Η D-Day (6η Ιουνίου 1944), με βασικούς πρωταγωνιστές τον Αμερικανό πρόεδρο Ρούζβελτ, τον Άγγλο πρωθυπουργό Τσώρτσιλ και εκατοντάδες χιλιάδες συμμαχικούς στρατιώτες ήταν η ημέρα που καθόρισε την τελική έκβαση του 2ου Παγκοσμίου Πολέμου. Αύριο, 2η Απριλίου 2025, περιμένουμε την T-Day, με ουσιαστικό μοναδικό πρωταγωνιστή τον Αμερικανό πρόεδρο Τραμπ. Κατά την Tariff Day, όπως πιθανώς να αποκαλείται στο μέλλον αυτή η ημέρα, ο πρόεδρος Τραμπ αναμένεται να ανακοινώσει τις τελικές αποφάσεις του σχετικά με τα προϊόντα στα οποία θα επιβληθούν δασμοί, το ύψος των δασμών και τις χώρες προελεύσεως των εισαγομένων προϊόντων στα οποία θα επιβληθούν. Προφανώς, δεν ισχυριζόμαστε πως η σημασία της T-Day μπορεί να συγκριθεί με αυτήν της D-Day.
Είναι αλήθεια όμως πως αυτή η ημέρα, η οποία πιθανολογούμε πως θα συμβολίζει στο μέλλον τη γενικότερη εμπορική πολιτική της κυβέρνησης του Ντόναλντ Τραμπ, ενδέχεται να αποδειχθεί εξαιρετικά σημαντική, όχι μόνο για την οικονομία των ΗΠΑ αλλά και για την παγκόσμια. Πολλοί οικονομολόγοι, χρηματιστηριακοί αναλυτές, ειδικοί δημοσιογράφοι και πολιτικοί εντός και εκτός ΗΠΑ ήδη εκτιμούν πως αυτή η επιθετική εμπορική πολιτική θα δημιουργήσει σοβαρά προβλήματα, με βασικότερα όλων την επιβράδυνση της οικονομίας, την άνοδο του πληθωρισμού, την σοβαρή διατάραξη της ισορροπίας των παγκόσμιων εφοδιαστικών αλυσίδων και την αύξηση των ποσοστών ανεργίας.
Η αμερικανική κυβέρνηση υποστηρίζει βέβαια πως οι όποιες αρνητικές παρενέργειες θα αποδειχθούν παροδικές αλλά οι διεθνείς χρηματιστηριακές αγορές έχουν αποφασίσει να πάρουν κάποια προληπτικά μέτρα για την περίπτωση που αποδειχθεί πως η δικαίωση της κυβέρνησης δεν θα φανεί πολύ γρήγορα ή, ακόμα χειρότερα, για την περίπτωση που θα αποδειχθεί πως έχει εντελώς άδικο.
Σε συνδυασμό με τις εξαιρετικά αισιόδοξες αποτιμήσεις που είχαν διαμορφωθεί μέχρι τον Φεβρουάριο στις αμερικανικές χρηματιστηριακές αγορές, η πρόσφατη επιφυλακτικότητα των αγορών έχει φέρει σαν αποτέλεσμα μία υπολογίσιμη διορθωτική κίνηση στους αμερικανικούς χρηματιστηριακούς δείκτες και μία σημαντική πτώση στις μετοχές των πιο «ακριβών» εταιρειών. Την προηγούμενη εβδομάδα, η επιφυλακτικότητα των αμερικανικών αγορών άρχισε να επηρεάζει περισσότερο και τα ευρωπαϊκά και ασιατικά χρηματιστήρια. Μετά μάλιστα την αρκετά σημαντική πτώση της Παρασκευής στη Wall Street, η χθεσινή ημέρα ξεκίνησε έντονα αρνητικά στην Ασία και αρκετά αρνητικά στην Ευρώπη, με τον γερμανικό δείκτη Dax – 40 να πέφτει μέχρι και κατά 2%.
Μέσα σε αυτό το κλίμα, δεν ήταν πολύ εύκολο να συνεχίσει η εξαιρετική ανοδική κίνηση του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Όχι γιατί έχει ακριβύνει πολύ, κάτι που σύμφωνα με την συντριπτική πλειοψηφία των χρηματιστηριακών ούτως ή άλλως δεν συμβαίνει, αλλά κυρίως γιατί η μεγάλη άνοδος από την αρχή της χρονιάς είχε γεμίσει με κέρδη πολλά, μεγάλα και μικρά, επενδυτικά φοβούνται την έλευση των δασμών, έχοντας προηγουμένως εκτιμήσει λανθασμένα τις προθέσεις του Αμερικανού προέδρου παρά το γεγονός πως ήταν απόλυτα σαφής, οι φόβοι των διεθνών επενδυτών που έχουν δει τις ελληνικές μετοχές τους να αυξάνουν σημαντικά σε αξία σε πολύ μικρό χρονικό διάστημα είναι λογικό να προκαλέσουν σημαντικές πωλήσεις.
Πωλήσεις είχαν εκδηλωθεί και την προηγούμενη εβδομάδα στο Χρηματιστήριο Αθηνών, αλλά η ανοδική ορμή του τραπεζικού κλάδου και μερικών επιλεγμένων μετοχών εκτός τραπεζικού κλάδου δεν άφησε τις πωλήσεις να παρασύρουν καθοδικά τους βασικούς χρηματιστηριακούς μας δείκτες. Χθες όμως τα πράγματα άλλαξαν, καθώς το κακό κλίμα στις διεθνείς αγορές έκανε πολύ πιο επιφυλακτικούς τους αγοραστές και κινητοποίησε και άλλους πωλητές οι οποίοι εδώ και μερικές ημέρες περίμεναν ένα «σήμα» της αγοράς για να μειώσουν τις μετοχικές τους θέσεις και να συγκεντρώσουν ρευστότητα για να αξιοποιήσουν την χρηματιστηριακή καθοδική διόρθωση που νομοτελειακά έρχεται πάντα όταν ένα χρηματιστήριο έχει ανεβεί πολύ και απότομα.
Με λίγα λόγια, για πολλούς επενδυτές το αρνητικό διεθνές ξεκίνημα έδωσε το σύνθημα της διόρθωσης που περίμεναν εδώ και καιρό. Και, όπως γίνεται σχεδόν πάντα σε παρόμοιες περιπτώσεις, οι πρώτοι σημαντικοί πωλητές βρήκαν πολλούς μιμητές όταν φάνηκε πως η αγορά δεν μπορούσε να πετύχει σημαντική ανάκαμψη καθώς περνούσε η ώρα.
Γιατί όμως αυτή η διόρθωση εξελίχθηκε σε ισχυρή πτώση για πολλές σημαντικές μετοχές και σε πτώση 2,91% για τον Γενικό Δείκτη του Χρηματιστηρίου Αθηνών, σε μία ημέρα που χαρακτηρίστηκε από δύο «ψήφους εμπιστοσύνης» στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά; Η μία ήταν η έκθεση των αναλυτών της Eurobank Equities για τις μετοχές των τριών από τις τέσσερις συστημικές τράπεζες, με σημαντικές ανοδικές προσαρμογές των τιμών στόχων για αυτές, πολύ πάνω από τα επίπεδα στα οποία βρίσκονταν πριν την έναρξη της χθεσινής συνεδρίασης.
Η άλλη ήταν η είδηση της συμφωνίας εξαγοράς της Axia Ventures από την Alpha Bank, δηλαδή μίας επιχειρηματικής κίνησης που έχει νόημα μόνο όταν η εξαγοράζουσα εταιρεία πιστεύει πως το Χρηματιστήριο Αθηνών έχει πολύ θετικές προοπτικές. Παρά το ξεκάθαρα αισιόδοξο μήνυμα των δύο χθεσινών εξελίξεων, αυτές πήγαν μάλλον χαμένες καθώς κυριάρχησε ο φόβος κάποιων επενδυτών πως τα πράγματα στις διεθνείς χρηματιστηριακές αγορές θα χειροτερέψουν πολύ μετά τις επικείμενες ανακοινώσεις της T-Day, παρασύροντας σε πολύ απότομη πτώση και το Χρηματιστήριο Αθηνών.
Θα μπορούσαμε ίσως να πούμε πως η χθεσινή σημαντική υποχώρηση ήταν αποτέλεσμα ενός αγώνα δρόμου για το ποιος θα πουλήσει πρώτος για να αποκτήσει το μεγαλύτερο πλεονέκτημα στην περίπτωση που οι διεθνείς εξελίξεις των επόμενων ημερών χειροτερέψουν πολύ. Το «στοίχημά» τους είναι πως σχετικά σύντομα θα έχουν την ευκαιρία να αγοράσουν τις μετοχές που πούλησαν χθες σε αρκετά χαμηλότερες τιμές. Ο συνδυασμός του φόβου για τα χειρότερα λόγω δασμών με την επιθυμία πραγματοποίησης κερδών και με την προσπάθεια αξιοποίησης της πιθανολογούμενης μεγαλύτερης χρηματιστηριακής αναστάτωσης έφερε λοιπόν την πολύ έντονη χθεσινή πτώση, και σε ορισμένες περιπτώσεις μία mini βύθιση.
Το αν θα δικαιωθούν όσοι έσπευσαν χθες να προεξοφλήσουν πως ξεκίνησε μία σημαντική χρηματιστηριακή διόρθωση και στην δική μας χρηματιστηριακή αγορά, θα φανεί τις επόμενες ημέρες και θα είναι σίγουρα συνάρτηση των εξελίξεων στα διεθνή χρηματιστήρια και των εντυπώσεων που θα προκαλέσει η T-Day. Στην χθεσινή συνεδρίαση της Wall Street αποφεύχθηκαν τα χειρότερα αλλά κανείς δεν μπορεί να είναι σίγουρος τι θα γίνει την επόμενη μέρα.
Αν η T-Day δεν φέρει την άμεση χρηματιστηριακή καταστροφή που φοβούνται πολλοί, τότε μπορεί να μετανιώσουν οι χθεσινοί πωλητές στο Χρηματιστήριο Αθηνών και η διόρθωση τελικά να ξεκινήσει σε πιο ψηλά επίπεδα. Στην αντίθετη περίπτωση, προφανώς θα είναι δικαιωμένοι, αρκεί βέβαια να αγοράσουν και πάλι τις μετοχές που πούλησαν, καθώς οι καλές προοπτικές της ελληνικής αγοράς δεν πρόκειται να εξαφανιστούν σε μία μέρα, έστω και αν πρόκειται για την T-Day.
