Οι παρουσιάσεις του CEO της ΔΕΗ, Γιώργου Στάσση, βγάζουν ειδήσεις, ενώ το γεγονός ότι πετυχαίνει τους στόχους, κάνει τους αναλυτές να βλέπουν πως το μέλλον θα είναι ακόμα καλύτερο. Έτσι χθες οι περισσότεροι είπαν πως τα αποτελέσματα ήταν ανάλογα ή και λίγο υψηλότερα των εκτιμήσεων και βλέπουν πως το 2025 θα πετύχει τους στόχους που έχει θέσει. Δηλαδή θα έχει EBITDA 2 δισ. ευρώ, καθαρά κέρδη πάνω από 400 εκατ. ευρώ και θα δώσει μέρισμα 0,60 ευρώ. Έτσι το P/E αναμένεται στις 12,6 φορές και ο δείκτης EV/EBITDA στις 6,7 φορές σύμφωνα με την Pantelakis. Αυτό είναι ένα σημείο που σχολιάζουν οι αναλυτές.
Eπίσης η είδηση για το mega data center στη Δυτική Μακεδονία δείχνει το growth story της ΔΕΗ, ενώ το μεγάλο project δεν περιλαμβάνεται στις εκτιμήσεις των αναλυτών. Θα χρειαστεί επένδυση που θα μπορούσε να φτάσει τα 8 δισ. ευρώ για 1 GW. Είναι ένα μελλοντικό project, αλλά γίνονται συζητήσεις για συνεργασίες. Η Piraeus Securities σχολιάζει πως περιμένει λεπτομέρειες και ότι ίσως χρειαστεί ισχυρό εταίρο για να μοιραστούν το κόστος της επένδυσης. Παραμένει θετική για τη μετοχή και περιμένει τις μελλοντικές αποφάσεις για επενδύσεις. Τέλος η Optima σημειώνει πως με βάση τις δικές της εκτιμήσεις έχει P/E 7 φορές για το 2026 και EV/EBITDA 5,9 φορές για το 2025 και επαναδιατυπώνει τη σύσταση αγοράς και την τιμή στόχο των 19,7 ευρώ.
Για την περαιτέρω επέκταση στην κυπριακή αγορά και για την σταθερή εμπιστοσύνη στην κυπριακή οικονομία έχει δεσμευθεί ο όμιλος Eurobank, η διοίκηση του οποίου σε πρόσφατη εκδήλωση στην Κύπρο επεσήμανε ότι η εξαγορά της Ελληνικής Τράπεζας και η ενίσχυση της παρουσίας του Ομίλου στη χώρα επισφραγίζουν την έναρξη μίας νέας εποχής για τον τραπεζικό τομέα.
Όπως επεσήμανε ο πρόεδρος του ομίλου της Eurobank κ. Γιώργος Ζανιάς αυτή η επένδυση δεν αφορά απλώς την απόκτηση μετοχών μίας τράπεζας, αλλά αποτελεί μία στρατηγική τοποθέτηση στην κυπριακή οικονομία.
Η ενίσχυση του τραπεζικού αποτυπώματος στην Κύπρο θα επιτρέψει τη βελτίωση της χρηματοδότησης των επιχειρήσεων, την υποστήριξη της επιχειρηματικότητας και την ενίσχυση των επενδύσεων, εξασφαλίζοντας μία βιώσιμη ανάπτυξη για την κυπριακή κοινωνία. Παράλληλα η εξαγορά της CNP σηματοδοτεί την ενίσχυση της θέσης της Eurobank και στον ασφαλιστικό τομέα της Κύπρου.
Μάλιστα, σύμφωνα με τον κ. Φ. Καραβία, CEO της τράπεζας, κινητήριος μοχλός στην ανάπτυξη της είναι οι κινήσεις οργανικής ανάπτυξης, η οποία θα προέλθει κυρίως από τη συγχώνευση της Ελληνικής Τράπεζας με την Eurobank Cyprus και τις επακόλουθες συνέργειες αυτής, την εξαγορά της CNP Ασφαλιστικής, την οργανική αύξηση των χορηγήσεων και την περαιτέρω ανάπτυξη των εργασιών στη διαχείριση περιουσίας.
Η Titan έκανε αίσθηση με την έκτακτη διανομή μερίσματος ύψους 2 ευρώ ανά μετοχή, το οποίο ανεβάζει το συνολικό στα 3 ευρώ ανά μετοχή. Η πώληση μεριδίου της Titan America, μέσω εισαγωγής στη Wall Street, αναμενόταν να φέρει μία έξτρα διανομή αλλά δεν νομίζουμε ότι η αγορά περίμενε πως θα δώσει τόσα πολλά. Αυτό μάλλον έγινε γιατί παρά τις επενδύσεις ρεκόρ το 2024 ύψους 251 εκατ. ευρώ, ο καθαρός δανεισμός παρέμεινε χαμηλός και η μόχλευση επίσης χαμηλή, λόγω των ισχυρών λειτουργικών ταμειακών ροών.
Τα καθαρά κέρδη ύψους 289,1 εκατ. ευρώ παραπέμπουν σε ελκυστικό P/E κάτω από 12 φορές. Έτσι η μετοχή ήταν μεταξύ των πρωταγωνιστών της χθεσινής συνεδρίασης. Η διοίκηση πάντως είπε στην ενημέρωση των αναλυτών πως φέτος μπορεί να γίνουν επενδύσεις 300 εκατ. ευρώ και στοχεύει σε οργανική αλλά και ανόργανη (μέσω εξαγορών) ανάπτυξη προκειμένου να μεγαλώσει η δραστηριότητα και όχι να βγάζει τα λεφτά έξω από τον όμιλο.
Η Παπουτσάνης μείωσε το ποσοστό επί των κερδών που διανέμει φέτος στους μετόχους και κάποιοι αναλυτές ρώτησαν γιατί πάρθηκε αυτή η απόφαση. Η διοίκηση είναι συντηρητική και είπε πως θέλει να μειώσει τον καθαρό δανεισμό, ενώ τόνισε πως υπάρχουν και κάποιες συνθήκες που την κάνουν επιφυλακτική. Η στάση των ΗΠΑ, οι πόλεμοι που είναι σε εξέλιξη αλλά και το ενεργειακό κόστος, συνέβαλαν στην απόφαση να μειωθεί το μέρισμα.
Από την άλλη, επειδή περιμένει διψήφιο ποσοστό αύξησης πωλήσεων φέτος, οι ανάγκες για κεφάλαιο κίνησης θα αυξηθούν. Στα θετικά η μείωση κατά 30% που αναμένει στο ενεργειακό κόστος, αφού επένδυσε σε φωτοβολταϊκά, η υποχώρηση των εξόδων για τόκους, λόγω μείωσης των επιτοκίων και η καλή πορεία που αναμένει για τον τουρισμό. Πάντως η μετοχή ανέκαμψε μετά τη δημοσίευση των κερδών που σημαίνει ότι οι επενδυτές βλέπουν καλή κερδοφορία και για φέτος.
Η χθεσινή συνεδρίαση στο ΧΑ λόγω των διεθνών πιέσεων που άσκησε η απόφαση του Ντόναλντ Τραμπ να επιβάλει δασμούς 25% στις αυτοκινητοβιομηχανίες, επηρέασε κάπως και την εγχώρια αγορά. Ο Γ.Δ. μπορεί να είχε οριακή υποχώρηση, αλλά η πλειονότητα των μετοχών υποχώρησε. Το κλίμα αυτό επηρέασε και την πρεμιέρα της Fais Group και η μετοχή υποχώρησε 2,77%.
Εντείνει τις προσλήψεις στην ευρωπαϊκή αγορά η Quintet Private Bank, με έδρα το Λουξεμβούργο, την οποία ελέγχουν τα μέλη της βασιλικής οικογένειας Αλ Θάνι του Κατάρ.
Η εξέλιξη αυτή έρχεται μετά της ανάκαμψη της μεγάλης αυτής ιδιωτικής τράπεζας, η οποία επί αρκετά χρόνια παρουσίαζε ζημιές.
Η διοίκηση της τράπεζας βρίσκεται σε συνομιλίες με περισσότερους από 20 ιδιώτες τραπεζίτες για την πιθανή τους ένταξη στο δυναμικό της. Οι συνομιλίες αυτές ακολουθούν την πρόσληψη αρκετών ανώτερων στελεχών την περασμένη χρονιά, προερχόμενων από ανταγωνιστές όπως οι Bank J. Safra Sarasin και Union Bancaire Privée.
Η τράπεζα ανακοίνωσε αυτήν την εβδομάδα συνολικά έσοδα 571,8 εκατ. ευρώ για το 2024, με τα καθαρά κέρδη να αυξάνονται κατά 45% στα 68 εκατ. ευρώ. Πρόκειται για την τρίτη συνεχόμενη χρονιά κερδοφορίας, μετά από ζημιές την περίοδο 2019-2021, όταν και έκλεισε τη θυγατρική της στην Ελβετία, η οποία διαχειριζόταν 1,85 δισ. ευρώ περιουσιακών στοιχείων και απασχολούσε 87 υπαλλήλους.
Σημειώνεται ότι η Precision Capital, εταιρεία συμμετοχών της οικογένειας Αλ Θάνι, η οποία ελέγχει την Quintet Private Bank, την έχει ενισχύσει με πάνω από 350 εκατ. ευρώ σε κεφάλαια από την εξαγορά της το 2012, έναντι περίπου 1 δισ. ευρώ.
Ο όμιλος Quintet περιλαμβάνει, μεταξύ άλλων, τη βρετανική Brown Shipley και τη γερμανική Merck Finck, παρέχοντας υπηρεσίες σε εύπορες οικογένειες, ιδρύματα και εξωτερικούς διαχειριστές περιουσίας.
Η Γερμανία είναι η μόνη χώρα κατασκευής αυτοκινήτων, η οποία κινδυνεύει περισσότερο από τους δασμούς 25% που θα επιβάλει ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ στις εισαγωγές από το εξωτερικό.
Η μεγάλη μείωση που αναμένεται στις εξαγωγές γερμανικών αυτοκινήτων αναμένεται να επιτείνει την κρίση που, ήδη, αντιμετωπίζει ο κλάδος των αυτοκινητοβιομηχανιών.
Σύμφωνα με την Capital Economics, η Γερμανία είναι πιο εκτεθειμένη από τις άλλες ευρωπαϊκές χώρες στους δασμούς αυτούς, γιατί εξάγει πολύ περισσότερα αυτοκίνητα.
Το 2023 εξήγαγε αυτοκίνητα αξίας 23,4 δισ. ευρώ στις ΗΠΑ, έναντι 4,7 δισ. ευρώ που ήταν οι αντίστοιχες εξαγωγές της Ιταλίας και 300 εκατ. ευρώ της Γαλλίας. Οι εξαγωγές αυτοκινήτων στις ΗΠΑ αντιστοιχούν στο 0,4% της προστιθέμενης αξίας στη γερμανική οικονομία, έναντι κάτω του 0,1% σε Ιταλία, Ισπανία και Γαλλία.
Σε περίπτωση που οι δασμοί των ΗΠΑ μειώσουν τις πωλήσεις του ευρωπαϊκού κλάδου αυτοκινήτου κατά 50%, κάτι το οποίο οι αναλυτές της Capital Economics θεωρούν αρκετά πιθανό, το άμεσο κόστος για τη γερμανική οικονομία θα είναι περίπου 0,2% του ΑΕΠ. Αν και το ποσοστό αυτό από μόνο του, δεν αποτελεί μεγάλο πλήγμα, εν τούτοις θα λειτουργήσει αθροιστικά σε ένα παρόμοιου μεγέθους πλήγμα από τους καθολικούς δασμούς.
Παράλληλα, η πολιτική των δασμών ενδέχεται να αναγκάσει όσους Γερμανούς κατασκευαστές, δυσκολεύονται, να περιορίσουν τις δραστηριότητές τους ή να μεταφέρουν την παραγωγή τους στις ΗΠΑ ακόμα γρηγορότερα.
Η Barclays είναι άλλος ένας επενδυτικός οίκος μετά την Goldman Sachs και την RBC Capital Markets που χαμηλώνει τον στόχο για τον δείκτη αναφοράς S&P 500 στη Wall Street στο τέλος της χρονιάς λόγω της αβεβαιότητας που έχει προκαλέσει η πολιτική δασμών της κυβέρνησης Τραμπ. Η Barclays χαμήλωσε τον στόχο της στις 5.900 μονἀδες από 6.600 πριν. Ο δείκτης S&P5 00 χάνει 1,8% μέχρι στιγμής φέτος μετά από μια καταπληκτική επίδοση το 2024.
Το βασικό σενάριο της Barclays δεν βλέπει περαιτέρω κλιμάκωση των δασμών στις εισαγωγές από την Κίνα και αμφίδρομους δασμούς της τάξης του 5% με τον υπόλοιπο κόσμο. Βλέπει θετικά τον χρηματοοικονομικό κλάδο των ΗΠΑ, αναβαθμίζοντας τις προοπτικές σε θετικές από ουδέτερες. Όμως, είναι αρνητική για τις μετοχές στον κλάδο της βιομηχανίας, υποβαθμίζοντας τις προοπτικές σε αρνητικές από ουδέτερες καθώς θα βρεθεί υπό πίεση λόγω της εμπορικής πολιτικής των ΗΠΑ.
Η Goldman Sachs και η RBC μείωσαν επίσης τους στόχους τους για τον S&P 500 νωρίτερα αυτόν το μήνα, λόγω της αβεβαιότητας με τους δασμούς.
Πριν περίπου ένα μήνα, οι αναλυτές της αμερικανικής επενδυτικής τράπεζας TD Cowen δημοσίευσαν μία έκθεση σύμφωνα με την οποία η Microsoft (MSFT NASDAQ) είχε ακυρώσει συμφωνίες ενοικίασης data centers με δύο τουλάχιστον ιδιώτες παρόχους τέτοιων υπηρεσιών. Κατά τους αναλυτές, η συνολική δυναμικότητα των data centers τα οποία τελικά δεν θα ενοικιάσει η Microsoft ήταν των λίγων εκατοντάδων Megawatt, ισοδύναμα περίπου με δύο data centers. Η έκθεση είχε συζητηθεί πολύ τότε, καθώς μία πρώτη ανάγνωσή της παρέπεμπε σε αλλαγή της στάσης του τεχνολογικού «κολοσσού» και πιθανή μείωση της όρεξής της για επενδύσεις στον τομέα των data centers και της Τεχνητής Νοημοσύνης.
Το γεγονός, σύμφωνα και με τους συντάκτες της έκθεσης, πως η Microsoft διαθέτει δικά της data centers πολύ μεγάλης δυναμικότητας μπέρδεψε λίγο τα πράγματα, καθώς δεν ήταν εύκολο να εξαχθεί κάποιο σαφές συμπέρασμα σχετικά με τις προθέσεις της μεγάλης επιχείρησης. Η ομάδα των αναλυτών «ξαναχτύπησε», με νέο σημείωμα προς τους πελάτες της εταιρείας, προχθές Τετάρτη, όπως διαβάσαμε σε σχετικό ρεπορτάζ του Bloomberg. Στο σημείωμα αναφέρεται πως το τελευταίο διάστημα η Microsoft έχει αλλάξει γνώμη σχετικά με την απόκτηση πρόσβασης σε νέα data centers συνολικής δυναμικότητας περίπου 2 Gigawatt στις ΗΠΑ και την Ευρώπη ακύρωσε κάποιες συμφωνίες και μετέθεσε χρονικά την υλοποίηση άλλων εξαιτίας της υπερπροσφοράς που επικρατεί αυτή την στιγμή στον τομέα των υπολογιστικών συστημάτων που χρησιμοποιούνται στα data centers κυρίως για εφαρμογές σχετικές με την Τεχνητή Νοημοσύνη.
Η ομάδα της TD Cowen ανέφερε επίσης πως αυτές οι κινήσεις έχουν σχέση με την πρόσφατη αλλαγή των όρων της συνεργασίας της Microsoft με την OpenAI, μετά από την οποία η κορυφαία επιχείρηση του κλάδου της Τεχνητής Νοημοσύνης μπορεί πλέον να χρησιμοποιεί υπηρεσίες cloud computing και από άλλους παρόχους.
Σύμφωνα με το σημείωμα των αναλυτών, μέρος της «απελευθερωμένης» δυναμικότητας κατέληξε γρήγορα στην Google και στην Meta Platforms. Σχολιάζοντας το περιεχόμενο της έκθεσης, η Microsoft αρνήθηκε να επιβεβαιώσει ή να το διαψεύσει αλλά επανέλαβε αυτό που έχει πει ήδη πολλές φορές σχετικά με την πρόθεσή της να συνεχίσει να μεγαλώνει με γοργά βήματα την παρουσία της στον τομέα των υποδομών για τις υπηρεσίες Τεχνητής Νοημοσύνης.
Η μετοχή της Microsoft δεν επηρεάστηκε πολύ από την δημοσιοποίηση του σημειώματος της TD Cowen αλλά κάποια άλλα σημεία της έπληξαν άλλες επιχειρήσεις που εξαρτώνται πολύ από τις εξελίξεις στον τομέα της ανάπτυξης data centers. Όπως διαβάσαμε στο Barron’s, οι αναλυτές ασχολήθηκαν και με την γενικότερη κατάσταση στον τομέα, υποστηρίζοντας πως παρατηρείται μία υποχώρηση στις παραγγελίες εξοπλισμού για τα data centers.
Αυτή η υποχώρηση οφείλεται στην προσπάθεια των μεγάλων επιχειρήσεων που χρησιμοποιούν data centers, όπως η Microsoft και η Google, να τροποποιήσουν τον σχεδιασμό των data centers προκειμένου να αυξήσουν τις αποδόσεις και να μειώσουν την κατανάλωση ηλεκτρικής ενέργειας. Έτσι, έχουν μειωθεί οι νέες παραγγελίες για εξοπλισμό μέχρι την ολοκλήρωση των αλλαγών. Η ομάδα της TD Cowen, όπως και οι συνάδελφοί τους στην Barclay’s, υποστηρίζουν πως αυτό θα βλάψει βραχυπρόθεσμα την Vertiv (NRT NYSE), η οποία κατασκευάζει εξοπλισμό για την ψύξη των υπολογιστικών συστημάτων των data centers.
Οι επενδυτές αντέδρασαν άμεσα και πολύ αρνητικά και οδήγησαν την μετοχή της εταιρείας σε πτώση 10,81% κατά την συνεδρίαση της Τετάρτης, με το αρνητικό κλίμα να συνεχίζεται και στο ξεκίνημα της χθεσινής συνεδρίασης. Στα επίπεδα αυτά, η μετοχή είναι 50% κάτω από τα ψηλά των αρχών του έτους αλλά ακόμα πολύ πιο πάνω από τις τιμές των αρχών του 2023. Για όσους πιστεύουν τις εκτιμήσεις του Τζένσεν Χουάνγκ της Nvidia, ο οποίος δήλωσε πριν μερικές εβδομάδες πως η ζήτηση για τα προϊόντα της Vertiv θα είναι πολύ μεγάλη για πολύ καιρό ακόμα, η τωρινή υποχώρηση της μετοχής (η οποία δεν αποκλείεται να συνεχιστεί), ίσως να αποτελέσει μία ενδιαφέρουσα ευκαιρία για αγορές.
Αποποίηση Ευθύνης
Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμιά περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, ουδεμία διασφάλιση δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δε θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
