Διαφέρουν οι απόψεις για την πορεία της Wall Street, της μεγαλύτερης χρηματιστηριακής αγοράς του κόσμου, ανάμεσα στις αμερικανικές και τις ευρωπαϊκές επενδυτικές τράπεζες. Στην Ευρώπη επικρατεί σκεπτικισμός, ενώ στις ΗΠΑ η γενικότερη εκτίμηση είναι ότι τα χειρότερα πέρασαν.
Οι strategists στην UBS και στην HSBC προειδοποιούν ότι επίκειται περαιτέρω πτώση για τις αμερικανικές μετοχές, καθώς αυξάνονται οι οικονομικοί κίνδυνοι. Η UBS εκτιμά ότι ο δείκτης S&P 500 μπορεί να χάσει άλλο ένα 8%, ενώ και η HSBC υποβάθμισε τις αμερικανικές μετοχές.
Οι εκτιμήσεις αυτές αποκλίνουν από τις προβλέψεις των μεγάλων αμερικανικών τραπεζών όπως της JPMorgan και της Morgan Stanley. Αυτό που βλέπουν οι αμερικανικές επενδυτικές τράπεζες είναι ότι το μεγάλο μέρος του selloff είναι πίσω μας. Στην JPMorgan θεωρούν τον κίνδυνο ενός νέου κύματος πωλήσεων χαμηλό, ενώ στην Morgan Stanley βλέπουν ούριους ανέμους για ένα ράλι που οι επενδυτές μπορούν να εκμεταλλευτούν.
Το γεωγραφικό σχίσμα στις απόψεις για τη μελλοντική πορεία της Wall Street απεικονίζει τη δυσκολία των προβλέψεων σε μια φάση που οι αγορές δεν δίνουν σαφείς απαντήσεις για τις μακροπρόθεσμες επιπτώσεις της πολιτικής δασμών του προέδρου Τραμπ, της ανάπτυξης της οικονομίας και της πορείας του πληθωρισμού.
Όπως επισημαίνει ο επικεφαλής strategist της UBS σε έκθεση της επενδυτικής τράπεζας, «αυτό που έχει μεγαλύτερη σημασία είναι να εξαφανιστούν τα υψηλά επίπεδα αβεβαιότητας μετά τις 2 Απριλίου που θα τεθούν σε ισχύ οι δασμοί του Τραμπ. Η πιθανότητα αυτή δείχνει πολύ μικρή». Η επίμονη φασαρία με τους δασμούς μπορεί να επηρεάσει τους πρόδρομους οικονομικούς δείκτες στις ΗΠΑ.
Η καταναλωτική εμπιστοσύνη στην οικονομία των ΗΠΑ έπεσε τον Μάρτιο σε χαμηλό τετραετίας λόγω των ανησυχιών για άνοδο των τιμών και εξασθένησης της οικονομίας, καθώς οι απειλές των δασμών κλιμακώνονται.
Σύμφωνα με έρευνα της Bank of America που δημοσιεύτηκε την Τρίτη, οι πελάτες της ήταν καθαροί πωλητές στις αμερικανικές μετοχές για πρώτη φορά τις τελευταίες οκτώ εβδομάδες.
Για μεγάλο μέρος του 2024 οι επενδυτικοί οίκοι αναθεωρούσαν τις προβλέψεις τους για τη Wall Street ανοδικά, κυνηγώντας μια κούρσα που οδήγησε τον S&P500 σε διαδοχικές ιστορικές κορυφές. Όμως, μια γρήγορη βουτιά της τάξης του 10% από την κορυφή του Φεβρουαρίου τους ξάφνιασε, πυροδοτώντας ευρεία συζήτηση για την επόμενη κίνηση της αγοράς.
Ο δείκτης αναφοράς κατάφερε να ανακάμψει τις τελευταίες ημέρες με τον Λευκό Οίκο να δείχνει ότι σχεδιάζει πιο στοχευμένη προσέγγιση όσον αφορά στους δασμούς. Πάντως, το τελικό αποτέλεσμα παραμένει αβέβαιο, καθώς οι δασμοί από πλευράς των ΗΠΑ πιθανότατα θα προκαλέσουν αντίποινα από τις χώρες που πλήττονται.
Η εμπιστοσύνη των επενδυτών έχει κλονιστεί από τα μπρος-πίσω της κυβέρνησης Τραμπ στους δασμούς και αυτό εξηγεί γιατί η ανοδική αντίδραση της αγοράς αποδείχτηκε βραχύβια.
Αυτός είναι ένας λόγος που δικαιολογεί την επιφυλακτική στάση σύμφωνα με την HSBC. H άποψη στην UBS είναι ότι τα προειδοποιητικά σημάδια είναι ήδη ορατά στα οικονομικά δεδομένα και προετοιμάζουν το έδαφος για μια πτώση του S&P500 στις 5.300 μονάδες από τις 5.750 που βρίσκεται σήμερα.
Λίγοι είναι οι επενδυτικοί οίκοι στη Wall Street που προβλέπουν μεγαλύτερες απώλειες. Η Goldman Sachs και η Yardeni Research χαμήλωσαν τις προσδοκίες τους για τον δείκτη S&P 500, λαμβάνοντας υπόψη τη διόρθωση, αλλά συνεχίζουν να βλέπουν κέρδη.
Ο μέσος στόχος για το τέλος του 2025 είναι οι 6.539 μονάδες, που σημαίνει ανοδικό περιθώριο 13% από το κλείσιμο της Δευτέρας στις 5.767 μονάδες. Ο χαμηλότερος στόχος από τον οίκο Stifel είναι στις 5.500 μονάδες και ο υψηλότερος στις 7.100 μονάδες από τον οίκο Oppenheimer.
