Μετά από μια υποαπόδοση ρεκόρ σε σχέση με τη Wall Street το 2024, οι ευρωπαϊκές μετοχές αρχίζουν να προσελκύουν και πάλι το επενδυτικό ενδιαφέρον, καθώς εντείνονται οι ανησυχίες για πιθανά οικονομικά σοκ από τις πολιτικές της νέας κυβέρνησης Τραμπ.
Η Amundi, ο μεγαλύτερος θεσμικός επενδυτής της Ευρώπης, έχει γυρίσει θετική όσον αφορά στις ευρωπαϊκές μετοχές, καθώς οι επιπτώσεις στις αποτιμήσεις τους, από τους φόβους για ενδεχόμενο εμπορικό πόλεμο, ήταν υπερβολικές.
Τα funds που επενδύουν στις ευρωπαϊκές μετοχές είχαν τις πρώτες καθαρές εισροές από τον Οκτώβριο αυτήn την εβδομάδα, σύμφωνα με την εταιρεία Lipper, ενώ μεγάλες τράπεζες προβλέπουν ανάκαμψη της ευρωπαϊκής χρηματιστηριακής αγοράς το 2025.
Ο πανευρωπαϊκός δείκτης STOXX 600 των ευρωπαϊκών blue chips μετοχών χάνει 0,7% αυτόν το μήνα, καταγράφοντας υπεραπόδοση, έναντι του δείκτη S&P 500, που σημειώνει απώλειες 3%, καθώς φθίνουν οι προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων από τη Fed.
Έκθεση της τράπεζας Barclays, σημειώνει ότι το προφίλ απόδοσης - ρίσκου των ευρωπαϊκών μετοχών βελτιώνεται εν μέσω ανησυχιών για τις πολιτικές που σχεδιάζει ο πρόεδρος Τραμπ.
Η Deutsche Bank και η Citigroup προβλέπουν διψήφια απόδοση από τον δείκτη STOXX 600 φέτος, ενώ στην Goldman Sachs θεωρούν ότι οι χαμηλές αποτιμήσεις των ευρωπαϊκών μετοχών τις καθιστούν πιθανούς στόχους εξαγορών.
Ο δείκτης STOXX 600 έκλεισε το 2024 με το μεγαλύτερο discount σε σχέση με τον αμερικανικό δείκτη S&P 500, καθώς το επενδυτικό ενδιαφέρον στράφηκε στα λεγόμενα Trump trades, σε πονταρίσματα δηλαδή, ότι οι πολιτικές του θα ενισχύσουν τις κινητές αξίες των ΗΠΑ.
Σήμερα εντείνονται οι ανησυχίες των επενδυτών για την επιβολή δασμών στις εισαγωγές, καθώς μπορεί να αναζωπυρώνουν τον πληθωρισμό και να αναγκάσουν τη Fed να αυξήσει τα επιτόκια, σύμφωνα με σφυγμομέτρηση θεσμικών επενδυτών από την Bank of America.
Η αναβίωση του επενδυτικού ενδιαφέροντος για ευρωπαϊκές μετοχές έρχεται μετά από μήνες απαισιοδοξίας, λόγω των πολιτικών εξελίξεων σε Γαλλία, Γερμανία και την πίεση από τις απειλές δασμών στις εξαγωγικές επιχειρήσεις της ευρωζώνης.
Η ευρύτερη οικονομία της ευρωζώνης παραμένει αδύναμη αλλά μετά από τέσσερεις μειώσεις επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα πέρυσι, η επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας μετριάζεται.
Στον επενδυτικό οίκο Edmond de Rothschild Asset Management, η εκτίμηση είναι ότι είδαμε ήδη την κοιλιά στην οικονομία της ευρωζώνης και μετά την ακραία υποαπόδοση του 2024 είναι πολύ πιθανή μια ανάκαμψη τη φετινή χρονιά.
Την Παρασκευή, οι ευρωπαϊκές μετοχές κινούνταν ελαφρώς χαμηλότερα, με την προσοχή των αγορών στραμμένη στα νέα στοιχεία από την αγορά εργασίας των ΗΠΑ, που ενδεχομένως να δώσουν ενδείξεις για την πορεία των αμερικανικών επιτοκίων.
Ο πανευρωπαϊκός δείκτης STOXX 600 έχανε 0,1%, ενώ οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών κρατικών ομολόγων παρέμεναν σε υψηλά επίπεδα. Η απόδοση στο γερμανικό 10ετές ομόλογο βρισκόταν σε υψηλό εξαμήνου.
Τα νέα στοιχεία από τις ΗΠΑ μπορεί να επιδεινώσουν ή να απαλύνουν το sell off στις αγορές ομολόγων. Οι αγορές περιμένουν ότι τα στοιχεία θα δείξουν επιβράδυνση στις προσλήψεις, με τη μέση εκτίμηση να είναι ότι προστέθηκαν 165.000 θέσεις απασχόλησης τον Δεκέμβριο και ότι το ποσοστό ανεργίας παρέμεινε σταθερό στο 4,2%.
Αν οι προσλήψεις υπερβούν τη μέση εκτίμηση, η απόδοση στα 10ετή αμερικανικά κρατικά ομόλογα μπορεί να αυξηθεί σε υψηλό 13 μηνών και να ενισχύσει περαιτέρω το δολάριο.
Στην ING οι αναλυτές εκτιμούν ότι θα χρειαστεί ένα νούμερο κάτω από τις 150.000 για να φρενάρει την άνοδο των αποδόσεων των αμερικανικών κρατικών ομολόγων
