Από την ερχόμενη εβδομάδα η αγορά μπαίνει σε ρυθμούς ανακοινώσεων αποτελεσμάτων. Πρακτικά μιλάμε για το δ’ τρίμηνο αφού πάνω από το 90% των εισηγμένων εταιριών ανακοίνωσε συνοπτικά μεγέθη εννεαμήνου, η χρήση είναι κατά 75% γνωστή στις περισσότερες των περιπτώσεων. Έως το τέλος Απριλίου, που θα διαρκέσει η δημοσίευση, θα μάθουμε τις προθέσεις των εταιριών για τη διανομή των μερισμάτων της χρήσης του 2021, πως ξεκίνησε το 2022 και τις προοπτικές της χρονιάς καθώς και ποιες εταιρίες θα εξέλθουν ή θα μπουν σε καθεστώς επιτήρησης. Επομένως, ξεκινάει μια πολύ γεμάτη περίοδος από πλευράς περιεχομένου που θα ανεβάσει την εστίαση σε επιμέρους επίπεδο μεταφέροντας κάπως το ενδιαφέρον από το γεωπολιτικό ή το ενεργειακό πεδίο.
Το δ’ τρίμηνο χαρακτηρίζεται από την αύξηση του ενεργειακού κόστους και την αύξηση των πρώτων υλών. Η λιανική έχει πάει καλύτερα καθώς είχε να ανταγωνιστεί ένα ιδιαίτερα αδύναμο δ’ τρίμηνο το 2020 όπου οι πωλήσεις γίνονταν με την πρακτική του click-in και click-away. Η πληροφορική αναμένεται να δείξει καλύτερα μεγέθη ανεβάζοντας στροφές καθώς το β’ και γ’ τρίμηνο είχαν την εποχική επίδραση της εμπροσθοβαρούς ζήτησης του 2020. Από την άλλη πλευρά η διάδοση της Omicron αναμένεται να επιβραδύνει τους ρυθμούς αύξησης στην τελική γραμμή που είδαμε στο γ’ τρίμηνο και το οποίο ήταν από τα καλύτερα όλων των εποχών. Στα μη επαναλαμβανόμενα αποτελέσματα σημαντικές υπεραξίες θα πρέπει να αναμένουμε για όσες εταιρίες διατηρούν αποθέματα (Διυλιστήρια, Μεταλλουργία) ενώ και στα ακίνητα η αύξηση των τιμών θα επιδράσει θετικά στην κερδοφορία και την καθαρή θέση. Οι τράπεζες θα έχουν το καλύτερο τρίμηνο της περυσινής χρονιάς καθώς οι χορηγήσεις αναμένεται να αναπληρώσουν το χαμένο έδαφος στα έσοδα από τόκους από τις τιτλοποιήσεις που προηγήθηκαν μέσα στη χρονιά.
Ζητούμενο βέβαια παραμένει το που βρίσκονται οι εταιρίες σε σχέση με την κανονικότητα του 2019. Στα μεγέθη του εννεαμήνου οι εισηγμένες δείχνουν οριακά χαμηλότερο τζίρο σε σχέση με το εννεάμηνο του 2021 (-2.2%) και αύξηση 15,9% στα λειτουργικά κέρδη. Μάλιστα στα μεγέθη αυτά δεν περιλαμβάνεται η Βιοχάλκο και η Coca Cola οι οποίες στο εξάμηνο βρίσκονται 134% και 28% υψηλότερα. Επίσης, η καθαρή κερδοφορία αναμένεται να παραμείνει σε ισχυρή τροχιά (εμποροβιομηχανικές εταιρίες +58% στο εννεάμηνο) μέγεθος το οποίο περιέχει και την επίπτωση της μείωσης της εγχώριας φορολογίας κατά 200 μονάδες βάσης σε σχέση με το 2019. Δεδομένης της κερδοφορίας που θα εμφανίσουν οι εισηγμένες, του πλήθους των κερδοφόρων που θα ξεπεράσει με άνεση τις 100 εταιρίες και της επανάληψης των φορολογικών συντελεστών για τα μερίσματα και την εξαίρεση από την εισφορά αλληλεγγύης για τη χρήση του 2021 τα μερίσματα και οι επιστροφές κεφαλαίου αναμένεται να προσεγγίσουν τα 1,8 δις ευρώ.
Οι αποτιμήσεις του ΧΑ δεν είναι πια στη ζώνη της φθήνιας και θα χρειαστεί κάποιο φρέσκο περιεχόμενο που θα αφορά την ανάπτυξη των εργασιών ή νέους καταλύτες που θα προσδώσει νέο ανοδικό περιθώριο. Κρατώντας τα θετικά από τη χρήση που τελείωσε στις 31 Δεκεμβρίου το παιχνίδι πλέον παίζεται όχι τόσο στο τι έγινε στο δ’ τρίμηνο αλλά πόσο καλά μπορεί να πάει η φετινή χρονιά. Και αυτή θα είναι μια παράμετρος που οι περισσότερες εισηγμένες θα πρέπει να λάβουν σοβαρά υπόψη τους και να επικοινωνήσουν έως το τέλος Απριλίου.
Οι προγραμματισμένες ανακοινώσεις αποτελεσμάτων για το δ’ τρίμηνο του 2021
- 22/02 Entersoft, Coca Cola (Πριν την έναρξη)
- 24/02 ΟΤΕ (Πριν την έναρξη), Ελληνικά Πετρέλαια
- 28/02 E-NET (trading update)
- 01/03 Mermeren Kombinat
- 03/03 Autohellas
- 10/03 Eurobank
- 14/03 Alpha Bank
- 16/03 Premia Properties, Cenergy
- 17/03 Titan (Πριν την έναρξη)
- 22/03 Μοτοδυναμική
- 28/03 ΕΧΑΕ
- 28/03 Briq Properties
- 31/03 CPI, Νάκας
- 05/04 Ευρωπαϊκή Πίστη
- 06/04 Lamda Development
- 06/04 Quest Holdings
- 14/04 AS Company
- 19/04 ΕΥΔΑΠ
- 29/04 Βιοκαρπέτ
