Tα μεγέθη που ανακοίνωσε η Attica Bank είναι ιδιαιτέρως θετικά και πιστοποιούν το απόλυτο turnaround story της τράπεζας. Management και μέτοχοι βλέπουν τον σχεδιασμό για τον πέμπτο τραπεζικό πυλώνα να εξελίσσεται βάσει σχεδιασμού και τα μεγέθη συνεχώς βελτιώνονται. Άλλωστε το growth story της τράπεζας πιστοποιείται και από το ενδιαφέρον funds για να πάρουν κομμάτι από αυτό και να επενδύσουν, καθώς επίσης και από την εικόνα της μετοχής στο ταμπλό του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Όπου οι επενδυτές δίνουν έμπρακτα ψήφο εμπιστοσύνης στην τράπεζα, αγοράζοντας τις θετικές προοπτικές της.
Μετά την επιτυχημένη ΑΜΚ η τράπεζα είναι ένας νέος οργανισμός δυναμικά αναπτυσσόμενος. Ήδη αναμένεται να μειώσει τα ΜΕΑ κάτω του 3%, ενώ ανακοίνωσε και την πρώτη συνθετική τιτλοποίηση χαρτοφυλακίου εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων και μεγάλων επιχειρήσεων ύψους 220 εκατ. ευρώ που επιτυγχάνει μείωση του σταθμισμένου ως προς τον κίνδυνο ενεργητικού της, περίπου κατά 150 εκατ. ευρώ.
Το πρώτο κοντινό χρονικά στοίχημα της Attica to 2025, είναι η ενοποίηση των συστημάτων της με της Παγκρήτιας, ενώ το νέο brand της τράπεζας αναμένεται έως τον Απρίλιο του 2025 και το rebranding των καταστημάτων μέχρι το τέλος του πρώτου εξαμήνου.
Με βάση τους στόχους που έχουν τεθεί στο τριετές επιχειρηματικό σχέδιο της Attica Βank, η τράπεζα στοχεύει:
- Σε ενήμερες χορηγήσεις πάνω από τέσσερα δισ. ευρώ το 2025 (και επτά δισ. ευρώ το 2027 από 2,3 δισ. ευρώ το 2023).
- Σε καταθέσεις περίπου 10 δισ. ευρώ το 2025 (και άνω των 11 δισ. ευρώ το 2027 από 5,8 δισ. ευρώ στα τέλη του 2023).
- Σε κέρδη προ προβλέψεων άνω των 150 εκατ. ευρώ το 2025 (και 200-250 εκατ. ευρώ το 2027 από 43 εκατ. ευρώ σε pro-forma επίπεδα για τη χρήση του 2023).
- Προβλέπεται απόδοση κεφαλαίων (RoTE) άνω του 18% για το 2025 (και άνω του 22% για το 2027).
- Κεφαλαιακή επάρκεια από 12,3% το 2023 σε 14,3% το 2025 (και 15,4% το 2027).
Η νέα μείωση των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα ανακουφίσει κάπως τους ισολογισμούς των εισηγμένων εταιρειών και θα δώσει και μία προοπτική σε όσες εταιρείες σκέφτονταν να κάνουν επενδύσεις, αλλά το υψηλό κόστος δημιουργούσε πονοκέφαλο.
Σταδιακά θα το ξανασκεφτούν και μπορεί να προχωρήσουν. Πολλοί επιχειρηματίες έχουν πει πως το υψηλό κόστος ήταν βραχνάς και φυσικά επηρέασε και τα καθαρά κέρδη των εταιρειών. Από το 2025 θα φανεί καλύτερα στα αποτελέσματα η ελάφρυνση στο κόστος δανεισμού. Σημειώστε όμως και εκείνες τις εταιρείες που δεν έχουν δανεισμό και έχουν καλό ταμείο και οι οποίες θα δουν τα έσοδά τους να μειώνονται λόγω της υποχώρησης των επιτοκίων καταθέσεων.
Για το θέμα των φθηνών αποτιμήσεων έχουμε γράψει πολλές φορές. Στέλεχος της αγοράς και φίλος της στήλης μας έλεγε πως οι ξένοι για να πάρουν περισσότερες μετοχές, θέλουν εκτός από growth story να υπάρχει και εμπορευσιμότητα. Δυστυχώς, η ελληνική αγορά είναι μικρή και για να πουλήσει κάποιος μία μεγάλη θέση δεν είναι εύκολο, ακόμα και αν είναι σε μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης. Έτσι, υπάρχει ένα discount σε πολλά βαριά χαρτιά.
Από την άλλη όμως αυτό είναι καλό ειδικά για τους Έλληνες επενδυτές, γιατί μπορούν να αγοράσουν μετοχές με έκπτωση και καλές προοπτικές. Αυτήν τη στιγμή πάνω από τις μισές εταιρείες της υψηλής κεφαλαιοποίησης έχουν χαμηλή αποτίμηση. Κάποιες έχουν διορθώσει σημαντικά από τα υψηλά τους όπως για παράδειγμα εταιρείες που συνδέονται με τον τουρισμό. Aegean και Autohellas παρά τα καλά αποτελέσματα που έχουν δημοσιεύσει, ταλαιπωρούνται από τις πωλήσεις κάποιων ξένων, ενώ είναι γνωστό ότι η πορεία του τουρισμού το 2024 κατέγραψε ρεκόρ και μάλλον θα δούμε ανάλογη πορεία και το 2025. Μετοχές με υψηλά μερίσματα, επίσης αδικούνται, όπως για παράδειγμα η Jumbo.
Στάση αναμονής τηρούν οι επενδυτές σε πολλές μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης. Μεταξύ αυτών και ο ΟΤΕ, ο οποίος έχει σταθεροποιήσει την αποτίμηση πάνω από τα 6 δισ. ευρώ. Η επενδυτική κοινότητα περιμένει τις εξελίξεις από το θέμα της πώλησης της δραστηριότητας στη Ρουμανία, αλλά και την πορεία των πωλήσεων συνδέσεων υψηλότερων ταχυτήτων με το κουπόνι που δίνει η κυβέρνηση.
Πρόσφατα η διοίκηση είχε αναφερθεί πως αναμένει θετική πορεία από αυτό το μέτωπο, αλλά και από ένα άλλο αυτό της συνδρομητικής τηλεόρασης, όπου και η διείσδυση είναι αρκετά χαμηλότερη σε σύγκριση με τα ευρωπαϊκά δεδομένα, αλλά και το κράτος παίρνει πρωτοβουλίες ώστε να αντιμετωπιστεί η πειρατεία. Υπάρχει αισιοδοξία πως θα δούμε βελτίωση στα επόμενα τρίμηνα κάτι που θα μπορούσε να βελτιώσει το περιθώριο ανόδου για τη μετοχή, το οποίο είναι ήδη καλό, λόγω του ισχυρού ισολογισμού, της χαμηλής μόχλευσης και της καλύτερης έναντι άλλων ομοειδών μερισματικής απόδοσης.
Αύξηση της παραγωγής κατά 20% αναμένεται να καταγράψει η μαρμαροβιομηχανία Ικτίνος το επόμενο διάστημα, καθώς εγκρίθηκε η μίσθωση και επέκταση του λατομείου στο Βώλακα κατά 100 στρέμματα. Η εταιρεία που παράγει σήμερα περί τους 400.000 τόνους μαρμάρου ετησίως αναμένεται να επεκτείνει την παραγωγή της στο λευκό δολομίτικο μάρμαρο, το οποίο αποτελεί το 70% περίπου της συνολικής παραγωγής και έχει τη μεγαλύτερη ζήτηση στις διεθνείς αγορές. Η επέκταση του λατομείου αποτελεί βασική στόχευση της Ικτίνος, η οποία εκτός των άλλων εκτιμά ότι το 2025 θα επανέλθει στα μεγέθη των προηγούμενων ετών με ζητούμενο την επιστροφή στην κερδοφορία.
Να θυμίσουμε ότι το τελευταίο διάστημα η διοίκηση έχει επικεντρωθεί στην αύξηση των εξαγωγών σε νέες αγορές, μειώνοντας την εξάρτηση από την Κίνα. Project που έχει στεφθεί με επιτυχία, ενώ σύμφωνα με ασφαλείς πληροφορίες στο επόμενο διάστημα αναμένεται η ανακοίνωση ανάληψης εμβληματικών έργων τόσο στην Ελλάδα, όσο και εξωτερικό.
To ύψος των υπό διαχείριση κεφαλαίων της BC Partners, που ανέρχεται σε 50 δισ.δολάρια, διεθνώς, έφερε τον πρόεδρο της εταιρείας Νίκο Σταθόπουλο στους 50 πρώτους ηγέτες με τη μεγαλύτερη επιρροή παγκοσμίως, στον κλάδο των Ιδιωτικών Επενδύσεων.
Η διάκριση αυτή απονεμήθηκε από το Private Equity News το οποίο κάθε χρόνο καταρτίζει και δημοσιεύει τη λίστα στην οποία περιλαμβάνονται τα ονόματα επενδυτών και ανώτατων στελεχών που εμφανίζουν τη μεγαλύτερη δυναμική και επίδραση στις διεθνείς αγορές. Το Private Equity News είναι μέλος του Dow Jones, του εκδοτικού Ομίλου στον οποίο ανήκει και η Wall Street Journal.
Ιδιαίτερη σημασία έχει το γεγονός πως ο Νίκος Σταθόπουλος είναι ο μοναδικός Έλληνας που περιλαμβάνεται στη λίστα. Οι επενδύσεις της εταιρείας του στην Ελλάδα ανέρχονται σε πάνω από 6 δισ.ευρώ.
Σημειώνεται πως για 3η συνεχόμενη χρονιά το όνομα του Νίκου Σταθόπουλου εντάχθηκε στο Wall Street Journal CEO Council, στο «club» δηλαδή που περιλαμβάνει τους πιο επιδραστικούς επικεφαλής επιχειρήσεων στον κόσμο. Σύμφωνα με το Private Equity News, η νέα διάκριση του Νίκου Σταθόπουλου αποκτά ιδιαίτερη σημασία αν αναλογιστεί κανείς πως το 2024 ήταν μια ιδιαίτερα δύσκολη χρονιά για τους επενδυτές, με την αβεβαιότητα να κυριαρχεί.
Στην πώληση δύο όμορων ακινήτων προχωρά η Prodea Investments σε εταιρεία του ομίλου Yoda, συμφερόντων του επιχειρηματία Γ.Παπαλέκα. Το τίμημα της συμφωνίας διαμορφώνεται στα 7,7 εκατ.ευρώ.
Ειδικότερα η συμφωνία προβλέπει την πώληση δύο ακινήτων ιδιοκτησίας της Prodea στην εταιρεία VGX Διαχείριση Ακινήτων Α.Ε. («VGX»), στην οδό Πειραιώς, έναντι 7,7 εκατ. ευρώ. Σημειώνεται ότι η εταιρεία VGX ελέγχεται κατά 65% από τον όμιλο YODA Plc, συμφερόντων Γ. Παπαλέκα, που επίσης είναι μέτοχος με ποσοστό 4,980% στην Prodea.
Η εταιρεία VGX Διαχείριση Ακινήτων ιδρύθηκε τον Απρίλιο 2024 και δραστηριοποιείται στην ανέγερση, διαχείριση και αξιοποίηση ακινήτων, παρέχοντας παράλληλα υπηρεσίες υποστήριξης στον τεχνικό και κατασκευαστικό κλάδο.
Από τα δύο όμορα ακίνητα, το πρώτο αφορά σε αδόμητο οικόπεδο επί της Οδού Πειραιώς, εμβαδού 1.323 τετραγωνικών μέτρων, ενώ το δεύτερο είναι το κέντρο διασκέδασης Αθηνών Αρένα επίσης επί της οδού Πειραιώς 166-168, εμβαδού 6.320,47 τ.μ. Για το πρώτο η τιμή ήταν στα 840 χιλ. ευρώ και για το δεύτερο η συναλλαγή έγινε για 6,86 εκατ. ευρώ.
Στους σημαντικούς κινδύνους για την ευρωπαϊκή οικονομία αναφέρεται σε σχετικό της report η Morningstar DBRS, η οποία , όμως, δεν παραλείπει να επισημάνει την υπεραπόδοση των χωρών του ευρωπαϊκού νότου.
Στους κινδύνους η Morningstar DBRS περιλαμβάνει την κλιμάκωση των γεωπολιτικών εντάσεων οι οποίες επηρεάζουν το παγκόσμιο εμπόριο, την παρατεταμένη περίοδο των υψηλών επιτοκίων καθώς και την πιθανότητα ακραίων καιρικών φαινομένων που αναμένεται να ανεβάσουν τις τιμές των τροφίμων και πιθανότατα να επηρεάσουν αρνητικά τον τουρισμό και την επιχειρηματική δραστηριότητα.
Παράλληλα, η DBRS αναφέρεται και στις μελλοντικές μειώσεις των επιτοκίων από πλευράς ΕΚΤ. Με τον πληθωρισμό να κινείται προς τον στόχο του 2%, αναφέρουν οι αναλυτές, οι αγορές «ποντάρουν» σε μείωση του επιτοκίου καταθέσεων στο 1,5%. Παράλληλα, η Morningstar DBRS τονίζει ότι η αύξηση στον τραπεζικό δανεισμό θα είναι πολύ σταδιακή, με τις αδύναμες πιστωτικές ροές να αντανακλούν και τη χαμηλή ζήτηση για επιχειρηματικά δάνεια.
Οι οικονομικές επιδόσεις της Ευρωζώνης αναφέρουν οι αναλυτές της DBRS βελτιώνονται σταδιακά, με τις χώρες του Νότου να συνεχίζουν να υπεραποδίδουν, αλλά παρότι η τάση αυτή αναμένεται να συνεχιστεί βραχυπρόθεσμα, η ανάκαμψη εκτιμάται ότι θα παραμείνει αδύναμη.
H Κεντρική Τράπεζα της Ελβετίας επέλεξε μείωση των παρεμβατικών επιτοκίων κατά μισή ποσοστιαία μονάδα την Πέμπτη, τη μεγαλύτερη μείωση της τελευταίας 10ετίας. Στόχος της Swiss National Bank είναι να βάλει πλαφόν στην ενίσχυση του ελβετικού φράγκου. Με την κίνηση της Πέμπτης το παρεμβατικό επιτόκιο πέφτει στο 0,5% από 1%. Πρόσφατη σφυγμομέτρηση οικονομολόγων από το Reuters έδειξε ότι περίμεναν μείωση 25 μονάδων βάσης.
Η ισοτιμία του ελβετικού φράγκου εξασθένησε μετά την απόφαση με το ευρώ να ενισχύεται σχεδόν 0,7% στα 0,9339 φράγκα. Στο χρηματιστήριο της Ζυρίχης, οι μετοχές αντέδρασαν ανοδικά με τον δείκτη να κερδίζει 0,45%.
Η μείωση ήταν η μεγαλύτερη από την επείγουσα κίνηση της SNB τον Ιανουάριο του 2015. Η απόφαση της κεντρικής τράπεζας διευκολύνθηκε από τον χαμηλό πληθωρισμό στην Ελβετία, 0,7% τον Νοέμβριο. Για τη σταθερότητα των τιμών η SNB θέλει τον πληθωρισμό εντός του εύρους 0%-2%. Μία ημέρα νωρίτερα η Κεντρική Τράπεζα του Καναδά μείωσε και αυτή το παρεμβατικό της επιτόκιο κατά μισή ποσοστιαία μονάδα.
Η απόλυση του Carlos Tavares έχει φέρει μία αλυσίδα εξελίξεων στην πολυεθνική αυτοκινητοβιομηχανία Stellantis (STLA NYSE, STLAM MILANO, STLAP PARIS), την οποία διοίκησε από την δημιουργία της το 2021 μέχρι το τέλος του Νοεμβρίου ο Πορτογάλος αξιωματούχος. Παρά το γεγονός πως δεν έχει βρεθεί ακόμα ο νέος διευθύνων σύμβουλος, η απουσία του από το τιμόνι της επιχείρησης διευκολύνει την αναζήτηση λύσεων σε κάποια πολύ σοβαρά ζητήματα.
Ένα από αυτά είναι αυτό της τύχης των εργοστασίων της εταιρείας στην Ιταλία και των σχέσεων της Stellantis με τους εργαζόμενους και την κυβέρνηση της χώρας. Καθώς ο όμιλος της Fiat είναι ένα από τα βασικά «συστατικά υλικά» του ομίλου Stellantis, η παρουσία της στην χώρα είναι πολύ έντονη, με αρκετά εργοστάσια, περίπου 40.000 εργαζόμενους και ένα μεγάλο δίκτυο άλλων επιχειρήσεων που εξαρτώνται άμεσα ή έμμεσα από την πορεία της Stellantis και των μοντέλων της Fiat, της Alfa Romeo και της Maserati.
Η θητεία του Tavares συνοδεύτηκε από μία πολιτική συνεχούς περιορισμού των εξόδων, στα πλαίσια της οποίας έχασαν την δουλειά τους πάνω από 12.000 εργαζόμενοι στα εργοστάσιά του ομίλου στην Ιταλία, όπως εκτιμούν τα εργατικά συνδικάτα της χώρας. Εκτός από αυτό, αρκετά εργοστάσια έχουν περάσει από περιόδους προσωρινής διακοπής εργασιών, κάτι που μέσα στο 2024 έγινε αρκετές φορές, ακόμα και για το ιστορικό εργοστάσιο Mirafiori της Fiat κοντά στην έδρα της στο Τορίνο.
Ο τρόπος που ασκούσε αυτή την περίοδο την διοίκηση ο Πορτογάλος manager τον έκανε αρκετά δυσάρεστο στους εργαζόμενους και την ιταλική κυβέρνηση και είναι βέβαιο πως και αυτό έπαιξε ρόλο στην απομάκρυνσή του, πέρα από τα σοβαρά στρατηγικά λάθη στις ΗΠΑ και την οργή των αμερικανών εργαζομένων και του δικτύου των dealers. Έτσι, δεν προκαλεί καμία εντύπωση το γεγονός πως ο πρόεδρος του διοικητικού συμβουλίου John Elkann ενημέρωσε την Ιταλίδα πρωθυπουργό πριν την δημοσιοποίηση της απόλυσης του Tavares, ούτε το ότι ο ίδιος έχει ξεκινήσει έναν γύρο ταξιδιών ανά τον κόσμο για να ενημερώσει και να καθησυχάσει τα στελέχη, τους εργαζόμενους και τους συνεργάτες της εταιρείας.
Ειδικά στην Ιταλία, τα πράγματα τρέχουν γρήγορα. Πηγές του Bloomberg αναφέρουν πως έχει ήδη αποκατασταθεί η επαφή μεταξύ του ομίλου και της κυβέρνησης, με τον Elkann και την πρωθυπουργό Μελόνι να έχουν ήδη μιλήσει αρκετές φορές. Σημαντικό μεσολαβητικό ρόλο φαίνεται πως έχει παίξει ο υπουργός βιομηχανίας Adolfo Urso, ο οποίος μιλώντας πριν λίγες μέρες στο τηλεοπτικό κανάλι TG5 δεν μάσησε τα λόγια του και είπε πως «η κυβέρνηση θέλει να δει ένα σημάδι πλήρους διακοπής κάθε σχέσης με τον Tavares και την πολιτική του» και πρόσθεσε πως «η Stellantis πρέπει να προγραμματίσει σημαντικές επενδύσεις στις ιταλικές παραγωγικές της εγκαταστάσεις».
Φαίνεται πως η εταιρεία έχει πάρει το μήνυμα, όπως φαίνεται από όσα είπε ο Jean Philipp Imparato, επικεφαλής των ευρωπαϊκών δραστηριοτήτων του ομίλου, μιλώντας στην τηλεόραση της Rai την Δευτέρα 9 Δεκεμβρίου. Ο Imparato είπε πως ο όμιλος δεν πρόκειται να κλείσει κανένα εργοστάσιό του στην Ιταλία και πως την επόμενη εβδομάδα θα παρουσιάσει ένα συγκεκριμένο και τεκμηριωμένο σχέδιο για κάθε εργοστάσιο.
Σύμφωνα με το Bloomberg, ο όμιλος θα προσπαθήσει να στρέψει τα ιταλικά εργοστάσια στην παραγωγή αυτοκινήτων με υψηλά περιθώρια κέρδους, δεδομένου του υψηλού κόστους παραγωγής και λαμβανομένης υπόψη της υπερβάλλουσας παραγωγικής δυναμικότητας των εργοστασίων.
Το διεθνές πρακτορείο προσθέτει πως μετά την προσέγγιση των δύο μερών, η κυβέρνηση σχεδιάζει να δώσει ισχυρά κίνητρα στην Stellantis για να μπορέσει να κρατήσει ανοικτά τα εργοστάσια. Αν οι δύο πλευρές καταφέρουν να βρουν μία βιώσιμη λύση, θα είναι ένα πολύ θετικό μήνυμα, όχι μόνο για τους Ιταλούς εργαζόμενους αλλά και για την ευρωπαϊκή βιομηχανία γενικότερα.
Αποποίηση Ευθύνης
Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμιά περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, ουδεμία διασφάλιση δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δεν θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
