Στην τελευταία ενημέρωσή μας για την πορεία των αγορών κρυπτονομισμάτων, υποδείξαμε πιθανό αρνητικό κίνδυνο καθώς οι θέσεις puts όταν κοστίζουν περισσότερο από τις θέσεις calls υποδεικνύουν μια νευρικότητα της αγοράς με πιθανό αρνητικό downtrend. Αυτά τα επίπεδα επιδεινώθηκαν καθώς φτάσαμε πάνω από το επίπεδο των 52k στο $BTC. Αυτή ήταν μια περίεργη συμπεριφορά για μια αγορά που παρέμεινε bullish.
Ταυτόχρονα, το επιτόκιο των μελλοντικών συμβολαίων ETH ξεπέρασε όλα τα υψηλά επίπεδα (επίπεδα που είδαμε πριν από τη συντριβή του Μαΐου -21). Τόσο οι αντιστροφές κινδύνου όσο και το υψηλό επιτόκιο αποδείχθηκαν ακριβείς μελλοντικοί δείκτες για μια υπερβολικά τολμηρή αγορά.
Η πτώση φαίνεται να πυροδοτήθηκε από τους ρυθμιστικούς φόβους, απομακρύνοντας την αγορά από τον ενθουσιασμό που πάντα προσφέρει ένα «φρενήρη» ράλι. Οι ιδιώτες επενδυτές πήραν θέσεις all-in στα alts, οδηγώντας ορισμένα από τα επίπεδα χρηματοδότησης του perp των σημαντικότερων alts.
Στο σύνολό τους, οι μακροοικονομικοί παράγοντες δεν παίζουν κανένα ρόλο ακόμη σε αυτές τις ασταθείς κινήσεις των αγορών κρυπτονομισμάτων(τόσο πάνω όσο και κάτω) με τον S&P να ανεβαίνει ακόμη υψηλότερα. Πιστεύουμε ότι η αγορά θα αρχίσει να δίνει ξανά προσοχή προς το τέταρτο τρίμηνο, όταν το FOMC αρχίσει να μειώνεται.
Δεδομένου πόσο οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων έχουν διαφοροποιηθεί σημαντικά από την πραγματική οικονομία, ο φόβος μας είναι η πιθανή ταχύτητα της ανατροπής μόλις η Fed αποσύρει τη ρευστότητα.
Ο πληθωρισμός παραμένει το κλειδί ως συνήθως-συγκεκριμένα πότε θα τελειώσουν η συνεχής εκτύπωση, και οι αγορές αρχίζουν να αντικατοπτρίζουν την πραγματική ετήσια εικόνα για τη Fed.
Υπάρχουν δύο σημαντικοί ρυθμιστικοί καταλύτες που οδηγούνται από τις ΗΠΑ:
1. Τα αρνητικά σχόλια της αμερικανικής Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς και πάλι χθες για το Bitcoin ETF έδειξαν πόσο η αγορά είχε τιμολογήσει αυτό, με ψιθύρους της αγοράς ότι θα είχε εγκριθεί ακόμη και μέχρι τον Οκτώβριο (δεν είμαστε ακόμα σίγουροι από πού προήλθε αυτό). Προχωρώντας, είναι σαφές ότι οι ειδήσεις γύρω από το ETF θα συνεχίσουν να διαδραματίζουν σημαντικό ρόλο στο συνολικό κλίμα.
2. Η SEC ετοιμάστηκε να μηνύσει το ανταλλακτήριο Coinbase για τη δυνατότητα δανεισμού της πλατφόρμας και διανομή μερίσματος σε ιδιώτες επενδυτές - που πρόκειται να ξεκινήσει. Αυτό είναι μεγάλο για 2 λόγους:
Σε ένα tweet, ο CEO του Coinbase Μπράιαν Άρμστρονγκ δήλωσε:
«Αρνούνται να μας πουν γιατί πιστεύουν ότι είναι security (αναφερόμενος στο lending) , και αντ 'αυτού ζητούν ένα σωρό αρχεία από εμάς (συμμορφωνόμαστε), καλούν προς εξέταση υπαλλήλους μας (συμμορφωνόμαστε) και στη συνέχεια μας λένε ότι θα μας μηνύσουν εάν προχωρήσουμε σε έναρξη, με μηδενική εξήγηση για το γιατί ».
Σύμφωνα με τον Άρμστρονγκ, η SEC «αρνήθηκε» να συναντηθεί με τον διευθύνοντα σύμβουλο κατά τη διάρκεια επίσκεψης στην Ουάσιγκτον DC νωρίτερα φέτος.
"Η SEC ήταν η μόνη ρυθμιστική αρχή που αρνήθηκε να συναντηθεί μαζί μου, λέγοντας" δεν συναντιόμαστε με καμία εταιρεία που δραστηριοποιείται στις αγορές κρυπτονομισμάτων", έγραψε ο Άρμστρονγκ. «Αυτό έγινε αμέσως αφού γίναμε η πρώτη εταιρεία κρυπτονομισμάτων που εισήχθη στο Χρηματιστήριο στις ΗΠΑ».
Σε μια δημοσίευση, ο επικεφαλής νομικός της εταιρείας Paul Grewel είπε ότι το Coinbase "συνεργάζεται προληπτικά με τη SEC για το Lend για σχεδόν έξι μήνες".
"Παρά το γεγονός ότι το Coinbase κρατά το Lend εκτός αγοράς και παρέχει λεπτομερείς πληροφορίες, η SEC εξακολουθεί να μην εξηγεί γιατί βλέπουν πρόβλημα. Μάλλον τώρα μας είπαν ότι εάν ξεκινήσουμε το Lend σκοπεύουν να μηνύσουν. Και πάλι, ρωτήσαμε αν η SEC θα μοιραζόταν το σκεπτικό τους μαζί μας, και πάλι αρνήθηκαν ».
Οι αμερικανικές άδειες κρυπτογράφησης διέθεταν πάντα ένα μεγάλο premium. Είναι προφανές κοιτάζοντας πόσα πλήρωσε το ανταλλακτήριο FTX την περασμένη εβδομάδα για να αγοράσει το ανταλλακτήριο και τις αγορές options του LedgerX που καταγράφει μικρό όγκο συναλλαγών. Η το premium στην κεφαλαιοποίηση του Coinbase που έχει μικρότερο όγκο συναλλαγών σε σχέση με τα άλλα ανταλλακτήρια.
Αυτό το premium καθιερώθηκε με το πρόσχημα ότι θα λάμβαναν πράσινη κάρτα για πιο καινοτόμα προϊόντα - ενώ οι κυβερνητικές υπηρεσίες πήγαν τον πόλεμο τους με τα κρυπτονομίσματα σε άλλα ανταλλακτήρια (όπως το Binance). Εάν τώρα μια ρυθμιζόμενη οντότητα των ΗΠΑ, η οποία προσφέρει ένα προϊόν που ήδη προσφέρεται στις ΗΠΑ, περνώντας από την κατάλληλη νόμιμη οδό, μπορεί να αντιμετωπίσει μια τέτοια σκληρή ενέργεια - τότε κανείς δεν είναι σίγουρος ότι είναι πλέον ασφαλής.
Ωστόσο, ερωτήματα εγείρονται τι συμφέροντα εξυπηρετεί η αμερικανική επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και γιατί δεν θέλει οι ιδιώτες επενδυτές να κερδίζουν 4% επιτόκιο δανείζοντας τα κρυπτονομίσματα τους σε δάνεια με πολύ υψηλό ενέχυρο...πιθανώς τα πιο ασφαλή δάνεια από τις εγγυήσεις που λαμβάνει μια τράπεζα. Φυσικά, τα συμφέροντα είναι μεγάλα, και τα λόμπι των τραπεζών (όσων δεν αγκαλιάσουν τα κρυπτονομίσματα) αναμένεται να ενταθεί βλέποντας την απήχηση και την ταχεία εξάπλωση της αποκεντρωμένης οικονομίας- μιας οικονομίας που δεν περνάει πλέον από τα χέρια των τραπεζών. Οι αντιδράσεις θα γίνουν εντονότερες, όταν καταλάβουν και τα Central Bank Digital Currencies, βάσει των οποίων οι κεντρικές τράπεζες θα δίνουν στην δυνατότητα στους πολίτες να αποταμιεύουν σε δικά τους self-custody ψηφιακά πορτοφόλια.
ii Τα προϊόντα δανεισμού/απόδοσης αποτελούν τη βάση πολλών εταιρειών που ασχολούνται με τις αγορές κρυπτονομισμάτων. Οι υψηλές βασικές αποδόσεις στα κρυπτονομίσματα σημαίνουν ότι οι περισσότερες στρατηγικές περιλαμβάνουν επίσης κάποια μορφή δανεισμού ουδέτερης αγοράς με μόχλευση. Εάν η SEC έχει τώρα αρνητική άποψη έναντι του δανεισμού κρυπτονομισμάτων, πολλά από τα προϊόντα αποδόσεων στις ΗΠΑ θα σταματήσουν, πράγμα που σημαίνει ότι πολλές άλλες κατευθυντήριες μακροχρόνιες συναλλαγές πέρα από αυτό θα πρέπει επίσης να ξεπεραστούν.
Η αγορά δανεισμού είναι ένας τεράστιος κίνδυνος αν σταματήσει να υφίσταται- ωστόσο η φημολογία είναι πως η SEC περισσότερο “γαβγίζει” παρά είναι διατεθειμένη να “δαγκώσει”. Τόσο το Blockfi οδό και Celsius παρουσιάζουν κάποιο συστημικό κίνδυνο για την αγορά εάν ξαφνικά βρεθούν υπό έλεγχο μετά από αυτό.
Αντίστοιχα το BlockFi, ένας πάροχος χρηματοοικονομικών υπηρεσιών κρυπτονομισμάτων, δέχτηκε επίσης κριτική για ένα παρόμοιο προϊόν BlockFi Interest Account, το οποίο προσφέρει στους χρήστες υψηλή απόδοση όταν αποταμιεύουν τα ψηφιακά νομίσματα τους με την εταιρεία. Πέντε states δήλωσαν ότι η εταιρεία έχει παραβιάσει τους κανονισμούς και τους νόμους περί κινητών αξιών.
Αποποίηση Ευθύνης
Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμιά περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, ουδεμία διασφάλιση δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δεν θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
