Τον κώδωνα του κινδύνου κρούει η BusinessEurope. Πρόκειται για ένα σημαντικό οργανισμό που εκπροσωπεί επιχειρήσεις στην Ευρώπη. Στην ουσία λέει αυτό που συζητούν οι βιομήχανοι και οι επιχειρηματίες μεταξύ τους σε Ελλάδα και Ευρώπη. Πως για να μην μειωθεί η ευρωπαϊκή ανταγωνιστικότητα των επιχειρήσεων θα πρέπει να αναθεωρηθούν προς τα κάτω οι κλιματικοί στόχοι, ενώ πιο ψύχραιμες φωνές υποστηρίζουν ότι αυτό που απαιτείται είναι μια ισορροπημένη προσέγγιση στους περιβαλλοντικούς κανονισμούς.
Η στροφή είναι αναγκαία, προκειμένου η Ευρώπη να κατευθυνθεί σε υποδομές που θα βοηθήσουν τη μείωση του ενεργειακού κόστους για τις βιομηχανίες και να αμβλύνει τον οικονομικό αντίκτυπο στις επιχειρήσεις. Σ’ αυτές συγκαταλέγονται ασφαλώς οι ηλεκτρικές διασυνδέσεις, αφού ενισχύουν την προσπάθεια μετάβασης σε μια οικονομία χαμηλών εκπομπών άνθρακα, χωρίς να επιβαρύνουν τις ευρωπαϊκές βιομηχανίες.
Σύμφωνα με την BusinessEurope, οι υψηλές τιμές ενέργειας στην Ευρώπη θέτουν τις ευρωπαϊκές επιχειρήσεις σε μειονεκτική θέση σε σχέση με τις αντίστοιχες σε περιοχές όπως οι ΗΠΑ και η Κίνα, όπου το κόστος ενέργειας είναι χαμηλότερο. Το πρόβλημα της ανταγωνιστικότητας είναι πιο εμφανές σε ενεργοβόρες βιομηχανίες, όπως η μεταποίηση και τα χημικά, καθώς εκεί το κόστος ενέργειας αποτελεί σημαντικό ποσοστό των συνολικών εξόδων τους.
Παρά το μεγάλο ράλι της μετοχής της Cenergy, τα περιθώρια ανόδου παραμένουν σημαντικά. Σύμφωνα με την Eurobank Equities υπάρχει περιθώριο για άνοδο 30% επιπλέον από τα τρέχοντα επίπεδα τιμών. Η χρηματιστηριακή επικαιροποίησε τις εκτιμήσεις της και διατήρησε τη σύσταση αγοράς αυξάνοντας την τιμή στόχο στα 12,70 ευρώ από 8,90 ευρώ προηγουμένως. Το growth είναι μεγάλο καθώς περιμένει μέση ετήσια αύξηση των κερδών ανά μετοχή την τριετία 39,7% με τον τζίρο να ξεπερνάει το 2025 τα 2,2 δισ. ευρώ και τα κέρδη να ανέρχονται στα 160,7 εκατ. ευρώ από 73 εκατ. ευρώ το 2023.
Η μετοχή τα τελευταία δύο χρόνια έχει καταγράψει άνοδο πάνω από 260%, αλλά η αύξηση των EBITDA άνω του 85% την περίοδο 2022-24 διατηρεί την αποτίμηση σε ελκυστικά επίπεδα με το δείκτη EV/EBITDA να είναι στις 8 φορές, που αντιστοιχεί σε μικρό discount έναντι των ομοειδών.
Η εταιρεία αναλαμβάνει συνεχώς έργα, διατηρώντας το ανεκτέλεστο σε υψηλά επίπεδα, ενώ προχωράει την επένδυση κατασκευής εργοστασίου στις ΗΠΑ για την παραγωγή αρχικά χερσαίων καλωδίων και μελλοντικά θα επεκτείνει τη δραστηριότητα και στα υποβρύχια. Στις ΗΠΑ υπάρχει μεγάλη ανάγκη για τον εκσυγχρονισμό των υποδομών.
Δυνατή κίνηση στις τελευταίες δύο συνεδριάσεις από τη μετοχή της Lavipharm στον απόηχο της γενικής συνέλευσης, η οποία είχε ενδιαφέρον. Ο όμιλος επανέφερε τη θέση του CEO, την οποία πήρε ο Τηλέμαχος Λαβίδας, ο οποίος μίλησε για τις αλλαγές που έγιναν από την αύξηση κεφαλαίου και μετά, ενώ εκτίμησε ότι θα διπλασιαστεί ο τζίρος μέχρι το 2028. Η εταιρεία θα αρχίσει από τη φετινή χρήση να μοιράζει μέρισμα, ενώ επενδύει για τη βελτίωση της παραγωγής, αναζητώντας παράλληλα φάρμακα για εξαγορά. Η μετοχή σε διάστημα 52 εβδομάδων περίπου έχει καταφέρει να καταγράψει άνοδο σχεδόν 100%, με τους επενδυτές να συνεχίζουν να στηρίζουν τη μετοχή προεξοφλώντας την καλύτερη πορεία.
Οι μεγάλες επενδύσεις της Lamda στο Ελληνικό είναι γνωστές, όπως γνωστή είναι και η μεγάλη ζήτηση που υπάρχει για τα ακίνητα εκεί κάνοντας μάλιστα το έργο αυτοχρηματοδοτούμενο, όπως έχει πει η διοίκηση, δηλαδή χωρίς ανάγκη για δανεισμό. Η Αθήνα και συνολικά η χώρα θα αλλάξει όταν θα πάρει μορφή η έκταση και θα αρχίσει να κατοικεί κόσμος.
Ο τουρισμός θα αλλάξει πίστα και κάποιοι αποκαλούν το έργο gamechanger για την Ελλάδα. Μπορεί η μετοχή να μην έχει ενσωματώσει αυτήν την προοπτική, αλλά διαγραμματικά θα σας πούμε πως χρειάζεται λίγη προσοχή. Η κίνηση 5,80 -7,20 ευρώ έχει επαναληφθεί πολλές φορές, αλλά είναι, μάλλον, η πρώτη φορά που πάει να βγει από μία σημαντική αντίσταση που την έχει ταλαιπωρήσει αρκετούς μήνες. Αν τα καταφέρει, τα 8,4 ευρώ θα μπορούσε να τα δει η μετοχή, σημείο που είχε γράψει τον Ιούλιο του 2021.
Σε πάνω από 3,5 δισ. ευρώ θα ανέλθουν οι επενδύσεις της ΕΥΔΑΠ στην επόμενη δεκαετία (2024-2033). Το ποσό αυτό περιλαμβάνει τόσο τις έκτακτες επενδυτικές ανάγκες που δημιουργεί η κλιματική αλλαγή και ειδικά την αντιμετώπιση της λειψυδρίας καθώς και τις στρατηγικές επενδύσεις.
Σε ό,τι αφορά τις έκτακτες ανάγκες που προϋπολογίζονται σε 500 ως 750 εκατ.ευρώ ο σχεδιασμός της ΕΥΔΑΠ περιλαμβάνει άμεσα μέτρα, όπως είναι η άντληση νερού της Υλίκης και η λειτουργία 17 γεωτρήσεων στη Μαυροσουβάλα που θα συνεισφέρουν περίπου 300.000 κ.μ. την ημέρα, συμπληρώνοντας το βασικό υδατικό σύστημα Εύηνου- Μόρνου.
Στο μεσοπρόθεσμο σχεδιασμό περιλαμβάνονται έργα τα οποία αφορούν στην ένταξη νέων ταμιευτήρων στο υδροδοτικό σύστημα (π.χ. παραποτάμους λίγο πιο μακριά από τον Εύηνο), τον εμπλουτισμό του υπόγειου υδροφορέα με ανακυκλωμένο νερό από τα Κέντρα Επεξεργασίας Λυμάτων (π.χ. της Ψυτάλλειας, του Θριασίου κ.ά.), την αφαλάτωση, αλλά και εκμετάλλευση των βρόχινων υδάτων σε υποδομές συγκέντρωσης ομβρίων.
Στο στρατηγικό επενδυτικό πλάνο της ΕΥΔΑΠ περιλαμβάνεται η κάλυψη της Ανατολικής Αττικής (περιοχή στην οποίο έχει επεκταθεί η επιχείρηση) με έργα ύψους 900 εκατ. ευρώ, με το 90% αυτών να χρηματοδοτείται από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Επίσης, προχωρά σε έργα μετασχηματισμού 350 εκατ. ευρώ και άλλα έργα αποχέτευσης προϋπολογισμού 200 εκατ. ευρώ.
Όσο αφορά στην αντικατάσταση του δικτύου ύδρευσης για τη μείωση των διαρροών οι επενδύσεις υπολογίζονται περίπου στα 400 εκατ. ευρώ. Οι διαγωνιστικές διαδικασίες για τις αντικαταστάσεις παλαιωμένων δικτύων για την ερχόμενη πενταετία έχουν ολοκληρωθεί και αναμένεται εκκίνηση των έργων που περιλαμβάνουν 480 χλμ. αγωγών δευτερεύοντος και τριτεύοντος δικτύου και εξυγίανση- αντικατάσταση περίπου 150.000 υδρομετρητών ακινήτων.
Αρνητικές χαρακτηρίζει τις επιπτώσεις που θα έχουν οι εκλογές στη βραχυπρόθεσμη ανάπτυξη της οικονομίας της Γαλλίας η Goldman Sachs, σε σχετικό της report.
Οι αναλυτές του οίκου επεξεργάζονται τρία βασικά σενάρια. Αυτό της κυβέρνησης μειοψηφίας της αριστεράς, δηλαδή του Νέου Λαϊκού Μετώπου, είτε μιας κυβέρνησης συνασπισμού μεταξύ κεντροαριστεράς, του Ensemble του Μακρόν και των συμμάχων του είτε μια κυβέρνηση συνασπισμού μειοψηφίας μεταξύ του κόμματος του Μακρόν και της ευρύτερης κεντροδεξιάς.
Παρόλα αυτά υπάρχει και το ενδεχόμενο του σχηματισμού τεχνοκρατικής κυβέρνησης έως ότου προκηρυχθούν νέες βουλευτικές εκλογές τον Ιούλιο του 2025.
Όποια και αν είναι η σύνθεση της νέας κυβέρνησης δεν αναμένεται για φέτος, τουλάχιστον, η εφαρμογή μέτρων δημοσιονομικής προσαρμογής. Με βάση το δεδομένο αυτό η Goldman Sachs προβλέπει μια ήπια διολίσθηση κατά 0,1 ποσοστιαίες μονάδες σε σχέση με τη γαλλική γραμμή για έλλειμμα 5,1% του ΑΕΠ για το 2024.
Μάλιστα, οι αναλυτές της Goldman Sachs εκτιμούν ότι επερχόμενη Εθνοσυνέλευση θα φέρει ένα παρόμοιο σχέδιο προϋπολογισμού για το 2025, ανεξαρτήτως της κυβερνητικής σύνθεσης και παράλληλα, αναθεωρούν την εκτίμησή τους για το δημοσιονομικό έλλειμμα για το 2025 στο 4,7% του ΑΕΠ από 4,4%.
Σε περίπτωση, βέβαια που το κόμμα της Λεπέν προσφέρει στήριξη στο αριστερό μπλοκ για μια μεγαλύτερη δημοσιονομική χαλάρωση, τότε υπάρχει κίνδυνος περαιτέρω δημοσιονομικού εκτροχιασμού αναφέρει η Goldman Sachs.
Η Ελλάδα εξακολουθεί να παραμένει στις πρώτες θέσεις των προτιμήσεων των τουριστών που αναζητούν προορισμούς στη Νότια Ευρώπη και στη Μεσόγειο.
Σύμφωνα με τον διεθνή τουριστικό οργανισμό European Travel Commission (ETC) στην Ελλάδα παρά την αύξηση της συχνότητας των ακραίων καιρικών φαινομένων, με τους καύσωνες φέτος και τις πυρκαγιές πέρυσι, το ETC δεν διαπιστώνει κάποια επίπτωση στην ελκυστικότητά της χώρας ως προορισμού.
Σύμφωνα με τα ίδια στοιχεία τα οικονομικά προσιτά ξενοδοχεία πολλαπλασιάζονται φέτος στην Ελλάδα, με πολλά από αυτά, βέβαια να βρίσκονται μακριά από τους πιο ακριβούς προορισμούς της Σαντορίνης και της Μυκόνου.
Όπως αναφέρει το ETC, από τα στοιχεία που επεξεργάστηκε οι τουρίστες θα ξοδέψουν το ποσό-ρεκόρ των 800 δισ. ευρώ στην Ευρώπη φέτος, με τις σχετικές δαπάνες να είναι αυξημένες κατά 37% σε σχέση με τα προ-πανδημίας επίπεδα των 583 δισ. ευρώ. Μέχρι στιγμής, οι αφίξεις ξένων τουριστών στην Ευρώπη κινούνται κατά 6% υψηλότερα από τα επίπεδα του 2019, οδεύοντας προς νέο ιστορικό ρεκόρ.
Βασικός μοχλός για την περαιτέρω ανάπτυξη του ευρωπαϊκού τουρισμού είναι, σύμφωνα με την έκθεση του ETC, οι Αμερικανοί. Περαιτέρω ώθηση στις τουριστικές δαπάνες δίνουν οι επισκέπτες και από άλλες ευρωπαϊκές χώρες, καθώς και οι ταξιδιώτες από την Ανατολική Ασία, οι οποίοι έχουν αρχίσει να επιστρέφουν προς την Ευρώπη για διακοπές, με κυριότερους τους Κινέζους.
Η πιο ενδιαφέρουσα απορία στη Wall Street είναι πότε θα σταματήσει η έντονα ανοδική πορεία της Nvidia (NVDA NASDAQ). Ο Tae Kim, έμπειρος δημοσιογράφος του Barron’s, με εξειδίκευση στα ζητήματα της τεχνολογίας και ιδιαίτερα σε ό,τι έχει σχέση με τους μικροεπεξεργαστές, δημοσίευσε προχθές ένα πολύ ενδιαφέρον άρθρο με θέμα ακριβώς αυτό: πλησιάζει η ώρα που η Nvidia θα μείνει από καύσιμα; Το συμπέρασμά του είναι πως αυτή η ώρα δεν έχει έρθει ακόμα, και φθάνει σε αυτό εξετάζοντας τις επιχειρηματικές προοπτικές της εταιρείας για τους επόμενους μήνες.
Ο Kim ξεκινά αναφέροντας αυτό που ξέρουμε σχεδόν όλοι, δηλαδή πως το σύστημα H100, το οποίο χρησιμοποιείται στα data centers που υποστηρίζουν όλες τις εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης και κατά βάσιν είναι μία πολύ εξελιγμένη κάρτα γραφικών (GPU, graphics processing unit), έχει εκτοξεύσει τις πωλήσεις της επιχείρησης. Στο τελευταίο επιχειρηματικό τρίμηνο της Nvidia, οι πωλήσεις εξοπλισμού data centers ανέβηκαν από τα 4,3 δισεκατομμύρια της αντίστοιχης περιόδου του 2023 στα 22,6 δισεκατομμύρια.
Η άνοδος αυτή οφείλεται σχεδόν αποκλειστικά στις πωλήσεις του H100. Ο Kim επισημαίνει όμως πως οι πελάτες της μεγάλης αυτής επιχείρησης κοιτούν πλέον μπροστά και περιμένουν την έναρξη των πωλήσεων των νέων συστημάτων της. Αυτά βασίζονται στην αρχιτεκτονική Blackwell, η οποία είναι αποτέλεσμα έρευνας και ανάπτυξης που έχει κοστίσει περίπου 10 δισεκατομμύρια δολάρια. Όπως έχει αποκαλύψει ο Jensen Huang, διευθύνων σύμβουλος της Nvidia, ένας μικροεπεξεργαστής Blackwell έχει πάνω του 208 δισεκατομμύρια τρανζίστορς (μικρά ηλεκτρονικά κυκλώματα).
Ο Huang υποστηρίζει πως η σειρά προϊόντων που βασίζεται σε αυτή την αρχιτεκτονική θα είναι η πιο επιτυχημένη στην ιστορία της επιχείρησης. Η σειρά αυτή περιλαμβάνει διάφορα προϊόντα, τα οποία θα κυκλοφορήσουν σταδιακά στην αγορά μέχρι το τέλος του 2024.
Ο Kim υποστηρίζει πως το προϊόν που θα είναι το αστέρι αυτής της σειράς είναι το σύστημα GB200 NVL72. Για να μην ζαλιστούμε, αναφέρουμε απλώς πως αυτό το σύστημα στην ουσία αποτελείται από 72 GPU τύπου Blackwell, τα οποία συνδέονται μεταξύ τους και δίνουν σε αυτό το σύστημα πάρα πολύ μεγάλη υπολογιστική ισχύ. Οι πελάτες είναι βέβαιο πως θα προσπαθήσουν να αποκτήσουν αυτό το σύστημα και ο Kim εκτιμά, βασιζόμενος σε έκθεση των αναλυτών της KeyBanc, πως θα είναι πρόθυμοι να πληρώσουν περίπου 3,8 εκατομμύρια δολάρια για το κάθε ένα από αυτά.
Αυτό σημαίνει πως οι πωλήσεις της Nvidia θα συνεχίσουν τη μεγάλη τους αύξηση, αφού το προηγούμενο αστέρι της εταιρείας ήταν ένα σύστημα με 16 GPU H100, το οποίο κόστιζε περίπου 400.000 δολάρια. Στην έκθεσή τους, οι αναλυτές υποστηρίζουν πως η ζήτηση δεν θα μειωθεί παρά τη μεγάλη αύξηση του κόστους για τους πελάτες, πολύ απλά γιατί οι δυνατότητες του GB200 NVL72 είναι πολλαπλάσιες αυτών του «προκατόχου» του και θα δικαιολογήσουν πλήρως το κόστος της επένδυσης. Έτσι, η KeyBanc υπολογίζει πως οι πωλήσεις της επιχείρησης στον τομέα των data centers θα φτάσουν τα 200 δισεκατομμύρια δολάρια μέσα στο 2025.
Ο Kim επισημαίνει πως κατά μέσο όρο, οι υπόλοιποι αναλυτές περιμένουν για το 2025 πωλήσεις της τάξης των 140 δις δολαρίων. Αν έχουν δίκιο οι αναλυτές της KeyBanc, θα δούμε τη μετοχή της Nvidia να κάνει σύντομα και πολλά νέα ρεκόρ, καθώς η Wall Street θα συνειδητοποιεί το μέγεθος της ζήτησης.
Για να έχουμε ένα μέτρο σύγκρισης, η Apple (AAPL NASDAQ) περιμένει πωλήσεις της τάξης των 210 δισεκατομμυρίων δολαρίων από τα iPhone για το 2025. Δηλαδή, η Nvidia θα έχει πωλήσεις της ίδιας τάξης μεγέθους με την Apple και με πολύ μεγαλύτερες προοπτικές περαιτέρω αύξησης τους. Όπως σημειώνει ο Kim, μπορεί να συνεχίσουμε να βλέπουμε για καιρό ακόμα τη μεγάλη άνοδο των επιδόσεων της Nvidia. Κατά την άποψή του, αυτό θα σταματήσει όταν η ποσοστιαία άνοδος του κόστους των συστημάτων της υπερβαίνει σημαντικά την ποσοστιαία βελτίωση των δυνατοτήτων τους.
Αποποίηση Ευθύνης
Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμιά περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, ουδεμία διασφάλιση δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δεν θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
