Οι αγορές επεφύλασσαν μια αγωνιώδη συνεδρίαση για τους επενδυτές, με τα πρόσημα να εναλλάσσονται και να εμφανίζονται ωριαία σήματα πώλησης (strong sell) σε όλους τους χρηματιστηριακούς δείκτες από τον Dow Jones, μέχρι τον Nikkei225, από τον S&P 500 μέχρι τον DAX και από τον Nasdaq μέχρι τον FTSE 100. Όχι, δεν εμφανίστηκε κάποιος απρόβλεπτος κίνδυνος, ο επονομαζόμενος και μαύρος κύκνος. Απλά, η επενδυτική κοινότητα άρχισε να εστιάζει πιο σοβαρά πάνω στη μόνη και δεδομένη γνωστή σταθερά, που έχει μπροστά της, για το 2022.
Η μόνη μέχρι στιγμής «γνωστή σταθερά», που θα επηρεάσει με απόλυτη βεβαιότητα την πορεία των παγκόσμιων χρηματιστηριακών αγορών, είναι η πολιτική της σταδιακής αύξησης των επιτοκίων που χαράχθηκε από την Fed, σαν αποτέλεσμα των εκτιμήσεων της για την πορεία της ανάπτυξης, του πληθωρισμού και της ανεργίας στις ΗΠΑ και την ισορροπία που θα πρέπει να τηρείται, ανάμεσα στα προαναφερθέντα μακροοικονομικά δεδομένα.
Στον ακόλουθο πίνακα από τα πρακτικά της πρόσφατης συνεδρίασης της FOMC, περιγράφονται οι προβλέψεις των μελών της Federal Open Market Committee (FOMC), από το 2022 μέχρι το 2025, σχετικά με τις μεταβολές στο Ακαθάριστο Εθνικό Προϊόν (ΑΕΠ) των ΗΠΑ, στα ποσοστά ανεργίας, στον πληθωρισμό και με τις προτάσεις για την πορεία των βασικών επιτοκίων.
Στο ακόλουθο γράφημα από τα πρακτικά της συνεδρίασης της Fed, απεικονίζονται οι εκτιμήσεις των μελών της FOMC, σχετικά με τα επίπεδα των επιτοκίων, που πρέπει να υιοθετήσει η Fed μέχρι το 2024, αλλά και αργότερα. Κάθε τελεία, αντιστοιχεί στην εκτίμηση του κάθε ενός μέλους της επιτροπής. Παρατηρούμε ότι υπάρχουν μέλη της FOMC, που πρότειναν μεγαλύτερα από τα εκτιμώμενα επίπεδα επιτοκίων, που αγγίζουν ή και ξεπερνούν το 3% και το 3,25%.
Στο ακόλουθο γράφημα από το Bloomberg, απεικονίζεται η αναμενόμενη πολιτική της ανόδου των επιτοκίων από την Fed. Μια πορεία που καθορίζεται από τον μέσο όρο των εκτιμήσεων των μελών της FOMC. Σύμφωνα με αυτήν, η ακολουθία των διαδοχικών αυξήσεων των επιτοκίων, θα οδηγήσει τα επιτόκια μέχρι το τέλος του 2023 πάνω από το 1,5%, μέχρι το τέλος του 2024 ανάμεσα στο 2% και στο 2,5% και μέχρι το τέλος του 2025 στο 2,5%.
Με τα συγκεκριμένα δεδομένα, το πιθανότερο είναι, ότι αυτό που βιώσαμε στη χθεσινή συνεδρίαση στις αγορές θα επαναλαμβάνεται με συχνότητα όποτε πλησιάζουν οι ημερομηνίες των συνεδριάσεων της Fed ή όποτε διαρρέουν εκτιμήσεις σχετικά με την ακολουθούμενη επιτοκιακή πολιτική. Σε εκείνες τις χρηματιστηριακές συνεδριάσεις, η συμπεριφορά των επενδυτών θα χαρακτηρίζεται από ανησυχία, αναστάτωση και αγωνία, που θα οδηγεί αναπόφευκτα σε υψηλή μεταβλητότητα και υποχώρηση των τιμών.
Οπότε μια μικρή έκθεση σε ETFs, που κινούνται κόντρα στην κατεύθυνση της αγοράς θα μπορούσαν να συνθέτουν ένα σημαντικό εργαλείο αντιστάθμισης κινδύνου, ή και ένα μικρό διαμάντι υποτιμητικής κερδοσκοπίας. Τα ETFs αυτά είναι το ProShares UltraPro Short QQQ (SQQQ) και το ProShares Ultra VIX Short-Term Futures (UVXY).
Το ProShares UltraPro Short QQQ (SQQQ), είναι ένα ETF το οποίο διαπραγματεύεται κοντά στα χαμηλά της τελευταίας πενταετίας, που βρίσκονται στα $28,75. Η απόδοση του κινείται αντίθετα με τον δείκτη Nasdaq-100, με πολλαπλασιαστή 3. Δηλαδή για κάθε 1 μονάδα που χάνει ο τεχνολογικός δείκτης Nasdaq, το SQQQ κερδίζει 3 μονάδες.
Με δεδομένο, ότι με κοινή ομολογία των χρηματιστηριακών αναλυτών, φέτος θα είναι η χρονιά των μεγάλων συμβατικών εταιρειών και όχι της τεχνολογίας, διότι οι επενδυτές αναζητούν «αξίες» και δευτερευόντως «ανάπτυξη», η έκθεση στο SQQQ ETF, δεν θα έπρεπε να αφήνει αδιάφορους τους επενδυτές. Δεν είναι τυχαίο το γεγονός, ότι στη χθεσινή μέρα αναταραχής, όλες οι τεχνολογικές μετοχές μεγάλης βαρύτητας, όπως η Apple, η Alphabet (Google), η Tesla, η Amazon, η Meta Platforms (Facebook) και η NVIDIA έδωσαν τεχνικά σήματα πώλησης.
Το ProShares Ultra VIX Short-Term Futures (UVXY), είναι ένα ETF το οποίο διαπραγματεύεται και αυτό, κοντά στα χαμηλά της τελευταίας πενταετίας, που βρίσκονται στα $11,51. Η απόδοση του ακολουθεί τον δείκτη S&P 500 VIX Short-Term Futures Index, που σχετίζεται με τον δείκτη VIX του χρηματιστηρίου εμπορευμάτων CBOE. Τον γνωστό και σαν «δείκτη τρόμου», που ενσωματώνει στις τιμές του μια σειρά από υποδείκτες, που καταγράφουν με καίριο τρόπο την ψυχολογική διάθεση των επενδυτών, απέναντι στην αποδοχή του ρίσκου και του κινδύνου. Μάλιστα το UVXY, έχει πολλαπλασιαστή 1,5, που σημαίνει ότι σε κάθε 1 μονάδα ανόδου του VIX Short-Term Futures Index, το UVXY κερδίζει 1,5 μονάδες.
Μέσα από τα άρθρα των αρθρογράφων του liberalmarkets, οι επενδυτές έχουν λάβει μια σαφέστατη εικόνα του 2022, για τις παγκόσμιες αγορές και τάσεις από τη Μαίρη Βενέτη, για τις «εύκολες» εγχώριες επιλογές από το Μάνο Χατζηδάκη, για τις ευκαιρίες στη Νέα Υόρκη από τον Σπύρο Αλεξόπουλο, για την τρέχουσα κατάσταση του Χρηματιστηρίου Αθηνών από τον Ηλία Ζαχαράκη και το Σίμο Μαυρουδή, για τα μικρά διαμάντια του Χ.Α. από τον Μιχάλη Μιχαηλίδη και για τον εξωτικό κόσμο των crypto και των Defi από τον Νίκο Κωστόπουλο.
Ωστόσο, παρ’ όλο που έχουμε όλη αυτήν την ξεκάθαρη σφαιρική εικόνα μπροστά μας, θα πρέπει να είμαστε προετοιμασμένοι και για κάθε αρνητικό ενδεχόμενο.
