Επιμέλεια: Κώστας Στούπας
Τα κέρδη βρίσκονται στη διαφωνία
Στο χρηματιστήριο δεν υπάρχει τίποτα χειρότερο από το να έχεις δίκιο κι όλοι να συμφωνούν μαζί σου. Δεν μπορείς να βγάλεις χρήματα από αυτό, διάβασα σε μια ανάρτηση στην ομάδα «Χρηματιστήριο Αθηνών, από τη μεριά των θεμελιωδών...» στα κοινωνικά δίκτυα. Πρόκειται για μια φράση με την οποία συμφωνώ απόλυτα. Τα κέρδη βρίσκονται στη διαφωνία για τις τιμές ή για το τι θα κάνουν οι αγορές.
Αν υπήρχε ομοφωνία δεν θα υπήρχαν αγορές. Ας διαφωνήσουμε λοιπόν μπας και δούμε Θεού πρόσωπο.
Αν ρίξει κάποιος μια ματιά στο διάγραμμα του Γενικού Δείκτη δεν μπορεί να ισχυριστεί πως είναι μια αγορά που προβληματίζεται. Οι απότομες διορθώσεις, σαν την προχθεσινή είναι χαρακτηριστικό των ανοδικών αγορών.
Οι κινητοί μέσοι όροι βρίσκονται κάτω από το Γ.Δ. και λειτουργούν σαν στηρίξεις.
Οι εισηγμένες εμφανίζουν καλή κερδοφορία και μοιράζουν καλά μερίσματα και οι τράπεζες που αποτελούν την ατμομηχανή της οικονομίας έχουν τα πουγκιά γεμάτα φθηνές καταθέσεις και ψάχνουν τρόπους να τις αξιοποιήσουν. Δεν υπάρχει πιο υγιές στοιχείο από αυτό που έκανε χθες ο ΟΛΠ που εξέπληξε θετικά και η αγορά το αντάμειψε με το χθεσινό 12,66%... Ακόμη πιο υγιές θα είναι το άλμα να προεξοφλεί μια είδηση που έπεται...
Αν υπάρχει προβληματισμός είναι στην εικόνα του S&P 500 όπου οι κινητοί μέσοι όροι αρχίζουν να λειτουργούν σαν αντιστάσεις. Επιπλέον ο Τραμπ που τα έχει βάλει με όλο τον κόσμο είναι ένας απρόβλεπτος χαρακτήρας ικανός για το καλύτερο αλλά κυρίως για το χειρότερο.
Αν αντιπαραβάλετε τα δυο διαγράμματα θα δείτε πως αποτελούν το ένα αποτελεί την ακριβώς αντίθετη εικόνα του άλλου.
ΚΟΥΕΣ: Το Δ.Σ. θα προτείνει τη διανομή μερίσματος 0,28 Ευρώ στη Γ.Σ. Στην χθεσινή τιμή των 6,15 Ευρώ η μερισματική απόδοση είναι 4,55%. Ακόμη δεν έχει εμφανίσει τα αποτελέσματα του ’24.
Στο 9μηνο οι ενοποιημένες πωλήσεις ήταν στα 926 εκατ. ευρώ αυξημένες κατά 12%. Τα EBITDA ανήλθαν σε 65,1 εκατ. ευρώ παρουσιάζοντας αύξηση 8,9% σε σχέση με το αντίστοιχο περυσινό εννεάμηνο, τα κέρδη προ φόρων έφτασαν τα 43,4 εκατ. ευρώ (αύξηση 4,8%), ενώ τα κέρδη μετά από φόρων ήταν 33 εκατ. ευρώ (+2,6%).
Στα 6,15 Ευρώ η κεφαλαιοποίηση είναι 660 εκατ. αλλά το triple top περί τα 6,5 Ευρώ μπορεί να φοβίζει κάποιους «τεχνοφοβικούς»( με την έννοια της τεχνικής ανάλυσης).
Τράπεζες: Οι τιμές για τις ελληνικές τράπεζες είναι οι εξής: Τα 3,20 ευρώ για τη Eurobank, τα 6,30 ευρώ για την Πειραιώς, τα 11,60 ευρώ για την Εθνική και τα 2,68 ευρώ για την Alpha Bank.
Τούτοι εκπορεύονται από την ελβετική UBS στην τελευταία της ανάλυση με βάση κάποια μέθοδο «συνωστισμού» (crowding).
Η μέθοδος θυμίζει την ατυχή έκφραση μιας αριστερής ιστορικούς περί του «συνωστισμού» στην προκυμαία της Σμύρνης το 1922....
Χρυσός: Το 2008 όταν έγινε το κραχ και ο S&P 500 είχε υποχωρήσει γύρω στο 60% μέχρι το ενδοημερήσιο των 666 μονάδων, ο χρυσός είχε ακολουθήσει το κραχ με απώλειες περί το 30%.
Στη συνέχεια όμως ανέκαμψε ταχύτερα και δυναμικότερα από το χρηματιστήριο. Αυτό το κανόνα ακολούθησε και στις υπόλοιπες διορθωτικές κινήσεις. Αυτό δεν συμβαίνει κατά την τρέχουσα διορθωτική κίνηση του S&P 500.
Σήμερα, καθώς η οικονομική αβεβαιότητα τρομάζει τους επενδυτές, κάνουν και πάλι ντάμπινγκ στις μετοχές, αλλά ο χρυσός αυξάνεται. Ο χρυσός έχει αντικαταστήσει τα κρατικά ομόλογα ως το παγκόσμιο ασφαλές καταφύγιο. Οι συνέπειες είναι δυσοίωνες, έγραφε χθες ο Peter Schiff.
ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ(ΤΕΝΕΡΓ): Χθες διαπραγματεύτηκε για τελευταία φορά και από σήμερα η συνολική αποτίμηση της αγοράς θα είναι μικρότερη κατά 2,36 δισ. ευρώ. Τόσο ήταν το τίμημα που κατέβαλε η Masdar για να την εξαγοράσει. Αν μας ρωτάτε πως αισθανόμαστε, δε μας αρέσει που έφυγε μία κορυφαία ελληνική εταιρεία από το Χρηματιστήριο. Γίνεται φτωχότερο.
AUSTRIACARD(ΑCAG): Η εισηγμένη ίσως να μην είναι και τόσο γνωστή στους επενδυτές κάτι που έχει παραδεχθεί παλαιότερα η διοίκηση και κάνει προσπάθειες να βελτιώσει την εξωστρέφειά της. Εκτός από παρουσία σε road shows τις επόμενες μέρες έχει ενημέρωση δημοσιογράφων και χθες ενημέρωση τους αναλυτές. Εκτός από την παραδοσιακή δραστηριότητα στις κάρτες και τις εκτυπώσεις, οι ψηφιακές λύσεις κερδίζουν έδαφος. Έχει μεγάλο πάντως μερίδιο (51%) στις λεγόμενες Challenger Banks (Revolut, Wise) οι οποίες κερδίζουν συνεχώς έδαφος και αναμένεται να πολλαπλασιαστεί η αξία τους την επόμενη δεκαετία.
Οι παλαιότεροι τη θυμόμαστε σαν Λύκος πριν μεγαλώσει και διεθνοποιηθεί.
ΟΛΠ: Για τον ΟΛΠ τα είπαμε έγκαιρα χθες. Να συμπληρώσουμε πως επένδυση στον προβλήτα της Κρουαζιέρας είναι η μεγαλύτερη που έχει να κάνει ο ΟΛΠ και μετά από μία μακρά περίοδο αναμονής λόγω νομικών θεμάτων, το 2024 ξεκίνησαν ξανά οι επενδύσεις. Τη χρονιά που πέρασε το επενδυτικό πρόγραμμα ανήλθε στα 65 εκατ. ευρώ περίπου και για φέτος μπορεί να φτάσει και τα 100 εκατ. ευρώ. Η επέκταση της κρουαζιέρας θα είναι έτοιμη σε 30 μήνες από τώρα.
Τα ισχυρά αποτελέσματα και το δυνατό μέρισμα οδήγησαν σε ράλι τη μετοχή και καταγραφή νέων ιστορικών υψηλών. Λόγω αποτελεσμάτων η μετοχή κατέγραψε χθες μεγάλο ράλι, ενώ ρεκόρ συμμετοχών πρέπει να καταγράφθηκε στην τηλεδιάσκεψη για την ενημέρωση των αναλυτών από τη διοίκηση.
ΕΥΡΩΠΗ: Τώρα που πήρε την έγκριση από την Τράπεζα της Ελλάδος και με δεδομένο ότι έχει και το πράσινο φως από τη γενική συνέλευση για την αύξηση κεφαλαίου, νομίζουμε πως είναι θέμα χρόνου να ακούσουμε τις ημερομηνίες για να προχωρήσει η αύξηση.
Αν τώρα συνδυάσουμε αυτά που βλέπουμε στο ταμπλό με αυτά που μας λένε οι πηγές μας, θα δοθεί μία έκπτωση στους παλιούς μετόχους για να συμμετάσχουν στην αύξηση σε σύγκριση με την τρέχουσα τιμή, κάτι που είναι λογικό και συμβαίνει συνήθως, αλλά νομίζουμε πως θα καλυφθεί εύκολα η διαδικασία, γιατί η ζήτηση είναι ισχυρή.
Η εισηγμένη Ευρώπη θα έχει την ασφαλιστική εταιρεία Ευρώπη αλλά και αρκετά ακίνητα που είχε η πρώην Κλουκίνας-Λάππας και η Intracom Properties που θα μπορεί της αποφέρουν έσοδα.
Στο ταμπλό δείχνει χαμηλούς όγκους και συσσώρευση πέριξ των 1,65 ευρώ. Σημειώνεται πως η γενική συνέλευση έχει απόφαση για αύξηση έως και 67,4 εκατ. ευρώ.
Intralot (ΙΝΛΟΤ): Επικεντρωμένη στην στρατηγική της παραμένει η διοίκηση και ουσιαστικά αυτό που περιμένει είναι νέα συμβόλαια, καθώς όπως είπε στην ενημέρωση των αναλυτών, υπάρχουν και καθυστερήσεις.
Δεν έδωσε περισσότερες λεπτομέρειες καθώς δεν εξαρτάται από αυτήν πότε θα ξεπεραστούν. Η διοίκηση έκανε λόγο για ισχυρό τελευταίο τρίμηνο και ελπίζει πως θα έχει συνέχεια και στη φετινή χρήση.
Απαντώντας σε ερωτήσεις για την πολιτική Τραμπ και για τους δασμούς, είπε πως η πολιτική κατάσταση στις ΗΠΑ είναι αυτή που είναι αλλά και πως μπορεί να παίξει ένα μικρό ρόλο στις εξελίξεις αλλά τα συμβόλαια είναι των Πολιτειών και όχι της κεντρικής κυβέρνησης. Επιπλέον δεν αναμένει επίδραση από τους δασμούς.
NIO Inc (NYSE-NIO): Η μετοχή της κινέζικης εταιρεία ηλεκτρικών αυτοκινήτων έχει υποχωρήσει από τα 60 δολ. το 2020 κάτω από τα 4 δολ. Πριν λίγες μέρες ο αναλυτής της Citi, Jeff Chung, επιβεβαίωσε την αξιολόγηση "Αγορά" για τη με τιμή-στόχο $8,10. Χθες Τρίτη η εταιρεία ανακοίνωσε αύξηση 14% στις παραδόσεις της αυτοκινήτων για τον Μάρτιο, με συνολικά 15.039 οχήματα που παραδόθηκαν σε σύγκριση με 13.192 τον προηγούμενο μήνα.
Οι παραδόσεις του Μαρτίου έδειξαν επίσης σημαντική αύξηση 26,7% σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος.
Αξίζει παρακολούθηση και περαιτέρω μελέτη...
Moderna (NASDAQ-MRNA): Η Moderna η οποία μαζί με την Pfizer πριν λίγα χρόνια κυκλοφόρησαν τα πιο αποτελεσματικά εμβόλια για τον κορονοϊό έχει βρεθεί στο μάτι του κυκλώνα καθώς η νέα Προεδρία των ΗΠΑ τείνει ευήκοα ώτα προς τους αντιεμβολιαστές.
Η τεχνολογία με την οποία ανέπτυξαν τα εμβόλια μεθοδεύεται να χρησιμοποιηθεί και στην ανάπτυξη άλλων εμβολίων για ποικίλες ασθένειες αλλά ο νέος υπουργός Υγείας των ΗΠΑ έχει άλλες απόψεις και κάνει εκκαθαρίσεις στην FDA τον οργανισμό τροφίμων και φαρμάκων.
Μεταξύ άλλων απομακρύνθηκε και ο Δρ. P. Marks, γνωστός για τον καθοριστικό του ρόλο στην Operation Warp Speed και την υποστήριξή του στην ανάπτυξη εμβολίων κατά τη διάρκεια της πανδημίας Covid-19, ο οποίος παραιτήθηκε μετά από σύγκρουση με τον Υπουργό Robert F. Kennedy Jr. Καταγγέλλοντάς τον για παραπληροφόρηση σχετικά με τα εμβόλια.
Ο νέος υπουργός εκφράζει δημόσια σκεπτικισμό απέναντι στα εμβόλια και οι υπηρεσίες που ελέγχουν και εγκρίνουν νέα φάρμακα αναδιαρθρώνονται και πολλές μετοχές καταρρέουν.
Οι επενδυτές ανησυχούν για τις πιθανές επιπτώσεις της αποχώρησης του Δρ. Marks στην επιχείρηση εμβολίων της Moderna, δεδομένης της επιρροής του στη ρυθμιστική διαδικασία.
Η τιμή της μετοχής έχει καταρρεύσει από τα 400 δολάρια την περίοδο της πανδημίας κάτω από τα 30 δολ. Αν ο κόσμος δεν γυρίσει στο μεσαίωνα όταν οι θεραπείες περιλάμβαναν εξορκισμούς και ματζούνια, η υποχώρηση των μετοχών αυτής της κατηγορίας θα μοιάζει με ευκαιρία. Αν γυρίσουμε στο μεσαίωνα πάλι, τα χρήματα θα είναι άχρηστα για τους περισσότερους αφού ένα μεγάλο μέρος του πληθυσμού θα εξολοθρευθεί από την πείνα και τις ασθένειες.
Ενεργειακό κόστος: Τριπλό πακέτο ασπίδας στο αυξημένο ενεργειακό κόστος ετοιμάζει το υπουργείο Ενέργειας. Σύμφωνα με πληροφορίες, εντός του επόμενου διμήνου αναμένεται να συγκεντρωθούν στοιχεία για τα πρόσθετα ενεργειακά κόστη που ανεβάζουν τους λογαριασμούς, ώστε να μελετηθεί τι παρεμβάσεις χρειάζονται για να μειωθούν.
Ψηλά στις προτεραιότητες του βρίσκονται όπως μαθαίνουμε και οι κοινωνικά ευάλωτοι για τους οποίους έρχονται επίσης κινήσεις "ανακούφισης".
ΕΧΧΟΝ - γεώτρηση: Λήγει στις αρχές της επόμενης εβδομάδας και συγκεκριμένα στις 8 Απριλίου, η προθεσμία της ΕΧΧΟΝ για να δημοσιοποιήσει τις προθέσεις της σχετικά με τις έρευνες για το οικόπεδο δυτικά της Κρήτης.
Πιθανότερο είναι πάντως το ενδεχόμενο η αμερικανική πλευρά να ζητήσει παράταση.
Αυτό που επιδιώκει πάντως η ελληνική πλευρά είναι όσο το δυνατόν συντομότερα να ληφθούν οι αποφάσεις από την κοινοπραξία, που πιθανόν να ανοίξουν τον δρόμο για την πρώτη γεώτρηση στη χώρα μας μετά από 8 χρόνια.
Ουσιαστικά, η απόφαση για τη διενέργεια ή όχι της ερευνητικής απόφασης ανήκει στους έμπειρους μηχανικούς της ExxonMobil, καθώς, όπως έχει ήδη κάνει γνωστό η πλευρά της Helleniq Energy, εφόσον η αμερικανική εταιρεία ανάψει το πράσινο φως, τότε και η ίδια θα ακολουθήσει.
STOXX 600: Mειώνει ελαφρώς τον στόχο για τον ευρωπαϊκό μετοχικό δείκτη αναφοράς STOXX 600 στο τέλος της φετινής χρονιάς στις 570 μονάδες από 580 πριν η Goldman Sach, επικαλούμενη τις πιθανές επιπτώσεις των δασμών που σχεδιάζει η κυβέρνηση Τραμπ. Ο πανευρωπαϊκός δείκτης έκλεισε στις 533,9 μονάδες την Δευτέρα. Ο Τραμπ θα ανακοινώσει τους αμφίδρομους δασμούς στις 2 Απριλίου. Η επενδυτική τράπεζα αναθεώρησε χαμηλότερα την εκτίμηση της για τα ευρωπαϊκά κέρδη ανά μετοχή, προβλέποντας τώρα αύξηση γύρω στο 2% το 2025 και 4% το 2026 από 4% και 6% αντίστοιχα προηγουμένως.
Οι αναγνώστες ρωτούν:
1)Οι περισσότεροι νομίζουν ότι ο Δρομέας είναι μόνο βιομηχανία επίπλων
Καλησπέρα Κύριε Στούπα,
Θα ήθελα να σας επισημάνω μία μικρομεσαία εταιρία του ελληνικού χρηματιστηρίου όπου κατεχω μετοχές ώστε να της δίνατε ένα βήμα αναγνωρισιμότητας μέσω της στήλης σας καθώς τέτοιες εταιρίες δεν προβάλλονται καθόλου από τα οικονομικα sites με αποτέλεσμα να μην υπάρχει ενδιαφέρον των εγχώριων επενδυτών.
Η εταιρεία είναι ο Δρομέας που είναι και το μεγαλύτερο εργοστάσιο επίπλων στην Ελλάδα με το 75% της παραγωγής να κατευθύνεται στης ξένες αγορές. Ένας λόγος που επένδυσα στην εταιρία κέρδη από προηγούμενες τοποθετήσεις μου στο ΧΑ από το 2015 είναι γιατί εκτός από ότι είναι άγρια υποτιμημένη στο ταμπλό, πρεσβεύει το ιδεώδες παραγωγικό μοντέλο μικρομεσαίων βιομηχανιών στην Ελλάδα. Δηλαδή εξαγωγική, εξωστρεφής, ποιότητα στα προϊόντα, έδρα σε μικρή ακριτική επαρχιακή πόλη προσφέροντας θέσεις εργασίας.
Μία εταιρεία που θα έπρεπε να στηρίζεται από το κράτος, μεγάλες ελληνικές επιχειρήσεις να της δίνουν δουλειές (βλέπε Lamda development Ελληνικό) και από εγχώρια funds να την στηρίζουν μετοχικά.
Η συγκεκριμένη εταιρεία είναι σε φάση καμπής έχοντας ανεβάσει της πωλήσεις, μειώσει τον δανεισμό και στοχεύει σε καινούριες ξένες αγορές όπως η Αμερικανική.
Βέβαια το turn around point είναι η σχέση που έχει με τον Γερμανικό στρατό καθώς είναι ο μεγαλύτερος πελάτης του με εκατομμύρια πωλήσεις τα τελευταία χρόνια και η δυνατότητα να μπορεί να κατασκευάσει οτιδήποτε της ζητηθεί αφού διαθέτει ένα από τα πιο σύγχρονα χυτήρια στην Ελλάδα για χύτευση προϊόντων αλουμινίου.
Είμαι σίγουρος ότι θα ωφεληθεί από το πρόγραμμα για την ενίσχυση των ενόπλων δυνάμεων στην Γερμανία καθώς και στο παρελθόν είχε συνεργασίες με μεγάλες Γερμανικές εταιρείες όπως Mercedes, MUT όπου κατασκεύαζε προϊόντα για αυτές.
Σας στέλνω το link με τον τομέα die casting όπου έχει μεγάλη τεχνογνωσία και κάνει μεγάλες πωλήσεις ειδικά στην Γερμανία. Οι περισσότεροι νομίζουν ότι ο Δρομέας είναι μόνο βιομηχανία επίπλων.
2)Μου πήρε καιρό να σας γράψω...
Καλησπέρα σας κ. Στούπα, θα ήθελα να σας ευχαριστήσω για όλα αυτά τα χρόνια που σας διαβάζω για τις συμβουλές που μας έχετε δώσει!
Ξεκίνησα από Καγκελάριο, μην μπορώντας να καταλάβω γιατί δεν μας έδινες πληροφορίες για μετοχές, αλλά προσπαθούσες να μας διδάξεις τον τρόπο των επενδύσεων!
Αργότερα και αφού έχασα χρήματα το 99 σας άκουσα όταν λέγατε αν μπορούμε να φύγουμε το 2014 από την Ελλάδα.
Είμαι Αμερική, όλα πήγαν καλύτερα από ότι περίμενα, μια ωραία οικογένεια, σπίτι δουλειά.
Επίσης ήμουν εκεί όταν μας έλεγες ότι πρέπει να έχουμε χρυσό μεταξύ άλλων επενδύσεων νομίζω 2013.
Μου πήρε καιρό να σας γράψω αλλά θα ήθελα να ξέρετε ότι οι συμβουλές σας πιάνουν τόπο, εύχομαι αυτό να σας δίνει δύναμη για να συνεχίσετε, γιατί έρχονται μεγάλες αλλαγές που θα διαμορφωθεί ο καινούργιος κόσμος, και χρειαζόμαστε την βοήθεια σας.
Σας ευχαριστώ
Ιωάννης Γεωργίου
*Αποποίηση Ευθύνης: Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμιά περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, ουδεμία διασφάλιση δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δε θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
