Οι χρηματιστηριακές αγορές βλέπουν την ένδειξη «προσδεθείτε» πριν από το ξεκίνημα μιας νέας εβδομάδας, καθώς η συνεδρίαση της Fed για τα επιτόκια, τα νέα στοιχεία από την αγορά εργασίας στις ΗΠΑ και τα αποτελέσματα της Apple θα καθορίσουν την πορεία των μετοχών και των ομολόγων για το υπόλοιπο της χρονιάς.
Ο φετινός Οκτώβριος έμεινε πιστός στη φήμη του ως μήνας μεταβλητότητας. Η άνοδος των αποδόσεων στα αμερικανικά κρατικά ομόλογα και η γεωπολιτική αβεβαιότητα πίεσαν τις μετοχές. Ο δείκτης S&P 500 κατέγραψε απώλειες 3,5% αυτόν το μήνα και μαζί με την προηγούμενη πτώση του βρίσκεται περισσότερο από 10% χαμηλότερα από την κορυφή του στα μέσα Ιουλίου.
Το αν το υπόλοιπο ταξίδι του δείκτη μέχρι το τέλος της χρονιάς θα έχει αναταράξεις θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από την αγορά ομολόγων. Η στάση της Fed, «υψηλά επιτόκια για μακρύ διάστημα», και οι ανησυχίες για το δημοσιονομικό έλλειμμα οδήγησαν την απόδοση του 10ετούς ομολόγου ΗΠΑ στο 5% νωρίτερα τον Οκτώβριο, στο υψηλότερο επίπεδο από το 2007.
Οι επενδυτές ανησυχούν μήπως οι αποδόσεις των ομολόγων αυξηθούν περαιτέρω αν η Fed ενισχύσει το «γερακίσιο» μήνυμά της στη συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής της 1ης Νοεμβρίου.
Δυνατά στοιχεία από την αγορά εργασίας την ερχόμενη Παρασκευή μπορεί επίσης να αποδειχτούν ο καταλύτης για νέο σκαρφάλωμα των αποδόσεων αν δώσουν τροφή στο επιχείρημα ότι πρέπει τα επιτόκια να διατηρηθούν υψηλά για να αποθερμάνουν τη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου και να αποφευχθεί ανάκαμψη του πληθωρισμού.
Η εκτίμηση στους κύκλους των θεσμικών επενδυτών είναι ότι η χρηματιστηριακή αγορά θα αρχίσει να ανακάμπτει όταν πειστεί οτι οι αποδόσεις των ομολόγων κορυφώθηκαν.
Στην αγορά παραγώγων τα futures τιμολογούν με βεβαιότητα ότι η Fed δε θα αυξήσει τα παρεμβατικά της επιτόκια τον Νοέμβριο και δίνουν 80% πιθανότητα ότι θα τα κρατήσει σταθερά τον Δεκέμβριο.
Με το ΑΕΠ των ΗΠΑ να αυξάνεται με ρυθμό 4,9% στο τρίτο τρίμηνο, ενδείξεις ότι η αγορά εργασίας παραμένει πολύ θερμή ή οτι η Fed βλέπει ανάγκη για περαιτέρω νομισματική σύσφιξη ώστε να ελεγχθεί ο πληθωρισμός μπορεί να πυροδοτήσουν μεταβλητότητα.
Η αγορά περιμένει και τα αποτελέσματα της Apple την Πέμπτη σε μια περίοδο που έφερε απογοητεύσεις από μερικούς από τους κολοσσούς του κλάδου της τεχνολογίας, όπως την Google και την Tesla. O δείκτης Nasdaq βρίσκεται 11% κάτω από την κορυφή του, αλλά καταγράφει κέρδη σχεδόν 30% φέτος.
Η στατιστική ιστορία δείχνει ότι από το 1945 ο δείκτης S&P 500 τείνει να καταγράφει κέρδη 1,5% κατά μέσο όρο τον Νοέμβριο.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του επικεφαλής strategist της BofA Michael Hartnett, o δείκτης S&P 500 μπορεί να πέσει άλλο ένα 5% αφού «τρύπησε» καθοδικά ένα τεχνικά σημαντικό επίπεδο αυτήν την εβδομάδα.
Tώρα που ο δείκτης «τρύπησε» το επίπεδο των 4.200 μονάδων, υπάρχει πιθανότητα να συνεχιστεί η διολίσθηση του μέχρις ότου φτάσει στον κινητό μέσο όρο 200 εβδομάδων στις 3.941 μονάδες. Το επίπεδο αυτό θεωρείται μακροπρόθεσμη γραμμή στήριξης που σταμάτησε προηγούμενες πτώσεις της αγοράς, με εξαίρεση το σπάσιμο της φούσκας των dot.com στις αρχές της δεκαετίας του 2000, τη χρηματοοικονομική κρίση του 2008 και την πανδημία Covid-19 τo 2020.
Ο S&P 500 έκλεισε στις 4.117 μονάδες την Παρασκευή. Η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά βρίσκεται στον τρίτο μήνα απωλειών μετά την εκτόξευση των ομολογιακών αποδόσεων.
