To Liberal.gr συνεχίζει να αναλύει τις ελληνικές εισηγμένες, σε μία προσπάθεια να τις γνωρίσουν, ίσως, και επενδυτές που δεν έχουν και τόση πείρα. Σήμερα σας παρουσιάζουμε μία ακόμη εταιρεία μικρής κεφαλαιοποίησης, αλλά με μεγάλη διαδρομή και αρκετά χρόνια παρουσίας στο Ελληνικό Χρηματιστήριο, την Πετρόπουλος.
Ταυτότητα εισηγμένης: Πετρόπουλος
Ιστορία και δραστηριότητα
H Πέτρος Πετρόπουλος ΑΕΒΕ ιδρύθηκε το 1922 στη Θεσσαλονίκη. Κατασκευάζει, διασκευάζει, διανέμει και υποστηρίζει μεγάλο εύρος προϊόντων αυτοκινητοβιομηχανίας όπως αυτοκίνητα, φορτηγά, λεωφορεία, κινητήρες diesel, σκάφη, εξωλέμβιες μηχανές, αγροτικά, χωματουργικά και βιομηχανικά μηχανήματα, λιπαντικά, μπαταρίες, προϊόντα ηλεκτροκίνησης και ενέργειας, ελαστικά, μοτοσυκλέτες. Η Εταιρία κατέχει ηγετική θέση στην Ελληνική αγορά στους τομείς δραστηριότητας της. Η ιστορία της ξεκινάει το 1922 με τη συναρμολόγηση αυτοκινήτων Willys Overland, φορτηγών και λεωφορείων Diamond T και International, ρεκτιφιέ μηχανών εσωτερικής καύσεως στη Θεσσαλονίκη και από το 1948 και στην Αθήνα. Το 2000 αρχίζει η σημαντική βελτίωση των οικονομικών μεγεθών, ενώ αναλαμβάνει αντιπροσωπείες εξωλέμβιων κινητήτων Evinrude, σκαφών Zodiac, οχημάτων Isuzu, περονοφώρων Hyster και μηχανημάτων συντήρησης βιομηχανικών δαπέδων Tennant. Έγινε εισαγωγή της εταιρείας στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Από τότε εμπλουτίζει διαρκώς το χαρτοφυλάκιο δραστηριοτήτων αναλαμβάνοντας νέες αντιπροσωπείες. Το 2013 αναλαμβάνει την αντιπροσώπευση των αυτοκινήτων Jaguar και το 2020 των ηλεκτρικών οχημάτων BYD μεταξύ άλλων. Εσχάτως, προχώρησε στην εξαγορά της εταιρείας ΤΕΜΜΑ, η οποία είναι ελληνική εταιρεία και ειδικεύεται στην κατασκευή μηχανολογικών εξαρτημάτων ακριβείας. Διαθέτει υψηλή τεχνολογική εξειδίκευση και παρέχει λύσεις και προϊόντα στην αμυντική και αεροπορική βιομηχανία, τις τηλεπικοινωνίες και τη βιομηχανία παραγωγής ενέργειας, στην Ελλάδα και το εξωτερικό.
Επενδύσεις
Οι επενδύσεις σε πάγια ανήλθαν περίπου σε 3,9 εκατ. ευρώ το 2023 και αφορούσαν κυρίως στον ψηφιακό μετασχηματισμό της εταιρείας, στη νέα επένδυση του project EcoShift, σε υλικοτεχνικές υποδομές και στις κτιριακές εγκαταστάσεις της Εταιρίας. Το 2023 οι επενδύσεις σε πάγια ανήλθαν περίπου σε 4,7 εκατ. ευρώ εκ των οποίων 2,5 εκατ. ευρώ αφορούσαν την νέα επένδυση του project EcoShift και τα υπόλοιπα κυρίως υλικοτεχνική υποδομή και κτιριακές εγκαταστάσεις της Εταιρείας.
Όσον αφορά στο project EcoShift, η Μονάδα εντός του 2023, κατάφερε παράλληλα με την ανάπτυξη του καινοτόμου δίκυκλου ηλεκτροκίνητου οχήματος και την παραγωγή των πρώτων πρωτοτύπων, να ολοκληρώσει με επιτυχία και την υλοποίηση της μονάδας συναρμολόγησης και την μετεγκατάσταση στους νέους χώρους και να ξεκινήσει η κυκλοφορία του. Η μονάδα συναρμολόγησης έχει παραγωγική δυναμικότητα >3.000 οχήματα ανά έτος.
Εξέλιξη μεγεθών
Μετά το ιστορικά μεγάλα αποτελέσματα του 2023, αυτά του 2024 αποτελούν νέο ρεκόρ τόσο σε πωλήσεις όσο και σε κερδοφορία, ξεπερνώντας εντυπωσιακά κάθε προηγούμενο. Οι περισσότερες Επιχειρηματικές Μονάδες αύξησαν τις πωλήσεις και την κερδοφορία τους, βελτιώνοντας ταυτόχρονα και τα μερίδια τους στις αγορές που δραστηριοποιούνται. Όπως αποτυπώνεται και στο σχετικό πίνακα, τα μεγέθη καταγράφουν σημαντική άνοδο τα τελευταία χρόνια, ενώ οι διανομές στους μετόχους είναι ισχυρές και αντιστοιχούσε σε υψηλές μερισματικές αποδόσεις. Για τη χρήση 2024 δεν έχει ακόμα ανακοινωθεί το μέρισμα για αλλά για τη χρήση 2023 ήταν στα 0,86 ευρώ. Για τη χρήση 2022 είχε δώσει 0,26 ευρώ και για τη χρήση του 2021 0,30 ευρώ. Ο ισολογισμός είναι ισχυρός καθώς έχει χαμηλή μόχλευση και καλή απόδοση ιδίων κεφαλαίων.
Διαγραμματική εικόνα
Η μετοχή παραμένει εξαιρετικά υποτιμημένη στο Χ.Α. και διαπραγματεύεται με ελκυστικούς δείκτες αποτίμησης. Η γενικότερη απουσία επενδυτών για ποιοτικές μετοχές της μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης, ίσως έχει ένα μέρος της ευθύνης για την χαμηλή αποτίμηση πολλών εταιρειών του Χ.Α. Το τελευταίο διάστημα κινείται γύρω από τα 8 ευρώ με υψηλό κοντά στα 9 ευρώ που αποτελεί και αντίσταση. Το εξαιρετικά χαμηλό P/E αλλά και η αναμενόμενη υψηλή μερισματική απόδοση, δεν έχουν καταφέρει μέχρι σήμερα να βελτιώσουν την αποτίμηση.
