Ταρακουνημένη από τα μπρος-πίσω του προέδρου Τραμπ με τους δασμούς στις εισαγωγές, η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά προσβλέπει στη συνεδρίαση της Fed την Τετάρτη. Θα υπάρξουν ενδείξεις για μειώσεις επιτοκίων ώστε να επανέλθει η ηρεμία στη Wall Street;
H τσουλήθρα της αγοράς επιταχύνθηκε το τελευταίο διάστημα με τον δείκτη αναφοράς S&P500 να επιβεβαιώνει ότι έχει εισέλθει σε περιοχή διόρθωσης με πτώση άνω του 10% από την κορυφή του στις 19 Φεβρουαρίου.
Η τσουλήθρα της αγοράς εξαέρωσε $4 τρισ. κεφαλαιοποίησης με σφυροκόπημα μετοχών όπως της Nvidia και της Tesla που είχαν ξεχωρίσει στην κούρσα που προηγήθηκε.
Η συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής της Fed βρίσκει τη Wall Street αγχωμένη με την επιβράδυνση της οικονομίας με τις ανησυχίες να εντείνονται από τον εμπορικό πόλεμο του Τραμπ.
Η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ ευρέως αναμένεται να διατηρήσει τα παρεμβατικά επιτόκια αμετάβλητα την Τετάρτη. Οι επενδυτές περιμένουν μειώσεις επιτοκίων αργότερα φέτος και θα επικεντρωθούν σε σημάδια ότι η Fed ίσως να ετοιμάζεται για αυτό.
Η χρηματιστηριακή αγορά διψάει για ενδείξεις του πότε η Fed θα αισθανθεί άνετα για την επόμενη μείωση του κόστους χρήματος. Η προοπτική επιτοκιακών μειώσεων ενισχύθηκε την εβδομάδα που πέρασε από τα στοιχεία για τις τιμές καταναλωτή που πρόσφεραν ανακούφιση στο μέτωπο του πληθωρισμού.
Ο πληθωρισμός έχει αποκλιμακωθεί από το 2022, τότε που η Fed ξεκίνησε τον κύκλο επιτοκιακών αυξήσεων, αλλά παραμένει πάνω από τον στόχο του 2%.
Το πρώτο βήμα που η Wall Street θα ήθελε να δει από πλευράς Fed είναι ένα σήμα ότι η προσοχή της επιστρέφει ξανά στην τόνωση της οικονομικής δραστηριότητας από την εστίαση στον πληθωρισμό.
Τον τελευταίο μήνα οι επενδυτές έχουν αυξήσει τα πονταρίσματα για περαιτέρω χαλάρωση φέτος με τα επιτοκιακά futures να τιμολογούν σχεδόν τρεις μειώσεις επιτοκίων της τάξης των 25 μονάδων βάσης η κάθε μια στο υπόλοιπο του 2025 από το τρέχον εύρος του 4,25%-4,50%.
Η προσοχή την Τετάρτη θα επικεντρωθεί στα σχόλια του επικεφαλής της Fed μετά την απόφαση για τα επιτόκια.
Σε περίπτωση που ο Jerome Powell απωθήσει την ανατιμολόγηση που έχει κάνει η αγορά των futures όσον αφορά στα επιτόκια, αυτό θα είναι προβληματικό για τη Wall Street.
Στο μεταξύ μερικοί επενδυτικοί οίκοι έχουν υποβαθμίσει τις προοπτικές της οικονομίας και της χρηματιστηριακής αγοράς. Η Goldman Sachs χαμήλωσε τον στόχο για τον S&P500 στο τέλος του 2025 στις 6.200 μονάδες από τις 6.500 πριν.
Η Yardeni Research επίσης κατέβασε τον στόχο για τον δείκτη στο βασικό της σενάριο στις 6.400 μονάδες από τις 7.000 πριν. Την Παρασκευή ο S&P500 έκλεισε στις 5.638 μονάδες.
Στις 11 τελευταίες συνεδριάσεις της Wall Street τo βαρόμετρο φόβου, ο δείκτης μεταβλητότητας VIX, έχει κρατηθεί πάνω από τις 20 μονάδες, ένα επίπεδο που σχετίζεται με υψηλή μεταβλητότητα και απώλειες για τις μετοχές.
Τα επίπεδα του VIX τον Μάρτιο μπορεί να δείχνουν ότι τα νερά είναι ταραγμένα αλλά το βαρόμετρο δεν είναι σε επίπεδα που βρέθηκε σε προηγούμενα bear markets. O δείκτης VIX ανέβηκε στις 36,4 μονάδες στην ύφεση του 1990-91 και το 2018 που ανέβηκε στις 36,1 μονάδες η χρηματιστηριακή αγορά πάτωσε και την επόμενη χρονιά ο S&P500 ανέκαμψε 29%.
