Οι strategists των επενδυτικών οίκων εγκαταλείπουν τις επιφυλάξεις τους και βλέπουν θετικά τις προοπτικές των ευρωπαϊκών μετοχών, ανεβάζοντας τους στόχους παρά την κούρσα που έχει σημειώσει η αγορά.
Όπως προκύπτει σε μηνιαία σφυγμομέτρηση του Bloomberg, σχεδόν οι μισοί από τους ερωτηθέντες έχουν αυξήσει τους στόχους τους για τον δείκτη STOXX Europe 600 από τον προηγούμενο μήνα, όταν σχεδόν τα δύο τρίτα περίμεναν πτωτική πορεία.
Οι νέες προβλέψεις ανεβάζουν τον μέσο στόχο πάνω από 6%, στις 566 μονάδες από 533 τον Φεβρουάριο. Παρόλο που με βάση τον νέο μέσο στόχο τα περιθώρια ανόδου της αγοράς είναι περιορισμένα από το κλείσιμο της Τετάρτης, στην συντριπτική τους πλειοψηφία οι strategists είναι θετικοί. Κάτω από το ένα τρίτο των ερωτηθέντων περιμένει πτωτική πορεία για το υπόλοιπο της χρονιάς.
Όπως αναφέρει η strategist της Citigroup Beata Manthey, λαμβάνουν χώρα σεισμικές αλλαγές στις πολιτικές της Ευρώπης που μακροπρόθεσμα μπορούν να τονώσουν τα κέρδη ανά μετοχή στην περιοχή και κατά συνέπεια τις αποδόσεις. H πρόβλεψη της ότι οι ευρωπαϊκές μετοχές θα σημείωναν ράλι φέτος αποδείχτηκε σωστή.
Υπάρχει ένας αριθμός παραγόντων που προσελκύουν το επενδυτικό ενδιαφέρον προς την Ευρώπη. Στη Γερμανία, την μεγαλύτερη οικονομία της Eυρωζώνης, η βουλή ενέκρινε πακέτο-ορόσημο, ξεκλειδώνοντας εκατοντάδες δισ. ευρώ για αμυντικούς εξοπλισμούς και επενδύσεις σε υποδομές, βάζοντας τέλος σε δεκαετίες λιτότητας. Πέρα από το πακέτο αυτό, μπορεί να ακολουθήσει περαιτέρω τόνωση από την Ευρωπαϊκή Ένωση.
Υπάρχουν επίσης οι θετικές προοπτικές στο μέτωπο της νομισματικής πολιτικής. Οι αγορές περιμένουν δύο ακόμη μειώσεις επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα τη φετινή χρονιά που θα φέρουν το παρεμβατικό της επιτόκιο στο 2%.
Αυτό θα διατηρήσει μια ευρεία επιτοκιακή απόκλιση σε σχέση με τη Fed στις ΗΠΑ, ευνοϊκό περιβάλλον για τους δανειζόμενους στην Ευρώπη και για τις εισροές κεφαλαίων στις μετοχές.
Στο σκηνικό αυτό πρέπει να προστεθεί και η προοπτική τερματισμού του πολέμου στην Ουκρανία.
Όπως σχολιάζει ο strategist της UBS Gerry Fowler, σε σύντομο χρονικό διάστημα οι προοπτικές της Ευρώπης έχουν αλλάξει σημαντικά και η οικονομική ανάπτυξη της περιοχής αναμένεται να επιταχυνθεί τα επόμενα χρόνια, προσελκύοντας επενδυτικά κεφάλαια από τις ΗΠΑ. Οι ευρωπαϊκές μετοχές θα είναι σε θέση να πετύχουν αύξηση της κερδοφορίας που θα δικαιολογεί υψηλότερες αποτιμήσεις.
Οι strategists στην Barclays, την JPMorgan, την Pictet Wealth Management και την Unicredit ήταν μεταξύ αυτών που ανέβασαν τους στόχους τους αυτόν τον μήνα. Ο οίκος CMC Markets ήταν ο πιο αισιόδοξος «ταύρος» στη σφυγμομέτρηση με στόχο τις 620 μονάδες για τον δείκτη STOXX 600 που σημαίνει ανοδικό περιθώριο 12%.
Αντίθετα, οι πιο απαισιόδοξοι ήταν οι strategist της Bank of America που έχουν στόχο τις 500 μονάδες.
Το σκεπτικό τους είναι ότι οι αγορές έχουν αρχίσει να τιμολογούν πιο αδύναμη ανάπτυξη της παγκόσμιας οικονομίας και η διαδικασία αυτή έχει ακόμη δρόμο. Εκτιμούν ότι οι ευρωπαϊκές αγορές είναι υπερβολικά αισιόδοξες για την οικονομία.
«Αν η παγκόσμια ανάπτυξη επιβραδυνθεί, όπως αναμένουμε, αυτό σημαίνει πάνω από 10% πτώση για τις ευρωπαϊκές μετοχές και αυτός είναι ο λόγος που είμαστε αρνητικοί για την αγορά».
