Διαδοχικές μειώσεις επιτοκίων από τη Fed «βλέπει» η Goldman Sachs με νέο της report, τονίζοντας πως ο Τζερόμ Πάουελ θα πατήσει το κουμπί αλλαγής νομισματικής πολιτικής. Την ίδια στιγμή οι πιθανότητες για μια ύφεση της αμερικανικής οικονομίας μειώνονται, ενώ ο πληθωρισμός αποκλιμακώνεται και η παγκόσμια ανάπτυξη θα κινηθεί σε ικανοποιητικά επίπεδα.
Ειδικότερα, οι αναλυτές εκτιμούν ότι ο παγκόσμιος πληθωρισμός θα πέσει στο 3% φέτος και θα φτάσει στο επιθυμητό επίπεδο του 2% έως τα τέλη του 2025. Η ευρωζώνη θα καταγράψει ανάπτυξη 0,7% φέτος, ενώ οι ΗΠΑ θα συνεχίσουν την ανάκαμψη με αύξηση 2,3% το 2024. Σε ό,τι αφορά στην αμερικανική οιικονομία ο πληθωρισμός θα διαμορφωθεί στο 2,6% έως τα τέλη του χρόνου σε ετήσια βάση και η ανεργία θα μειωθεί στο 4,2%, επιστρέφοντας έως το 2026 στο 3,9%.
Τα νέα δεδομένα οδηγούν την Goldman Saschs σε μείωση των πιθανοτήτων για ύφεση στις ΗΠΑ. Ειδικότερα οι αναλυτές αναφέρουν: «Ο κίνδυνος ύφεσης είναι περιορισμένος, δεδομένων των σταθερών στοιχείων συνολικά, της έλλειψης σημαντικών οικονομικών ανισορροπιών και της ικανότητας της Fed να παρέμβει. Οι εκλογές του Νοεμβρίου στις ΗΠΑ θα μπορούσαν επίσης να έχουν σημαντικές μακροοικονομικές επιπτώσεις και επιπτώσεις στην αγορά, ιδίως αν οδηγήσουν σε περαιτέρω αύξηση των δασμών σε περίπτωση επανεκλογής του Τραμπ. Οι αυξημένες γεωπολιτικές εντάσσεις, επίσης, θα μπορούσαν επίσης να έχουν σημαντικές επιπτώσεις στην αγορά».
Σχετικά με τη Fed και τη στρατηγική που θα ακολουθήσει, η Goldman Sachs επισημαίνει ότι θα προχωρήσει σε μειώσεις επιτοκίων 25 μονάδων βάσης τον Σεπτέμβριο, τον Νοέμβριο και τον Δεκέμβριο, κάτι όμως που θα εξαρτηθεί και από τα στοιχεία της αγοράς εργασίας. Σχετικά με τη νομισματική πολιτική στην Ευρώπη, οι αναλυτές αναφέρουν πως η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε μείωση επιτοκίων 25 μονάδων βάσης τον Σεπτέμβριο με τα επιτόκια να φτάνουν στο 2,25% το τελευταίο τρίμηνο του 2025.
Υπενθυμίζεται πως απομένουν τρεις συνεδριάσεις νομισματικής πολιτικής φέτος και η Wall Street ποντάρει οτι η Fed θα αντιδράσει στα σημάδια αποθέρμανσης της αγοράς εργασίας με μειώσεις επιτοκίων, καθώς ο πληθωρισμός επιστρέφει προς το στόχο του 2%.
Στην ετήσια συνάντηση των κεντρικών τραπεζιτών στο θέρετρο του Jackson Hole στο Wyoming των ΗΠΑ η χρηματιστηριακή αγορά περιμένει επιβεβαίωση από τον πρόεδρο της Fed, Τζερόμ Πάουελ ότι τα επιτόκια θα πέσουν. Το ερώτημα πλέον δεν είναι αν η Fed θα μειώσει το κόστος χρήματος ή όχι, αλλά κατά πόσο.
Εκτός όμως από το τι θα πει ο Τζερόμ Πάουελ οι επενδυτές θα εστιάσουν την Παρασκευή και στον τόνο του. Η GS αναμένει να δείξει αυτοπεποίθηση για την αποκλιμάκωση του πληθωρισμού και τις μειώσεις επιτοκίων. Σε αυτό το ενδεχόμενο η αγορά θα αντιδράσει θετικά και θα τεθούν οι βάσεις για υψηλότερες κορυφές στα χρηματιστήρια. Αν όμως εμφανιστεί «γεράκι», τότε το ενδεχόμενο νέου sell off είναι υπαρκτό.
Σύμφωνα με τη Citigroup, στην αγορά παραγώγων, οι traders βλέπουν πιθανότητα κίνησης άνω του 1% στον S&P 500, πάνω ή κάτω, με βάση το κόστος των δικαιωμάτων αγοράς και πώλησης (call/put options). H ομιλία του επικεφαλής της Fed κεντρίζει το ενδιαφέρον και για έναν ακόμα λόγο: Τις αμερικανικές εκλογές. Αναλυτές εκτιμούν πως εφόσον αρχίσουν οι μειώσεις επιτοκίων πριν τις εκλογές του Νοεμβρίου, τότε θα ευνοηθούν οι Δημοκρατικοί, οι οποίοι θα μπορέσουν να ισχυριστούν ότι κέρδισαν τη μάχη κατά του πληθωρισμού.
Τέλος, σχολιάζοντας τα χρηματιστηριακά τεκταινόμενα των δύο τελευταίων εβδομάδων η UBS, εστιάζει και αυτή στο ότι η μείωση των αιτήσεων για επιδόματα ανεργίας φάνηκε να μετριάζει την ανησυχία της αγοράς για απότομη καθίζηση της αγοράς εργασίας.
