Ούτε ο πιο αισιόδοξος αναλυτής που καλύπτει τη μετοχή της Alpha Bank δεν περίμενε τέτοιες προβλέψεις από τη διοίκηση της τράπεζας, όπως παρουσιάστηκαν στο Investor Day. Ο CEO, Βασίλης Ψάλτης, ανέφερε πως οι στρατηγικές προτεραιότητες είναι σαφείς και διαφανείς προκειμένου να πετύχει τις επιδόσεις στις οποίες στοχεύει και να δημιουργήσει επιπρόσθετη αξία για τους μετόχους της.
«Θα αξιοποιήσουμε την αναπτυξιακή δυναμική των τραπεζικών εργασιών μας εντός και εκτός Ελλάδας για να αυξήσουμε τα έσοδά μας κατά 5% ετησίως και τα δάνειά μας κατά σχεδόν 25% έως το 2025, επιτυγχάνοντας Απόδοση Ενσώματων Ιδίων Κεφαλαίων πλέον του 12% κατά την ίδια περίοδο. Αναμένουμε οργανική δημιουργία κεφαλαίων άνω των €2,3 δισ., τόσο για τη χρηματοδότηση των επιχειρηματικών μας σχεδίων, όσο και για τη δημιουργία αξίας για τους μετόχους μας, ανοίγοντας τον δρόμο για καταβολή μερισμάτων και διανομές» είπε ο κ.Ψάλτης.
Η τράπεζα στοχεύει σε απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων πάνω από 12% μέχρι το 2025 και αύξηση κερδών ανά μετοχή άνω του 20% σε ετήσια βάση με το 2025 να αναμένονται κέρδη ανά μετοχή πάνω από 0,30 ευρώ. Η μέση εκτίμηση των αναλυτών ήταν αρκετά χαμηλότερη και στα 0,24 ευρώ, επομένως όπως καταλαβαίνετε έρχονται μεγάλες αναβαθμίσεις. Ήδη κάποιοι ξένοι οίκοι όπως η Citigroup ανέβασαν την τιμή στόχο στα 1,75 ευρώ από 1,50 ευρώ. Η Deutsche Bank αύξησε την τιμή στόχο στα 1,70 ευρώ από 1,60 ευρώ, η Axia διατηρεί τα 2 ευρώ και η Goldman Sachs τα 1,95 ευρώ.
Η Piraeus Securities αναφέρει πως οι στόχοι είναι αισιόδοξοι, ειδικά η εκτίμηση για καθαρά έσοδα από τόκους 1,7 δισ. ευρώ το 2025 και πιστεύει όμως πως η μετοχή θα έπρεπε να διαπραγματεύεται με υψηλότερους δείκτες. Ετοιμάζει νέα ανάλυση με τους νέους στόχους και περιμένει πως θα αυξηθεί η εκτίμηση για την αποτίμηση κατά 30% περίπου. Η Optima Bank εκτιμά πως οι στόχοι είναι επιτεύξιμοι και επαναδιατυπώνει τη bullish στάση της για τη μετοχή, ενώ θα επανέλθει και αυτή με νέο report που θα ενσωματώνει τις νέες προβλέψεις.
Τεράστια η απόδοση της αγοράς από την αρχή του έτους, αλλά υπάρχουν και εκείνες οι μετοχές που έχουν μείνει πίσω. Για άλλες εξηγείται η χαμηλότερη απόδοση, για άλλες όμως ίσως οι επενδυτές να έχουν υπερβάλει. Μία αδικημένη περίπτωση είναι φυσικά η ΕΥΔΑΠ, λόγω της πορείας των κερδών το 2022. Η εταιρεία δεν αύξησε τα τιμολόγια και τα κέρδη κατέρρευσαν λόγω του ενεργειακού, αλλά πλέον το ενεργειακό είναι πολύ μικρότερο πρόβλημα και η πορεία του 2022 δεν πρόκειται να επαναληφθεί. Ο ισολογισμός είναι ισχυρός και αντέχει πολλές ακόμα κρίσεις που δύσκολα θα δούμε. Επιπλέον έχει ένα μεγάλο επενδυτικό πρόγραμμα που σε μεγάλο βαθμό είναι επιδοτούμενο, άρα θα στοιχίσει λίγα στην εταιρεία, αλλά θα αλλάξει προς το καλύτερο την επιχειρηματική δραστηριότητα.
Η μετοχή από την αρχή του έτους έχει οριακές απώλειες την ώρα που ο Γενικός Δείκτης έχει άνοδο 34%.
Αρκετές φορές έχουμε αναφερθεί στις μικρομεσαίες εταιρείες του Χ.Α. τονίζοντας ότι έχουν χαμηλή αποτίμηση και η Eurobank Equities χθες ήρθε να μας υπενθυμίσει μία τέτοια περίπτωση που δεν είναι άλλη από την Πλαστικά Θράκης, Η χρηματιστηριακή βλέπει περιθώριο ανόδου σχεδόν 100% και με δυνατές επιστροφές στους μετόχους. Τονίζει το μεγάλο επενδυτικό πρόγραμμα που έκανε τα προηγούμενα χρόνια, σημειώνοντας πως περιμένει να μειωθούν οι επενδυτικές δαπάνες στο μέλλον, αλλά και το γεγονός ότι έχει πολύ χαμηλό καθαρό δανεισμό.
Η μετοχή αφυπνίστηκε λόγω της έκθεσης και κατέγραψε σημαντική άνοδο, ενώ πριν λίγες μέρες είχε κόψει και το υπόλοιπο του μερίσματος (0,1834 ευρώ καθαρό). Σημειώνεται πως η Eurobank Equities εντοπίζει τη δίκαιη αποτίμηση μεταξύ 320 εκατ. ευρώ και 440 εκατ. ευρώ και δίνει ένα συντηρητικό στόχο στα 8,5 ευρώ. Για το 2023 περιμένει καθαρά κέρδη 17,3 εκατ. ευρώ και για το 2024 19,5 εκατ. ευρώ.
Νέο «χτύπημα» στη Ρόδο ετοιμάζει η PwC. Πρόκειται για την ίδρυση και λειτουργία ενός γραφείου - δορυφόρου το οποίο, ουσιαστικά θα είναι ένα sustainability hub. Η νέα, αυτή, εγκατάσταση της PwC στη Ρόδο περιλαμβάνεται στο γενικότερο πλαίσιο περιφερειακών γραφείων, όπως αυτό στα Ιωάννινα, το οποίο λειτουργεί ως digital center, αλλά και το tech & innovation hub στην Πάτρα.
Το ζητούμενο της ίδρυσης και λειτουργίας γραφείων - δορυφόρων σε όλη την ελληνική επικράτεια είναι η ενίσχυση των τοπικών ταλέντων με τη δημιουργία νέων θέσεων εργασίας, αλλά και των προϋποθέσεων για την επίτευξη του Brain Gain.
Το νέο sustainability hub στοχεύει να συμβάλλει στην ευρύτερη αναβάθμιση του προφίλ βιωσιμότητας της περιοχής, συνεπικουρώντας στην αξία που ήδη προσφέρουν κορυφαίες εταιρείες του κλάδου του τουρισμού. Η πρωτοβουλία αυτή ενδυναμώνει περαιτέρω τη στρατηγική της PwC να εξελιχθεί σε αρωγό στην υιοθέτηση βιώσιμων πρακτικών, αλλά και στην επέκταση των δράσεων ESG σε όλο το φάσμα του επιχειρείν και κυρίως στις τουριστικές υπηρεσίες.
Στην κορυφή της κατάταξης ως ο πιο ελκυστικός εργοδότης βρέθηκε για τρίτη συνεχή χρονιά η Παπαστράτος, σύμφωνα με μελέτη της Employer Brand που πραγματοποίησε η Randstad το 2023 με πάνω από 163.000 συμμετέχοντες και 6.022 ερωτηθείσες εταιρείες σε 32 αγορές.
Η Παπαστράτος διακρίθηκε στους τομείς της δημιουργίας νέων θέσεων εργασίας, εξέλιξης των εργαζόμενων της αλλά και για την τοποθέτηση διαχρονικά στον πυρήνα της, τους ανθρώπους της.
Υπενθυμίζεται ότι η Παπαστράτος ανακοίνωσε νέα επένδυση 200 εκατομμυρίων ευρώ, η οποία οδήγησε στη δημιουργία 300 νέων θέσεων εργασίας. Παράλληλα, τον τελευταίο χρόνο έχει πραγματοποιήσει 100.000 ώρες για την ενδυνάμωση των ανθρώπων της μέσω εκπαιδευτικών προγραμμάτων reskilling και upskilling σε νέες τεχνολογίες.
Ακόμη, έχει καλύψει το 41% των υψηλόβαθμων διευθυντικών και διοικητικών θέσεων της με γυναίκες, έναν χρόνο νωρίτερα από την αρχική δέσμευση, ενώ είναι μέλος της Χάρτας Διαφορετικότητας ήδη από το 2020.
Τα «καυτά» trades του 2023 που συνιστούσαν οι επαγγελματίες στη Wall Street έχουν όλα πάρει άσχημη πορεία. Είναι ένα νέο χτύπημα στους ειδικούς και τις προτάσεις τους που αποδείχτηκαν λάθος από την αγορά για άλλη μια φορά, ιδιαίτερα μετά την πανδημία. Σχεδόν στα μέσα της χρονιάς και τα μεγάλα στοιχήματα του 2023 με βάση το consensus καταγράφουν ζημιές, καθώς η αμερικανική οικονομία διέψευσε τις «αρκούδες» και ο ενθουσιασμός με την τεχνητή νοημοσύνη μεγαλώνει.
Οι στρατηγικές που προτείνονταν, όπως το σορτάρισμα των μετοχών τεχνολογίας, η φυγή από το δολάριο ΗΠΑ και οι τοποθετήσεις σε μετοχές αναδυόμενων αγορών λόγω της ανάκαμψης της Κίνας από τα lockdown της πανδημίας, απογοήτευσαν.
Οι μετοχές τεχνολογίας στις ΗΠΑ καταγράφουν κέρδη, ενώ οι κινεζικές βυθίζονται σε bear market. Aντί να εξασθενήσει, το δολάριο δείχνει τα δόντια του, ενισχυόμενο 6% έναντι του γεν. Επίσης, όσοι πόνταραν σε υψηλότερες αποδόσεις στο χώρο του σταθερού εισοδήματος διαπιστώνουν ότι οι μετοχές έδωσαν καλύτερες: Ο παγκόσμιος μετοχικός δείκτης MSCI καταγράφει άνοδο 10% έναντι απόδοσης μόνο 1,4% από τον παγκόσμιο δείκτη ομολόγων.
Μέχρι στιγμής το 2023, τα στοιχήματα κάνουν τη ζωή δύσκολη για τους διαχειριστές κεφαλαίων που ακολουθούν μακροοικονομικές στρατηγικές. Η απογοήτευση είναι εντονότερη στα funds που «σνόμπαραν» τις μετοχές και προτίμησαν τα ομόλογα λόγω ανησυχιών ότι η επιθετική σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής από τη Fed θα εκτροχίαζε τη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου.
Την ώρα που στις ΗΠΑ σχεδόν ο μισός πολιτικός κόσμος έχει εξεγερθεί εναντίον των επενδυτικών κριτηρίων ESG, το γερμανικό κρατίδιο της Βάδης - Βυρτεμβέργης προχωρά ακάθεκτο στην υιοθέτηση αυτών των κανόνων και στην αυστηρή εφαρμογή τους. Διαβάζοντας ένα άρθρο του Bloomberg, μαθαίνουμε πως το κρατίδιο αυτό, το οποίο είναι ένα από τα πλουσιότερα της Γερμανίας, έχει ξεκινήσει την εφαρμογή ενός νόμου που ενέκρινε το τοπικό κοινοβούλιο.
Σύμφωνα με αυτόν, δεν επιτρέπεται πλέον η αγορά μετοχών και ομολόγων που δεν πληρούν συγκεκριμένα κριτήρια που βασίζονται στις αρχές ESG. Οι νομοθέτες επέλεξαν ως βασικούς επενδυτικούς οδηγούς για τις μελλοντικές επενδυτικές κινήσεις τους εξής τρεις: την συμφωνία του Παρισιού για την κλιματική αλλαγή (Paris Agreement on climate change), τον κανονισμό της Ευρωπαϊκής Ένωσης για την ταξινόμηση των επενδύσεων (European Union Taxonomy Regulation) και τους στόχους των Ηνωμένων Εθνών για την βιώσιμη ανάπτυξη (United Nations Sustainable Development Goals).
Τα προβλεπόμενα από αυτές τις διεθνείς συμφωνίες σε θέματα σχετικά με το περιβάλλον, την κλιματική αλλαγή, τα κοινωνικά ζητήματα και την καλή εταιρική διακυβέρνηση βάζουν σοβαρούς περιορισμούς στις επενδυτικές επιλογές των διαχειριστών των χρημάτων της Βάδης - Βυρτεμβέργης. Ένα χαρακτηριστικό παράδειγμα αυτών των περιορισμών είναι αυτό που αφορά στην αγορά κρατικών αμερικανικών δανειακών τίτλων.
Η αγορά αυτών των τίτλων απαγορεύεται πλέον, διότι οι ΗΠΑ δεν έχουν ακόμα εγκρίνει διάφορες διεθνείς συμφωνίες σε τομείς όπως τα δικαιώματα των γυναικών και η χρήση και διάδοση ορισμένων όπλων. Τα αμερικανικά ομόλογα δεν είναι τα μόνα που έχουν μπει στην μαύρη λίστα.
Στο άρθρο του Bloomberg αναφέρεται πως στην «μαύρη λίστα» έχουν μπει και οι δανειακοί τίτλοι άλλων κρατών, όπως της Φινλανδίας, της Λετονίας και της Ελλάδας, χωρίς όμως την παράθεση λεπτομερειών σχετικά με την αιτία της περίληψής τους σε αυτήν την λίστα. Το κρατίδιο της Βάδης - Βυρτεμβέργης, το οποίο είναι το μόνο από τα 16 Γερμανικά που κυβερνάται από κυβερνητικό συνασπισμό του οποίου ηγείται το κόμμα των Πρασίνων, δεν είναι το πρώτο που ψήφισε τέτοιον νόμο. Για την ακρίβεια, εμπνεύστηκε από έναν αντίστοιχο νόμο του -αρκετά μικρότερου - κρατιδίου του Σλέσβιγκ - Χόλσταϊν, με βάση τον οποίο απαγορεύεται η αγορά δανειακών τίτλων των ΗΠΑ και η επένδυση σε μετοχές και ομόλογα των επιχειρήσεων που ασχολούνται με τα ορυκτά καύσιμα.
Επίσης, στα κρατίδια του Βρανδενβούργου, της Έσσης και της Βόρειας Ρηνανίας Βεστφαλίας έχει αρχίσει από φέτος η εφαρμογή αντίστοιχων κανόνων στην διαχείριση των διαθεσίμων των συνταξιοδοτικών ταμείων. Η κατάσταση στην Γερμανία είναι διαμετρικά αντίθετη από αυτήν που επικρατεί στις ΗΠΑ σχετικά με την εφαρμογή κριτηρίων παρόμοιων επενδυτικών κριτηρίων.
Η πόλωση μεταξύ των δύο μεγάλων πολιτικών παρατάξεων για το συγκεκριμένο ζήτημα είναι τόσο έντονη που ένα μεγάλο μέρος της προεκλογικής εκστρατείας πριν τις προεδρικές εκλογές του 2024 αναμένεται να περιστραφεί γύρω από αυτό. Δεν είναι τυχαίο άλλωστε που τουλάχιστον δύο από τους επίδοξους υποψηφίους των Ρεπουμπλικανών (ο De Santis και ο Ramaswamy) έχουν ως σημαία τους την εναντίωση σε αυτά τα επενδυτικά κριτήρια. Στην Ευρώπη πάντως, υπάρχει σχετική ομοφωνία πάνω σε αυτό το ζήτημα, τουλάχιστον μέχρι τώρα.
Αποποίηση Ευθύνης
Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμιά περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, ουδεμία διασφάλιση δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δεν θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
