Με μεγάλες απώλειες ολοκληρώθηκαν οι συναλλαγές στη Wall Street με επενδυτικούς οίκους να υπογραμμίζουν τον κίνδυνο ύφεσης. Ο Nasdaq υποχώρησε 5,97% στις 16.550 μονάδες, ο S&P 500 4,84% στις 5.396 μονάδες και ο Dow 3,98% στις 40.545 μονάδες.
Σύμφωνα με την BNP Paribas οι δασμοί αυξάνουν τον κίνδυνο ενός στασιμοπληθωριστικού «σοκ» στην οικονομία των ΗΠΑ. Ακόμη και στην περίπτωση που αρχίσουν διαπραγματεύσεις για τη μείωσή τους, η αβεβαιότητα αυξάνει την πιθανότητα για μια παγκόσμια οικονομική ύφεση.
Σε ό,τι αφορά την Ευρώπη, οι δασμοί και η αύξηση της αβεβαιότητας της εμπορικής πολιτικής μειώνουν περισσότερο τις οικονομικές προοπτικές της Ευρώπης, σύμφωνα με τους αναλυτές της Barclays. Παράλληλα ο κίνδυνος μιας ύφεσης τόσο στις οικονομίες της Ευρωζώνης όσο και της Βρετανίας είναι ορατός, ιδιαίτερα στο δεύτερο εξάμηνο του 2025.
Και αυτό γιατί, η περαιτέρω αύξηση της αβεβαιότητας της εμπορικής πολιτικής που προκαλεί η αλλαγή των δασμών καθυστερεί τις αποφάσεις για επενδύσεις και κατανάλωση, οδηγώντας σε μείωση της εγχώριας ζήτησης και σημαντική επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας.
Επιπρόσθετα, η επίδραση των δασμών μέσω των εμπορικών ροών είναι επίσης αρκετά ισχυρή σε ορισμένες χώρες, όπως η Γερμανία και η Ιταλία, αλλά λιγότερο σε άλλες όπως η Γαλλία και η Ισπανία, όπως σημειώνουν οι αναλυτές της Barclays.
Χρησιμοποιώντας τυπικά οικονομικά μοντέλα για να ληφθεί υπόψη ο αντίκτυπος της δυναμικής του εμπορίου μέσω αυτών των δύο καναλιών και υποθέτοντας ότι η ΕΕ και η Βρετανία αντεπιτίθενται επιβάλλοντας μόνο έναν μέσο δασμό 5% στις εισαγωγές προϊόντων των ΗΠΑ και ότι η αβεβαιότητα της εμπορικής πολιτικής είναι ένα προσωρινό σοκ που αντιστρέφεται το α’ τρίμηνο του 2026, η σωρευτική επίδραση στην αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ το 2025 και το 2026 από την αύξηση των δασμών σε 20% στην Ευρωζώνη και 10% στο Ηνωμένο Βασίλειο, είναι της τάξης του 1,9% για την Ευρωζώνη και 1% για τη Βρετανία.
Στο 3% για φέτος εκτιμούν οι αναλυτές της Citigroup το βάρος της αύξησης των κερδών της Ευρώπης που θα προκύψει από την επιβολή δασμών 20%, που επέβαλε ο Τραμπ στην Ευρώπη. Μάλιστα το ποσοστό αυτό βρίσκεται στο υψηλό όριο των δασμολογικών προσδοκιών και περισσότερο από τους δασμούς του 10% που είχαν προηγουμένως τιμολογηθεί.
Αυτό θα μειώσει τις προβλέψεις για αύξηση των κερδών ανά μετοχή των ευρωπαϊκών επιχειρήσεων (EPS) για το 2025 από το +7% σε περίπου +4%.
Πάντως, οι αναλυτές της Citigroup επισημαίνουν και την έλλειψη των εμπορικών διαπραγματεύσεων μεταξύ ΕΕ και ΗΠΑ. Αν οι δασμοί οδηγήσουν σε σημαντική επιδείνωση της βραχυπρόθεσμης οικονομικής ανάπτυξης, περισσότερες υποβαθμίσεις κερδών - και συνεχιζόμενη αστάθεια της αγοράς -, αποτελούν σαφή κίνδυνο, σύμφωνα με τη Citi.
Από την πλευρά της η Berenberg αναμένει την άμεση έναρξη σοβαρών διαπραγματεύσεων μεταξύ ΗΠΑ, Ε.Ε. και άλλων εμπορικών εταίρων.
Πάντως, όπως αναφέρουν οι αναλυτές του γερμανικού οίκου, τα νέα δασμολογικά μέτρα, σε συνδυασμό με τους δασμούς στα αυτοκίνητα του 25% που ανακοινώθηκαν την περασμένη εβδομάδα, θα αυξήσουν τον πραγματικό δασμολογικό συντελεστή από περίπου 9% χθες σε πολύ πάνω από 20%.
