική τράπεζα της Ινδίας και το κρατικό συνταξιοδοτικό ταμείο της Ρωσίας στα πλαίσια της πλήρους απομάκρυνσης του από την επιρροή του αμερικανικού δολαρίου.
Παράλληλα το μέρος της επενδυτικής κοινότητας του bitcoin, που θεωρεί τα cryptos σαν τον νέο ψηφιακό χρυσό, που θα προστατεύσει και απαλλάξει τον κόσμο από τον φόβο του πληθωρισμού, βρίσκεται σε μια υποχώρηση της τιμής του bitcoin κατά 30%, την ίδια στιγμή που θα έπρεπε να ενισχύεται θεαματικά η τιμή μου, λόγω αυτής ακριβώς της θεώρησης του.
Αυτό είναι το εξαιρετικά πολύπλοκο επενδυτικό παζλ, που φέρνει σαν δώρο ο Άγιος Βασίλης στην επενδυτική κοινότητα. Και είναι ένα δυναμικό παζλ, που θα αρχίσει να λαμβάνει την τελική μορφή του, καθώς θα ξεδιπλώνεται η στρατηγική των κεντρικών τραπεζών και η πολιτική των κυβερνήσεων. Διότι η ολιγωρία που επιδεικνύουν, έχει φτάσει στα όρια της. Αναμένονται τουλάχιστον, αναταράξεις.
Αποποίηση Ευθύνης
Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμιά περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, ουδεμία διασφάλιση δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δεν θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
