Σε έναν όμιλο με πωλήσεις 500 εκατ. ευρώ και Ebitda ύψους 53 εκατ. ευρώ εξελίσσεται πλέον η IDEAL μετά την εξαγορά της Μπαρμπά Στάθης που αναμένεται να ολοκληρωθεί στο δεύτερο εξάμηνο του 2025, εφόσον θα έχουν ληφθεί οι απαραίτητες εγκρίσεις από τις αρμόδιες αρχές, όπως ανέφερε προ ολίγου στην τηλεδιάσκεψη των αναλυτών, ο πρόεδρος του Ομίλου Λάμπρος Παπακωνσταντίνου.
Ο ίδιος δήλωσε υπερήφανος για την εξαγορά της Μπάρμπα Στάθης, αφού ο όμιλος με την εξαγορά της προσέθεσε άλλο ένα περιουσιακό στοιχείο υψηλής ποιότητας στο χαρτοφυλάκιό του καθώς πρόκειται για εταιρεία leader στον κλάδο της, με υγιή ισολογισμό, ικανό managemetn και προϊόντα με μεγάλη αναγνωρισιμότητα.
Όσον αφορά στο τίμημα της εξαγοράς αυτό ανήλθε στα 130 εκατ. ευρώ ενώ η Ideal θα αναλάβει και καθαρό δανεισμό 36 εκατ. ευρώ. Συνολικά δηλαδή το τίμημα θα ανέλθει στα 166 εκατ. ευρώ, ενώ στο deal συμπεριλαμβάνεται και η κατά 90% θυγατρική της Μπάρμπα Στάθης, Χαλβατζής Μακεδονική.
Η συναλλαγή έγινε με ev/ebitda στο 11,9x (166 εκατ. ευρώ αξία εταιρείας με ebitda 14 εκατ. ευρώ) όταν ανάλογες εξαγορές στα τρόφιμα έγιναν με μεγαλύτερους πολλαπλασιαστές όπως η Bespoke την ΙΟΝ με 20x, η Mondelez την Chipita με 19x, η Μέλισσα Κίκιζας την Tera Creta με 12x και το CVC τη Δωδώνη με 12x.
Όπως ανέφερε ο κ. Παπακωνσταντίνου δεν έχει ακόμη αποφασιστεί αν μέρος του τιμήματος, περίπου 30%, θα καλυφθεί με δανεισμό ενώ απέκλεισε το ενδεχόμενο αύξησης κεφαλαίου, αφού η Ideal σήμερα διαθέτει σε μετρητά περίπου 109 εκατ. και οι θυγατρικές της περίπου 77 εκατ. ευρώ.
Όπως αναφέρθηκε, οι ενοποιημένες πωλήσεις του ομίλου (Βyte, κυβερνοασφάλεια, Αttica Stores και Μπάρμπα Στάθης) θα ανέλθουν το 2024 σε 500 εκατ. ευρώ και τα ενοποιημένα ebitda σε 53 εκατ .ευρώ. Τα στοιχεία αυτά δίνουν ένα EV/ebitda στο 7,85x, net debt/ebitda στο 2,3x και εσωτερική αξία μετοχής στα 7,8 ευρώ έναντι 6,12 ευρώ στο ΧΑ.
Οι άξονες ανάπτυξης της Μπαρμπά Στάθης
Εξαγορές, εξαγωγές, ανάπτυξη νέων προϊόντων και αύξηση της παραγωγής αποτελούν τους βασικούς άξονες ανάπτυξης που έχει θέσει η Ideal Συμμετοχών για την Μπάρμπα Στάθης, η οποία θα αποτελέσει ουσιαστικά και τον consolidator για τον κλάδο των τροφίμων, και όπως ανέφερε η διοίκηση της Ideal με τις ισχύουσες συνθήκες αναμένετε 5% αύξηση πωλήσεων κάθε χρόνο τα επόμενα τέσσερα χρόνια. Ωστόσο ο κ. Παπακωνσταντίνου ανέφερε πως θα προχωρήσουν σε επενδύσεις άνω των 25 εκατ. ευρώ ώστε να δημιουργηθεί νέο κέντρο διανομής στην Αθήνα και να διπλασιαστεί η παραγωγή του εργοστασίου στη Λάρισα.
Ερωτώμενος σχετικά με το growth της Mπάρμπα Στάθης ανέφερε πως στόχος είναι να εμφανίσει αύξηση εσόδων κατά 7,5% μέσο όρο τα επόμενα χρόνια και ένα περιθώριο ebitda της τάξης του 13%-14%, δηλαδή 21-22 εκατ. ευρώ σε ετήσια βάση.
Συγκεκριμένα η Ideal θέλει να χτίσει στην ιστορία αλλά και στο όνομα της εξαγορασθείσας με την απόκτηση του 100% να αποτελεί μόνο την αρχή αφού θα γίνουν σημαντικές επενδύσεις κυρίως στη Λάρισα που είναι η παραγωγική μονάδα και έχει στρατηγική θέση για την Ideal αλλά και σε αποθηκευτικούς χώρους, ενώ θα αναζητήσει περαιτέρω ανάπτυξη μέσα από εξαγορές αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο και νέων εξαγορών στον κλάδο από φέτος.
Σύμφωνα με την παρουσίασή της διοίκησης οι 3+1 άξονες του επιχειρηματικού πλάνου για την Μπάρμπα Στάθης περιλαμβάνουν:
1)Επέκταση προϊοντικού χαρτοφυλακίου μέσω αναθεώρησης και επέκτασης χαρτοφυλακίου με βάση καινοτομία, νέες διατροφικές συνήθειες και υιοθέτηση πιο υγιεινού τρόπου ζωής από πλευράς καταναλωτών ώστε να είναι σε θέση να απευθυνθεί στα διάφορα κοινά με παράλληλη ενίσχυση μεριδίων αγοράς σε συγκεκριμένες κατηγορίες μεταξύ των οποίων τα προϊόντα της Χαλβατζής αλλά και επέκταση των συνόρων της επιχειρηματικής δραστηριότητας (εξαγωγές, αναζήτηση ευκαιριών στις διεθνείς αγορές κλπ) – εξωστρέφεια.
2)Αναβάθμιση των μονάδων παραγωγής που περιλαμβάνει την αναβάθμιση των υφιστάμενων μονάδων παραγωγής και ενίσχυση του δικτύου logistics, τη δημιουργία νέου logistic center στην Αθήνα με στόχο να στηριχθεί η μελλοντική ανάπτυξη και η εξοικονόμηση κόστους, η δημιουργία νέας αποθηκευτικής μονάδας κατεψυγμένων στη Σίνδο στο πρώην εργοστάσιο της Έδεσμα.
3)Αύξηση παραγωγικής δυναμικότητας με την επέκταση καλλιεργούμενων εκτάσεων ώστε να αυξηθεί η πρόσβαση σε πρώτες ύλες, την επαναλειτουργία μονάδας της Froza στη Λάρισα με στόχο τον διπλασιασμό της παραγωγικής δυναμικότητας και επιλογή στρατηγικής σημασίας τοποθεσίων με στόχο την ευκολότερη πρόσβαση στους παραγωγούς, τη μικρή απόσταση από την Αθήνα και πλάνο εξοικονόμησης κόστους.
4)Εξαγορές και συγχωνεύσεις καθώς αναζητά πιθανούς νέους στόχους εξαγορών στην Ελλάδα και τη γύρω περιοχή για την προσθήκη συμπληρωματικών νέων προϊοντικών κατηγοριών και κυρίως στόχους που να είναι σε θέση να επιτρέψουν την επίτευξη συνεργιών σε λειτουργικό επίπεδο με έμφαση στις παραγωγικές μονάδες και το δίκτυο διανομής
