Θετικές και αρνητικές επιπτώσεις για τους επενδυτές, σύμφωνα με τους αναλυτές της UBS θα έχει το εκλογικό αποτέλεσμα στις ΗΠΑ, ανεξάρτητα με το αν κερδίσει η Κάμαλα Χάρις ή ο Ντόναλντ Τραμπ.
Παράλληλα, ο αντίκτυπος που θα έχει το αποτέλεσμα αυτό στις ευρωπαϊκές αγορές μετοχών δεν θα είναι επιφανειακός αλλά θα επηρεάσει, κατά κύριο λόγο, συνολικά τους κλάδους της οικονομίας.
Ειδικότερα, όπως αναφέρει η ελβετική τράπεζα σε σχετικό της report, σε ό,τι αφορά την ευρωπαϊκή οικονομία, γενικότερα, οι δυο τομείς που αναμένεται να αντιμετωπίσουν βασικά ζητήματα είναι το εμπόριο και η άμυνα.
Όπως εξηγούν οι αναλυτές της UBS, οι ΗΠΑ είναι ο μεγαλύτερος εμπορικός εταίρος της ΕΕ τόσο σε εξαγωγές, όσο και σε εισαγωγές. Επιπλέον, έχει αναβαθμιστεί και ο ρόλος της ως προμηθευτή ενέργειας μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία.
Πάντως, σε οποιοδήποτε από τα δύο σενάρια, υπάρχει πολύ χαμηλή πιθανότητα για μια σημαντική εμπορική συμφωνία μεταξύ της ΕΕ και των ΗΠΑ. Αντίθετα, σημαντικό ρόλο θα διαδραματίσουν οποιεσδήποτε κινήσεις προστατευτισμού των ΗΠΑ που στοχεύουν στην Ευρώπη, κάτι που θεωρείται πιθανόν από οποιονδήποτε υποψήφιο.
Παράλληλα, η πολιτική των ΗΠΑ έναντι της Κίνας έχει επίσης επηρεάσει την προσέγγιση της ΕΕ στο εμπόριο με τη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία στον κόσμο.
Σε ό,τι αφορά τον τομέα της άμυνας, σε περίπτωση εκλογής της Χάρις θα αντιπροσωπεύει σε μεγάλο βαθμό την πολιτική συνέχεια και ενδεχομένως μια πιο προβλέψιμη πορεία πολιτικής στον τομέα αυτό με δέσμευση για μια πολυμερή προσέγγιση για την αντιμετώπιση των συγκρούσεων, αλλά και της εμπορικής πολιτικής. Αυτό, όπως επισημαίνει η UBS, είναι ένα πιο θετικό σενάριο για τους επενδυτές και θα θέσει χαμηλότερους κινδύνους για την οικονομική ανάπτυξη στην Ευρώπη.
Αντίθετα, η προεδρία Τραμπ μπορεί να δημιουργήσει περισσότερη αβεβαιότητα, η οποία θα μπορούσε να έχει θετικές και αρνητικές επιπτώσεις για τους επενδυτές. Κατά την άποψη των αναλυτών της UBS, ο Τραμπ είναι πιθανό να υιοθετήσει μια πιο μονομερή προσέγγιση στην εξωτερική πολιτική και το εμπόριο.
Σε μία κυβέρνηση υπό την ηγεσία του Τραμπ, η εστίαση θα είναι στους εμπορικούς δασμούς, το πιο χαλαρό ρυθμιστικό περιβάλλον, την ώθηση για χαμηλότερους φόρους, τη μερική ανάκληση συγκεκριμένων κινήτρων του IRA (νόμος για τη μείωση του πληθωρισμού) και την πίεση στην ΕΕ να αυξήσει τις στρατιωτικές δαπάνες.
Κλάδοι και μετοχές
Στο σενάριο εκλογής του Τραμπ, σύμφωνα με τους αναλυτές της UBS, οι τομείς της ενέργειας και των τραπεζών είναι πιθανότερο να επωφεληθούν από ένα πιο χαλαρό ρυθμιστικό περιβάλλον, ειδικά οι μετοχές εταιρειών με υψηλή έκθεση στις ΗΠΑ.
Αυτό, ωστόσο, μπορεί είναι αδιάφορο για τις ευρωπαϊκές τράπεζες με περισσότερο εγχώριο προσανατολισμό, οι οποίες θα μπορούσαν να χάσουν περαιτέρω ανταγωνιστικότητα σε σχέση με τις αντίστοιχες των ΗΠΑ.
Από την άλλη πλευρά, οι χαμηλότεροι φόροι στις ΗΠΑ για καταναλωτές υψηλότερων εισοδημάτων θα μπορούσαν να είναι υποστηρικτικοί για τις ευρωπαϊκές εταιρείες ειδών πολυτελείας. Οι επιχειρήσεις που επωφελούνται από υψηλότερες ευρωπαϊκές στρατιωτικές δαπάνες θα πρέπει επίσης να τα πάνε σχετικά καλά.
Σε περίπτωση που ο Τραμπ εκλεγεί και καταφέρει να τροποποιήσει ορισμένα σημεία της νομοθεσίας για τον πληθωρισμό (ΙRA) και αναλάβει και άλλες πρωτοβουλίες για τη βιωσιμότητα και την πράσινη ενέργεια, αυτό μπορεί να επηρεάσει τις βιομηχανίες και τις εταιρείες κοινής ωφελείας της Ευρώπης, καθώς και τους Ευρωπαίους κατασκευαστές ηλεκτρικών οχημάτων, αναφέρουν οι αναλυτές της UBS.
Η προσπάθεια επιβολής υψηλότερων εμπορικών δασμών θα μπορούσε να λειτουργήσει, επίσης, αρνητικά για τις μετοχές εταιρειών με άμεση έκθεση σε εξαγωγές στις ΗΠΑ, όπως οι Ευρωπαίοι κατασκευαστές αυτοκινήτων, ή εκείνες που συνδέονται στενά με τις αλυσίδες εφοδιασμού. Ωστόσο, μεσοπρόθεσμα, αυτό θα μπορούσε δυνητικά να επιταχύνει τις επενδυτικές τάσεις παγκοσμίως καθώς αναδιαρθρώνονται οι αλυσίδες εφοδιασμού, κάτι που θα μπορούσε να καταλήξει να ευνοήσει τις ευρωπαϊκές εταιρείες τεχνολογίας και βιομηχανίας.
Στην αντίθετη περίπτωση που εκλεγεί η Χάρις είναι πιθανό να υπάρξει μια συνέχεια του status quo, ευνοώντας πρωτοβουλίες για την κλιματική αλλαγή, οι οποίες θα πρέπει να είναι χρήσιμες για τις εταιρείες - ηγέτες της πράσινης τεχνολογίας της Ευρώπης στους τομείς της βιομηχανίας, των επιχειρήσεων κοινής ωφελείας και της αυτοκινητοβιομηχανίας, επισημαίνουν οι αναλυτές της UBS.
Ακόμη η UBS εκτιμά χαμηλότερες πιθανότητες για αρνητικό αντίκτυπο στις μετοχές της υγειονομικής περίθαλψης σε αυτές τις εκλογές σε σχέση με τις προηγούμενες, αν και θα μπορούσαν να κινδυνεύσουν από τις διαπραγματεύσεις για την τιμολόγηση των φαρμάκων σε περίπτωση απόλυτης επικράτησης του κόμματος των Δημοκρατικών.
Επίσης, τυχόν αλλαγές στη φορολογία από την Χάρις θα είναι επωφελής για τους καταναλωτές χαμηλότερων εισοδημάτων, ευνοώντας τις ευρωπαϊκές εταιρείες που είναι πιο εκτεθειμένες σε αυτό το τμήμα.
