Χαράς ευαγγέλια για τους απανταχού λάτρεις των κρυπτονομισμάτων μετά την πολυπόθητη έγκριση της SEC για την κυκλοφορία των πρώτων spot bitcoin ETFs. «Τα χρηματιστήρια καλωσορίζουν το bitcoin», «το bitcoin εισβάλει στη Wall Street», και άλλοι ευφάνταστοι τίτλοι κυριαρχούν από χθες στα διεθνή οικονομικά μέσα.
Όσοι έχουν στην κατοχή τους bitcoin και άλλα crypto τρίβουν τα χέρια τους γιατί πιστεύουν ότι η εξέλιξη αυτή θα πυροδοτήσει ένα ράλι παρόμοιο με αυτά που έδωσαν τις τρελές αποδόσεις των προηγούμενων ετών. Κάποιοι, μάλιστα, ονειρεύονται το bitcoin στα 100.000 δολάρια, επίπεδο που αποτελεί ιστορικό στόχο της αγοράς.
Οι προσδοκίες αυτές, ωστόσο, κινδυνεύουν να αποδειχθούν όνειρα θερινής νυκτός. Τα spot bitcoin ETFs μεγάλων εταιρειών όπως της BlackRock, αναμφίβολα θα φέρουν τον βασιλιά των crypto πιο κοντά στον «πραγματικό» κόσμο των επενδύσεων. Είναι επίσης αλήθεια ότι μέσω των ETFs πιθανώς θα ασχοληθούν και θεσμικοί επενδυτές με την αγορά. Και όσο οι επενδυτές θα εξοικειώνονται με το… άθλημα, τόσο θα αυξάνονται οι πιθανότητες μίας πιο συμβατικής συμπεριφοράς κυρίως του bitcoin και του ethereum.
Αν, ωστόσο, το bitcoin και το Ethereum αρχίσουν να μοιάζουν με τις μετοχές ή τα εμπορεύματα, τότε οι κάτοχοι των crypto θα πρέπει να ξεχάσουν τις αδιανόητες αποδόσεις του παρελθόντος. Και αν οι αποδόσεις των crypto γίνουν… γήινες, τότε ίσως χαθεί και το ενδιαφέρον, όπως συνέβη το 2022 που η συνολική αξία όλων των crypto γκρεμίστηκε από τα 3 τρισ. δολάρια στα 800 εκατ. δολάρια. Μήπως τελικά όσοι ασχολούνται επενδυτικά με τα crypto θέλουν να συνεχίσει η αγορά να θυμίζει ροντέο;
Σε κάθε περίπτωση, η απόφαση της SEC είναι game-changer για μία αγορά που στη σύντομη ιστορία της έχει πνιγεί στα σκάνδαλα και στις απάτες.
Η ιστορία με τις περιουσίες που χάθηκαν κατά τη διάρκεια του 2022 όταν μέχρι και πιτσιρικάδες έπαιζαν τα χρήματα των γονιών τους γιατί επηρεάζονταν από τα διάφορα tweets και τις ομάδες στο Reddit που υπόσχονταν ότι οι τιμές των bitcoin, dogecoin και shiba inu θα έφταναν στο… φεγγάρι, είναι λίγο έως πολύ γνωστή. Τέτοια περιστατικά δεν πρέπει να ξανασυμβούν και γι’ αυτό η SEC συμβουλεύει τους επενδυτές να αποφεύγουν το FOMO (fear of missing out) investing και να μην μένουν στα όσα λένε αθλητές και άλλοι διάσημοι που διαφημίζουν τα crypto.
Το μελανό σημείο που πραγματικά έχει στιγματίσει την αγορά είναι τα πολλά σκάνδαλα και οι εταιρείες που εξαφανίστηκαν εν μία νυκτί. Εκτιμάται ότι από τα σκάνδαλα και τις χρεοκοπίες εταιρειών crypto έχουν χαθεί συνολικά ή παραμένουν κλειδωμένα σε ψηφιακά πορτοφόλια πάνω από 35 δισ. δολάρια.
Χρήματα επενδυτών που έγιναν καπνός είτε γιατί κάποιος, όπως ο Σαμ Μπάνκμαν-Φριντ, αποφάσισε να «παίξει» με τα χρήματα των χρηστών της πλατφόρμας του, είτε γιατί ένα crypto fund… «βάρεσε» κανόνι.
Είναι απίστευτο κι όμως αληθινό ότι ο Φριντ «δανείστηκε» περίπου 4 δισ. δολάρια από τους χρήστες της FTX – χωρίς φυσικά να τους ρωτήσει ή να τους ενημερώσει – και σε αντάλλαγμα τους έδωσε αέρα κοπανιστό, ήτοι ψηφιακά νομίσματα που εξέδιδε η εταιρεία του. Η λίστα είναι ατελείωτη, από τη Mt. Gox, στα πρώτα χρόνια του bitcoin, που έχασε τα bitcoin 750.000 πελατών της, μέχρι την κατάρρευση του hedge fund Three Arrows και την Binance.
Βρισκόμαστε σχετικά στα πρώτα χρόνια της αγοράς και κάποια πράγματα θεωρούνται έως και δικαιολογημένα, όπως η έλλειψη κανόνων και τα σκάνδαλα γιατί επιτήδειοι πάντα υπάρχουν. Αλλά με όσα έχουν συμβεί και με την ευκολία με την οποία ξεφυτρώνουν νέα ψηφιακά νομίσματα που κανείς δεν γνωρίζει αν έχουν πραγματική αξία, δύσκολα τα crypto θα εξελιχθούν σύντομα σε ένα κανονικό asset class, μόνο και μόνο επειδή η SEC ενέκρινε τα πρώτα spot bitcoin ETFs.
Να πούμε, επίσης, ότι η SEC ουσιαστικά αναγκάστηκε να πει το «ναι», μετά τη δικαστική απόφαση που έκρινε ότι δεν μπορούσε η αμερικανική επιτροπή κεφαλαιαγοράς να επιτρέπει τα ETFs στα futures όχι στην τιμή spot του bitcoin. Γι’ αυτό εξάλλου, ο πρόεδρος της SEC, Γκάρι Γκένσλερ, έσπευσε να ξεκαθαρίσει ότι εγκρίθηκαν κάποια ETFs στο bitcoin και όχι το ίδιο το κρυπτονόμισμα, ζητώντας ταυτόχρονα από τους επενδυτές να είναι πολύ προσεχτικοί.
Την ίδια ώρα, οι αναλυτές είναι διχασμένοι και σε επίπεδο προβλέψεων. Πριν από λίγες ημέρες, η Standard Chartered εκτίμησε ότι η απόφαση της SEC θα φέρει εισροές κεφαλαίων μεταξύ 50 - 100 δισ. δολαρίων μέσα στο 2024, στέλνοντας την τιμή του bitcoin έως τα 100.000 δολάρια. Άλλοι αναλυτές προβλέπουν εισροές 55 δισ. δολαρίων σε ορίζοντα πενταετίας. Οι λιγότερο ενθουσιώδεις υποστηρίζουν πως αν το bitcoin καταφέρει να σταθεροποιηθεί πάνω από τα 40.000 δολάρια, τότε θα φτάσει στα 50.000 δολάρια μέσα στο 2024.
Γενικότερα κυκλοφορούν προβλέψεις για όλα τα γούστα και γι’ αυτό οι επενδυτές πρέπει να αντιμετωπίζουν με επιφυλακτικότητα όσα διαβάζουν και ακούν. Στην πραγματικότητα κανείς δεν γνωρίζει τι θα συμβεί και κάθε πρόβλεψη είναι παρακινδυνευμένη. Οι κινήσεις των επόμενων εβδομάδων θα δώσουν μία πρώτη γεύση του τι πρέπει να περιμένουμε τουλάχιστον για φέτος.
