Επιμέλεια Κώστας Στούπας
Αγόρασε πριν τη φήμη ή μετά την είδηση;
Μια ώρα μετά τη έναρξη της συνεδρίασης στις ΗΠΑ κυκλοφόρησε η φήμη πως ο πρόεδρος αναστέλλει του δασμούς μια 90 μέρες. Οι μετοχές αντέδρασαν αμέσως θετικά. Στην συνέχεια, η καθυστέρηση επιβεβαίωσης της έστειλε πάλι στην κόκκινη περιοχή. Λίγο αργότερα ο Λευκός Οίκος διέψευσε το ενδεχόμενο.
Ότι δεν έγινε χθες βέβαια μπορεί αν γίνει σήμερα.
Οι αγορές επιβραβεύουν πλέον τους traders, το κλίμα έχει αλλάξει. Η διάθεση για ανάληψη υψηλού ρίσκου όμως από τα ευρύτερα πλήθη μειώνεται.
Σε πολλά φόρουμ επενδυτών του ελληνικού χρηματιστηρίου διαβάζω πως η πρόσφατη μεγάλη πτώση έχει δημιουργήσει ευκαιρίες, ειδικά σε σχέση με τα κέρδη που παρουσιάζουν οι επιχειρήσεις και εκείνα που προβλέπεται να παρουσιάσουν.
Αυτό είναι αλήθεια, αλλά οι έμπειροι επενδυτές γνωρίζουν πως, όταν ένα κραχ οδηγεί σε ύφεση, τα θεμελιώδη μεγέθη πολλών επιχειρήσεων συχνά αλλάζουν επί τα χείρω πολλές φορές...
Βέβαια, κάθε βίαιη πτώση ακολουθείται από βίαιες ανοδικές αντιδράσεις οι οποίες μετά από λίγο καιρό οδηγούν κάποιους στην πεποίθηση πως τα χειρότερα είναι πίσω. Λάθος.
Βέβαια, απέχουμε από την επάνοδο της αισιοδοξίας προς το παρόν είμαστε στο έδαφος του πανικού.
Μετοχικές ειδήσεις: Σε περιόδους κραχ, όπως αυτή που διανύουμε, οι εισηγμένες εταιρείες τείνουν να αποφεύγουν την ανακοίνωση οικονομικών στοιχείων και ειδήσεων, καθώς ο αναμενόμενος θετικός αντίκτυπος είναι μηδαμινός. Πιο πιθανό είναι κάποιος επενδυτής να δει το όνομα μιας εταιρείας να θυμηθεί πως έχει μετοχές της και, μέσα στον πανικό, να ακολουθήσει το πλήθος ξεφορτώνοντάς τες.
Τραπεζικές απώλειες: O ευρωπαϊκός δείκτης τραπεζικών μετοχών έπεφτε 4,8% τη Δευτέρα με τις απώλειες του από την πρόσφατη κορυφή να υπερβαίνουν το 20%, που σημαίνει ότι εισήλθε σε bear market. To κύμα δασμών που εξαπέλυσε ο πρόεδρος Τραμπ έχει προκαλέσει φόβους οτι θα ξεσπάσει ολομέτωπος εμπορικός πόλεμος και παγκόσμια οικονομική ύφεση.
Οι τράπεζες Commerzbank, Deutsche Bank, Credit Agricole, Society Generale, BNP Paribas σημείωναν απώλειες 9% έως 10%. Oι βρετανικές Barclays και ΗSBC έχαναν 9% και 5% αντίστοιχα. Στην Ιαπωνία ο τραπεζικός δείκτης έπεσε 17%.
Η πτώση της Δευτέρας, μαζί με τις απώλειες των δύο προηγουμένων συνεδριάσεων, φέρνει τη βουτιά του ευρωπαϊκού τραπεζικού δείκτη πάνω από 18%.
Το μακελειό του 10%: Συνολικά 14 μετοχές κατέγραψαν χθες απώλειες άνω του 10% και ήταν ανάμεσά τους πολλές από την υψηλή κεφαλαιοποίηση. Όμως και στη μεσαία και μικρή κεφαλαιοποίηση είδαμε διαθέσεις ξεπουλήματος. Από όπου μπορούσαν οι επενδυτές αντλούσαν ρευστότητα. Πλέον πολλές μετοχές έχουν βρεθεί κάτω από τιμές που είχαν κάνει διαθέσεις μετοχών οι βασικοί μέτοχοι ή και αυξήσεις κεφαλαίου. Για να δούμε πως θα εξελιχθεί όλο αυτό.
Αναβάθμιση: Σήμερα είναι μία μεγάλη μέρα για την εγχώρια αγορά, γιατί μπορεί ο FTSE Russell να δώσει ημερομηνία για αναβάθμιση στις ανεπτυγμένες αγορές. Το θετικό αυτό γεγονός επισκιάζεται από όλα όσα διαδραματίζονται στις αγορές στις τελευταίες συνεδριάσεις, λόγω των δασμών. Χθες οι αγορές άνοιξαν με έντονο το στοιχείο του πανικού και είδαμε ακραίες τιμές και εκρηκτικό τζίρο.
Μπήκε το πρωί σε fast market η αγορά μας, δηλαδή οι market makers δεν είχαν υποχρέωση να βάζουν τιμές, αλλά μέχρι και το τέλος είδαμε μεγάλες απώλειες, αν και υπήρξαν τοποθετήσεις, αφού οι χαμηλές τιμές δεν μπορούσαν να μείνουν ανεκμετάλλευτες από κάποιους. Μένει να δούμε αν θα τους βγει το στοίχημα. Στελέχη της αγοράς έλεγαν πως «ούτε στα όνειρά μας δεν είχαμε δει τέτοιες τιμές».
Έτσι οι… τολμηροί και ειδικά όσοι είχαν αποκτήσει ρευστότητα τοποθετήθηκαν. Οι αισιόδοξοι σημειώνουν πως τα επίπεδα που είδαμε χθες θα πρέπει να τα θεωρούμε χαμηλά για φέτος, που δύσκολα θα ξαναδούμε και οι απαισιόδοξοι έλεγαν πως δεν ακουμπάνε μετοχές μέχρι να ξεκαθαριστεί τι θα γίνει με τους δασμούς, αν δηλαδή κάνει πίσω ο Τραμπ ή αν υπάρξει περαιτέρω κλιμάκωση με επιβολή δασμών από άλλες χώρες ως αντίποινα.
Αντίμετρα: Οι πληροφορίες από το Υπουργείο Οικονομικών δείχνουν ότι η ΕΕ δεν προτίθεται να απαντήσει άμεσα στον εμπορικό πόλεμο του Τραμπ. Η εκτίμηση είναι πως αυτή η καθυστέρηση οφείλεται σε διχογνωμίες μεταξύ χωρών όπως η Ιταλία και Ισπανία, και χωρών όπως η Γερμανία και Γαλλία. Οι δεύτερες επιθυμούν άμεση απάντηση, ενώ οι πρώτες ελπίζουν σε εξαίρεση.
ΜΠΕΛΑ: Από τα ελάχιστα χαρτιά που έγραψαν απώλειες κάτω από 5% χθες. Η αγορά πιστεύει πως η εταιρεία επωφελείται από το ασθενέστερο δολάριο γιατί πληρώνει σε δολάρια και εισπράττει σε ευρώ. Στην αγορά πιστεύουν επίσης πως η πίεση που ασκούν στην Κίνα οι αμερικάνικοι δασμοί προκαλεί πλεονάζουσα παραγωγή την οποία θα προσπαθήσει να διοχετεύσει στην Ευρώπη κάνοντας μεγαλύτερες εκπτώσεις. Κάτι τέτοιο βελτίωσε το περιθώριο κέδρους της εταιρείας.
ΟΛΠ: Κάτω από 2% η πτώση χθες θετικό το πρόσημο στην εβδομάδα. Ισχύει ότι και στην ΜΠΕΛΑ. Η αγορά πιστεύει πως οι αμερικάνικοι δασμοί θα αυξήσουν τις κινέζικες πωλήσεις στην Ευρώπη και αυτό σημαίνει περισσότερα φορτία στα λιμάνια της. Κάτι τέτοιο δημιουργεί πανικό στους ευρωπαίους παραγωγούς οι οποίοι θα πιέσουν μια μέτρα. Όταν ληφθούν θάχουμε την αντίστροφη αντίδραση της αγοράς.
TITC: Ο όμιλος ευνοείται από την επιβολή δασμών από τις ΗΠΑ καθώς διαθέτει ήδη εκεί θυγατρική που λειτουργεί και μπορεί να δει τις πωλήσεις της να αυξάνονται περισσότερο από το 5% που προβλεπόταν.
Τούτο φυσικά σε κάποιο ιδεατό σενάριο που ο εμπορικός πόλεμος δεν θα προκαλέσει ύφεση και στις ΗΠΑ, άρα μείωση της ζήτησης για κατοικίες αφού στην αγορά θα βγουν προς πώληση τα ακίνητα των ληξιπρόθεσμων οφειλών...
ΦΡΛΚ: Σήμερα μετά το κλείσιμο της συνεδρίασης θα δημοσιεύσει αποτελέσματα η Fourlis για τη χρήση 2024. Σύμφωνα με την Eurobank Equities τα κέρδη προ φόρων και τόκων από λειτουργικές δραστηριότητες αναμένονται στα 25,5 εκατ. ευρώ, 21% υψηλότερα από αυτά του 2024, με μικρή μεταβολή στο τέταρτο τρίμηνο, αλλά όπως αναφέρει η χρηματιστηριακή υπάρχει ανοδικό ρίσκο στις εκτιμήσεις της, λόγω της προσεκτικής παρακολούθησης του κόστους από τη διοίκηση.
Σημειώνεται πως στο τελευταίο τρίμηνο υπήρξε επίδραση από την κυβερνοεπίθεση που δέχθηκε με αποτέλεσμα να επηρεαστούν τα αποθέματα και οι διαδικτυακές λειτουργίες.
Τα κέρδη προ φόρων εκτιμάται ότι θα διαμορφωθούν στα 7,8 εκατ. ευρώ από 2,5 εκατ. ευρώ το 2023 και το μέρισμα στα 0,12 ευρώ από 0,11 ευρώ που έδωσε για τη χρήση 2023.
Goldman Sachs: Αυξημένο καθοδικό κίνδυνο για τις μετοχές και παράλληλα συνέχιση της αδυναμίας του δολαρίου έναντι των άλλων νομισμάτων εκτιμούν οι αναλυτές της Goldman Sachs καθώς εξελίσσεται η αντίδραση των αγορών, στην εξαγγελθείσα δασμολογική πολιτική των ΗΠΑ.
Οι αναλυτές της Goldman Sachs προβλέπουν την ισοτιμία ευρώ προς δολάριο (EUR/USD) στο 1,20 και δολάριο προς γεν (USD/JPY) στο 135 αντίστοιχα στο δωδεκάμηνο.
Ακόμη, σε ό,τι αφορά τις αγορές της Ασίας, αναμένει ότι ο δείκτης MSCI Asia ex Japan θα υποχωρήσει κατά 5% το επόμενο τρίμηνο και για τα εμπορεύματα μειώνει τις προβλέψεις της για την τιμή του Brent τον Δεκέμβριο του 2025 στα 62 δολάρια το βαρέλι.
Σε ό,τι αφορά τις κινήσεις της Goldman Sachs ήταν πιό αμυντική στην κατανομή των περιουσιακών της στοιχείων, την προηγούμενη εβδομάδα, με ουδέτερη σύσταση για τις μετοχές από θέση υπεραπόδοσης. Για τα ομόλογα διατηρεί θέση υπεραπόδοσης, ενώ παραμένει ουδέτερη θέση σε μετρητά/εμπορεύματα. Για τα εταιρικά ομόλογα διατηρεί θέση υποαπόδοσης.
«Παραμένουμε ουδέτεροι σε όλες τις κατηγορίες μετοχών για να μεγιστοποιήσουμε τη διαφοροποίηση», παρατηρούν οι αναλυτές και προσθέτουν ότι η πιθανότητα sell -off είναι τώρα πάνω από 40%, λόγω της επιδείνωσης του κλίματος στην αγορά και δεν έχει κορυφωθεί ακόμη.
Ταϊβάν: Η Κίνα ενδέχεται να εκμεταλλευτεί το χάος για να εισβάλει σύντομα στην Ταϊβάν, σύμφωνα με τον Kyle Bass της Hayman Capital Management. Ο Bass, γνωστός για την πρόβλεψή του σχετικά με την ελληνική χρεοκοπία το 2010, όταν πόνταρε στα CDS, εκφράζει ανησυχίες για την τρέχουσα κατάσταση.
Ο Bass υποστηρίζει ότι ο δασμολογικός πόλεμος που ξεκίνησε ο Τραμπ και στον οποίο η Κίνα απάντησε άμεσα, έχει πλήξει την κινεζική οικονομία. Η χώρα βρίσκεται σε μια δύσκολη καμπή, με τον πρόεδρο Σι να αντιμετωπίζει σοβαρά οικονομικά προβλήματα, ένα αφερέγγυο τραπεζικό σύστημα και την ανεργία των νέων να εκτοξεύεται. Σε αυτό το πλαίσιο, μια πολεμική αναμέτρηση θα μπορούσε να λειτουργήσει ως μέσο εθνικιστικής έξαρσης και συσπείρωσης, προσφέροντας μια πιθανή διέξοδο από την κρίση.
Ενεργειακό Τοπίο: Στo νέο ενεργειακό τοπίο που διαμορφώνεται στη ΝΑ Ευρώπη, η Ελλάδα προσπαθεί να ενισχύσει τον ρόλο της ως περιφερειακό hub κόμβος για το υγροποιημένο φυσικό αέριο. H Gastrade, η εταιρεία που ανέπτυξε και λειτουργεί το FSRU της Αλεξανδρούπολης, ετοιμάζεται τώρα για το επόμενο βήμα, τη δημιουργία δεύτερης μονάδας στη Θράκη.
Η εταιρεία όχι μόνο δεν εγκαταλείπει τα σχέδια για το δεύτερο FSRU αλλά «ζεσταίνει» τώρα σημαντικά τις διαδικασίες. Προ των πυλών είναι η δημόσια διαβούλευση της Μελέτης Περιβαλλοντικών Επιπτώσεων του έργου, η οποία θα διεξάγεται έως τις 8 Μάιου. Η δημόσια διαβούλευση της ΜΠΕ αποτελεί την αφετηρία για την περιβαλλοντική και τεχνική ωρίμανση του έργου, φέρνοντας πιο κοντά την έναρξη υλοποίησης ενός ενεργειακού κόμβου που ενισχύει την ενεργειακή ασφάλεια της Ελλάδας, τη διαφοροποίηση πηγών ενέργειας και τη γεωστρατηγική θέση της Θράκης ως ενεργειακή πύλη της Ευρώπης.
Το έργο, θα προστεθεί ως δεύτερος πλωτός σταθμός ΥΦΑ στην περιοχή μετά το FSRU Αλεξανδρούπολης και αφορά στην κατασκευή και λειτουργία υπεράκτιου σταθμού υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG) στο Θρακικό Πέλαγος, εντός της Περιφέρειας Ανατολικής Μακεδονίας και Θράκης και συγκεκριμένα στον νομό Έβρου.
Ξενοδοχεία στο σφυρί: Επώνυμα ξενοδοχεία και βιομηχανικά ακίνητα βρίσκονται στη λίστα των πλειστηριασμών που έχουν προγραμματιστεί να πραγματοποιηθούν αυτή την εβδομάδα.
Για την Τετάρτη 9 Απριλίου έχει προγραμματιστεί το «ηλεκτρονικό σφυρί» της ¨Ένωσης Πεζών Κρήτης με τιμή εκκίνησης τα 1,49 εκατ. ευρώ. Πρόκειται για διώροφο κτήριο επαγγελματικής αποθήκης και γραφείων με υπόγειο και θέσεις στάθμευσης, εντός της ΒΙΟΠΑ του Δήμου Άνω Λιοσίων.
Την ίδια ημερομηνία θα πραγματοποιηθεί και ο πλειστηριασμός του ακινήτου της Χαράλαμπος Μίχας ΑΕΒΕ Κρεάτων. Ο πλειστηριασμός αφορά έκταση 25.460,35 τ.μ., προερχόμενη από τη συνένωση οκτώ όμορων αγροτεμαχίων, μαζί με τις εγκαταστάσεις βιομηχανικής επεξεργασίας-τυποποίησης και συντήρησης κρεάτων, που βρίσκονται στον Υψηλάντη Βοιωτίας, στη θέση Κανάλι-Καναπίστα. Η τιμή εκκίνησης, μετά τον άγονο πλειστηριασμό του περασμένου Νοεμβρίου μειώθηκε στα 4,55 εκατ. ευρώ.
Στις 9 Απριλίου θα γίνει, επίσης, ο επαναληπτικός πλειστηριασμός της βιομηχανίας επίπλων Kochen με έδρα τη Θεσσαλονίκη. Αφορά , δε, τρία αγροτεμάχια μαζί με τις βιομηχανικές εγκαταστάσεις στα Διαβατά, με τη συνολική μειωμένη τιμή εκκίνησης να έχει οριστεί σε 1.984.800 ευρώ.
Την ίδια ημέρα θα γίνει και ο πλειστηριασμός του ξενοδοχείου Galini Sea View που βρίσκεται στην περιοχή της Αγίας Μαρίνας του Δήμου Χανίων. Η τιμή εκκίνησης μειώθηκε στα 11,2 εκατ.ευρώ σε σχέση με τον άγονο πλειστηριασμό του Μαρτίου.
Στις 9 Απριλίου εκπλειστηριάζεται, επίσης η ξενοδοχειακή μονάδα Sunny Hills στην Κασσάνδρα Χαλκιδικής με τιμή εκκίνσης 1,82 εκατ. ευρώ.
Ψηφοφόροι και επενδυτές: Ο Κέβιν Χάσετ, επικεφαλής του Εθνικού Οικονομικού Συμβουλίου του Λευκού Οίκου, δήλωσε σήμερα ότι ο Τραμπ «δεν προσπαθεί να βάλει τέρμα στην αγορά», είπε ο Χάσετ. «Προσπαθεί να προσφέρει στους Αμερικανούς εργάτες».
Υπάρχουν αρκετοί αναλυτές που υποστηρίζουν πως οι τεράστιες απώλειες που γράφουν τα χαρτοφυλάκια όσων έχουν επενδύσει στο αμερικάνικο χρηματιστήριο θα τρομάξει τον πρόεδρο και θα κάνει πίσω. Υπάρχουν και άλλοι που λένε πως η μεγάλη μερίδα των «rednecks» των μεσοδυτικών πολιτειών, της ζώνης της σκουριάς όπως την ονομάζουν από τα εγκαταλελειμμένα εργοστάσια, δεν έχουν μετοχές αλλά μόνο δάνεια και επιδόματα.
Σύμφωνα με την ετήσια δημοσκόπηση της Gallup το 62% των ενηλίκων στις ΗΠΑ έχουν χρήματα που έχουν επενδύσει στο χρηματιστήριο.
Η συντριπτική πλειοψηφία (87%) των Αμερικανών με υψηλότερο εισόδημα, με 100.000 $ ή περισσότερο, διαθέτουν μετοχές.
Επίσης μετοχές διαθέτει το 25% των Αμερικανών με χαμηλότερο εισόδημα (αυτών των οποίων το ετήσιο εισόδημα είναι μικρότερο από 40.000 $).
Τα δυο τρίτα των Αμερικανών μεσαίου εισοδήματος, το 65%, έχουν μετοχές.
Μια μεγάλη μερίδα του κοινού που ψήφισε Τραμπ δεν υπόκειται καμιά απώλεια από το κραχ προς το παρόν. Η απώλεια θα γίνει αισθητή όταν το wealth effect αγγίξει την πραγματική οικονομία, μειωθεί η ζήτηση και αρχίσουν οι απολύσεις στα μπεργκεράδικα, μπερμπονάδικα και τα καταστήματα ψυχαγωγίας των ορεινών περιοχών.
Τα αμερικάνικα νοικοκυριά κατείχαν ένα ρεκόρ ύψους 46,8 τρισεκατομμυρίων δολαρίων μετοχές και μετοχικά αμοιβαία στο τέλος του περασμένου έτους.
Μια πτώση 20% στις τιμές των μετοχών θα είχε ως αποτέλεσμα απώλειες 9,4 τρισεκατομμυρίων δολαρίων. Αυτό είναι σχεδόν 5 φορές μεγαλύτερο από δημόσιο έλλειμμα που είναι 2 τρισ. δολ.
Κάτι ανάλογο συμβαίνει με τα διαθέσιμα των συνταξιοδοτικών ταμείων.
Πιστεύουμε ότι η Wall Street και η Main Street ευημερούν και υποφέρουν μαζί γράφει ο συνήθως αισιόδοξος Ed Yardeni στην τελευταία του ανάλυση.
Η γωνία των αναγνωστών
Το σχέδιο Τραμπ...
Κύριε Στούπα, καλημέρα σας. Είναι η δεύτερη φορά που επικοινωνώ μαζί σας, θέλοντας να μοιραστώ μια σκέψη μου, σαν πιθανότητα και μόνο. Έχω την εντύπωση πως ο κύριος Τραμπ επιδιώκει να καταστρέψει τις χρηματιστηριακές αγορές, στρέφοντας τους επενδυτές στο "ασφαλέστερο" καταφύγιο, τα αμερικανικά ομόλογα.
Όταν οι αποδόσεις των ομολόγων φτάσουν στο σημείο που εκείνος θεωρεί αποδεκτό, κοντά στον Αύγουστο με Σεπτέμβριο, τότε θα θελήσει να κάνει μια αναδιάρθρωση του αμερικανικού χρέους, εκδίδοντας εκατονταετή ομόλογα, προσπαθώντας να το μειώσει.
Βέβαια, αυτό είναι μια εικασία και ΜΟΝΟ!
Στην περίπτωση που θελήσετε να δημοσιοποιήσετε το κείμενό μου, παρακαλώ να χρησιμοποιήσετε μόνο τα αρχικά μου.
ΒΠ
Απάντηση: Έγραψα ένα άρθρο πριν λίγες μέρες «Οι πολιτικοί είναι περισσότερο ηλίθιοι απ' όσο φανταζόμαστε».
*Αποποίηση Ευθύνης: Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμιά περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, ουδεμία διασφάλιση δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δε θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
