Ο μεγαλύτερος χρηματιστηριακός δείκτης που θεωρείται καθρέφτης των παγκόσμιων αγορών, S&P 500, δεν κατάφερε να κλείσει το 2023 στο υψηλότερο επίπεδο όλων των εποχών, ωστόσο απέχει μία ανάσα από αυτό. Αν τα καταφέρει στις επόμενες συνεδριάσεις οι επενδυτές θα βιώσουν ένα déjà vu, καθώς το προηγούμενο ιστορικό υψηλό καταγράφηκε στην πρώτη συνεδρίαση του 2022.
Την ίδια ώρα, ο Dow Jones έγραψε το δικό του ιστορικό υψηλό την Πέμπτη 28 Δεκεμβρίου, ενώ ο γερμανικός DAX και ο γαλλικός CAC ολοκλήρωσαν το έτος λίγες μόλις μονάδες χαμηλότερα από τα ιστορικά τους υψηλά που σημείωσαν στις 11 και 15 Δεκεμβρίου, αντίστοιχα.
Τι σημαίνουν, λοιπόν, τα ρεκόρ των χρηματιστηριακών δεικτών; Αν πάρουμε ως παράδειγμα τα όσα συνέβησαν στις αρχές του 2022, αλλά και τα όσα επακολούθησαν, τότε μάλλον πρέπει να περιμένουμε μαύρα σύννεφα στον ορίζοντα, αφού μέσα στο 2022 τα χρηματιστηριακά ταμπλό βάφτηκαν κόκκινα.
Ο S&P 500 υποχώρησε κατά 19,5%, επηρεασμένος από την έναρξη του κύκλου αύξησης των επιτοκίων και τις αναταράξεις που προκάλεσε η ρωσική εισβολή στην Ουκρανία.
Κάθε χρόνο, βέβαια, οι συνθήκες αλλάζουν και κανείς δεν μπορεί να προβλέψει με ασφάλεια την πορεία των αγορών. Οι προβλέψεις των αναλυτών γίνονται με βάση τα δεδομένα της στιγμής, λαμβάνοντας υπόψη τις οικονομικές συνθήκες και τις εξελίξεις που θεωρούνται προβλέψιμες.
Η Goldman Sachs, για παράδειγμα, βλέπει άνοδο του S&P 500 στις 5.100 μονάδες, με ώθηση από την πτώση του πληθωρισμού και τις διαφαινόμενες μειώσεις των επιτοκίων.
Μία πρόβλεψη που ταιριάζει με ό,τι συνέβη το 2022 είναι αυτή της BCA Research. Ο αμερικανικός οίκος εκτιμά ότι το 2024 ο S&P 500 θα σημειώσει τη μεγαλύτερη πτώση από το 2008, υποχωρώντας κατά περίπου 30%. Η BCA Research επικαλείται την επερχόμενη ύφεση σε ΗΠΑ και Ευρώπη, τονίζοντας ότι το κλίμα μπορεί να αλλάξει μόνο με επιθετική χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής, ήτοι με μεγάλες μειώσεις επιτοκίων.
Στις «αρκούδες» των αγορών για το 2024 συγκαταλέγεται και η JPMorgan, η οποία βλέπει πτώση του S&P 500 στις 4.200 μονάδες, περίπου 12% χαμηλότερα από το κλείσιμο του 2023. Οι υψηλές αποτιμήσεις των μετοχών, τα υψηλά επιτόκια, η εξασθένηση της καταναλωτικής ζήτησης, η άνοδος των γεωπολιτικών κινδύνων και η πιθανότητα ύφεσης, είναι οι παράγοντες που θα επηρεάσουν τα χρηματιστήρια.
Οι περισσότεροι αναλυτές πίστευαν πριν από λίγους μήνες ότι οι αγορές θα σημειώσουν νέα ιστορικά υψηλά κάποια στιγμή προς το τέλος του 2024, όμως το ράλι του Νοεμβρίου άλλαξε το σκηνικό και ανάγκασε τους επενδυτικούς οίκους να αναθεωρήσουν προς τα πάνω τις προβλέψεις τους.
Αν επιβεβαιωθεί η Goldman, τότε ο S&P 500 να γράψει άνοδο 7% μέσα στο 2024, απόδοση χαμηλότερη από τη μέση ετήσια του 10% που σημειώνει από το 1957 έως σήμερα.
Η Morgan Stanley από την πλευρά της εκτιμά ότι οι αγορές σε γενικές γραμμές θα κινηθούν σε στενό εύρος διακύμανσης το 2024, δίνοντας τιμή-στόχο για τον S&P 500 στις 4.500 μονάδες, ήτοι 5,5% χαμηλότερα από το κλείσιμο του έτους. Στο αντίποδα, bullish παραμένει η Bank of America, με την αμερικανική τράπεζα να προβλέπει άνοδο του S&P 500 στις 5.000 μονάδες και 4,8% υψηλότερα από το τέλος του 2023.
Όπως και να’ χει, η πορεία των χρηματιστηρίων τη νέα χρονιά θα εξαρτηθεί τόσο από τις οικονομικές εξελίξεις, όπως το κατά πόσο Ευρώπη και Αμερική θα περάσουν ύφεση και πόσες μειώσεις επιτοκίων θα αποφασίσουν Fed και ΕΚΤ, όσο και από τις γεωπολιτικές και ευρύτερες εξελίξεις, καθώς τα ανοιχτά μέτωπα σε Ουκρανία και Μέση Ανατολή ενισχύουν την αβεβαιότητα.
