Μία από τις δύο άδειες έρευνας για Πιλοτικά Υπεράκτια Αιολικά Πάρκα (ΥΑΠ) στην Ελλάδα πήρε η Τέρνα Ενεργειακή. Tην άλλη την πήρε ο Όμιλος Κοπελούζου. Και οι δύο άδειες αφορούν στη θαλάσσια περιοχή κοντά στην Αλεξανδρούπολη. Πρόκειται σίγουρα για μια ιδιαιτέρως θετική εξέλιξη που βάζει την Ελλάδα στον ενεργειακό χάρτη των θαλάσσιων αιολικών. Η συνολική ισχύς των πιλοτικών έργων ανέρχεται στα 600 MW και απαιτούν επενδύσεις με πολλά μηδενικά.
Η έναρξη ανάπτυξης υπεράκτιων αιολικών όμως άργησε για πάνω από 10 χρόνια όταν η τότε υπουργός, το μακρινό 2011, είχε βάλει στο συρτάρι τα μεγάλα σχέδια και βεβαίως οι επενδύσεις «πάγωσαν». Έτσι λοιπόν, με χρονοκαθυστέρηση, η χώρα μας μπαίνει ξανά δυναμικά στον εν λόγω ενεργειακό κλάδο. Ωστόσο το μεγάλο στοίχημα είναι ένα: Να μην υπάρξουν νέες καθυστερήσεις από πλευράς αδειοδότησης και εγκρίσεων…
Ποιος να το περίμενε σε τόσο σύντομο διάστημα η διοίκηση της Attica Bank να εμφανίσει λειτουργικά κέρδη; Οι αριθμοί έχουν μια μαγική ιδιότητα: Λένε την αλήθεια. Έτσι λοιπόν από επαναλαμβανόμενα λειτουργικά κέρδη στο εννεάμηνο του 2022, για την ακρίβεια ζημιές 34,3 εκατ. ευρώ, σήμερα η τράπεζα εμφάνισε στο εννεάμηνο κέρδη 11,5 εκατ. ευρώ. Μάλιστα, εμφανίζει ιστορικό υψηλό κερδών προ φόρων 17 εκατ. ευρώ έναντι ζημιών 32,1 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περυσινή περίοδο.
Το θετικό είναι πως η αλλαγή σελίδας γίνεται πλέον εμφανής για την τράπεζα υπό τη διοίκηση της κ. Βρεττού, καθώς τα θετικά μεγέθη εδραιώνονται. Η τράπεζα για τρίτο συνεχόμενο τρίμηνο παρουσίασε θετικά αποτελέσματα και βελτίωση των οργανικών μεγεθών της, εδραιώνοντας την επιστροφή της σε λειτουργική κερδοφορία, μετά από αρκετά χρόνια.
Η Attica Bank παρουσίασε στο εννεάμηνο διπλασιασμό των επαναλαμβανόμενων λειτουργικών εσόδων σε ετήσια βάση, ύψους €64,6 εκατ. έναντι €32,1 εκατ. Στην εξέλιξη αυτή συνέβαλε η σημαντική βελτίωση στα καθαρά έσοδα από τόκους και προμήθειες κατά 71%, καθώς και η αύξηση στα λοιπά έσοδα και στα έσοδα από πράξεις του επενδυτικού χαρτοφυλακίου.
Τα καθαρά έσοδα από τόκους διαμορφώθηκαν σε 51,8 εκατ. ευρώ, εμφανίζοντας σημαντική αύξηση κατά 77,6% έναντι του 2022, συνεχίζοντας τη θετική τάση των προηγούμενων τριμήνων εντός του 2023, ενισχυμένα κυρίως από το ευνοϊκό περιβάλλον επιτοκίων, καθώς και από τη σημαντική αύξηση στους όγκους δανείων κατά τη διάρκεια του 3ου τριμήνου. Η μεταβολή αυτή οφείλεται κυρίως στην αύξηση του επιτοκιακού εσόδου από δάνεια και απαιτήσεις κατά πελατών κατά 54%, συνέπεια των αυξήσεων των επιτοκίων δανείων κυμαινόμενου επιτοκίου.
Μάλιστα η τράπεζα σημειώνει και πιστωτική επέκταση διαθέτοντας ισχυρή ρευστότητα. Οι χορηγήσεις προ προβλέψεων ανήλθαν σε €1,51 δισ. στο εννεάμηνο 2023, με τις νέες εκταμιεύσεις να διαμορφώνονται σε €381 εκατ. Η πιστωτική επέκταση επιταχύνθηκε μετά την ολοκλήρωση της αύξησης μετοχικού κεφαλαίου τον Απρίλιο του 2023, καθώς οι νέες εκταμιεύσεις ανήλθαν σε €293 εκατ. για το χρονικό διάστημα Μαΐου - Σεπτεμβρίου, εκ των οποίων τα €281 εκατ. αφορούν την επιχειρηματική τραπεζική και τα €12 εκατ. τη λιανική τραπεζική.
Παράλληλα συνέχισε να βελτιώνει και τη ρευστότητά της, με τα υπόλοιπα των καταθέσεων να ανέρχονται περίπου σε €3 δισ. Συνολικά, η σταθερή δομή των καταθέσεων του ομίλου αποτελεί βασικό πλεονέκτημα, με τις καταθέσεις της ευρείας λιανικής βάσης να αποτελούν το 66% των συνολικών καταθέσεων.
Στόχος της CEO της τράπεζας, Ελένης Βρεττού, παραμένει η εκκαθάριση του ενεργητικού της από τα Mη Εξυπηρετούμενα Δάνεια, καθώς και η μείωση του σχετικού δείκτη. Στο πλαίσιο αυτό, η επιτυχής ολοκλήρωση της συμφωνίας με επενδυτικά κεφάλαια υπό τη διαχείριση της AB CarVal Investors, L.P. για την πώληση του συνόλου του χαρτοφυλακίου της τιτλοποίησης Astir I, ενίσχυσε τόσο τα κεφάλαια, όσο και τη ρευστότητα της Attica.
Με την ολοκλήρωση της πώλησης του χαρτοφυλακίου Astir I, ο δείκτης ΜΕΑ μειώθηκε περαιτέρω στο 60,3%, επωφελούμενος παράλληλα από την αύξηση και του ενήμερου χαρτοφυλακίου της τράπεζας κατά 6%. Επιπλέον, στο πλαίσιο υλοποίησης της στρατηγικής μείωσης των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων, η Attica προχώρησε στην επαναγορά του συνόλου των ομολόγων των τιτλοποιήσεων Metexelixis και Omega τον Οκτώβριο, με στόχο τη βέλτιστη διαχείρισή τους μέσω των εργαλείων που θα έχει στη διάθεσή της.
Αν κάποιος κοιτάξει το διάγραμμα της Mytilineos θα δει πως παρά το τεράστιο ράλι που έχει καταγράψει μέσα σε μία τριετία η μετοχή, συσσωρεύει κοντά στα ιστορικά υψηλά της. Και πώς άλλωστε να κάνει διαφορετικά, όταν παρά την τεράστια άνοδο οι αναλυτές εντοπίζουν επιπλέον περιθώριο ανόδου 30%, λόγω των εκτιμήσεων και των μεγεθών που δημοσιεύει;
Το εν λόγω περιθώριο ανόδου εντόπισε με τη σειρά της και η Edison και σύμφωνα με τη νέα της έκθεση αυξάνει σημαντικά την τιμή στόχο στα 45 ευρώ από 36 ευρώ προηγουμένως. Υπενθυμίζεται πως τους τελευταίους μήνες οι αναλυτές έχουν αυξήσει σημαντικά τις εκτιμήσεις τους δίνοντας τιμές στόχους πάνω από τα 45 ευρώ και έτσι η μέση τιμή σήμερα είναι λίγο πάνω από τα 45 ευρώ. Σύμφωνα με την Edison, συνέργειες και ΑΠΕ δημιουργούν ανάπτυξη.
Ο πρόσφατος μετασχηματισμός και η νέα απλοποιημένη δομή η οποία βασίζεται σε δύο πυλώνες (ενέργεια και μέταλλα) φέρνει αποτελέσματα με τον αναλυτή να υιοθετεί την εκτίμηση της διοίκησης για 1 δισ. ευρώ EBITDA το 2023 και συγκεκριμένα δίνει εκτίμηση για 1,026 δισ. ευρώ, ενώ εκτιμά πως το 2025 θα φτάσει τα 1,173 δισ. ευρώ με παράλληλη αύξηση των καθαρών κερδών στα 633 εκατ. ευρώ το 2023 και στα 717 εκατ. ευρώ το 2025.
Για την Edison, οδηγός για την κερδοφορία του ομίλου, είναι πλέον η M Renewables (ΑΠΕ), ενώ από κοντά ακολουθούν το Utility (παραγωγή και προμήθεια ενέργειας) και τα Μέταλλα. H Mytilineos, παρά το περιβάλλον υψηλών επιτοκίων, καταφέρνει να παραθέτει ένα σπάνιο συνδυασμό ανάπτυξης, χαμηλής μόχλευσης (λίγο πάνω από το 1,5x EV/EBITDA για το 2023 το οποίο βαίνει σταθερά μειούμενο τα επόμενα έτη), εξαιρετικού πιστωτικού προφίλ (ένα βήμα πριν την επενδυτική βαθμίδα) και ισχυρής μερισματικής απόδοσης (5-6%).
Έτσι αποτελεί για τον αναλυτή μία μοναδική επενδυτική επιλογή ιδιαίτερα στο Energy Transition, καθώς, όχι μόνο ενισχύει σταθερά τη διεθνοποίηση των επιχειρηματικών της δραστηριοτήτων, αλλά τοποθετείται στρατηγικά στην πρώτη γραμμή της ενεργειακής μετάβασης ως ολοκληρωμένο utility.
Σε προ πολέμου περίπου επίπεδα έχει φτάσει η μετοχή της Σαράντης, η οποία λόγω του πολέμου στην Ουκρανία και της έκθεσης που είχε εκεί, ταλαιπωρήθηκε σημαντικά και έχασε ένα σημαντικό μέρος από το ράλι της αγοράς. Στις τελευταίες συνεδριάσεις έχει ανακάμψει και κινείται πάνω από τα 8 ευρώ (8,31 ευρώ κλείσιμο χθες). Η εταιρεία αγοράζει ίδιες μετοχές και μάλιστα και μέσω πακέτου κάνοντας τους επαγγελματίες της αγοράς να αναρωτιούνται.
Η αλήθεια είναι πως οι αγορές ιδίων σύμφωνα με όσα δημοσιεύονται από τις ίδιες τις εταιρείες γίνονται μέσα από την αγορά και δεν υπερβαίνουν ένα ποσοστό της τάξης του 25% του μέσου ημερήσιου όγκου. Εδώ η εταιρεία αγόρασε σε μία μέρα 500 χιλ. μετοχές μέσω προσυμφωνημένης συναλλαγής συν κάποιες ακόμα μέσα από την αγορά που αντιστοιχούσαν σε ποσοστό περίπου 99% της ημέρας. Η άνοδος βέβαια της μετοχής έχει δημιουργήσει αποτίμηση 555 εκατ. ευρώ, την ώρα που η διοίκηση αναμένεται κέρδη προ φόρων και τόκων 43 εκατ. ευρώ για το 2023 και μάλλον δε θα είναι μεταξύ των πιο φθηνών του FTSE 25.
Η Cenergy παίρνει τη σκυτάλη της δημοσίευσης των αποτελεσμάτων και οι αναλυτές περιμένουν ισχυρά μεγέθη. Το ίδιο και οι επενδυτές, οι οποίοι με τις τοποθετήσεις τους το τελευταίο διάστημα έχουν φέρει τη μετοχή στις παρυφές των 7 ευρώ, μειώνοντας σημαντικά την απόσταση από τα υψηλά της. Λίγο πριν το τέλος Οκτωβρίου η μετοχή ήταν κάτω από τα 6 ευρώ, δηλαδή σε διάστημα λιγότερο από ένα μήνα έχει άνοδο 22%.
Στο εννεάμηνο η Optima Bank περιμένει καθαρά κέρδη 47,1 εκατ. ευρώ και EBITDA 140,4 εκατ. ευρώ. Η χρηματιστηριακή επαναδιατυπώνει τη σύσταση αγοράς και σημειώνει πως περιμένει από τη διοίκηση να δώσει κατεύθυνση για την πορεία του τελευταίου τριμήνου και το επενδυτικό πρόγραμμα που έχει για Ελλάδα και εξωτερικό.
Η εταιρεία έχει ήδη επικοινωνήσει πως ετοιμάζει σημαντικές επενδύσεις, καθώς το ανεκτέλεστο είναι υψηλό και νέα έργα προστίθενται συνεχώς, δημιουργώντας ανάγκη για αύξηση παραγωγικής δυναμικότητας. Η Eurobank Equities περιμένει στο τρίτο τρίμηνο καθαρά κέρδη 24,1 εκατ. ευρώ και EBITDA 54,7 εκατ. ευρώ.
Mετά τα τελευταία στοιχεία από το μέτωπο του πληθωρισμού στις ΗΠΑ που ανακοινώθηκαν την Τρίτη και η BofA τάσσεται στο στρατόπεδο των επενδυτικών τραπεζών που πιστεύουν οτι η Fed έχει τελειώσει με τις αυξήσεις επιτοκίων. Προηγουμένως η BofA προέβλεπε άλλη μια αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης από τη Fed τον Δεκέμβριο.
«Εκτιμούμε οτι ο κύκλος επιτοκιακών αυξήσεων τελείωσε. Η Fed πιθανότατα θα προσπαθήσει να αφήσει ανοιχτό το ενδεχόμενο πρόσθετων αυξήσεων τον επόμενο χρόνο στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου, αλλά στενεύουν τα περιθώρια επιστροφής σε γερακίσια ρητορική όταν οι επιλογές της τείνουν προς την άλλη κατεύθυνση». σύμφωνα με την BofA, που προβλέπει πλέον οτι η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ θα αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια τον Ιούνιο του 2024, μία φορά ανά τρίμηνο.
Ενώ οι περισσότερες επενδυτικές τράπεζες στη Wall Street θεωρούν οτι η Fed έχει τελειώσει με τις επιτοκιακές αυξήσεις, η Barclays εξακολουθεί να βλέπει άλλη μια αύξηση των 25 μονάδων βάσης τον Ιανουάριο. Όπως αναφέρει σε έκθεση της, «μια πιο προσεκτική ματιά δείχνει οτι η υποχώρηση των πιέσεων στον δομικό πληθωρισμό φαίνεται κάπως υπερβολική. Εκτιμούμε οτι παραμένουν λόγοι για μια πρόσθετη αύξηση στις αρχές της επόμενης χρονιάς».
Είναι γνωστό πως τα τελευταία χρόνια γίνεται μία προσπάθεια των διαχειριστών των επενδυτικών χαρτοφυλακίων των συνταξιοδοτικών ταμείων να μεγαλώσουν το φάσμα των επενδυτικών τους επιλογών. Στα πλαίσια αυτά έχουν αρχίσει οι συνεργασίες με εξωτερικούς διαχειριστές όπως τα μεγάλα hedge funds και παρόμοιοι οργανισμοί, με τους διαχειριστές των αμερικανικών και καναδικών συνταξιοδοτικών ταμείων να είναι συνήθως πρωτοπόροι.
Χωρίς να είναι σίγουρο πως η μερική στροφή σε «εναλλακτικές» μορφές επενδύσεων είναι πάντοτε κατάλληλη για τους σκοπούς των συνταξιοδοτικών ταμείων, όπως φάνηκε από την αποτυχημένη επένδυση ενός καναδικού ταμείου στην - πτωχευμένη πλέον - FTX του Sam Bankman Fried, η αναζήτηση τρόπων ενίσχυσης των αποδόσεων συνεχίζεται.
Όπως διαβάζουμε σε ρεπορτάζ του Bloomberg, μία ομάδα συνταξιοδοτικών ταμείων αποφάσισε να αποκτήσει απ’ ευθείας έκθεση στις επενδύσεις τύπου Venture Capital. Όπως ξέρουμε, οι επενδυτές που ασχολούνται με το Venture Capital στην ουσία χρηματοδοτούν νέες μικρές επιχειρήσεις που έχουν θετικές προοπτικές και περιμένουν αρκετά χρόνια μέχρι να δουν τα χρήματά τους να πιάνουν τόπο.
Οι επενδύσεις αυτές έχουν εξ ορισμού μεγάλο ρίσκο αφού πολλές από τις νέες εταιρείες δεν τα καταφέρνουν. Όμως αρκούν μία ή δύο επιτυχημένες κινήσεις για να βγαίνει ένα θετικό συνολικό αποτέλεσμα, καθώς σε αυτές τις περιπτώσεις το κέρδος μπορεί να είναι πραγματικά εντυπωσιακό. Μέχρι τώρα τα συνταξιοδοτικά ταμεία δεν είχαν την ευκαιρία να ασχοληθούν ενεργά με τον τομέα αυτόν διότι οι επενδυτικές εταιρείες με ειδίκευση στο Venture Capital προτιμούν την συνεργασία με άλλου τύπου επενδυτικούς οργανισμούς.
Όπως αναφέρει το διεθνές πρακτορείο, μία ομάδα επενδυτών στην οποία περιλαμβάνονται και οι επενδυτικοί βραχίονες ορισμένων συνταξιοδοτικών ταμείων από την πολιτεία της Καλιφόρνιας, δημιούργησε την Collective Global, η οποία έχει ως σκοπό την διεύρυνση της έκθεσης των ταμείων στον τομέα του Venture Capital. Η Collective Global ξεκινά την λειτουργία της με κεφάλαια ενός δισεκατομμυρίου δολαρίων τα οποία έχουν καταβάλει οι ιδρυτικοί επενδυτές τους, με κατώτατο όριο συμμετοχής τα 100 εκατομμύρια δολάρια για κάθε έναν από αυτούς.
Όπως αναφέρεται στην σχετική ανακοίνωση που εκδόθηκε την Τρίτη, η Collective Global θα αποκτήσει μερίδια σε εταιρείες Venture Capital και σε εταιρείες τύπου startup που βρίσκονται στο πρώτο στάδιο της λειτουργίας τους. Εκτός από αυτά, θα μπορεί να προχωρήσει και σε πιο επικίνδυνες κινήσεις συμμετοχής σε νεαρές καινοτομικές επιχειρήσεις.
Όπως δήλωσαν οι δύο συνδιευθύνοντες σύμβουλοι της Collective Global, η δημιουργία αυτού του επενδυτικού σχήματος έχει σαν στόχο την ενεργότερη συμμετοχή των συνταξιοδοτικών ταμείων στην οικονομία της καινοτομίας, ειδικά αυτή την εποχή που η χρηματοδότηση νέων επιχειρήσεων δεν είναι τόσο εύκολη όσο πριν μερικά χρόνια.
Όπως προκύπτει από δηλώσεις εκπροσώπων των συνταξιοδοτικών ταμείων που συμμετέχουν στην Collective Global, η ομάδα πιστεύει πως η αμεσότερη εμπλοκή τους στην βιομηχανία Venture Capital θα έχει ευεργετικά αποτελέσματα και για τις νέες επιχειρήσεις και για την περιουσία των συνταξιούχων.
Ευχόμαστε καλή επιτυχία στο εγχείρημα, αν και θα περάσουν μερικά χρόνια για να μάθουμε αν η κίνηση αυτή είναι τόσο καλή όσο πιστεύουν οι πρωτεργάτες της. Για την ιστορία, η πρώτη κίνηση της Collective Global είναι η απόκτηση μετοχικού μεριδίου σε μία εταιρεία Venture Capital που ειδικεύεται στις επενδύσεις σε startup εταιρείες του χώρου της τεχνολογίας, όπως θα περίμενε φυσικά κάποιος για καλιφορνέζους επενδυτές.
Αποποίηση Ευθύνης
Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμιά περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, ουδεμία διασφάλιση δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δεν θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
