Οι πιθανότητες η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά να εισέλθει σε bear market τους επόμενους 12 μήνες είναι πολύ μικρές καθώς η αντοχή της οικονομίας θα συνεχίσει να στηρίζει τις μετοχές, εκτιμούν οι strategists της Goldman Sachs.
H ομάδα των strategist της επενδυτικής τράπεζας βλέπει μόνο 18% πιθανότητα μιας πτώσης άνω του 20% για τις αμερικανικές μετοχές, λαμβάνοντας υπόψη τα ρίσκα μετά το αποτέλεσμα των προεδρικών εκλογών. Διόρθωση τέτοιου μεγέθους θα σηματοδοτούσε ότι η αγορά έχει εισέλθει σε bear market.
O δείκτης αναφοράς S&P 500 καταγράφει άνοδο γύρω στο 20% φέτος μετά από κέρδη 25% το 2023 με οδηγό τους κολοσσούς του κλάδου της τεχνολογίας.
Οι ενδείξεις ανθεκτικότητας της οικονομίας των ΗΠΑ έχουν κρατήσει την κούρσα ζωντανή παρά το γεγονός ότι οι ομολογιακές αποδόσεις κινήθηκαν ανοδικά αυτόν το μήνα καθώς επανήλθαν οι αμφιβολίες για το σκέλος του κύκλου νομισματικής χαλάρωσης της Fed.
«Οι μετοχές θα μπορέσουν να χωνέψουν υψηλότερες αποδόσεις στα ομόλογα εφόσον οδηγός τους συνεχίσει να είναι η ανάπτυξη», σημειώνουν σε έκθεση της επενδυτικής τράπεζας. Δεν αποκλείουν, ωστόσο, ένα ξέσπασμα μεταβλητότητας μετά τις προεδρικές εκλογές.
Το οικονομικό περιβάλλον παραμένει φιλικό παρά τα πρόσφατα σημάδια αδυναμίας, αναφέρει η έκθεση. Η αύξηση των θέσεων εργασίας επιβραδύνθηκε στον χαμηλότερο ρυθμό από το 2020 τον Οκτώβριο, μήνα που επηρεάστηκε από τη μεγάλη απεργία στην Boeing και τους τυφώνες, ενώ ο δρόμος προς χαμηλότερο πληθωρισμό συνεχίζει να έχει λακκούβες, όπως έδειξαν τα τελευταία στοιχεία.
Παρά ταύτα η μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου αναπτύχθηκε με δυνατό ρυθμό το τρίτο τρίμηνο, συνεχίζοντας το σερί των τελευταίων τριμήνων και η ανεργία παραμένει σε χαμηλά επίπεδα.
Το βαρόμετρο φόβου της Wall Street, ο δείκτης μεταβλητότητας VIX, βρέθηκε σε υψηλότερα από τα συνηθισμένα επίπεδα μία ημέρα πριν από τις κάλπες, ένδειξη νευρικότητας στους κύκλους των trader που ζύγιζαν τα πιθανά αποτελέσματα μιας αμφίρροπης εκλογικής αναμέτρησης.
Ο VIX έκλεισε τη Δευτέρα στις 22 μονάδες και σύμφωνα με στοιχεία της Datatrek Research, ο δείκτης μεταβλητότητας δεν κινήθηκε πάνω από τις 15-18 μονάδες πριν από τις εκλογικές αναμετρήσεις του 1992, 1996, 2004, 2012 και 2016 για τον Λευκό Οίκο.
Τις μόνες φορές που το βαρόμετρο φόβου VIX βρέθηκε υψηλότερα μία ημέρα πριν από τις προεδρικές εκλογές ήταν σε φάσεις πτωτικών επεισοδίων της αγοράς, όπως τον Νοέμβριο του 2000 που βρέθηκε στις 25 μονάδες στο bear market που ακολούθησε το σπάσιμο της φούσκας των μετοχών dot.com.
Ο VIX έφτασε σχεδόν τις 56 μονάδες στην παγκόσμια χρηματοοικονομική κρίση του 2008 και στις 37 μονάδες πριν από τις εκλογές του 2020 κατά τη διάρκεια της πανδημίας COVID.
«Εξακολουθούμε να πιστεύουμε ότι οι αμερικανικές μετοχές θα σημειώσουν ράλι προς το κλείσιμο της χρονιάς. Οι ρυθμοί αύξησης της κερδοφορίας, ιδίως στον χώρο της τεχνολογίας, δικαιολογεί υψηλότερα επίπεδα για τη χρηματιστηριακή αγορά παρά το γεγονός ότι τα επίπεδα αποτιμήσεων είναι ακριβότερα από τον ιστορικό μέσο όρο» καλήγουν οι αναλυτές.
