Επιμέλεια Κώστας Στούπας
Βλέπουμε υψηλότερα...
Με την αξία των συναλλαγών να ξεπερνά επιτέλους τα 150 εκατ. Ευρώ ο Γενικός Δείκτης έκλεισε χθες με κέρδη 1,93% πάνω από τις 1.700 μονάδες. Πλέον απέχει από τα πρόσφατα υψηλά λιγότερο από 1,5%.
H ανοδική αντίδραση του S&P 500 στις τελευταίες συνεδριάσεις μετά τις απανωτές κωλοτούμπες του προέδρου Τραμπ αφήνουν περιθώρια στις περιφερειακές αγορές να «ξεσαλώσουν».
Έχουμε γράψει πως όσο οι διεθνείς αγορές το επιτρέπουν εμείς θα δούμε και νέα υψηλά.
Η προεδρία Τραμπ λοιπόν εξελίσσεται κάτι σαν την κυβέρνηση Τσίπρα-Καμμένου που τη μία μέρα έσκιζαν τα μνημόνια και την άλλη τα έραβαν.
Το νέο στοιχείο που ενθουσίασε τις αγορές ήταν κάποιες αναφορές για μείωση των δασμών στην Κίνα που καλλιεργούν ελπίδες για αποκλιμάκωση του εμπορικού πολέμου.
Ο αμερικάνος πρόεδρος έριξε επίσης και τους τόνους, μετά τις τελευταίες επιθέσεις του κατά του επικεφαλής της Fed, Τζερόμ Πάουελ.
Συγκεκριμένα, ο Τραμπ δήλωσε χθες, Τρίτη, ότι δεν σκοπεύει να αποπέμψει τον επικεφαλής της Fed και προανήγγειλε «σημαντική» μείωση των δασμών που έχει επιβάλει στην Κίνα, προκαλώντας ανακούφιση στις παγκόσμιες αγορές.
Ο ξεχασμένος Ακρίτας μεταξύ των πρωταγωνιστών της χθεσινής συνεδρίασης με 15,26% με αξία συναλλαγών περί τις 7.000 Ευρώ. Κάπως έτσι μοιάζει και το ΧΑ στο παγκόσμιο σύστημα των αγορών. Νέα υψηλά είχαμε χθες από ΜΥΤΙΛ, ΟΛΘ και ΕΕΕ.
Χρυσός: Η τιμή του χρυσού θα ξεπεράσει τα $4.000 η ουγγιά τον επόμενο χρόνο, προβλέπει η επενδυτική τράπεζα JPMorgan, καθώς αυξάνεται η πιθανότητα ύφεσης λόγω του εμπορικού πολέμου ΗΠΑ-Κίνας και των υψηλών δασμών. Η μέση τιμή του χρυσού προβλέπεται γύρω στα $3.675 η ουγγιά στο τέταρτο τρίμηνο του 2025, καθ' οδόν προς τα $4.000 στο δεύτερο τρίμηνο του 2026, χωρίς να αποκλείεται αυτό να συμβεί νωρίτερα αν η ζήτηση υπερβεί την προσφορά.
Η ζήτηση από επενδυτές και κεντρικές τράπεζες προβλέπεται σταθερή. Η JPMorgan εκτιμά ότι η ζήτηση από τις κεντρικές τράπεζες θα φτάσει τους 710 τόνους ανά τρίμηνο, φέτος.
Η τιμή spot του χρυσού έχει σημειώσει άνοδο 29% φέτος και την Τρίτη έφτασε τα $3.500 η ουγγιά για πρώτη φορά. Νωρίτερα αυτόν τον μήνα, η Goldman Sachs ανέβασε την τιμή-στόχο για το τέλος της φετινής χρονιάς στα $3.700, από $3.300 προηγουμένως.
Η γνώμη της στήλης είναι επιφυλακτική σε σχέση με τους επενδυτικούς οίκους. Όχι γιατί δεν ξέρουν τη δουλειά τους αλλά γιατί ακολουθούν τους «συρμούς»(μόδες) της αγοράς. Αν βλέπουν 4.000 ή δεν θα φτάσει ποτέ ή θα τις ξεπεράσει πριν το καταλάβουμε.
Η εκτίμηση της στήλης είναι πως η δεκαετία που τρέχει θα είναι η δεκαετία του χρυσού. Αυτό δεν αποκλείει κάποιες απότομες διορθώσεις για να πουλάμε χαμηλά οι αδαείς αυτά που αγόρασαν ψηλά.
Πώς «παίζουν» χρηματιστήριο: Η Berkshire Hathaway (BRK) του Warren Buffett τα τελευταία 35 χρόνια έχει «ρίξει στα αυτιά» στον S&P 500. Κάποιος που επένδυσε 1.000 ευρώ στον S&P 500 το 1990, σήμερα θα είχε 20.387 δολάρια, ενώ κάποιος που επένδυσε στη μετοχή του Buffett θα είχε 100.347 δολάρια. Αν μάλιστα αποταμίευε 1.000 ευρώ τον χρόνο στην Berkshire Hathaway, αντί για 35.000 θα είχε μια περιουσία εκατομμυρίων…
Τώρα, η Berkshire Hathaway περιμένει την πτώση της αγοράς, έχοντας αυξήσει τα ρευστά διαθέσιμα σε περισσότερα από 300 δισ. δολάρια.
Metlen (ΜΥΤΙΛ): Οι τελευταίες κινήσεις δείχνουν πως όμιλος αναπροσανατολίζει τις βασικές του δραστηριότητες. Χθες ανακοινώθηκε συμφωνία πώλησης χαρτοφυλακίου φωτοβολταϊκών έργων και συστημάτων αποθήκευσης ενέργειας (BESS) στη Χιλή στην Glenfarne Asset Company έναντι 815 εκατ. Ευρώ.
Η συναλλαγή περιλαμβάνει χαρτοφυλάκιο φωτοβολταϊκών έργων σε λειτουργία με συνολική ισχύ 588 MW, σε συνδυασμό με εγκαταστάσεις αποθήκευσης ενέργειας με συνολική χωρητικότητα 1.610 ΜWh. Η κατασκευή των εγκαταστάσεων BESS είναι σε εξέλιξη και αναμένεται να ολοκληρωθεί εντός του έτους.
Οι τρεις συμφωνίες που προηγήθηκαν αφορούσαν την ενδυνάμωση των δραστηριοτήτων του ομίλου στις πολλά υποσχόμενες εξοπλιστικές δραστηριότητες.
Η συμφωνία αυτή διεθνούς εμβέλειας, ύψους 815 εκ. δολ., αποτελεί ορόσημο για τη θυγατρική του ομίλου MRenewables ενώ έρχεται λίγο πριν από το πολυαναμενόμενο Capital Markets Day, στο οποίο αναμένεται να υπάρξουν κι άλλες σημαντικές θετικές ανακοινώσεις, νέα projects αλλά και πιθανές εκτός προγράμματος εκπλήξεις (εξαγορές).
Εκεί αναμένεται να γνωστοποιηθούν και περισσότερες λεπτομέρειες αλλά και ο «χάρτης» για την είσοδο του ομίλου στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου, κάτι που αναμένεται να γίνει στο δεύτερο εξάμηνο του 2025.
Σήμερα, η εταιρεία θα δημοσιεύσει αποτελέσματα πρώτου τριμήνου 2025 και θυμίζουμε πως είχε ενημερώσει η διοίκηση στην παρουσίαση των ετήσιων αποτελεσμάτων χρήσης 2024 πως είχε ξεκινήσει δυνατά η νέα χρονιά.
CENERGY(CENER): Εδώ και κάποιες μέρες οι τοποθετήσεις στη μετοχή είχαν γίνει αισθητές.
Διαπραγματευόταν μέχρι και χθες κάτω από την τιμή της αύξησης κεφαλαίου που έγινε στα 9 ευρώ, αλλά μάλλον κάποιοι μάζευαν μεθοδικά την προσφορά και στο κλείσιμο την πήγαν στα 9 ευρώ..
Το υψηλό ανεκτέλεστο και η ελκυστική αποτίμηση ήταν οι λόγοι των τοποθετήσεων που είδαμε το προηγούμενο διάστημα. Σημειώνουμε ξανά πως η διοίκηση έχει δώσει εκτίμηση για EBITDA 330 εκατ. ευρώ φέτος.
ΕΕΕ: Η Coca Cola έδειξε τρομερή συμπεριφορά και ήταν από τις πρώτες μετοχές που μετά την πτώση των αγορών λόγω του εμπορικού πολέμου κινήθηκαν έντονα ανοδικά και έγραψαν και νέα ιστορικά υψηλά.
Το ράλι της από την αρχή του έτους εντυπωσιακό και η άνοδος είναι στο 33%, κίνηση που δικαιολογείται από τα αποτελέσματα για το 2024 και τις προβλέψεις για το 2025.
Αυτά ήταν αφορμή που η Eurobank Equities έδωσε νέα τιμή στόχο τα 45 ευρώ από 33,70 ευρώ, αλλά όπως αναφέρει επειδή είναι πλέον μικρό το περιθώριο ανόδου διατηρεί τη σύσταση διακράτησης. Σημειώνει, επίσης, πως μέρος της ανόδου της μετοχής οφείλεται και στις προσδοκίες από τις διαπραγματεύσεις για τον τερματισμό του πολέμου μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας. Η χρηματιστηριακή αύξησε τις εκτιμήσεις της για την κερδοφορία και τώρα περιμένει για το 2025 καθαρά κέρδη 917 εκατ. ευρώ. Παράλληλα, σημειώνει πως η άνοδος των τελευταίων μηνών έφερε το δείκτη EV/EBITDA κοντά σε αυτόν των ομοειδών και πλέον το discount έχει κλείσει.
Τράπεζες: Εξακολουθεί να «βλέπει» υψηλά περιθώρια ανόδου για τις τιμές των μετοχών των τεσσάρων ελληνικών συστημικών τραπεζών η Goldman Sachs, ενώ ταυτόχρονα οι αναλυτές της ανεβάζουν την τιμή - στόχο για την Eurobank και την Πειραιώς.
Η Goldman Sachs διατηρεί τη σύσταση buy (αγορά) για την μετοχή της Εθνικής Τράπεζας καθώς και την τιμή στόχο στα 10,7 ευρώ, με περιθώριο ανόδου 17,6%.
Για την Eurobank ανεβάζει την τιμή στόχο στα 2,9 ευρώ, από 2,8 ευρώ, με περιθώριο ανόδου 18,5%. Καθώς δεν υπάρχει κάποια σημαντική αλλαγή στην επενδυτική της στρατηγική διατηρεί την ουδέτερη σύσταση (neutral).
Σε ό,τι αφορά την Πειραιώς η τιμή-στόχος αυξάνεται σε 6 ευρώ έναντι 5,70, με περιθώριο ανόδου 27,7%, ενώ ταυτόχρονα διατηρεί την σύσταση αγορά (buy).
Για την Alpha Bank, οι αναλυτές της Goldman Sachs δεν προέβησαν σε κάποια επικαιροποίηση των επκτιμήσεών τους. Πάντως, διατηρούν την τιμή στόχο στα 2,4 ευρώ με σύσταση αγορά (buy).
ΟΛΠ: Μην ψάχνετε για διαμάντια στα θησαυροφυλάκια αλλά στις στάχτες. Για παράδειγμα τα συνολικά έσοδα του λιμανιού το 2024 ανήλθαν στα 230,9 εκατ., αυξημένα κατά 5%.
Τα κέρδη προ φόρων ανήλθαν σε 112,9 εκατ., σημειώνοντας αύξηση 17,4%, ενώ τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν στα 87,4 εκατ. παρουσιάζοντας αύξηση κατά 30,8%.
Η Διοίκηση έχει προτείνει τη διανομή μερίσματος ύψους 1,92 ανά μετοχή, αυξημένο κατά 43,7% σε σύγκριση με το αντίστοιχο μέρισμα του 1,336 το 2023.
Με την κεφαλαιοποίηση χθες στα 980 εκατ. τα 87,4 εκατ. κέρδη μας κάνουν ένα Ρ/Ε περί 11,2.
Στην τιμή των 39,2 Ευρώ το μέρισμα των 1,92 Ευρώ ανα μετοχή μας δίνει μια απόδοση κοντά στο 5%.
Το ρίσκο είναι να πιέσουν οι ΗΠΑ την Ευρώπη να μειώσει τις οικονομικές συναλλαγές με την Κίνα. Π.χ. να αναγκάσει την ΕΕ να επιβάλει μέτρα εναντίον των κινεζικής κατασκευής πλοίων.
Novo Nordisk (NVO): H δανέζικη εταιρεία είναι ο μεγαλύτερος παίκτης στην παγκόσμια αγορά του διαβήτη.
Από το 1923 παράγει εμπορικά προϊόντα ινσουλίνης και ελέγχει πάνω από το 40% της παγκόσμιας αγοράς. Τα τελευταία χρόνια έγινε δημοφιλής και η μεγαλύτερη εταιρεία της Ευρώπης.
Το 2017, κυκλοφόρησε ένα φάρμακο για τον διαβήτη που ονομάζεται Ozempic με δραστική ουσία τη σεμαγλουτίδη.
Μερικούς μήνες μετά την κυκλοφορία του φαρμάκου παρατήρησαν πως η χρήση του είχε σαν παρενέργεια την σημαντική απώλεια βάρους.
Το Ozempic ακολούθησε το Wegovy με την ίδια δραστική ουσία ειδικά σχεδιασμένο για την απώλεια βάρους. Οι πωλήσεις της εταιρείας εκτοξεύθηκαν, το ίδιο και η μετοχή από τα 25 στα 150 δολάρια.
Η εκρηκτική αύξηση των πωλήσεων όμως οδήγησε στη δημιουργία μιας νέας αγοράς με υψηλά περιθώρια κέρδους τα οποία έσπευσε να εκμεταλλευτεί και ο ανταγωνισμός.
Η Eli Lilly παρουσίασε τον αντίπαλό του Ozempic το Mounjaro το 2021 και Zepbound ως αντίπαλο του Wegovy το 2023. Η Νovo Nordisk έχασε το μονοπώλιο. Οι επενδυτές έχασαν το ενθουσιασμό τους. Ενώ ο συρμός αγόραζε την μετοχή στα 120 και τα 150 δολάρια τώρα την πουλάει κάτω από τα 60.
Το sell-off επιταχύνθηκε την περασμένη εβδομάδα καθώς η Eli Lilly ανακοίνωσε την επιτυχημένη δοκιμή τρίτης Φάσης για ένα σκεύασμα για την απώλειας βάρους το οποίο θα λαμβάνεται από το στόμα.
Η εταιρεία όμως δεν έχει ξοφλήσει…
Η εταιρεία ετοιμάζει την απάντησή της με 4 νέα σκευάσματα στην τελική φάση των δοκιμών.
Με κέρδη 14 δισ. και κεφαλαιοποίηση περί τα 288 δισ. δολ. έχει ένα Ρ/Ε περί το 22. Φέτος, με αύξηση των κερδών περί το 18% θα έχει περί το 18. Με μια μέση αύξηση των κερδών περί το 10% τα επόμενα 5 χρόνια τα κέρδη θα έχουν φτάσει στα 22,5 δισ. Ευρώ. Νομίζω πως η εν εξελίξει διόρθωση συνιστά μια ευκαιρία μακροπρόθεσμης εισόδου.
Tesla (TSLA): Χαμηλότερα των προβλέψεων κινήθηκαν τα μεγέθη της εταιρείας στο α' τρίμηνο.
Η εταιρεία εμφάνισε έσοδα ύψους 19,34 δισ. δολ. έναντι εκτιμήσεων των αναλυτών για 21,11 δισ. δολ.
Το μικτό περιθώριο διαμορφώθηκε στο 16,3% έναντι 17,4% στο α' τρίμηνο του 2024. Οι αναλυτές το περίμεναν 15,82%, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις που έχει συγκεντρώσει το LSEG.
Ο Ίλον Μασκ δήλωσε πως θα σταματήσει να ασχολείται με τα της κυβέρνησης των ΗΠΑ και θα αφοσιωθεί περισσότερο στις επιχειρήσεις του. H μετοχή από το υψηλό των 450 δολ. έχει προσγειωθεί κάτω από τα 250 δολ. όσο ήταν πριν ο Τραμπ κερδίσει τις εκλογές.
Η ζημιά που έχει προκαλέσει στον όμιλο η ενασχόληση του Μασκ με την πολιτική στο πλευρό του Ντόναλντ Τραμ φαίνεται στον παρακάτω πίνακα που αποτυπώνει τη μείωση των πωλήσεων στην Ευρώπη.
H Tesla είχε χθες κεφαλαιοποίηση περί τα 837 δισ. δολάρια, η Toyota περί τα 258, η Volkswagen (VW) περί τα 126 και η κινέζικη BYD περί τα 108 δισεκατομμύρια. Νομίζω υπάρχουν περιθώρια σύγκλισης.
ΑΚΡΙΤΑΣ: Η μετοχή ηγήθηκε της χθεσινής ανοδικής συνεδρίασης με 15,26% ενώ σε εβδομαδιαία βάση τα κέρδη ξεπερνούν το 26%. Με 7 χιλ. Ευρώ τα 15άρια δεν είναι δύσκολα. Το διάγραμμα δείχνει πως η μετοχή συνηθίζει τα απότομα τινάγματα. Ένας φίλος μου παλιά καραβάνα στο ταμπλό παρομοίαζε αυτά τα τινάγματα με τον τρόπο που τραβάει ο ψαρά το αγκίστρι...
Ίδωμεν...
Famar-Septona: Η SEPTONA, μια από τις δυναμικά αναπτυσσόμενες ελληνικές οικογενειακές επιχειρήσεις στον χώρο της προσωπικής φροντίδας, με έντονη εξαγωγική δραστηριότητα σε πάνω από 70 χώρες, επέλεξε το Κέντρο Διανομής της FAMAR στη Θήβα για την αποθήκευση και διανομή των προϊόντων της.
Η συμφωνία ενισχύει περαιτέρω το αποτύπωμα της FAMAR στην αλυσίδα εφοδιασμού προϊόντων φαρμακευτικής και καθημερινής υγιεινής. Το Κέντρο Διανομής της FAMAR καλύπτει ήδη πάνω από το 60% της εγχώριας αγοράς, αποτελώντας το μεγαλύτερο εξειδικευμένο logistics hub για φαρμακευτικά και καλλυντικά προϊόντα στην Ελλάδα.
Γαλαξίας: Μία από τις παλιότερες αλυσίδες σούπερ μάρκετ των Ιωαννίνων, τα καταστήματα Παπαγεωργίου ετοιμάζονται τα αλλάξουν χέρια. Σαν αγοραστής φέρεται η «Πέντε ΑΕ» που ελέγχει την αλυσίδα «Γαλαξίας».
Όπως μας πληροφορεί ο ανταποκριτής του Black Box στα Ιωάννινα έχει υπογραφεί προσύμφωνο και η διαδικασία βρίσκεται στο στάδιο των ελέγχων.
Πρόκειται για την τρίτη ηπειρώτικη εταιρεία που εξαγοράζεται τους τελευταίους μήνες. Οι άλλες ήταν η «Δωδώνη» και η «Τράπεζα Ηπείρου».
Σκλαβενίτης: Στην ενίσχυση της παρουσίας του ομίλου Σκλαβενίτη σε τουριστικές περιοχές, και συγκεκριμένα στην Πελοπόννησο, αποσκοπεί η λειτουργία του νέου καταστήματος στην περιοχή Κρανιδίου, επί της επαρχιακής οδού Κρανιδίου-Λυγουριού. Το κατάστημα διαθέτει εκθεσιακούς χώρους 1.200 τ.μ. και συνολικά 114 υπαίθριες θέσεις στάθμευσης.
Το νέο κατάστημα προστίθεται στο ευρύ δίκτυο καταστημάτων που διατηρεί στην Πελοπόννησο ο όμιλος Σκλαβενίτη, με ισχυρή παρουσία σε πόλεις και κωμοπόλεις όπως Πάτρα, Πύργος, Κόρινθος, Άργος, Τρίπολη, Καλαμάτα, Κυπαρισσία, Λουτράκι, Μεγαλόπολη, Ναύπλιο, Ξυλόκαστρο, Σπάρτη, Αίγιο, Αμαλιάδα, Άστρος, Κιάτο κλπ.
Η επιλογή του συγκεκριμένου σημείου ενισχύεται από τα πρόσφατα στοιχεία της εταιρείας Circana για τους μήνες Ιανουάριο-Φεβρουάριο 2025. Σύμφωνα με αυτά, η Πελοπόννησος κατέγραψε τη δεύτερη μεγαλύτερη αύξηση σε αξία πωλήσεων, με 8,2%, ενώ η Κρήτη διατήρησε την πρώτη θέση με ανάπτυξη 8,8%. Συνολικά, η Πελοπόννησος συνεισφέρει 7,8% στον κύκλο εργασιών της αγοράς των σούπερ μάρκετ.
Ο όμιλος Σκλαβενίτης παραμένει ηγέτης στην ελληνική αγορά λιανικής, με προβλεπόμενο κύκλο εργασιών για το 2024 που αναμένεται να διαμορφωθεί μεταξύ 5,4 και 5,5 δισ. ευρώ. Το 2023, ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών έφτασε τα 5,16 δισ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση μεγαλύτερη από τον γενικό ρυθμό ανάπτυξης της αγοράς.
Συνολικά, ο όμιλος Σκλαβενίτης διαθέτει 540 καταστήματα σε Ελλάδα και Κύπρο, απασχολώντας 40.031 εργαζομένους και εξυπηρετώντας καθημερινά περίπου 712.000 πελάτες.
Ανησυχίες για Ευρωζώνη: Το Bloomberg αναφέρει ότι η δασμολογική πολιτική του Ντόναλντ Τραμπ εντείνει τις ανησυχίες για την ήδη περιορισμένη ανάπτυξη της ευρωζώνης. Το κύμα αισιοδοξίας από τις αυξημένες κρατικές δαπάνες έχει ατονίσει.
Στην πρόσφατη συνεδρίαση της ΕΚΤ, αποφασίστηκε νέα μείωση επιτοκίων, ενώ το ΔΝΤ αναθεώρησε την πρόβλεψη για την ανάπτυξη της ευρωζώνης το 2025 στο 0,8% από 1%. Παράλληλα, στοιχεία της Eurostat δείχνουν ήπια ανάπτυξη του ιδιωτικού τομέα, λόγω αβεβαιότητας για τους δασμούς.
Ο σύνθετος δείκτης PMI της S&P Global υποχώρησε στις 50,1 μονάδες από 50,9, παραμένοντας οριακά πάνω από το όριο συρρίκνωσης. Η Γερμανία σημείωσε πτώση κάτω από τις 50 μονάδες για πρώτη φορά σε τέσσερις μήνες, ενώ η Γαλλία παρέμεινε σε αρνητική τροχιά. Και στις δύο χώρες, ο τομέας υπηρεσιών εμφάνισε αδυναμία.
Παράλληλα, οι τιμές στον τομέα υπηρεσιών παρέχουν «ήπια στήριξη» στη νομισματική χαλάρωση. Αν και το κόστος παραγωγής αυξήθηκε, οι τιμές πώλησης επιβραδύνθηκαν αισθητά.
*Αποποίηση Ευθύνης: Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμιά περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, ουδεμία διασφάλιση δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δε θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
