Εξαιρετική επιτυχία είχε το placement της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ με την εταιρεία να αντλεί 80 εκατ. ευρώ περίπου και να δίνει τις μετοχές με μικρό discount έναντι του κλεισίματος, αλλά στην ίδια περίπου τιμή με τη μέση ετήσια τιμή. Μάλιστα με την εταιρεία να δίνει ενημέρωση για διάθεση 5 εκατ. τεμαχίων, τελικά η ζήτηση την ανάγκασε να δώσει 6 εκατ. μετοχές προς 13,2 ευρώ έκαστη.
Σε χρόνο dt καλύφθηκε η διάθεση η οποία ξεκίνησε αργά το βράδυ της Πέμπτης και ολοκληρώθηκε εντός περίπου 2 ωρών και λίγο πριν τα μεσάνυχτα. Όπως καταλαβαίνετε το Χ.Α. μπορεί να είχε κλείσει, αλλά οι αγορές δεν κοιμούνται. Τα πακέτα πέρασαν την επόμενη μέρα σε ένα επίλεκτο pool μεγάλων επενδυτών από Ευρώπη και ΗΠΑ, αυξάνοντας το ποσοστό των ξένων θεσμικών στο μετοχικό κεφάλαιο στο 30% από 25%.
Κάποιοι από τους ξένους είχαν ήδη θέση και σε χαμηλότερα επίπεδα, αλλά αγόρασαν πιο ψηλά, προφανώς αντιλαμβανόμενοι τις προοπτικές της εταιρείας και δίνοντας ψήφο εμπιστοσύνης στη διοίκηση. Άλλωστε ο όμιλος πρωταγωνιστεί και αναμένεται να πρωταγωνιστήσει ακόμα περισσότερo στα μεγάλα έργα. Εγνατία Οδός, Αττική Οδός, Καζίνο, Αεροδρόμιο Καστελίου κ.α. δεν αφήνουν τους επενδυτές ασυγκίνητους. Επιπλέον δεν υπάρχει dilution για τους υφιστάμενους μετόχους.
Η ώρα της ΔΕΗ έφτασε. Αύριο Τρίτη 23 Ιανουαρίου θα παρουσιάσει το business plan της και τα βλέμματα θα είναι όλα στραμμένα στο Γιώργο Στάσση, τον CEO της επιχείρησης. Ήδη η μετοχή από τη συμπεριφορά της στο ταμπλό του Χ.Α. δείχνει ότι οι επενδυτές στηρίζουν τη διοίκηση και εμπιστεύονται τις επιλογές της. Μόνο τυχαίο δεν είναι που ο τίτλος έχει σκαρφαλώσει σε υψηλά 10 ετών έχοντας πλέον φανατικούς μετόχους.
Κάποιοι εξ αυτών υποστηρίζουν πως ακόμα δεν έχουμε δει όλο το έργο και πως χρηματιστηριακά η μετοχή έχει δρόμο. ENEL Romania, επενδύσεις σε ΑΠΕ και επιχειρηματική δραστηριότητα είναι πιθανό να εκτοξεύσουν τα EBITDA στα 2 δισ. ευρώ στις επόμενες χρήσεις από 1,2 δισ. ευρώ που αναμένεται για το 2023. Αυτό το νούμερο όπως αντιλαμβάνεστε δικαιολογεί αποτίμηση σημαντικά υψηλότερη των 4,6 δισ. ευρώ που έχει σήμερα. Σημειώστε πως μετά από χρόνια η εταιρεία θα μπει ξανά στον πίνακα των εταιρειών που μοιράζουν μέρισμα δίνοντας κάτι στους μετόχους.
Tα αποτελέσματα που ανακοίνωσε η Energean ξεπέρασαν τις προσδοκίες της αγοράς. Η μέση ημερήσια παραγωγή το 2023 διαμορφώθηκε στις 123.000 βαρέλια ισοδυνάμου πετρελαίου, εκ των οποίων το 83% ήταν σε φυσικό αέριο. Πρόκειται για μία αύξηση της τάξης του 200% σε ετήσια βάση, ενώ η παραγωγή κινείται, πλέον, στα επίπεδα των 150 kboed ημερησίως.
Ωστόσο, όπως ανέφερε η διοίκηση στους αναλυτές δεν πετάει στα σύννεφα. Και αυτό γιατί το γεγονός πως έχουμε ελαφρύ χειμώνα επηρεάζει τη ζήτηση για φυσικό αέριο στο Ισραήλ, η οποία είναι χαμηλότερη από αυτό που αναμένονταν, ενώ υπάρχουν καθυστερήσεις στις διαδικασίες κλεισίματος των μονάδων που χρησιμοποιούν άνθρακα, εξαιτίας του πολέμου με τους τρομοκράτες της Χαμάς.
Το 2024 προβλέπεται νέα αύξηση παραγωγής μεταξύ 155 και 175 χιλιάδων βαρελιών ισοδύναμου πετρελαίου εκ των οποίων το 85% είναι περίπου αέριο. Το πρώτο τρίμηνο αναμένεται να ξεκινήσει η παραγωγή φυσικού αερίου από το κοίτασμα Karish North στο Ισραήλ και από το κοίτασμα Cassiopea στην Ιταλία, στο οποίο Operator είναι η ENI με συμμετοχή 60%, να τοποθετείται στο καλοκαίρι.
Οι επενδύσεις στην ανάπτυξη και την παραγωγή εκτιμώνται μεταξύ 400 και 500 εκατ. δολαρίων, ενώ αναμένονται τα αποτελέσματα της ερευνητικής γεώτρησης Orion-1x στην Αίγυπτο (Operator η ΕΝΙ, η Energean συμμετέχει με 19%), ενώ βρίσκονται σε εξέλιξη με τις αιγυπτιακές Αρχές συζητήσεις για τη συγχώνευση των τριών παραχωρήσεων Abu Qir, NEA και NI με στόχο τον εξορθολογισμό των οικονομικών όρων και την παράταση της ζωής των κοιτασμάτων.
Τέλος, η είσοδος στο Μαρόκο αναμένεται να ολοκληρωθεί μέσα στους επόμενους μήνες και η επιβεβαιωτική γεώτρηση στο θαλάσσιο κοίτασμα φυσικού αερίου Anchois σχεδιάζεται να πραγματοποιηθεί εντός του έτους.
Με τα μηνύματα για τη διάθεση των μετοχών του Διεθνούς Αερολιμένα Αθηνών (ΔΑΑ) να είναι ιδιαίτερα θετικά και την ίδια τη δημόσια εγγραφή να αποτελεί ορόσημο, η ώρα που θα πραγματοποιηθεί είναι κοντά και σίγουρα πριν την εκπνοή του πρώτου δεκαπενθημέρου του Φεβρουαρίου.
Οι σύμβουλοι της έκδοσης δέχονται διαρκώς ενθαρρυντικά μηνύματα από ενδιαφερόμενους επενδυτές με την θετική πορεία της ελληνικής χρηματαγοράς. Ο εμβληματικός χαρακτήρας που λαμβάνει η συγκεκριμένη δημόσια εγγραφή φαίνεται και από το σχήμα των αναδόχων, καθώς παρελαύνουν όλα τα μεγάλα ονόματα σε διεθνές και τοπικό επίπεδο.
Η BofA Securities και η Morgan Stanley ενεργούν ως Από Κοινού Παγκόσμιοι Συντονιστές, η Deutsche Bank ενεργεί ως Ανώτερος Συνδιαχειριστής του Βιβλίου Προσφορών (Senior Joint Bookrunner), η Barclays, η BNP Paribas και η HSBC ενεργούν ως Βασικοί Συνδιαχειριστές του Βιβλίου Προσφορών (Joint Bookrunners), ενώ οι Alpha Bank, Eurobank, Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος, Τράπεζα Πειραιώς, Ambrosia Capital, AXIA, Euroxx και Παντελάκης Χρηματιστηριακή ενεργούν ως Συνδιαχειριστές (Co-Lead Managers) στη Θεσμική Προσφορά.
Η Alpha Bank, η Eurobank, η Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος, η Τράπεζα Πειραιώς ενεργούν ως Συντονιστές Κύριοι Ανάδοχοι, και οι Ambrosia Capital, ΑΧΙΑ, Euroxx και Παντελάκης Χρηματιστηριακή ενεργούν ως Κύριοι Ανάδοχοι στο πλαίσιο της Ελληνικής Δημόσιας Προσφοράς και καλούνται από κοινού ως οι «Διαχειριστές». Η Eurobank ενεργεί ως Σύμβουλος Εισαγωγής.
Βέβαια στη στήλη φθάνουν πληροφορίες ότι από τους Κύριους Αναδόχους της Ελληνικής Δημόσιας Προσφοράς υπάρχουν διαρροές και ήδη μια εξ αυτών (και όχι Τράπεζα) βγήκε εκτός σχήματος χωρίς ακόμη να έχει πιστοποιηθεί αν φεύγει και από την Θεσμική Προσφορά. Σε κάθε περίπτωση το μέγεθος και η βαρύτητα της IPO είναι δεδομένη και η δουλειά είναι μεγάλη και προσθέτει αξία σε όποιον παραμείνει στο σχήμα.
Οι μετοχές των ΜΕΖΖ έχουν ιδιαιτερότητες και πολλοί επενδυτές δεν έχουν εξοικειωθεί με αυτές, αλλά ίσως θα πρέπει να μελετήσουν λίγο παραπάνω. Έχοντας στην κατοχή τους ομόλογα μέσης και μειωμένης εξασφάλισης και με δεδομένο πλέον ότι η οικονομία πάει καλά, οι αποδόσεις ίσως συνεχίσουν να είναι υψηλές. Η Phoenix έχει δώσει δύο φορές επιστροφή κεφαλαίου και η Galaxy με την Sunrise από μία, αλλά έχουν και μικρότερη… ηλικία στο ταμπλό του Χ.Α. Πρόσφατα η Cairo τράβηξε τα βλέμματα κάνοντας μία μεγάλη κίνηση, χωρίς να υπάρχει κάποια είδηση.
Η εταιρεία είναι η μόνη που δεν έχει κάνει διανομή. Την περασμένη Παρασκευή η Phoenix βρέθηκε στο επίκεντρο πηγαίνοντας με μεγάλο όγκο και επιθετικούς αγοραστές στο limit up (+10%). Η εισηγμένη πηγαίνει εξαιρετικά από πλευράς εισπράξεων και έχει ήδη βάλει τις βάσεις για μία ακόμη μεγάλη διανομή. Υπενθυμίζεται πως η απόδοση και των τριών που έδωσαν μετρητά στους μετόχους ήταν άνω του 20%. Η Phoenix έχει ενημερώσει πως τον Νοέμβριο εισέπραξε τόκους 4,4 εκατ. ευρώ και συνολικά διαθέτει περίπου 15 εκατ. ευρώ μετά την επιστροφή 18 εκατ. ευρώ που έγινε στο τέλος Νοεμβρίου.
Η αγορά έχει ανεβάσει στροφές και αυτό φαίνεται από την ευχέρεια κάλυψης των εκδόσεων που βγαίνουν από ελληνικές εταιρίες. Την εβδομάδα που πέρασε καλύφθηκε το ομόλογο της Autohellas, υπερκαλύφθηκε το ομόλογο της Eurobank και το βιβλίο προσφορών των μετοχών της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ χρειάστηκε μόλις λίγες ώρες για να κλείσει. Και όλα αυτά έγιναν σε παράλληλο χρόνο δείχνοντας ότι υπάρχει αρκετή όρεξη για ελληνικό ρίσκο αφού ως επί το πλείστον οι συναλλαγές κατευθύνθηκαν σε αλλοδαπούς επενδυτές. Και στα μετοχικά αμοιβαία καταγράφονται ικανοποιητικές εισροές αφού στις τρεις πρώτες εβδομάδες του μήνα έχουν μπει περί τα 14 εκατ. ευρώ.
Προς κάθε ενδιαφερόμενο: Όταν μια εταιρία είναι «one man show» τότε υπάρχει ο κίνδυνος όταν εκλείψει ο «one man» να τελειώσει και το «show».
Το ομόλογο της Attica Συμμετοχών διαπραγματεύεται στο 98,5 -99,0 με λήξη τον Ιούλιο του 2024, δηλαδή σε έξι μήνες. Σε αυτή την τιμή η απόδοση στη λήξη είναι πάνω από 4%.
Πλήρως αποσβεσμένη είναι η μονάδα Ηρων Ι που θα αγοραστεί από την ΔΕΗ για την εξασφάλιση επάρκειας διαθεσιμότητας ηλεκτρικής ισχύος στην Κρήτη.
Σύμφωνα με την ΕΛΕΤΑΕΝ η ισχύς της ενέργειας που προήλθε από αιολικά πάρκα ανήλθε το 2023 σε 5.226 MW αυξημένη κατά 11,6% σε σχέση με το 2022 και είναι ρεκόρ όλων των εποχών. Κατά το 2023 συνδέθηκαν στο δίκτυο 153 νέες ανεμογεννήτριες συνολικής αποδιδόμενης ισχύος 542,8 MW που αντιστοιχούν σε επενδύσεις συνολικού ύψους άνω των 600 εκατ. ευρώ. Στο τέλος του 2023 ήταν υπό κατασκευή ή είχαν συμβολαιοποιηθεί πάνω από 850 MW νέων αιολικών πάρκων εκ των οποίων πάνω από 300 MW αναμένεται να συνδεθούν στο δίκτυο εντός των επόμενων 12 μηνών. Σε αυτά πρέπει να προστεθούν ακόμα 400 MW που έχουν επιλεγεί σε διαγωνισμούς, έχουν καταθέσει τις εγγυητικές καλής εκτέλεσης αλλά δεν ανήκουν σε κάποια από τις ανωτέρω κατηγορίες.
Ως αποτέλεσμα η συνολική αιολική ισχύς θα προσεγγίσει τα 6,5 GW εντός της επόμενης τριετίας. Σε επίπεδο Περιφερειών, η Στερεά Ελλάδα παραμένει στην κορυφή των αιολικών εγκαταστάσεων αφού φιλοξενεί 2.293 MW (44%) και ακολουθεί η Πελοπόννησος με 639 ΜW (12%) και η Ανατολική Μακεδονία - Θράκη όπου βρίσκονται 534 MW (10%). Στις τρεις πρώτες θέσεις κατατάσσονται η ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή με 1030 MW (19,7%), η ΜORE με 766 MW (14,7%), η Iberdrola Rokas με 409 MW (7,8%).
Oι μεγάλες κεντρικές τράπεζες ξεκινούν τις πρώτες συνεδριάσεις νομισματικής πολιτικής του 2024 τις επόμενες ημέρες. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα συνεδριάσει την Πέμπτη και παρά την προσπάθεια των αξιωματούχων της να αποκρούσουν τις προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων, οι traders απλά έχουν μεταφέρει την πρώτη της κίνηση ένα μήνα αργότερα, τον Απρίλιο αντί για τον Μάρτιο. Οι αγορές συνεχίζουν να αναμένουν πέντε μειώσεις φέτος. Το πιθανότερο είναι ότι η πρόεδρος της ΕΚΤ Christine Lagarde θα κρατήσει τη στάση αυτή την Πέμπτη, έχοντας ήδη τονίσει ότι η αγορά τιμολογεί πολλές μειώσεις επιτοκίων, κάτι που δεν βοηθά στη μάχη ενάντια του πληθωρισμού.
Με τους αξιωματούχους της Fed να αποκρούουν επίσης τα πονταρίσματα της αγοράς για μειώσεις επιτοκίων φέτος, τα φρέσκα στοιχεία από το μέτωπο του πληθωρισμού την ερχόμενη Πέμπτη μπορεί να ρίξουν φως στον χρονισμό της πρώτης κίνησης. Θα ακολουθήσει ο δείκτης PCE (personal consumption expenditures), που παρακολουθεί στενά η Fed, την υποχωρηση του δείκτη τιμών καταναλωτή που έτρεχε με ετήσιο ρυθμό 2,6% τον Νοέμβριο. Σήμερα οι χρηματαγορές τιμολογούν 61% πιθανότητα μιας μείωσης 25 μονάδων βάσης τον Μάρτιο από 77% πιθανότητα πριν μια εβδομάδα.
Στις αναδυόμενες αγορές θα φιγουράρει η Τουρκία την Πέμπτη καθώς θα δούμε το μέγεθος της αύξησης επιτοκίων που θα αποφασίσει η κεντρική της τράπεζα. Η νομισματική αρχή της Τουρκίας έχει ανεβάσει τα παρεμβατικά επιτόκια στο 42,5% από το επίπεδο του 8,5% για ελέγξει τον πληθωρισμό που σύμφωνα με οικονομολόγους αναμένεται να φτάσει το 70% πριν υποχωρήσει στο 40% προς το τέλος της χρονιάς.
Είναι η μετοχή της PayPal (PYPL NASDAQ) φθηνή ή ακριβή; Αυτό είναι ένα ερώτημα που απασχολεί αρκετούς επενδυτές εδώ και πολλούς μήνες. Παρά το γεγονός πως οι μετοχές των περισσότερων μεγάλων επιχειρήσεων που έχουν σχέση με την υψηλή τεχνολογία πήγαν πολύ καλά μέσα στο 2023, η PayPal δεν κατάφερε να συντονιστεί μαζί τους.
Η τιμή του κλεισίματος της την πρώτη μέρα του 2023 ήταν 76,48 δολάρια και αυτές τις μέρες βρίσκεται λίγο πάνω από την περιοχή των 60 δολαρίων, είναι δηλαδή σχεδόν 20% κάτω από την προ δωδεκαμήνου τιμή της. Το πρόβλημα με την μετοχή είναι πως φαίνεται αρκετά φθηνή εδώ και καιρό αλλά δεν μπορεί να ανακάμψει ουσιαστικά.
Με το θέμα ασχολήθηκε ο αρθρογράφος του Barron’s Tae Kim. Ο Kim αναρωτήθηκε αρχικά κατά πόσο η μετοχή της εταιρείας αποτελεί επενδυτική ευκαιρία, καθώς η πτώση της την τελευταία τριετία είναι της τάξης του 80%. Καθώς η εταιρεία είναι κερδοφόρα η απορία αποκτά μεγαλύτερο ενδιαφέρον.
Σύμφωνα με τον Kim, η χρηματιστηριακή της αξία είναι περίπου δεκαπλάσια από τα ετήσια κέρδη που αναμένουν στο άμεσο μέλλον οι χρηματιστηριακοί αναλυτές, ενώ ο μέσος όρος των τελευταίων πέντε ετών είναι λίγο πάνω από το 30 (δηλαδή η τιμή της μετοχής προς τα κέρδη, το P/E όπως λέμε συνήθως, είναι τώρα στο 10 από 30 και πλέον τα τελευταία χρόνια).
Το χαμηλότερο Ρ/Ε οφείλεται κυρίως στην μείωση των περιθωρίων κέρδους της επιχείρησης λόγω του αυξανόμενου ανταγωνισμού στον χώρο των ψηφιακών πληρωμών και κάποιων αλλαγών στις καταναλωτικές συνήθειες ανά τον κόσμο. Η απάντηση που δίνει ο Kim στην δική του ερώτηση είναι άμεση και σαφής. Τα πράγματα για την μετοχή της PayPal δύσκολα θα καλυτερέψουν πολύ, γιατί η ανάκαμψη των περιθωρίων κέρδους της εταιρείας είναι ένα πολύ δύσκολο έργο.
Το πρόβλημα που εντοπίζει ο Kim έχει σχέση με την αλλαγή των συνηθειών των καταναλωτών στην οποία αναφερθήκαμε νωρίτερα. Η αλλαγή αυτή δεν έχει σχέση με το τι αγοράζουν οι καταναλωτές αλλά με τον τρόπο που διαλέγουν να πληρώσουν για τις αγορές τους. Για να γίνουμε πιο συγκεκριμένοι, όπως έγινε άλλωστε ο Tae Kim, το βασικό πρόβλημα που αντιμετωπίζει η PayPal είναι η αυξανόμενη επιτυχία του συστήματος πληρωμών που έχει αναπτύξει η Apple, δηλαδή του Apple Pay.
Η ευκολία με την οποία μπορεί ένας χρήστης κινητού τηλεφώνου να χρησιμοποιήσει το Apple Pay είναι τόσο μεγάλη που σχεδόν εξαφανίζει την ανάγκη και την επιθυμία των καταναλωτών να χρησιμοποιήσουν ένα άλλο σύστημα πληρωμών, ακόμα και το PayPal που εδώ και χρόνια αποτελεί μία από τις βασικές επιλογές ανάμεσα στα συστήματα πληρωμών.
Όπως επισημαίνει ο Kim, κρίνοντας και από την δική του εμπειρία, όποιος αρχίσει να χρησιμοποιεί το Apple Pay σταδιακά ξεχνά την ύπαρξη και την χρησιμότητα του PayPal.
Με την άποψη του αρθρογράφου συντάσσεται και ο αναλυτής της Mizuho Dan Dolev, ο οποίος την Τρίτη υποβάθμισε τις εκτιμήσεις του για την μετοχή της PayPal αναφέροντας πως η εταιρεία χάνει συνεχώς μερίδιο αγοράς εξαιτίας του Apple Pay. Στην περίπτωση που ο Kim και Dolev έχουν δίκιο, η μόνη ελπίδα για τους μετόχους της PayPal ίσως είναι η προοπτική εμφάνισης κάποιου πιθανού αγοραστή, κάτι που όμως δεν είναι τόσο εύκολο να γίνει δεδομένου του μεγέθους της PayPal και του σημαίνουσας θέσης στην αγορά συστημάτων πληρωμών που κατέχει.
Αποποίηση Ευθύνης
Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμιά περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, ουδεμία διασφάλιση δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δεν θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
