Αύρα αισιοδοξίας πνέει στις αγορές ομολόγων του ευρωπαϊκού Νότου εν μέσω προσδοκιών ανάληψης της διακυβέρνησης της Ιταλίας από τον Μάριο Ντράγκι. Οι πολιτικές εξελίξεις στην τρίτη μεγαλύτερη οικονομία της ευρωζώνης ωθούν σε μεγάλη άνοδο τις τιμές των ομολόγων, συμπεριλαμβανομένων των ελληνικών δεκαετών, ενώ επηρεάζουν θετικά και το ιταλικό χρηματιστήριο.
Στο πλαίσιομ αυτό σημαντική ώθηση δέχονται τα κρατικά ομόλογα της ευρωπαϊκής περιφέρειας στις συναλλαγές της Τετάρτης με την απόδοση του ελληνικού 10ετούς να υποχωρεί κατά 7% στο 0,63%. Αιτία είναι σαφέστατα η εμφάνιση του Μάριο Ντράγκι στην πολιτική σκηνή της Ιταλίας, καθώς ο πρόεδρος της γειτονικής μας χώρας Σέρτζιο Ματαρέλα έδωσε στον πρώην επικεφαλής της ΕΚΤ εντολή σχηματισμού κυβέρνησης.
Η μεγάλη επιστροφή του Ντράγκι (το πιθανότερο σενάριο είναι να καταφέρει να σχηματίσει κυβέρνηση αν και με δυσκολίες) περιορίζει σημαντικά την οικονομική αβεβαιότητα στην τρίτη μεγαλύτερη οικονομία της ευρωζώνης, και είναι πολύ λογικό να δίνει ώθηση στα ιταλικά assets, με το χρηματιστήριο του Μιλάνου να σημειώνει κέρδη έως και άνω του 3%. Η προοπτική πολιτικής σταθερότητας στην Ιταλία συμβάλλει στην άμβλυνση των πιέσεων που δέχονταν τα ιταλικά και ελληνικά ομόλογα – ως αντίρροπες δυνάμεις του QE.
Πλέον αναλυτές εκτιμούν ότι αν όλα κυλήσουν ομαλά στην Ιταλία οι αποδόσεις των ελληνικών τίτλων θα πάρουν ξανά την κατιούσα προς το επίπεδο του 0,2%-0,4%. Την ίδια ώρα το όνομα του Ντράγκι έχει συνδεθεί με τη διάσωση του ευρώ και είναι λογικό να προκαλεί κύμα ενθουσιασμού στην επενδυτική κοινότητα.
Στον απόηχο της εντολής σχηματισμού κυβέρνησης στον Ντράγκι η απόδοση του ελληνικού 5ετούς υποχωρεί στο 0%, του 10ετούς στο 0,63%, του 15ετούς στο 0,946% και του 20ετούς στο 0,99%. Στο 0,58% η απόδοση του ιταλικού 10ετούς, στο 0,04% του πορτογαλικού και στο 0,113% του ισπανικού.
Ο πρώην -και κατά γενική ομολογία επιτυχημένος- Πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας φαντάζει δίχως άλλο ως ένας μπαρουτοκαπνισμένος διοικητικός, γνώστης όλων των ενδογενών προβλημάτων της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Έτσι, η παρουσία του σε μια τόσο νευραλγική θέση δεν μπορεί να περάσει απαρατήρητη.
Οι χρηματιστηριακές αγορές δείχνουν να δέχονται με ενθουσιασμό μια τέτοια κατάληξη. Αρχικά, αυτή της Ιταλίας χαιρετίζει την επικείμενη άφιξη με μια έντονα θετική συνεδρίαση (ο ΜΙΒ κερδίζει ήδη περίπου 2%), ενώ και τα ιταλικά ομόλογα έχασαν απότομα αποδόσεις προς την περιοχή του 0,5% (από 0,69% τις πρώτες ώρες), κάτι που συνιστά και ρεκόρ χαμηλού.
Δευτερευόντως, η ήδη παρατηρηθείσα ευφορία στο σύνολο των ευρωαγορών συνεχίζει να υφίσταται. Προς το παρόν, η ανάγνωση της τοποθέτησης Ντράγκι στο τιμόνι της τρίτης μεγαλύτερης ευρωπαϊκής οικονομίας είναι διπλή: αφενός, ο «Super Mario» έχει καταθέσει τα διαπιστευτήριά του κατά τη θητεία του στην ΕΚΤ, ως ένας υπέρμαχος των ισορροπιών και της σταθερότητας, και μάλιστα σε περιόδους αρκετά πιο δύσκολες από την τρέχουσα.
Τούτο δίνει σημαντικό προβάδισμα και στον τρόπο με τον οποίο θα χειριστεί τόσο τα εσωτερικά οικονομικά θέματα της πολύπαθης Ιταλίας, όσο και τις σχέσεις και ισορροπίες με τα υπόλοιπα κράτη-μέλη.
Αφετέρου, υπονοείται ότι ο μεγαλύτερος αντίκτυπος θα φανεί στο τραπεζικό σύστημα της χώρας, καθότι ο Ντράγκι είναι ειδήμων σε αυτόν τον κλάδο. Εμμέσως δε, ίσως επηρεάσει και τις αποφάσεις της υπόλοιπης Ένωσης, ιδίως αν επέλθουν σύντομα θετικές αλλαγές ως παράδειγμα προς μίμηση.
Τέλος, συνδυάζοντας τα παραπάνω με την ούτως ή άλλως φιλοτραπεζική προσέγγιση του Μπάιντεν αλλά και τη γενικότερη συμπεριφορά των επενδυτών στις μετοχές των τραπεζικών και χρηματοιοικονομικών ομίλων, ανοίγει ένα παράθυρο σε μια νέα εποχή. Ο Ντράγκι χαρακτηρίζεται από αυτήν ακριβώς την αποφασιστικότητα που έλειπε τόσα χρόνια από κάποιον ηγέτη ευρωπαϊκού κράτους, και πιθανόν να ακολουθήσουν ευχάριστες εξελίξεις.
Αποποίηση Ευθύνης
Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμιά περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, ουδεμία διασφάλιση δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δεν θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
