Η εξαγορά του 100% της Flexfin από την Alpha Bank εντάσσεται σε ένα ολοκληρωμένο και συνεκτικό σχέδιο της τράπεζας, η οποία υπό τον Βασίλη Ψάλτη πρόκειται να προχωρήσει και σε νέες ανάλογες κινήσεις. Ο κλάδος του fintech και η προσέγγιση της νέας γενιάς, σε συνδυασμό με την παροχή πρόσβασης σε κεφάλαια στις μικρομεσαίες επιχειρήσεις, δημιουργούν τις κατάλληλες συνθήκες προκειμένου η Alpha Bank να προχωρήσει σε νέες εξαγορές και συνέργειες.
Άλλωστε ο κλάδος ευρύτερα του ψηφιακού μετασχηματισμού ενδιαφέρει ιδιαιτέρως την τράπεζα, η οποία ήδη προσεγγίζει τους πελάτες και τους εξυπηρετεί, εταιρικούς ή μη, δίνοντας έμφαση στις σύγχρονες, άμεσες και ασφαλείς τεχνολογίες.
Η Flexfin θα συγχωνευτεί με την ABC Factors. Η διευκόλυνση της πρόσβασης των μικρομεσαίων επιχειρήσεων σε επαρκή χρηματοδότηση αποτελεί βασική στρατηγική προτεραιότητα της Alpha Bank, αποφασιστικό βήμα προς την υλοποίηση της οποίας αποτελεί η εξαγορά της Flexfin και η εν συνεχεία συγχώνευσή της με την ABC Factors. Θέτοντας τη χρηματοδότηση των μικρομεσαίων επιχειρήσεων, που αποτελούν βασικό πυλώνα της ελληνικής οικονομίας, στον πυρήνα της λειτουργίας της, η ενιαία εταιρεία που θα προκύψει από τη συγχώνευση, φιλοδοξεί να συμβάλλει αποφασιστικά στην ενίσχυση της ανάπτυξης και εξωστρέφειας των μικρομεσαίων επιχειρήσεων και τη δημιουργία νέων θέσεων εργασίας.
Η μετοχή της Aegean Airlines δεν λείπει από τις εκτιμήσεις των αναλυτών και όλοι βλέπουν σημαντικό περιθώριο ανόδου. Χθες η Optima Bank έδωσε σύσταση αγοράς και τιμή στόχο τα 14,70 ευρώ. Η Piraeus Securities έχει δώσει τα 15,20 ευρώ, ενώ και η Euroxx έδωσε τα 15,50 ευρώ. Όπως αναφέρουν οι αναλυτές της Euroxx είναι μία εταιρεία που παράγει χρήμα και αν εξαιρέσει τις μισθώσεις έχει τη μισή κεφαλαιοποίηση στο ταμείο της. Μπορεί να παίζει με ανάλογους δείκτες όπως οι εταιρείες του κλάδου στο εξωτερικό, αλλά η υψηλή μερισματική απόδοση και η ρευστότητα είναι δυνατά ατού. Αναμένει το 2025 βελτίωση κερδών που θα δίνουν P/E 6,9 φορές, ενώ η μερισματική απόδοση είναι λίγο κάτω από 8%. Η μετοχή ήταν μεταξύ αυτών που ξεχώρισαν στη χθεσινή συνεδρίαση και δείχνει διαθέσεις να ξεπεράσει το φράγμα του 1 δισ. ευρώ η αποτίμηση.
Εντυπωσιακά τα νούμερα της Titan και δείχνουν πως το μεγάλο ράλι της μετοχής δεν στηρίζεται μόνο στην επικείμενη εισαγωγή της αμερικανικής θυγατρικής στο χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης, αλλά παράγει χρήμα και δημιουργεί υψηλή κερδοφορία. Ο όμιλος έδωσε μία πρώτη εικόνα για τα μεγέθη του 2024 σύμφωνα με την οποία, ο τζίρος θα ξεπεράσει τα 2,64 δισ. ευρώ και θα είναι ιστορικά υψηλός τζίρος, όπως και τα EBITDA θα ανέλθουν σε επίπεδο ρεκόρ και πάνω από τα 585 εκατ. ευρώ. Έτσι, τα καθαρά κέρδη αναμένονται στα 300 εκατ. ευρώ. Με την αποτίμηση στα 3,5 δισ. ευρώ όπως καταλαβαίνετε το P/E είναι κάτω από 12 φορές και δεν μπορεί παρά να θεωρηθεί ελκυστικό.
Ο καθαρός δανεισμός θα είναι μειωμένος στα 630 εκατ. ευρώ, ενώ με τα έσοδα που θα έχει από την εισαγωγή στη Νέα Υόρκη, θα πάει σε εξαιρετικά χαμηλά επίπεδα, ανάλογα με το ποσοστό τελικά που θα διαθέσει. Όπως ανακοίνωσε θα διαθέσει 24 εκατ. μετοχές και αν η ζήτηση είναι μεγάλη θα διαθέσει άλλες 3,6 εκατ. μετοχές, ενώ η Τιτάν θα μείνει με 160,36 εκατ. μετοχές.
Η τιμή διάθεσης θα είναι 15 με 18 δολάρια. Αυτό σημαίνει πως θα αντλήσει περί τα 500 εκατ. ευρώ αν δώσει όλες τις μετοχές, ενώ η αποτίμηση της θυγατρικής αν πάει στο πάνω μέρος η τιμή θα είναι 3,3 δισ. δολάρια, περίπου όσα όλος ο όμιλος. Από τα έσοδα που θα αντλήσει θα μπορέσει να κάνει σημαντικές επενδύσεις και να αυξήσει την παραγωγική δυναμικότητα, να βελτιώσει την τεχνολογία του και να μηδενίσει το ανθρακικό του αποτύπωμα. Ο όμιλος έχει ήδη ανακοινώσει επενδύσεις 500 εκατ. ευρώ υπό την ονομασία «IFESTOS». Το έργο «IFESTOS», έχει ήδη εξασφαλίσει επιχορήγηση ύψους 234 εκατ. από το Ταμείο Καινοτομίας της Ε.Ε. και θα συμβάλει σημαντικά στην επίτευξη των εθνικών στόχων για την αντιμετώπιση της κλιματικής αλλαγής και θα ενισχύσει την ανταγωνιστικότητα και την εξωστρέφεια της ελληνικής βιομηχανίας.
Οι επιχειρηματικές ειδήσεις μπορεί να επηρεάζουν τις εταιρείες που εμπλέκονται, όπως για παράδειγμα η εξαγορά της Μπάρμπα Στάθης από την Ideal, αλλά δημιουργούν προσδοκίες και για άλλες εταιρείες. Και αυτό γιατί οι εξαγορές δίνουν κάποιους δείκτες και οι επενδυτές χρησιμοποιούν αυτούς τους δείκτες για άλλες ομοειδείς επιχειρήσεις. Το ίδιο έκανε η διοίκηση της Ideal λέγοντας πως η εξαγορά της Μπάρμπα Στάθης έγινε με χαμηλό δείκτη EV/EBITDA και έδωσε στοιχεία για τις προηγούμενες εξαγορές. Τώρα οι επενδυτές έδειξαν ενδιαφέρον για άλλες εισηγμένες όπως Μύλοι Λούλη, Εβροφάρμα ή και Κρι-Κρι, κάνοντας τις δικές τους αναγωγές με βάση του δείκτες εξαγοράς. Δηλαδή οι Μύλοι Λούλη για να έχουν δείκτη EV/EBITDA 10 φορές για παράδειγμα θα πρέπει να υπερδιπλασιαστεί η αποτίμηση. Αντιστοίχως η Εβροφάρμα θα πρέπει να δει αύξηση στην αποτίμηση 50% για να έχει ανάλογους δείκτες. Τέλος για την Κρι-Κρι, ήδη η άνοδος της τιμής τα τελευταία χρόνια είναι σημαντική και αρκετοί αναλυτές έχουν ξεκινήσει την κάλυψη της μετοχής εντοπίζοντας περιθώριο ανόδου και λόγω επέκτασης στο εξωτερικό.
Τον κλάδο της αποθήκευσης «κοιτάνε» όλοι οι μεγάλοι ενεργειακοί όμιλοι (ΔΕΗ, Τέρνα Ενεργειακή, Helleniq Energy, Metlen, Motor Oil), με την επενδυτική όρεξη στον τρίτο και τελευταίο διαγωνισμό για μπαταρίες που δρομολογεί η κυβέρνηση να είναι έντονη.
Σύμφωνα με πληροφορίες, όλοι οι «μεγάλοι» παίκτες του κλάδου, εκδήλωσαν το ενδιαφέρον τους για την τρίτη δημοπρασία που αφορά standalone μπαταρίες σε Δυτική Μακεδονία και Αρκαδία, με τον ανταγωνισμό να είναι ιδιαίτερα υψηλός.
Το ισχυρό επενδυτικό ενδιαφέρον εξηγείται για πολλούς λόγους, τόσο λόγω των δελεαστικών χαρακτηριστικών που διέπουν τον τρίτο διαγωνισμό (είναι ο πρώτος για 4ωρες μπαταρίες στην ευρύτερη περιοχή της ΝΑ Ευρώπης), όσο και γιατί οι ίδιες οι μπαταρίες αποτελούν μια συμφέρουσα επιλογή για τους επενδυτές. Οι τελευταίοι βλέπουν μια αρκετά προσοδοφόρα δραστηριότητα σε αυτές, καθώς οι μπαταρίες μπορούν να αποθηκεύουν ενέργεια όταν η τιμή είναι χαμηλή και εκείνοι να την πωλούν στο σύστημα όταν είναι υψηλή.
Οι μπαταρίες αποτελούν πόλο έλξης για τους ισχυρούς ενεργειακούς ομίλους με την υψηλή συμμετοχή της αγοράς να επιβεβαιώνει τη μεγάλη έμφαση που δίνει στην ανάπτυξη έργων στον κλάδο της αποθήκευσης ενέργειας, ιδιαίτερα μετά το προσφάτως επικαιροποιημένο Εθνικό Σχέδιο για την Ενέργεια και το Κλίμα, βασική προτεραιότητα του οποίου είναι ο τομέας της αποθήκευσης.
Σε συνέχεια των κρατικών ενισχύσεων, η αγορά αναμένεται να εμφανίσει τάσεις ακόμα μεγαλύτερης συγκέντρωσης στον κλάδο, με τους ισχυρούς ενεργειακούς ομίλους να κρατούν τα ηνία.
Μάλιστα, το Εθνικό Σχέδιο προβλέπει ότι συνολικά μέσα στην επόμενη 5ετία για σταθμούς αποθήκευσης ηλεκτρικής ενέργειας και αντλησιοταμιευτικά έργα, οι επενδύσεις θα φτάσουν τα 3,6 δισ. ευρώ. Για την περίοδο 2031-2050, ο εκτιμώμενος προϋπολογισμός αντίστοιχων επενδύσεων αναμένεται να ανέλθει στα 14,3 δισ. ευρώ. Επιπλέον, η δημόσια χρηματοδότηση για έργα αποθήκευσης ενέργειας την περίοδο 2025 -2030 προβλέπεται να αγγίξει τα 842 εκατ. ευρώ.
Συν τοις άλλοις, η εγκατάσταση μπαταριών αποθήκευσης ενισχύεται σημαντικά με σκοπό να δώσουν τη λύση στο πρόβλημα της ανεπάρκειας των δικτύων να υποδεχθούν μεγάλη παραγωγή από ΑΠΕ.
O κλάδος των hedge funds έκλεισε το 2024 με ενεργητικό υπό διαχείριση στα $4,51 τρισ. μια αύξηση 9,75% από τα επίπεδα του 2023, σύμφωνα με την εταιρεία Hedge Fund Research που παρακολουθεί τον κλάδο. Το συνολικό ενεργητικό αυξήθηκε κατά $401 δισ. καθώς οι επιδόσεις αρκετών επενδυτικών στρατηγικών ήταν καλές.
Το ενεργητικό που διαχειρίζονται τα hedge funds έχει αυξηθεί 56% από το 2015. Κατά μέσο όρο τα hedge funds πέτυχαν απόδοση 9,83% για τους πελάτες τους το 2024 με θετικά αποτελέσματα από αυτά που επενδύουν σε μετοχές και σε στρατηγικές που ακολουθούν μακροοικονομικές τάσεις.
Σύμφωνα με τον πρόεδρο της HFR Kenneth Heinz, οι διαχειριστές των hedge fund ετοιμάζονται για νέους κύκλους στις αγορές και για πιθανή μεταβλητότητα λόγω προσαρμογής στις νέες πολιτικές όσον αφορά στα επιτόκια, τον πληθωρισμό και τους δασμούς το 2025.
Τελικά φαίνεται πως και στο κινεζικό real estate υπάρχουν εταιρείες «too big to fail», παρά το γεγονός πως οι αρχές έχουν διαμηνύσει πως δεν πρόκειται να βοηθήσουν τις επιχειρήσεις του κλάδου οι οποίες γονάτισαν κάτω από το βάρος του υπερβολικού δανεισμού τους, της κακοδιαχείρισης αλλά και της κακής κατάστασης της κινεζικής οικονομίας.
Όπως είναι γνωστό διεθνώς, πολλές μεγάλες και μικρές κινεζικές επιχειρήσεις του κλάδου βρέθηκαν σε αδυναμία εξυπηρέτησης του δανεισμού τους, από τράπεζες και ιδιώτες επενδυτές και σε αδυναμία καταβολής των μισθών των εργαζομένων τους, την ίδια στιγμή που δεν ήταν σε θέση να ολοκληρώσουν την κατασκευή των κατοικιών για τις οποίες είχαν πάρει προκαταβολές από τους πελάτες τους.
Οι περιπτώσεις πολύ μεγάλων εταιρειών, όπως η China Evergrande Group Country και της Garden Holdings είναι από τις πιο χαρακτηριστικές, αφού οδηγήθηκαν σε διαδικασία πτώχευσης και οι κρατικές αρχές, τοπικές και κεντρικές, αρνήθηκαν να τους παράσχουν ουσιαστική βοήθεια. Αυτό είχε ως συνέπεια και την καταγραφή σημαντικών απωλειών σε όσους είχαν δανείσει τις επιχειρήσεις και ειδικότερα στους κατόχους των ομολόγων που είχαν εκδώσει.
Μία ακόμα μεγάλη επιχείρηση του τομέα που δυσκολεύεται, είναι η China Vanke (2202 HONG KONG, 00002 SHENZHEN), μία από τις πιο παλιές και γνωστές του κλάδου στην Κίνα. Η επιχείρηση κατέγραψε το 2024 ζημιές ρεκόρ ύψους 6,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ και προχθές Δευτέρα ανακοίνωσε την αποχώρηση του προέδρου του Δ.Σ. Yu Liang και του διευθύνοντος συμβούλου Zhuy Jiusheng. Την θέση του προέδρου του Δ.Σ. ανέλαβε ο Xin Jie, ο οποίος και είναι πρόεδρος του Δ.Σ. της εταιρείας Shenzhen Metro, η οποία διαχειρίζεται τον υπόγειο σιδηρόδρομο της πόλης και βρίσκεται υπό τον έλεγχο της τοπικής κυβέρνησης.
Η Shenzhen Metro είναι ήδη κάτοχος του 27% των μετοχών της China Vanke αλλά μέχρι τώρα δεν υπήρχαν ενδείξεις πως είχε σκοπό να παρέμβει για να στηρίξει την εταιρεία. Όμως μία τοπική εφημερίδα που ελέγχεται από το Κομμουνιστικό Κόμμα δημοσίευσε άρθρο στο οποίο ανέφερε πως οι αρχές θα ενισχύσουν την China Vanke, αφού πρώτα ενισχύσουν με νέα κεφάλαια και την Shenzhen Metro. Σύμφωνα με την εφημερίδα, τα περιουσιακά στοιχεία της κυβέρνησης της πόλης του Shenzhen είναι πολύ τέτοια που της δίνουν άφθονα «πυρομαχικά» για να υποστηρίξουν την Shenzhen Metro, η οποία θα πάρει όσα μέτρα μπορεί στα πλαίσια της λειτουργίας των αγορών για να ενισχύσει την συνετή ανάπτυξη της China Vanke.
Οι επενδυτές, έχοντας υπόψη τους και τις διοικητικές αλλαγές, έκριναν πως μία έμμεση επιχείρηση σωτηρίας της Vanke είναι σε εξέλιξη και οδήγησαν σε σημαντική άνοδο την τιμή της μετοχής της και, κάτι που είναι ακόμα πιο σημαντικό, τις τιμές των ομολόγων της. Όπως αναφέρεται σε ρεπορτάζ του Bloomberg, ένα ομόλογο της εταιρείας που λήγει τον Νοέμβριο του 2027 ανέβηκε στα 66% της ονομαστικής του αξίας, δηλαδή σε τιμή διπλάσια από αυτήν που είχε πριν 10 ημέρες. Είναι προφανές πως οι επενδυτές εκτιμούν πως οι αρχές αποφάσισαν πως η China Vanke είναι μία πολύ σημαντική επιχείρηση που δεν πρέπει να πτωχεύσει, καθώς αυτό θα είχε άμεσες αρνητικές συνέπειες και σε πολλές άλλες επιχειρήσεις του κλάδου.
Οι επενδυτές βασίζουν αυτή την εκτίμηση και στο γεγονός πως από το προηγούμενο φθινόπωρο η κεντρική κινεζική ηγεσία έχει ξεκινήσει μία προσπάθεια ενίσχυσης της οικονομίας και στήριξης του τομέα real estate. Σύμφωνα με αυτή την εκτίμηση, οι αρχές του Shenzhen, λογικά και με την έγκριση του Πεκίνου, αποφάσισαν πως η εταιρεία είναι πολύ μεγάλη για να αποτύχει, αυτό που προ δεκαπέντε ετών είχε γίνει διεθνώς γνωστό ως too big to fail. Καθώς μέχρι τώρα δεν έχει γίνει κάτι τέτοιο για εταιρεία του κλάδου των ακινήτων, η εξέλιξη θεωρείται ως ένδειξη της θέλησης των αρχών να μην αφήσουν τον τομέα να πέσει πιο χαμηλά. Αν έχουν δίκιο, πρόκειται για μία όντως ενθαρρυντική εξέλιξη για το κινεζικό real estate.
Αποποίηση Ευθύνης
Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμιά περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, ουδεμία διασφάλιση δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δεν θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
