Το 22% +5% των μετοχών της Πειραιώς θα διαθέσει τελικά από σήμερα το ΤΧΣ σε τιμές από 3,70 έως 4 ευρώ. Εκτιμήσεις της αγοράς αναφέρουν πως η συνολική προσφορά θα ξεπεράσει τα 8 δισ. ευρώ. Χθες άλλωστε εγκρίθηκε το ενημερωτικό δελτίο από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, ενώ σύμφωνα με την ανακοίνωση του ΤΧΣ:
«Στις 2 Μαρτίου 2024, το Διοικητικό Συμβούλιο του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (το «ΤΧΣ» ή «Πωλητής Μέτοχος») ενέκρινε, μεταξύ άλλων, τη διάθεση συμμετοχής έως 22% στο μετοχικό κεφάλαιο της Πειραιώς Financial Holdings Α.Ε. ( «Πειραιώς Holdings»), που αντιστοιχεί σε 275.080.789 υφιστάμενες κοινές, ονομαστικές, άυλες, με δικαίωμα ψήφου μετοχές, που είναι εισηγμένες στη ρυθμιζόμενη αγορά του Χρηματιστηρίου Αθηνών (“Χ.Α.”), ονομαστικής αξίας €0,93 εκάστης στο μετοχικό κεφάλαιο της Πειραιώς Holdings (οι «Αρχικά Προσφερόμενες Μετοχές»), τις οποίες ο Πωλητής Μέτοχος δύναται να αυξήσει κατ’ απόλυτη κρίση κατά έως 62.518.361 κοινές μετοχές (το «Δικαίωμα Επιλογής Αύξησης Μεγέθους Προσφοράς») και όλες οι μετοχές που προσφέρονται στην Προσφορά (όπως ορίζεται παρακάτω) οι «Προσφερόμενες Μετοχές»), σε τιμή διάθεσης που θα καθοριστεί εντός του Εύρους Τιμών με την έγκριση του Διοικητικού Συμβουλίου του Πωλητή Μετόχου (η «Τιμή Προσφοράς») μεταξύ €3,70 και €4,00 ανά Προσφερόμενη Μετοχή».
Η ενθουσιώδης ζήτηση για μετοχές της Πειραιώς που αποτυπώθηκε και στο ΧΑ με συνεχείς αγοραστικές εντολές στις οποίες μόνο τον Φεβρουάριο και μέσα από το ταμπλό «άλλαξαν χέρια» περίπου το 6% των μετοχών με τζίρο που έφθασε τα 300 εκατ. ευρώ, οδήγησαν και την τιμή της διάθεσης του πακέτου στο υψηλότερο δυνατό εύρος, αλλά και στην οριστική απόφαση να διατεθεί το 22% με δυνατότητα διάθεσης ενός επιπλέον 5%.
Η τελική τιμή ορίστηκε στο κατώτατο όριο των 3,70 ευρώ, αυτό ισοδυναμεί με έκπτωση μόλις 7%. Δεδομένου όμως ότι οι ανάδοχοι και σύμβουλοι της διάθεσης έχουν διενεργήσει έρευνα και αναμένουν πολύ μεγάλη υπερκάλυψη ακόμα και 7 φορές των προσφερόμενων μετοχών, αυτό δεν φαίνεται πιθανό, με εκτιμήσεις να αναφέρουν πως η τιμή διάθεσης μπορεί να κινηθεί στο ανώτατο εύρος της διάθεσης (4 ευρώ).
Σε αυτήν την περίπτωση και για άλλη μία φορά η ζήτηση θα πιέσει την τιμή ανοδικά, αν συνεχίσουν με τον ίδιο ρυθμό τα χτυπήματα οι μεγάλοι επενδυτές από Ελλάδα και εξωτερικό. Ήδη γίνεται λόγος για ποσά που μπορεί να διατεθούν και θα ξεπερνούν τα 8 δισ. ευρώ.
Με τους ξένους επενδυτές να καλύπτουν το μεγαλύτερο μέρος της διάθεσης, αναμένεται όμως και οι Έλληνες επενδυτές να καλύψουν μέρος της διάθεσης.
Η ανακοίνωση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς που ενέκρινε τη διάθεση αναφέρει τα εξής:
«Το Διοικητικό Συμβούλιο της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς κατά την 1012η/3.3.2024 συνεδρίασή του ενέκρινε τις αιτήσεις της εταιρείας «ΠΕΙΡΑΙΩΣ FINANCIAL HOLDINGS Α.Ε.» και του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ) για την έγκριση του περιεχομένου του ενημερωτικού δελτίου για τη δημόσια προσφορά στην Ελλάδα υφισταμένων κοινών, ονομαστικών, μετά ψήφου άυλων μετοχών κυριότητας του ΤΧΣ και εισηγμένων στη Ρυθμιζόμενη Αγορά του Χρηματιστηρίου Αθηνών».
Οι τιμές στόχοι από μεγάλους οίκους
Μετά τα ισχυρά αποτελέσματα που ανακοίνωσε η Πειραιώς και το νέο επιχειρησιακό πλάνο που προβλέπει μεγάλα μερίσματα και κέρδη, οι μεγάλοι οίκοι του εξωτερικού οδηγήθηκαν σε ανοδική αναθεώρηση των προοπτικών και της τιμής στόχου για τη μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς.
JP Morgan
Επιμένει σε τιμή στόχο 5 ευρώ με σύσταση για αυξημένες θέσεις στα χαρτοφυλάκια, η JP Morgan. Εκτιμά ότι «η μεσοπρόθεσμη καθοδήγηση είναι ισχυρή, οι αποτιμήσεις που υπονοούνται με την καθοδήγηση φαίνονται ελκυστικές με εκτιμώμενο πολλαπλασιαστή κερδών 4,8x για το 2025 και τιμή προς λογιστική αξία 0,64x».
Οι μέσες προσδοκίες της διοίκησης για Euribor περίπου στο 3,1%/2,4% για τα έτη 2025/2026 είναι υψηλότερες από ότι υποθέτουμε στα δικά μας μοντέλα στο 2,5%/2%, αντίστοιχα. «Ωστόσο, σε άλλα σημεία, οι στόχοι των εσόδων από αμοιβές και προμήθειες, είναι σημαντικά υψηλότεροι από την πρόβλεψη τη δική μας και του consensus των αναλυτών (πρόβλεψη για το 2026, 32% πάνω από της JP Morgan) και μπορεί να παρέχουν αντιστάθμιση έναντι των καθαρών εσόδων από τόκους που επηρεάζονται από πιέσεις στα επιτόκια».
Morgan Stanley
Τιμή στόχο τα 4,58 ευρώ θέτει για την Πειραιώς η Morgan Stanley, με σύσταση για αυξημένες θέσεις. Αναφέρει μεταξύ άλλων: «Ισχυρό τέταρτο τρίμηνο 2023. Στιβαρή καθοδήγηση για την περίοδο 2024-26… Η καθοδήγηση για φέτος με πρόβλεψη για 900 εκατ. ευρώ καθαρά κέρδη και 1 δισεκατομμυρίου ευρώ το 2025, είναι καλύτερη από την πρόβλεψη για κέρδη 800και 900 εκατ. ευρώ αντίστοιχα το 2024 και το 2025. Η Πειραιώς στοχεύει σε ποσοστό διανομών στους μετόχους 25% το 2024 και 50% το 2025 (έναντι πρόβλεψης της MS/ αναλυτών για διανομή 20% το 2024 και 35/30% το 2025)».
Jefferies
Σύσταση αγοράς με τιμή στόχο τα 4,45 ευρώ θέτει για την μετοχή της Πειραιώς η Jefferies. Ο οίκος λέει: «Αναμένουμε ότι η αγορά θα εξετάσει το αποτέλεσμα του 4ου τριμήνου του έτους 2023 και θα επικεντρωθεί στο επιχειρηματικό σχέδιο 2024-2026. Η Πειραιώς αναμένει τώρα καθαρά κέρδη 1 δισ. ευρώ για το 2025 και το 2026, που είναι πάνω από τις τρέχουσες προβλέψεις των αναλυτών».
Citi
Αγορά με τιμή στόχο τα 4,15 ευρώ των μετοχών της Πειραιώς προτείνει η Citi. «Ένα σταθερό φινάλε της χρονιάς», λέει. «Θεωρούμε θετικό το ενημερωμένο επιχειρηματικό σχέδιο της διοίκησης που προτείνει σταθερά ομαλοποιημένα κέρδη τα επόμενα χρόνια και προτρέπει να ανεβάσουμε τις προβλέψεις μας για τα κέρδη».
Axia
Και η Axia με τη σειρά της δίνει τιμή στόχο στα 5 ευρώ για τη μετοχή (έχουν δώσει επίσης την ίδια τιμή, η JP Morgan και η Optima Bank πρόσφατα). «Βελτιώνουμε τις εκτιμήσεις μας για το χρονικό διάστημα 2024-2026 για να καταγράψουμε τις νέες τάσεις. Ως εκ τούτου, επαναλαμβάνουμε την αξιολόγηση αγοράς και αυξάνουμε την τιμή στόχο σε 5 ευρώ (από 3,7 EUR)», λέει ο οίκος.
