Πιθανό είναι το ενδεχόμενο πτώσης της αγοράς βραχυπρόθεσμα μετά το μεγάλο ράλι που διήρκεσε από τον Μάρτιο και τις bullish θέσεις σε παράγωγα, σύμφωνα με όσα αναφέρει σε σημερινή της έκθεση η Goldman Sachs, υποστηρίζοντας ωστόσο ότι υπάρχουν 10 λόγοι για τους οποίους η bull market θα συνεχιστεί.
1. Βρισκόμαστε στην πρώτη φάση ενός νέου επενδυτικού κύκλου, μετά από βαθιά ύφεση. Η «φάση της ελπίδας» - το πρώτο μέρος του νέου κύκλου, το οποίο συνήθως ξεκινά με ύφεση καθώς οι επενδυτές αρχίζουν να αναμένουν την ανάκαμψη, είναι παραδοσιακά το πιο ισχυρό μέρος του κύκλου. Αυτό βλέπουμε φέτος.
2. Η οικονομική ανάκαμψη μοιάζει πιο στερεή καθώς αυξάνονται οι πιθανότητες για εμβόλια
3. ΟΙ αναλυτές της Goldman έχουν πρόσφατα αναθεωρήσει προς τα πάνω τις οικονομικές προβλέψεις και είναι πιθανό να ακολουθήσουν οι προσδοκίες των αναλυτών
4. Ο δείκτης bear market του οίκου, ο οποίος βρισκόταν σε πολύ υψηλά επίπεδα το 2019 αντανακλά σχετικά χαμηλό κίνδυνο πτώσης παρά τις υψηλές αποτιμήσεις.
5. Τα μέτρα στήριξης συνεχίζουν να διαμορφώνουν ένα ευνοϊκό περιβάλλον για τα risky assets.
6. Το risk premium των μετοχών εμφανίζει περιθώρια πτώσης
7. Η αναβίωση της πολιτικής μηδενικών ονομαστικών επιτοκίων στο πρόσφατο παρελθόν, σε συνδυασμό με τις εκτεταμένες ενημερώσεις για τις μελλοντικές πολιτικές, έχει δημιουργήσει ένα περιβάλλον μεγαλύτερων αρνητικών επιτοκίων. Και αυτό αναμένεται να είναι ευνοϊκό για τα risky assets σε μια ανάκαμψη.
8. Οι μετοχές προσφέρουν ένα εύλογο μέσο αντιστάθμισης για τις προσδοκίες υψηλότερου πληθωρισμού.
9. Οι μετοχές μοιάζουν φθηνές σε σύγκριση με τα εταιρικά ομόλογα, ιδιαίτερα των επιχειρήσεων με ισχυρούς ισολογισμούς ( το 60% των αμερικανικών και το 80% των ευρωπαϊκών επιχειρήσεων έχουν μερισματικές αποδόσεις υψηλότερες από τη μέση απόδοση εταιρικών ομολόγων).
10. Η ψηφιακή επανάσταση ανεβάζει ταχύτητα.
