Σε τρείς βασικούς λόγους αποδίδουν οι Ευρωπαίοι αλλά και οι Αμερικανοί οικονομολόγοι την πτωτική τάση του ευρώ έναντι του δολαρίου, η οποία έχει ξεκινήσει να είναι πιο έντονη εδώ και ένα χρόνο περίπου, δηλαδή από τις αρχές του 2024.
Ο ένας λόγος είναι η απόκλιση της πορείας του πληθωρισμού της Ευρωζώνης έναντι αυτής των ΗΠΑ, κάτι που σαφώς, υποδηλώνει τη συνέχιση της υποτίμησης του ευρωπαϊκού νομίσματος ως προς το δολάριο.
Ο δεύτερος λόγος είναι η έντονη διαφορά στις νομισματικές πολιτικές που ακολουθούν η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) και η Ομοσπονδιακή Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed), με αποτέλεσμα τη διεύρυνση της διαφοράς των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων τους.
Μάλιστα, όπως προβλέπουν οι οικονομολόγοι το ευρώ ενδέχεται να συνεχίσει να παρουσιάζει αδυναμία έναντι του αμερικανικού νομίσματος.
Ο τρίτος λόγος είναι η εκλογή του Ντόναλντ Τραμπ, η οποία σύμφωνα με τους οικονομολόγους μπορεί να αποδυναμώσει το ευρώ έναντι του δολαρίου. Ωστόσο, το ιστορικό προηγούμενο από την προεδρία του Τραμπ την περίοδο 2016-2020 δείχνει ότι συνέβη το αντίθετο, τουλάχιστον κατά τη διάρκεια του πρώτου έτους της θητείας του.
Ένας βασικός μηχανισμός που θα ωθούσε το ευρώ προς τα κάτω θα ήταν οι προτεινόμενοι από τον Τραμπ δασμοί σε ξένα αγαθά. Ο Τραμπ έχει δηλώσει ότι μπορεί να επιβάλει δασμό 60% στις κινεζικές εισαγωγές και δασμό 10% σε αγαθά από άλλες χώρες.
Οι οικονομολόγοι έχουν προειδοποιήσει ότι οι εν λόγω δασμοί είναι πιθανό να αυξήσουν τον πληθωρισμό στις Ηνωμένες Πολιτείες, καθώς το υψηλότερο κόστος των εισαγόμενων αγαθών θα οδηγήσει πολλές εταιρείες να μετακυλήσουν τα έξοδα αυτά στους καταναλωτές. Το αποτέλεσμα μπορεί να επιδεινωθεί περαιτέρω εάν οι Αμερικανοί παραγωγοί, προστατευμένοι από τον ξένο ανταγωνισμό, αυξήσουν τις δικές τους τιμές.
Ο υψηλότερος πληθωρισμός στις ΗΠΑ θα μπορούσε να προκαλέσει μια πιο έντονη αντίδραση από τη Fed η οποία προσπαθεί να περιορίσει τον πληθωρισμό. Δηλαδή να αναγκαστεί να αυξήσει τα επιτόκια για να αντιμετωπίσει τις πιέσεις στις τιμές που προέρχονται από τους δασμούς.
Εν τω μεταξύ, η Ευρώπη, της οποίας οι εξαγωγές θα υποφέρουν από την προστατευτική στάση των ΗΠΑ, ενδέχεται να αντιμετωπίσει επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης, γεγονός που θα μπορούσε να ωθήσει την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) να εξετάσει το ενδεχόμενο χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής για τη στήριξη της οικονομίας της.
Εάν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αυξήσει τα επιτόκια, ενώ η ΕΚΤ χαλαρώσει, η διαφορά επιτοκίων θα μπορούσε να οδηγήσει το δολάριο σε απότομη άνοδο έναντι του ευρώ, καθώς οι επενδυτές συρρέουν σε περιουσιακά στοιχεία των ΗΠΑ με υψηλότερες αποδόσεις.
Αυτή η απόκλιση στη νομισματική πολιτική αποτελεί συχνά βασικό παράγοντα μεταβολής των συναλλαγματικών ισοτιμιών και, σε αυτό το σενάριο, θα μπορούσε να ωθήσει το ευρώ πιο κοντά στην ισοτιμία με το δολάριο.
Πτωτική πορεία για το ευρώ προβλέπουν τα hedge funds
Η υποχώρηση της ισοτιμίας του ευρώ έναντι του δολαρίου συνεχίζεται και στις πρώτες ημέρες του 2025, με τα Hedge funds να εκτιμούν ότι η ισοτιμία θα κινηθεί προς 1 προς 1, αν όχι χαμηλότερα μέχρι να κλείσει το πρώτο εξάμηνο του νέου έτους.
Για του λόγου το αληθές σημειώνεται ότι περίπου 2,5 δισεκατομμύρια options του ευρώ, με τιμές άσκησης 1 προς 1 με το δολάριο ή και χαμηλότερες, άλλαξαν χέρια την Πέμπτη, σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg. Πρόκειται για περίπου τέσσερις φορές τον ημερήσιο μέσο όρο συναλλαγών του περασμένου μήνα.
Μόνο αυτήν την εβδομάδα το ευρώ υποχώρησε περίπου 1,3%, εμφανίζοντας επιδόσεις χειρότερες από πολλά νομίσματα. Οι αναλυτές, συμφωνούν με τους οικονομολόγους και αποδίδουν την υποχώρηση του ευρώ στις ανησυχίες σχετικά με τις προοπτικές της οικονομικής ανάπτυξης της Ευρώπης και την πιθανότητα περισσότερων δασμών από τις ΗΠΑ πιέζουν το κοινό νόμισμα.
Η ισοτιμία ευρώ δολαρίου διαμορφώνεται στα 1,0295 δολάρια, αφότου σημείωσε απότομη πτώση άνω του 1% στα 1,0226 δολάρια την Πέμπτη, για να βρεθεί σε επίπεδα που δεν είχε φτάσει εδώ και πάνω από μια διετία.
Το αρνητικό κλίμα διαμορφώνεται εδώ και λίγο καιρό, με τα hedge funds να διατηρούν απαισιόδοξες θέσεις στο κοινό νόμισμα από τα τέλη Σεπτεμβρίου.
Μεγάλες τράπεζες των ΗΠΑ όπως η Rabobank, η Wells Fargo και η Investec βλέπουν ότι το ευρώ θα μπορούσε να δοκιμάσει την απόλυτη ισοτιμία έναντι του δολαρίου το δεύτερο τρίμηνο.
Παράλληλα, ο αναλυτής της ιαπωνικής τράπεζας MUFG, Derek Halpenny ανέφερε στο Bloomberg ότι μια πτώση της ισοτιμίας ευρώ/δολαρίου κάτω από το 1 φαίνεται πλέον πιθανή. «Οι δασμοί και οι προσδοκίες απόκλισης μεταξύ των ΗΠΑ και της Ευρωζώνης θα μπορούσαν να πυροδοτήσουν περαιτέρω πωλήσεις στην ισοτιμία τις επόμενες εβδομάδες», πρόσθεσε.
