Η κούρσα της μετοχής της Nvidia έχει κατενθουσιάσει τους επενδυτές φέτος με εξαίρεση τα funds που απέφευγαν να τοποθετηθούν σε μια εταιρεία που πίστευαν ότι ήταν πολύ ακριβή.
Η μετοχή της σχεδιάστριας ημιαγωγών, οι μικροεπεξεργαστές της οποίας τρέχουν εφαρμογές της Τεχνητής Νοημοσύνης, όπως το Chat GPT, έχει τριπλασιαστεί φέτος. «Καύσιμο» για την κούρσα της μετοχής είναι ο ενθουσιασμός για τις προοπτικές της Τεχνητής Νοημοσύνης.
Ωστόσο, πολλά funds διακρατούν στα χαρτοφυλάκιά τους μικρές θέσεις στην Nvidia σε σχέση με τη βαρύτητά της στους μετοχικούς δείκτες αναφοράς, κάτι που τα δυσκολεύει να πετύχουν καλύτερες αποδόσεις από τους δείκτες.
Από τα περίπου 330 μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια που έχουν ως δείκτη αναφοράς τον S&P 500, μόνο το 15% είχε μεγαλύτερη βαρύτητα στη Nvidia απ' ό,τι ο δείκτης σύμφωνα με ανάλυση της Morningstar. Από τα funds που είχαν έκθεση χαμηλότερη από τη μέση βαρύτητας της Nvidia στους δείκτες, το 85% σημείωσε υποαπόδοση φέτος.
Ο κύριος λόγος που μερικοί θεσμικοί επενδυτές απέφευγαν τη μετοχή ήταν η αποτίμησή της. Άλλοι ήταν επιφυλακτικοί και δεν θέλησαν να την κυνηγήσουν μετά την άνοδο της κατά 230% φέτος.
Η μετοχή έχει πολλαπλασιαστή (Ρ/Ε) 33,6 φορές τα αναμενόμενα κέρδη του επόμενου 12μήνου, υψηλότερο από το Ρ/Ε του δείκτη Nasdaq 100 που είναι γύρω στο 24.
Πέρα από την αποτίμηση, άλλοι λόγοι που μερικοί επενδυτές κρατήθηκαν έξω από την κούρσα είναι οι επιφυλάξεις για το αν η ζήτηση για μικροεπεξεργαστές θα συνεχιστεί με τους τρέχοντες ρυθμούς, όπως και για το πώς θα εξελιχθεί το τοπίο στην Τεχνητή Νοημοσύνη.
Η Nvidia μαζί με άλλα έξι μεγαθήρια κεφαλαιοποίησης (Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta Platforms και Tesla) είναι οι μετοχές στις οποίες οφείλεται περίπου το 73% της απόδοσης του S&P 500 φέτος.
Όμως, οι επαγγελματίες διαχειριστές των funds επέλεξαν χαμηλή κατανομή στις μετοχές αυτές στα χαρτοφυλάκια, ακόμη και στην Apple που είναι η εταιρεία με τη μεγαλύτερη χρηματιστηριακή αξία.
Σύμφωνα με τη Goldman Sachs, τα αμοιβαία κεφάλαια είναι ευρέως «underweight» στις επτά αυτές μετοχές. Κατά μέσο όρο έχουν έκθεση 18% στην ομάδα των επτά μετοχών σε σύγκριση με τη βαρύτητα 28% που αυτές έχουν στον δείκτη αναφοράς.
Όπως αναφέρει η επενδυτική τράπεζα σε ανάλυσή της, η σχετικά χαμηλή τους έκθεση είναι το κύριο εμπόδιο στις αποδόσεις τους φέτος. Ενώ και οι επτά μετοχές σημείωσαν υπεραπόδοση σε σύγκριση με τον δείκτη S&P 500 φέτος, η Nvidia έκλεψε την παράσταση. Το 14,9% της απόδοσης του δείκτη οφείλεται μόνο σε αυτήν.
Για τα funds που επέλεξαν στάση «underweight» στη μετοχή της Nvidia ήταν ένα λάθος που τους κόστισε σε απόδοση.
Από τους 50 αναλυτές που καλύπτουν τη μετοχή η πλειοψηφία είναι «ταύροι» με τη μέση τιμή - στόχο στα $537. Την Τετάρτη οι αμερικανικές αρχές επέκτειναν τους περιορισμούς στις εξαγωγές των μικροεπεξεργαστών της Nvidia πέρα από την Κίνα και σε άλλες χώρες στη Μέση Ανατολή. Συνήθως οι περιορισμοί επιβάλλονται για λόγους εθνικής ασφάλειας. Η Nvidia δεν κατονόμασε τις συγκεκριμένες χώρες της Μέσης Ανατολής. Το μεγαλύτερο μέρος των $13,5 δισ. σε πωλήσεις στο τρίμηνο που έληξε στις 30 Ιουλίου ήρθε από τις ΗΠΑ, την Κίνα και την Ταΐβάν.
