Τα hedge funds ξεκίνησαν το 2025 ποντάροντας στην οικονομία των ΗΠΑ. Πίστευαν ότι οι υποσχέσεις του προέδρου Τραμπ για χαμηλότερους φόρους και ένα πιο φιλικό κανονιστικό πλαίσιο για τις επιχειρήσεις θα ανέβαζε τις αξίες των μετοχών και του δολαρίου.
Όμως, η πραγματικότητα έδειξε ότι το λαχείο ήταν μια ξεχασμένη βιομηχανία στην Ευρώπη. Ο κλάδος της αμυντικής βιομηχανίας της Ευρώπης ξεχωρίζει φέτος καθώς είναι από τους πλέον κερδισμένους παγκοσμίως.
Η άνοδος του έχει υπερβεί άλλα πονταρίσματα όπως αυτά στην Τεχνητή Νοημοσύνη. Οι μετοχές εταιρειών όπως της γερμανικής Rheinmetall, της ιταλικής Leonardo και της γαλλικής Thales έχουν σημειώσει κέρδη 67%, πολύ μεγαλύτερα από όποια μετοχή του δείκτη S&P500 στις ΗΠΑ.
Άλλες ευρωπαϊκές μετοχές του αμυντικού κλάδου που πέτυχαν αποδόσεις άνω του 25% μέχρι στιγμής φέτος περιλαμβάνουν τη σουηδική Saab (+50%), τη γαλλική Dassault Aviation, τη ΒΑΕ Systems στο Ηνωμένο Βασίλειο και τις γερμανικές Hensoldt και RENK Group.
Το ράλι τους έχει κάνει πλουσιότερα τα hedge fund που πόνταραν στις μετοχές αυτές πριν η κυβέρνηση Τραμπ αρχίσει να ξεδιπλώνει τις πολιτικές αναδιάταξης του παγκόσμιου σκηνικού ασφάλειας.
Η ομάδα των hedge fund αυτών περιλαμβάνει το Sachem Head Capital με έδρα τη Νέα Υόρκη, το λονδρέζικο TCI Fund Management και το Deem Global που κέρδισε από τις τοποθετήσεις του στον κλάδο καθώς πόνταρε στην τάση των αυξημένων δαπανών στην άμυνα.
Μέχρι πρόσφατα οι μετοχές του ευρωπαϊκού αμυντικού κλάδου δεν ήταν αγαπημένες για έναν απλό λόγο. Η Γηραιά Ήπειρος δε δαπανούσε πολύ στην ασφάλεια της. Μετά το τέλος του Ψυχρού Πολέμου οι ευρωπαϊκές κυβερνήσεις μείωσαν τους προϋπολογισμούς άμυνας και προτίμησαν τα προγράμματα κοινωνικής πολιτικής.
Παρόλο που οι δαπάνες της Ευρώπης για την άμυνα έχουν αυξηθεί τα τελευταία χρόνια παραμένουν χαμηλότερες από αυτές των ΗΠΑ. Πέρυσι αντιστοιχούσαν στο 1,9% του ευρωπαϊκού ΑΕΠ και στο Ηνωμένο Βασίλειο έφτασαν το 2,3% του ΑΕΠ. Στις ΗΠΑ αντιστοιχούσαν στο 3,4% του ΑΕΠ, σύμφωνα με εκτιμήσεις του ΝΑΤΟ.
Ιστορικά, τα πονταρίσματα στις μετοχές του αμυντικού κλάδου της Ευρώπης δεν ήταν δημοφιλή με τα hedge funds. Αυτό, όμως, έχει αρχίσει να αλλάζει.
Σύμφωνα με τη JPMorgan, τα hedge funds που είναι πελάτες της αύξησαν τις αγορές ευρωπαϊκών αμυντικών μετοχών πάνω από τον μέσο όρο την προηγούμενη εβδομάδα.
Το hedge fund Deem είναι το κύριο fund της εταιρείας που ίδρυσε το 2022 ο Asfy Nadeem, πρώην στέλεχος της Brevan Howard. H εταιρεία εστιάζει στο trading σημαντικών θεματικών αλλαγών μέσω επιτοκίων, μετοχών και άλλων κινητών αξιών.
Πέρυσι ξεκίνησε να χτίζει θέσεις σε δικαιώματα σε μετοχές του ευρωπαϊκού αμυντικού κλάδου, ποντάροντας στο ότι η μακρά συμμαχία της Ευρώπης με τις ΗΠΑ θα άλλαζε αν ο Τραμπ κέρδιζε τις προεδρικές εκλογές του Νοεμβρίου.
Το hedge fund Sachem Head ήταν και αυτό από τα πρώτα που επένδυσαν στον κλάδο. Στις αρχές του 2023 άρχισε να χτίζει θέση σε μετοχές της ιταλικής Leonardo. H μετοχή της βρισκόταν γύρω στα 10 ευρώ όταν ξεκίνησε να αγοράζει. Την Παρασκευή η μετοχή έκλεισε πάνω από τα 43 ευρώ και αποτελεί μια από τις μεγαλύτερες θέσεις του fund.
H στροφή της Ευρώπης στο να αυξήσει τα ποσά που δαπανά για τις αμυντικές της ανάγκες απογείωσε τις μετοχές του κλάδου με τους επενδυτές πλέον να διερωτώνται πόσο περισσότερο είναι διατεθειμένοι να πληρώσουν για μια έκθεση στη μεγαλύτερη αύξηση εξοπλισμών από τον Β' Παγκόσμιο Πόλεμο.
Πολλές μετοχές του κλάδου έχουν πλέον πολλαπλασιαστές κερδών που σε μερικές περιπτώσεις υπερβαίνουν τα Ρ/Ε αντίστοιχων εταιρειών του αμερικανικού αμυντικού κλάδου και προσεγγίζουν αυτά των κλάδων υψηλής ανάπτυξης όπως της τεχνολογίας και των ειδών πολυτελείας.
