Η μικρή άνοδος του S&P 500 δεν κατάφερε να καλλωπίσει την εικόνα. Το πρώτο τρίμηνο ήταν το χειρότερο από το 2022. Ούτε να κατευνάσει τις ανησυχίες των επενδυτών για το κύμα δασμών που θα ανακοινώσει η Ουάσιγκτον σε λίγη ώρα.
Η κυβέρνηση Τραμπ δημοσιοποίησε μακροσκελή κατάλογο των πολιτικών και κανονισμών ξένων χωρών που θεωρεί ότι εμποδίζουν το εμπόριο. Οι λεπτομέρειες για τους δασμούς που έχει αποφασίσει, μαζί με τους αμφίδρομους, θα ανακοινωθούν σε λίγο, την ημέρα Απελευθέρωσης, όπως την έχει ονομάσει ο Τραμπ.
Δεν είναι λίγες οι χώρες ανά τον κόσμο που ετοιμάζουν αντίμετρα, έχοντας εγκαταλείψει τις διαπραγματεύσεις της τελευταίας στιγμής.
Σύμφωνα με κινεζικά μέσα ενημέρωσης, η Κίνα, η Ιαπωνία και η Νότιος Κορέα συντονίζουν την αντίδραση τους. Το Τόκιο και η Σεούλ, ωστόσο, υποβάθμιζαν την είδηση.
Στη Wall Street, μετά το χειρότερο τρίμηνο από την περίοδο της πανδημίας, οι επενδυτές ψάχνουν για στηρίγματα βεβαιότητας, πέρα από την αυξημένη πιθανότητα οικονομικής ύφεσης.
Η Goldman Sachs συμπλέει με τις εκτιμήσεις της JPMorgan. Η πιθανότητα ύφεσης στην αμερικανική οικονομία το επόμενο 12μηνο έχει αυξηθεί. Την βλέπει λίγο κάτω από το 40% που δίνει η JP Morgan.
Oι αμερικανικές μετοχές σημειώνουν υποαπόδοση σε σύγκριση με άλλες χρηματιστηριακές αγορές παγκοσμίως, ιδιαίτερα με την Ευρώπη.
Αυξάνονται τα αρνητικά τεχνικά σημάδια για τον δείκτη αναφοράς S&P 500 που σημείωσε χαμηλό επταμήνου ενδοσυνεδριακά τη Δευτέρα πριν γυρίσει ανοδικά.
Η αγορά κρατικών ομολόγων στις ΗΠΑ είναι επίσης ανήσυχη για το ενδεχόμενο ύφεσης και τα futures τιμολογούν τρεις μειώσεις επιτοκίων το 2025 από τη Fed. Την Τρίτη η απόδοση των 10ετών έπεσε στο χαμηλότερο επίπεδο από τις 11 Μαρτίου.
Στο μεταξύ ο χρυσός τρέφεται από τις ανησυχίες αυτές και σημείωσε νέο ρεκόρ στα $3.148 η ουγκιά μετά το καλύτερο του τρίμηνο από το 1986.
Το δολάριο δείχνει αναποφάσιστο για το πού να κλίνει.
Στην ευρωζώνη, τα ηπιότερα των αναμενόμενων στοιχεία για τον πληθωρισμό τον Μάρτιο ενθαρρύνουν τα πονταρίσματα για περαιτέρω χαλάρωση από την Ευρωπαική Κεντρική Τράπεζα, δίνοντας ώθηση στις μετοχές με τον δείκτη Εuro STOXX 50 να κλείνει με κέρδη 1,37%.
Σύμφωνα με τη JPMorgan, τα δικαιώματα στην αγορά παραγώγων δείχνουν ότι ο S&P500 μπορεί να κάνει κίνηση σχεδόν 2% την Τετάρτη που θα ανακοινωθούν οι δασμοί από τον πρόεδρο Τραμπ. Οι δείκτες Nasdaq 100 και Russell 2000 1,8% και 2,1% αντίστοιχα.
Στην εταιρεία διαχείρισης PIMCO θεωρούν ότι οι αυξημένες πιθανότητες ύφεσης κάνουν τις σταθερές πηγές εισοδήματος, τα ομόλογα, ελκυστικότερη επιλογή.
«Υπάρχει ένα ισχυρό επιχείρημα για διαφοροποίηση, πέρα από τις ακριβές αμερικανικές μετοχές σε ένα ευρύ μίγμα ομολόγων υψηλής ποιότητας», αναφέρει σε έκθεση του ο κολοσσός διαχείρισης στο χώρο του σταθερού εισοδήματος.
Τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα τα πήγαν καλύτερα από τις μετοχές το πρώτο τρίμηνο, πέτυχαν απόδοση 2,9% έναντι πτώσης 4,6% του S&P500. H απόδοση του 10ετούς ομολόγου βρίσκεται στο 4,15%, στο μέσο του εύρους 3,75%-4,75% που προβλέπει η PIMCO.
To υψηλότερο ρίσκο ύφεσης σημαίνει ότι οι αποδόσεις μπορεί να πέσουν χαμηλότερα αν οι αγορές αρχίσουν να τιμολογούν περισσότερες μειώσεις επιτοκίων.
