Δεν πρόλαβε να στεγνώσει το μελάνι από το χθεσινό άρθρο και η Moody's εξέδωσε προειδοποιητική ανακοίνωση για τη βαθμολόγηση της Γαλλίας, βυθίζοντας εκ νέου το γαλλικό χρηματιστήριο και συμπαρασύροντας και τις υπόλοιπες ευρωπαϊκές αγορές.
Ο διεθνής οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης προειδοποίησε τη γαλλική κυβέρνηση ότι οι πρόωρες κοινοβουλευτικές εκλογές είναι «πιστωτικά αρνητικές για την αξιολόγηση Aa2 της Γαλλίας» καθώς αυξάνουν τους κινδύνους για τη δημοσιονομική εξυγίανση.
Η Moody's ανησυχεί προφανώς ότι το επόμενο κυβερνητικό σχήμα δεν θα είναι εύκολο να δεσμευτεί για τη δημοσιονομική εξυγίανση της χώρας, κάτι που θα αυξήσει τις καθοδικές πιστωτικές πιέσεις.
Σύμφωνα με δημοσκόπηση που ανακοινώθηκε χθες το βράδυ, το κόμμα της Marine Le Pen βρίσκεται σε πορεία για να κερδίσει τις πρόωρες εκλογές στη Γαλλία με ποσοστό όμως 36% κάτι που σημαίνει ότι υπολείπεται της απόλυτης πλειοψηφίας.
Εάν μέσα σε έναν μήνα καταφέρει το RN να κερδίσει την πλειοψηφία, τότε ο Μακρόν θα αναγκαστεί να ορίσει ένα στέλεχος του RN ως πρωθυπουργό κάτι που θα τον έφερνε σε ακόμα πιο αδύναμη θέση για να προωθήσει τις οικονομικές μεταρρυθμίσεις που χρειάζονται, για τον έλεγχο του λόγου Χρέος/ΑΕΠ και για τον περιορισμό του δημοσιονομικού ελλείμματος.
Η πιθανή πολιτική αστάθεια λοιπόν είναι για τη Γαλλία αυτή τη στιγμή ένας μεγάλος πιστωτικός κίνδυνος.
Η αγορά τις επόμενες μέρες θα κινείται στους ρυθμούς των «δημοσκοπήσεων», αλλά και ειδήσεων όπως η σημερινή αναφορά γαλλικού ραδιοφωνικού σταθμού για πιθανή παραίτηση του Εμανουέλ Μακρόν σε περίπτωση που πάρει φτωχά αποτελέσματα στις επερχόμενες πρόωρες εκλογές.
Αν και διαψεύστηκε στη συνέχεια, η συγκεκριμένη είδηση πυροδότησε τεράστιες πιέσεις στο γαλλικό χρηματιστήριο, μέρος των οποίων μόνο «μαζεύτηκε» μετά τη διάψευση.
Σημαντικό ρόλο στην επενδυτική ψυχολογία έπαιξαν και οι αναφορές των κινήσεων για κοινό μέτωπο των δύο κορυφαίων ακροδεξιών δυνάμεων της χώρας, προκειμένου μέσω της συνεργασίας τους να πετύχουν το μέγιστο δυνατό εκλογικό αποτέλεσμα. Η Marion Maréchal λοιπόν, η επικεφαλής υποψήφια για το κόμμα Reconquest στις ευρωεκλογές συναντήθηκε τη Δευτέρα με την εκπρόσωπο της Marine Le Pen και τον πρόεδρο του κινήματος Jordan Bardella για να συζητήσουν μια πιθανή συμμαχία.
Γίνεται κατανοητό ότι ένα κοινό μέτωπο μεταξύ των αντιπάλων του σίγουρα θα δυσκολέψει τον Γάλλο πρόεδρο να ανακόψει το κύμα της ακροδεξιάς και ανεβάζει κάθετα το ρίσκο που πήρε ο Εμμανουέλ Μακρόν να προκηρύξει εθνικές εκλογές.
Οι κλάδοι που εμφανίζουν το μεγαλύτερο στρες
Aν κοιτάξει κανείς τα ποσοστά πτώσης των μετοχών σε πανευρωπαϊκό επίπεδο συνειδητοποιεί ότι πέραν του τραπεζικού κλάδου, μεγάλες πιέσεις δέχονται και οι «πράσινες» μετοχές όπως και οι μετοχές του κλάδου Αμύνης.
Στην ουσία η αγορά αντικατοπτρίζει το στρες από την αλλαγή της σύνθεσης του ευρωκοινοβουλίου, του κορυφαίου νομοθετικού οργάνου της ΕΕ που καθορίζει τον προϋπολογισμό της Ευρωπαϊκής Ένωσης.
Βλέπετε, οι νέοι νομοθέτες αν και δεν έχουν την κρίσιμη μάζα ώστε να μπορούν να δρομολογήσουν τις εξελίξεις, εντούτοις θα μπορούν να ασκήσουν βέτο και να επηρεάσουν/καθυστερήσουν τη διαμόρφωση των νόμων.
Στις εκλογές του 2019 το ζήτημα της κλιματικής αλλαγής είχε κυριαρχήσει, όμως σήμερα η σημασία της κλιματικής αλλαγής έχει μειωθεί σαφώς μεταξύ των Ευρωπαίων ψηφοφόρων, σε σύγκριση με άλλες ανησυχίες όπως η οικονομία, η ασφάλεια και ο πληθωρισμός.
Για την ακρίβεια, η βελτίωση της οικονομίας και η μείωση του πληθωρισμού βρίσκονται πλέον στην κορυφή του ενδιαφέροντος των πολιτών και ήταν οι δύο παράγοντες που καθόρισαν ευρέως την ψήφο τους.
Ακολουθούν οι ανησυχίες από τις διεθνείς συγκρούσεις και το μεταναστευτικό, ενώ η μείωση της ανισότητας και η κλιματική αλλαγή είναι πλέον στην τέταρτη και πέμπτη θέση στη λίστα των θεμάτων που επηρέασαν την ψήφο των Ευρωπαίων.
Πέραν του Μακρόν, οι Πράσινοι λοιπόν είναι ξεκάθαρα οι μεγάλοι χαμένοι των εκλογών, καθώς έχασαν περίπου 20 έδρες και θα διαθέτουν λίγους περισσότερους από 50 ευρωβουλευτές.
Οι επενδυτές σαφώς και ζυγίζουν αυτή την αλλαγή. Βλέπετε, το προηγούμενο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο ψήφισε μια δέσμη περιβαλλοντικών κανονισμών, με στόχο τον περιορισμό των εκπομπών αερίων μέχρι το 2030.
Το σημερινό Ευρωπαϊκό κοινοβούλιο, όπου τα ακροδέξια κόμματα θα έχουν μεγαλύτερη ισχύ στη χάραξη ευρωπαϊκής πολιτικής, θα καταφέρει να παραμείνει προσηλωμένο στους πράσινους στόχους και να εγκρίνει την ατζέντα για το 2040; Mήπως οι νέοι ευρωβουλευτές αποδυναμώσουν αυτή την ατζέντα;
Μέσα από αυτή την οπτική γωνία, είναι λογικό οι «πράσινες» μετοχές να εμφανίζουν μεγάλη μεταβλητότητα.
Οι μετοχές του κλάδου Αμύνης επίσης δέχονται πιέσεις μετά το εκλογικό αποτέλεσμα. Βλέπετε, το κόμμα του Εθνικού Συναγερμού της Marine Le Pen στη Γαλλία έχει ιστορικούς δεσμούς με τη Μόσχα, αν και οφείλουμε να σημειώσουμε ότι πλέον υποστηρίζει λιγότερο έντονα τη σύσφιξη των δεσμών με τη Ρωσία.
Όπως και να έχει, μια νίκη στις επερχόμενες πρόωρες εκλογές της Marine Le Pen θα επηρεάσει τη σταθερή υποστήριξη της Γαλλίας προς την Ουκρανία, πόσο μάλλον μετά τις πρόσφατες δημοσκοπήσεις του Ευρωβαρόμετρου της Ευρωπαϊκής Επιτροπής που ανέδειξαν ότι αν και η πλειοψηφία των Ευρωπαίων υποστηρίζει τη συνέχιση της αποστολής στρατιωτικής και οικονομικής βοήθειας στην Ουκρανία, εντούτοις η υποστήριξη δεν είναι τόσο υψηλή όσο ήταν παλιότερα.
Η αλλαγή αυτή μπορεί να επηρεάσει τις εταιρείες του ευρωπαϊκού κλάδου Αμύνης που μέχρι τώρα διένυαν μια λαμπρή περίοδο σταθερής αύξησης του κύκλου εργασιών τους.
Μεγάλη μεταβλητότητα εμφανίζουν και οι εταιρείες που εξαρτώνται από τις εισαγωγές, δεδομένης της νευρικότητας στο κοινό νόμισμα, το οποίο όπως αναλύσαμε χθες θα μπορούσε να υποχωρήσει εύκολα στο 1,05 έναντι του δολαρίου τους επόμενους μήνες. Η συμπεριφορά των ενεργειακών μετοχών ήταν ενδεικτική αυτών των ανησυχιών.
Αλλά και ο βιομηχανικός κλάδος όπως και ο κλάδος των υποδομών εμφανίζει μεγάλη μεταβλητότητα, καθώς ένα από τα θέματα που θα ανοίξουν μετά τις εκλογές είναι οι πρωτοβουλίες της Ευρώπης προκειμένου να ανακτήσει την ανταγωνιστικότητα της οικονομίας της έναντι των ΗΠΑ και της Κίνας.
Προφανώς στο επίκεντρο αυτών των πρωτοβουλιών θα είναι η χρηματοδότηση των απαραίτητων επενδύσεων με κοινό χρέος στα πλαίσια ενός Ταμείου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας ΙΙ, ως συνέχεια του πρώτου ΤΑΑ. Η νέα ευρωβουλή θα επιτύχει τη συνέχεια αυτού του εγχειρήματος που συνοδεύεται με τις κατευθυντήριες γραμμές για την κοινή ευρωπαϊκή άμυνα και την ασφάλεια;
Ας δούμε το ποτήρι μισογεμάτο
Οι όποιες ανησυχίες είναι εύλογες, όμως αυτό που πρέπει να έχουμε στο πίσω μέρος του μυαλού μας είναι ότι σε ευρωπαϊκό επίπεδο, τα κόμματα της ακροδεξιάς παραμένουν διαιρεμένα σε δύο ομάδες, με την πιθανότητα μιας μεταξύ τους συνεργασίας που θα τους έδινε μεγαλύτερο βάρος στην ευρωβουλή να είναι απειροελάχιστη.
Για παράδειγμα, σύμφωνα με τους πολιτικούς αναλυτές το πολωνικό PiS δεν θα δεχθεί ποτέ να συνεργαστεί με τον Εθνικό Συναγερμό, ενώ τα υπόλοιπα ακροδεξιά κόμματα θα εξακολουθήσουν να διατηρούν ένα διαχωριστικό τείχος γύρω το AfD.
Ως εκ τούτου τα ακροδεξιά κόμματα είναι σε θέση να καθυστερήσουν αλλά όχι να μπλοκάρουν το κοινοβουλευτικό έργο του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου.
Ο συνασπισμός των σοσιαλδημοκρατών, των φιλελεύθερων και των συντηρητικών διαθέτει και πάλι την πλειοψηφία στο ευρωκοινοβούλιο, κάτι που διασφαλίζει ότι στο τέλος της ημέρας η ΕΕ θα συνεχίσει να λειτουργεί όπως πριν.
Περισσότερο ίσως θα πρέπει να μας ανησυχεί αυτή τη στιγμή ο αντίκτυπος της πολιτικής κατάστασης στην αγορά των ομολόγων της δεύτερης μεγαλύτερης οικονομίας της Ευρωζώνης.
Aποποίηση Ευθύνης
Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμία περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, καμία διασφάλιση δε δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δεν θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
