Ξαφνικά, η ανησυχία για τη δημοσιονομική κατάσταση της Γαλλίας κυρίευσε τις διεθνείς αγορές μετοχών και ομολόγων, με αφορμή τις πολιτικές εξελίξεις στη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της ευρωζώνης. Ο φόβος αυτός μπορεί να αποδειχθεί τελικά, και αυτό είναι εξαιρετικά πιθανόν, υπερβολικός αλλά προς το παρόν οι αγορές κινούνται στα όρια του πανικού και πιέζουν ισχυρά τα γαλλικά κρατικά ομόλογα και τις μετοχές στο χρηματιστήριο του Παρισιού.
Καθώς οι πολιτικές εξελίξεις στη Γαλλία αιφνιδίασαν τις αγορές, και καθώς η Γαλλία έχει το ίδιο νόμισμα με πολλές άλλες χώρες, οι πιέσεις στα ομόλογα και τις μετοχές της παρασύρουν, σε σημαντικό βαθμό, όλη την ευρωζώνη και φυσικά και την Ελλάδα.
Η κακή χρηματιστηριακή εβδομάδα που ακολούθησε τις ευρωεκλογές οφείλεται κατά κύριο λόγο στην αναταραχή που προκάλεσε η απρόσμενη απόφαση του Εμάνουελ Μακρόν να προκηρύξει πρόωρες βουλευτικές εκλογές μετά την κακή επίδοση της παράταξής του στις ευρωεκλογές και την ταυτόχρονη ενίσχυση της ακροδεξιάς παράταξης της Μαρίν Λεπέν και του Ζορντάν Μπαρντελά.
Καθώς έχουμε μπροστά μας τουλάχιστον τρεις εβδομάδες μέχρι να ξεκαθαρίσει η κατάσταση στη Γαλλία και να φανεί αν οι φόβοι των αγορών είναι βάσιμοι ή όχι, οι επενδυτές αναρωτιούνται αν το ελληνικό χρηματιστήριο θα συνεχίσει να κινείται με τον ίδιο τρόπο.
Η αλήθεια είναι πως δεν σταματήσουν οι συνεχείς πωλήσεις γαλλικών περιουσιακών στοιχείων στα χρηματιστήρια μετοχών και ομολόγων, τότε είναι πολύ δύσκολο να μείνει ανεπηρέαστη η ελληνική αγορά. Είναι επίσης αλήθεια όμως πως η πολιτική αναταραχή φαίνεται πως περιορίζεται αυτή τη στιγμή στη Γαλλία, καθώς οι πολιτικοί συσχετισμοί σε ευρωκοινοβουλευτικό επίπεδο δεν έχουν αλλάξει πολύ.
Αυτό σημαίνει πως η διαδικασία για την επιλογή και εκλογή των νέων μελών της εκτελεστικής εξουσίας της Ευρωπαϊκής Ένωσης δεν προβλέπεται να αντιμετωπίσει μεγάλες δυσκολίες, τουλάχιστον με βάση ό,τι γνωρίζουμε αυτή τη στιγμή. Κατά συνέπεια, δεν είναι ιδιαίτερα λογικό να βλέπουμε γενικευμένες «πωλήσεις χωρίς αύριο» στην ελληνική αγορά, όπως και σε άλλες ευρωπαϊκές.
Και σε δημοσιονομικό επίπεδο, μιας και αυτό είναι το θέμα που απασχολεί κυρίως τους επενδυτές αυτές τις μέρες, ακόμα και αν η οικονομική πολιτική της Γαλλίας υπό την επόμενη κυβέρνηση προσπαθήσει να ξεφύγει από τον δρόμο που ακολουθεί αυτή τη στιγμή, δεν υπάρχει καμία αμφιβολία πως οι αγορές θα επιβάλουν γρήγορα την «τάξη».
Ας μην ξεχνάμε το τι έγινε το φθινόπωρο του 2022 στο Ηνωμένο Βασίλειο όταν η, βραχύβια τελικά, κυβέρνηση της Λιζ Τρας έχασε την εμπιστοσύνη των αγορών.
Ας επιστρέψουμε όμως στη δική μας αγορά. Μπορεί να είμαστε σίγουροι πως τυχόν συνέχιση των πιέσεων στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια θα επιβαρύνει και το ελληνικό, αλλά αυτό δεν σημαίνει πως δεν υπάρχουν λόγοι για να διαφοροποιηθεί και να αντισταθεί.
Δεν είναι δύσκολο να βρούμε και να αναφέρουμε κάποιους από αυτούς, οι οποίοι θα μπορούσαν μαζί να συνδυαστούν και να αποτελέσουν έναν συνολικό «καταλύτη» για να απεγκλωβίσουν το Χρηματιστήριο Αθηνών από τη δύσκολη θέση στην οποία βρέθηκε την προηγούμενη εβδομάδα. Σαν πρώτο λόγο βλέπουμε την κυβερνητική δέσμευση για πολύ αυστηρότερη προσήλωση στη θεσμοθέτηση και την ταχεία εφαρμογή των απαραίτητων μεταρρυθμίσεων.
Αναφερόμαστε σε αυτό γιατί μετά το ελληνικό αποτέλεσμα των ευρωεκλογών η κυβέρνηση όχι μόνο επανέλαβε την προσήλωσή της στο μεταρρυθμιστικό της πρόγραμμα αλλά υποσχέθηκε την επιτάχυνση της εφαρμογής τους. Η υπόσχεση αυτή μπορεί να «χάθηκε» μέσα στη φασαρία που προκάλεσαν οι αποφάσεις του Εμάνουελ Μακρόν, αλλά είναι σίγουρο πως έχει σημειωθεί από τους επενδυτές και θα παίξει σημαντικό ρόλο στις αποφάσεις τους.
Ένας δεύτερος, επίσης σημαντικός, λόγος είναι η πολύ καλή κατάσταση στην οποία βρίσκονται οι τέσσερις ελληνικές συστημικές τράπεζες. Οι εξαιρετικές οικονομικές τους επιδόσεις και στο πρώτο τρίμηνο του 2024, συνοδεύτηκαν και από αλλαγές των εκτιμήσεων των διοικήσεων (κάποιων από αυτές) για την πορεία τους σε όλη τη χρονιά.
Συνοδεύτηκαν επίσης και από νέες αναβαθμίσεις των εκτιμήσεων των αναλυτών των επενδυτικών τραπεζών και των χρηματιστηριακών εταιρειών για την αξία των μετοχών τους. Δεν πρέπει να ξεχνάμε και κάτι που αναφέραμε πριν μερικές ημέρες (Το πολιτικό ρίσκο βάζει φρένο σε μετοχές και Χρηματιστήριο | Liberal.gr) σχετικά με το ότι οι διεθνείς αγορές βλέπουν πλέον τις τράπεζες της περιφέρειας της Ευρωζώνης ως πιο αξιόπιστες και αποτελεσματικές από αυτές της καρδιάς της.
Ένας τρίτος λόγος είναι λίγο πιο εξειδικευμένος αλλά δεν παύει να είναι σημαντικός και να συγκεντρώνει τα βλέμματα των διεθνών επενδυτών. Αναφερόμαστε στην ολοκλήρωση της διαδικασίας πώλησης των μετοχών που κατέχει το ΤΧΣ στην Εθνική Τράπεζα. Μπορεί αυτό να τοποθετείται χρονικά μάλλον για μετά το καλοκαίρι αλλά δεν παύει να είναι κάτι που λειτουργεί θετικά στην διατήρηση του ενδιαφέροντος για το ελληνικό χρηματιστήριο.
Σαν τέταρτο θετικό παράγοντα έχουμε υπόψη μας κάτι που είναι ίσως κάπως αόριστο αλλά πιστεύουμε πως θα αποδειχθεί αρκετά σημαντικό στην συνέχεια. Αναφερόμαστε στις επιχειρηματικές συμφωνίες που κατά τα φαινόμενα βρίσκονται αυτή την περίοδο σε φάση προετοιμασίας. Κανείς δεν μπορεί να είναι βέβαιος πως όλες οι συζητήσεις μεταξύ των ενδιαφερομένων μερών θα καταλήξουν σε τελική συμφωνία αλλά είναι σίγουρο πως κάποιες από αυτές θα τελεσφορήσουν.
Δεν θέλουμε να αναφερθούμε σε συγκεκριμένα παραδείγματα αλλά όλοι μας γνωρίζουμε τις δημοσιογραφικές πληροφορίες που κυκλοφορούν εδώ και καιρό και δεν έχουν διαψευσθεί πειστικά από τους εμπλεκόμενους. Εξαγορές, συγχωνεύσεις, αποσχίσεις, εμφάνιση στρατηγικών επενδυτών, είναι γεγονότα που πάντα λειτουργούν τονωτικά για το χρηματιστήριο.
Ειδικά σε μία παράξενη συγκυρία όπως η τωρινή, μπορούν να παίξουν καταλυτικό ρόλο στο να αφήσουμε πίσω μας τις ανησυχίες για τη δημοσιονομική κατάσταση της Γαλλίας και την οικονομική πολιτική που θα ακολουθήσει η επόμενη κυβέρνηση της δεύτερης ισχυρότερης οικονομίας της Ευρωζώνης.
Δεν είναι εύκολο να πούμε πότε θα μπορέσει η ελληνική αγορά να κινηθεί ανεξάρτητα από τις εξελίξεις στη Γαλλία. Ίσως να χρειαστεί να δούμε το αποτέλεσμα των βουλευτικών εκλογών της 30ης Ιουνίου, ίσως και να μην χρειαστεί. Αυτό που μετράει όμως είναι πως το Χρηματιστήριο Αθηνών έχει τα όπλα που απαιτούνται για να μπορέσει να ανταπεξέλθει στην ταραγμένη κατάσταση που δημιούργησε η ριψοκίνδυνη κίνηση του Γάλλου προέδρου.
