Έντονο ήταν το ενδιαφέρον των funds που συμμετείχαν στο φετινό roadshow της Morgan Stanley. Οι ελληνικές τράπεζες κέντρισαν το ενδιαφέρον με τις διοικήσεις τους να απαντούν στα ερωτήματα των επενδυτών. Το κλίμα στο Λονδίνο ήταν ιδιαιτέρως θετικό, καθώς οι ευρωπαϊκές τράπεζες στο σύνολό τους προσφέρουν πολύ καλές αποδόσεις. Από την αρχή του έτους ο Euro Stoxx Banks 30 σημειώνει άνοδο άνω του 34%, ενώ ο εγχώριος τραπεζικός δείκτης ξεπερνά σε απόδοση το 30%.
Άλλωστε δεν είναι λίγες και οι εκθέσεις αναλυτών που βλέπουν υπεραπόδοση των ευρωπαϊκών μετοχών έναντι των αμερικανικών, κάτι που ίσως εξηγεί και τη μεγάλη συμμετοχή Αμερικανών επενδυτών και funds στο roadshow.
Σε πρώτο πλάνο, στις συναντήσεις που πραγματοποιήθηκαν με στελέχη ευρωπαϊκών τραπεζών τέθηκε η κατάσταση στην οικονομία. Πώς εκτιμάται ότι θα κινηθεί η ανάπτυξη, η επίπτωση των δασμών Τραμπ, το ενδεχόμενο ειρήνης στον πόλεμο της Ουκρανίας, τα κονδύλια για την άμυνα και βεβαίως η κατάσταση σε Γαλλία και Γερμανία. Εν ολίγοις, η συζήτηση για τα «μάκρο» ήταν το… καλωσόρισμα.
Σε ό,τι αφορά στο εγχώριο τραπεζικό σύστημα, σύμφωνα με πληροφορίες οι επενδυτές ρωτούσαν να μάθουν για τη δυναμική της πιστωτικής επέκτασης, τον βαθμό συγκέντρωσης της ελληνικής τραπεζικής αγοράς, τη δυνατότητα συμμετοχής ευρωπαϊκών τραπεζών στην Ελλάδα και τον τρόπο αξιοποίησης της υπερβάλλουσας ρευστότητας.
Βεβαίως, οι διοικήσεις των συστημικών τραπεζών ρωτήθηκαν για τα μερίσματα και τις εξαγορές που σχεδιάζουν, ενώ και για τον βαθμό πίεσης στα περιθώρια δανεισμού και καταθέσεων.
Ειδικότερα για την Alpha Bank ιδιαίτερο ενδιαφέρον έδειξαν τα funds για τη συνεργασία με την Unicredit και πώς αυτή θα εξελιχθεί σε επίπεδο προϊόντων και υπηρεσιών. Ερωτήσεις τέθηκαν και για το ενδεχόμενο αύξησης της συμμετοχής του ιταλικού ομίλου στην ελληνική τράπεζα, καθώς επίσης και για το ύψος του μερίσματος. Σημαντικό ενδιαφέρον καταγράφηκε για την επιστροφή κεφαλαίων με την πρόταση της Alpha Bank να διατεθεί το 75% του ποσού σε επαναγορές μετοχών το 2024.
Τα βλέμματα τράβηξε η Πειραιώς μετά και το mega deal εξαγοράς της Εθνικής Ασφαλιστικής. Τα ερωτήματα των επενδυτών περιελάμβαναν την επίδραση της εξαγοράς στα κεφάλαια, την πορεία ανάπτυξης, την πιστωτική επέκταση και βεβαίως τις ανταμοιβές των μετόχων που σχεδιάζει η τράπεζα.
Για την Εθνική Τράπεζα οι ερωτήσεις των επενδυτών αφορούσαν στα σχέδια εξαγοράς και επέκτασης με φόντο την υψηλή υπερβάλλουσα ρευστότητα. Πιστωτική επέκταση, μερισματική απόδοση και αντιστάθμιση του κινδύνου των μειωμένων επιτοκίων βρέθηκαν στο μικροσκόπιο.
Τέλος, για την Eurobank οι επενδυτές ρώτησαν για την απόκτηση της Ελληνικής Τράπεζας στην Κύπρο, τη CNP ασφαλιστική και βεβαίως για τις κινήσεις επέκτασης μέσω εξαγορών. Ενδιαφέρον εκδηλώθηκε και για τον κλάδο του asset management της τράπεζας.
Σε γενικές γραμμές, πιστοποιήθηκε πως οι ελληνικές τράπεζες βρίσκονται και πάλι στα ραντάρ της διεθνούς επενδυτικής κοινότητας, αφήνοντας οριστικά πίσω τη μεγάλη κρίση της περασμένης δεκαετίας.
Στις αποσκευές τους, τα στελέχη των τραπεζών ταξίδεψαν στο Λονδίνο έχοντας τις αναβαθμίσεις της Moody’s και το σετ ισχυρών αποτελεσμάτων που ανακοίνωσαν. Το 2024, οι συστημικές τράπεζες εμφάνισαν καθαρά κέρδη 4,3 δισ. ευρώ αποδιδόμενα στους μετόχους αυξάνοντας κατά 18,7% την επίδοση του 2023. Η συνεισφορά του τραπεζικού κλάδου είναι πλέον καθοριστική για το σύνολο της κερδοφορίας των εισηγμένων εταιρειών.
Το 36% των καθαρών κερδών θα μοιραστεί ως χρηματική διανομή έναντι 24% πέρυσι. Όπως και να έχει, τα μερίσματα των τραπεζών είναι αυξημένα φέτος κατά 57% και σε αυτό έχει συμβάλει η τακτοποίηση της μείωσης των αναβαλλόμενων φορολογικών απαιτήσεων σε συνδυασμό με τους υψηλούς βασικούς δείκτες επάρκειας κεφαλαίων (16,6%).
Παράλληλα, οι στόχοι για μείωση της αναβαλλόμενης φορολογίας πριν από το αρχικό χρονικό διάστημα πρόκειται να προσελκύσει το ενδιαφέρον των επενδυτών, καθώς αποτελούσε πάγιο αίτημά τους.
