Oι τιμές καταναλωτή στις ΗΠΑ σημείωσαν τη μεγαλύτερη άνοδο από τον Αύγουστο του 2023 τον Ιανουάριο, ενισχύοντας το πρόσφατο μήνυμα της Fed ότι δεν θα βιαστεί να συνεχίσει τις μειώσεις επιτοκίων.
Ο πληθωρισμός αυξήθηκε στο 3% σε ετήσια βάση τον Ιανουάριο και 0,5% σε μηνιαία βάση λόγω της αύξησης του κόστους στέγης, τροφίμων και βενζίνης. Οι οικονομολόγοι περίμεναν μικρότερη αύξηση γύρω στο 2,9%.
Όπως ήταν φυσικό, η αρνητική έκπληξη μικραίνει τις πιθανότητες επιτοκιακών μειώσεων φέτος καθώς εντείνεται η αβεβαιότητα για τις επιπτώσεις των πολιτικών της κυβέρνησης Τραμπ.
Η Fed άφησε το παρεμβατικό της επιτόκιο αμετάβλητο στο εύρος του 4,25% - 4,5% τον Ιανουάριο. Ήταν τον Σεπτέμβριο που ξεκίνησε τον κύκλο νομισματικής χαλάρωσης, μειώνοντας τα επιτόκια κατά 100 μονάδες βάσης.
Η έξαρση του πληθωρισμού είχε αναγκάσει τη Fed να αυξήσει το παρεμβατικό επιτόκιο κατά 5,25 ποσοστιαίες μονάδες το 2022-23.
Ο δομικός πληθωρισμός που εξαιρεί τις ευμετάβλητες τιμές τροφίμων και ενέργειας αυξήθηκε 0,4% από 0,2% τον Δεκέμβριο και σε ετήσια βάση έτρεχε με 3,3%.
Η επιμονή του πληθωρισμού ήταν χτύπημα για τη μεγαλύτερη αγορά ομολόγων του κόσμου καθώς ενισχύει την εκτίμηση ότι η Fed δε θα έχει ευρύ περιθώριο για μειώσεις επιτοκίων φέτος.
Η απόδοση στα 10ετη αμερικανικά ομόλογα αναφοράς αυξήθηκε στο 4,63% και στις χρηματαγορές τα πονταρίσματα για τις μειώσεις επιτοκίων από τη Fed βλέπουν πλέον μία μόνο μείωση φέτος και πάντως όχι νωρίτερα από τον Δεκέμβριο.
Τα νέα στοιχεία από το μέτωπο του πληθωρισμού σίγουρα δεν ήταν μια άνετη ανάγνωση από τη Fed και αν η τάση δείξει συνέχεια τους επόμενους μήνες μερικοί διαχειριστές χαρτοφυλακίων πιστεύουν ότι το πληθωριστικό ρίσκο θα είναι υψηλό και δε θα αφήνει περιθώρια για καμία μείωση επιτοκίων το 2025.
Ο πληθωρισμός ήταν σημαντικό θέμα στις προεδρικές εκλογές του Νοεμβρίου. Η ακρίβεια είχε εξαντλήσει την υπομονή πολλών Αμερικανών που πίστεψαν ότι δίνοντας την εξουσία στο κόμμα των Ρεπουμπλικανών ίσως να βελτιώσει την κατάσταση. Στην προεκλογική του καμπάνια ο Τραμπ υποσχέθηκε ότι θα φέρει χαμηλότερες τιμές καταναλωτή.
Σήμερα οι οικονομολόγοι εκτιμούν ότι οι δασμοί που έχει αρχίσει να επιβάλλει στις εισαγωγές θα χειροτερεύσουν τις πληθωριστικές πιέσεις.
Στην αγορά παραγώγων τα επιτοκιακά futures τιμολογούν 30% πιθανότητα ότι η Fed δεν κάνει καμία μείωση επιτοκίων φέτος.
Η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ μετρά την πρόοδο προς τον στόχο του 2% που έχει θέσει για τον πληθωρισμό με έναν άλλο δείκτη που τον Δεκέμβριο βρισκόταν στο 2,6%.
«Eίμαστε κοντά αλλά όχι εκεί που θέλουμε με τον πληθωρισμό,» δήλωσε ο πρόεδρος της Fed Jerome Powell σε επιτροπή του Κογκρέσου την Τετάρτη. «Kατά συνέπεια θέλουμε να διατηρήσουμε την νομισματική πολιτική σε ανασταλτική περιοχή για τώρα.»
Στη Wall Street οι μετοχικοί δείκτες Dow Jones, S&P500 και Nasdaq υποχωρούσαν με το βαρόμετρο φόβου, τον δείκτη μεταβλητότητας VIX, να ανεβαίνει σε υψηλό εβδομάδας στις 16,6 μονάδες.
